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道通早报(8月29日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/8/29      浏览:264次

 道通早报

日期:2019829

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  有消息称英国议会可能会被迫将休会期延长至1014日,以防止留欧派阻止无协议脱欧。延长休会进一步加剧了无协议脱欧的风险。

2  白宫经济顾问纳瓦罗:我们需要美联储做好工作,降低利率

 

【国内宏观基本面信息】

1  相关监管部门正在酝酿制定高风险金融机构风险处置的相关文件,

2  证监会相关部门正双管齐下,一是支持期货类私募产品扩大投资范围——支持后者参与期现结合的套期保值业务,二是引导煤炭、电力、钢铁等行业企业学习了解基差定价机制,借助期货市场开展套保业务。

3  96日,标普道琼斯指数或将发布纳入其指数体系的中国A股名单,A股将以25%的纳入因子一次性纳入,该变动同样于923日开盘前正式生效

 

【重要信息及数据关注】

17:00   欧元区8月企业景气指数      预期-0.14   前值-0.12  

17:00   欧元区8月工业景气指数      预期-7.4    前值-7.4   

17:00   欧元区8月服务业景气指数        预期10.6    前值10.6   

17:00   欧元区8月消费者信心指数终值        预期-7.1    前值-7.1   

17:00   欧元区8月经济景气指数      预期102.3   前值102.7

20:30   美国第二季度GDP平减指数年率修正值      预期2.4%    前值2.4%   

20:30   美国第二季度GDP年化季率修正值      预期2.0%    前值2.1%   

20:30   美国7月商品贸易帐      预期-744亿美元  前值-742亿美元 

20:30   美国第二季度个人消费支出物价指数年化季率修正值  前值2.3%   

20:30   美国上周初请失业金人数      预期21.4 前值20.9

20:30   美国7月批发库存月率初值        预期0.2%    前值0.0%   

20:30   美国第二季度核心个人消费支出物价指数年化季率修正值      预期1.8%    前值1.8%   

20:30   美国第二季度消费者支出年化季率修正值        预期4.3%    前值4.3%   

20:30   美国至817日当周续请失业金人数       预期168.7    前值167.4   

20:30   美国7月零售库存月率        预期0.3%    前值-0.1%  

22:00   美国7月未决房屋销售年率        预期1.8%    前值-0.6%  

22:00   美国7月未决房屋销售月率        预期0.0%    前值2.8%

 

【证券指数期现货思路】

28日股指略低收,隔夜关于刺激消费的政策举措,为早间市场带来了一定的支撑,但资金在面对2900点整数关口时,仍较为纠结,随后指数逐渐回落,并保持平盘下方震荡整理,主要指数小幅回落。截止收盘,沪指跌0.29%,报收2893点,再度失守2900点;深成指跌0.31%,报收9414点;创业板指跌0.18%,报收1625点。沪股通全天净流出1.13亿元,深股通全天净流出3.03亿元,市场内大小盘分化格局依旧,IC延续强于IH的态势。两市成交量温和收缩。

行业板块涨跌互现,受益于隔夜政策的推动,开盘后汽车、国际贸易、家电、文旅等板块表现活跃,随后农牧、船舶盘中快速拉升,收盘涨逾2%。近两日表现活跃的医疗医药板块回调,保险、券商、贵金属等跌幅居前。

总的看来市场在逐渐消化贸易问题后迎来短暂回升,但当前国内经济面临的下行压力依然较大,这也将成为现阶段市场走势的重要影响因素。当前上证指数重心整体继续抬升,但周二录得上影线亦说明上方前期震荡区间仍存有一定的压力,加之自2733点以来的获利盘抛售,使得沪指短期内不排除有继续围绕2900点整理的可能。中线及谨慎投资者尚不宜追涨。

 

【国债期现货思路】

28日国债期货再度缩量震荡。10年期国债期货主力T1912下跌0.02%,收报98.870,成交22641手,减仓206手;5年期国债期货主力TF1912下跌0.00%,收报100.010,成交4127手,加仓247手;2年期国债期货主力TS1912下跌0.00%,收报100.310,成交10029手,减仓336手。

利率债发行495.85亿元,到期0亿元,净融资额495.85亿元。其中进出口行发行两期债券,共50亿元;农发行发行三期债券,规模110亿元,一年期需求最为旺盛,七年期和十年期需求尚可。

消息面平淡,国债期货再度缩量震荡,印证了我们对于国债期货陷入短期震荡行情的判断。我们仍然坚持国债期货基本面偏多但短期内上行动能欠佳的观点不变。从基本面看,利好因素在于,经济形势依旧严峻,积极财政政策的发力需要宽松货币政策的配合,且7月、8月多国央行降息,为国内央行继续宽松货币政策提供了一个良好的氛围;中美贸易谈判再生变故、地方债发行量下降、A股市场底仍未出现均会提高国债配置需求,而中美利差不断走扩也利于外资增加国债配置。需要注意的是,人民币汇率正处在7附近的敏感价位,短期内会限制货币宽松的程度。从技术面上看,十债期债连续两日缩量震荡,买盘力量较弱。建议长线投资者继续持有T1912多单,暂时不加仓,第一目标位关注100,短线投资者多单可逢高减仓。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

(今日体检,简评)隔夜外围美元小涨至98.2部位;人民币离岸价稳定在7.16。欧美股市反弹,美股之前走跌,因国债收益率曲线倒挂。但对美联储9月降息的预期及30年债息低于股息吸引股市买盘进入。原油期货反弹,库存数据利多。美豆市场意识到低价圈成本端支撑,且本年度早霜风险聚集,最近主产区积温偏低.。夜盘连粕反弹,在现货2960-3020之间波动,9粕在到期日前更靠拢现货,1粕套保压力偏大。

粕基础多持;短震荡模式对待,宜灵活。

(范适安)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

2019.8.29晨会要点

1、供给端。上周螺纹钢产量351.97万吨,周环比下降8.63万吨,连续3周下降。电炉减产力度较大,高炉由于仍有利润减产幅度较小。目前市场焦点集中于9月份限产政策情况,初步方案限产力度小于预期,不过还要等最终方案出来。

2、需求端。当前终端需求尚无明显改善,由于价格持续下行,也缺乏中间需求,关注每日的成交量数据。

3、库存。上周螺纹钢社会库存631.59万吨,周环比下降5.89万吨;钢厂库存261.22万吨,周环比下降1.16万吨。螺纹钢库存连续2周小幅下降,不过主要是来自于产量的下降。目前社库加厂库同比增幅高达300万吨左右,库存压力依然较大,关注后期的去库情况。

4、宏观。一是中美贸易摩擦加剧;二是国内房地产政策持续收紧,包括近期央行强调的房贷利率不下降等,政策目的似乎是想彻底摆脱宏观经济对房地产的依赖。目前看这二者都具有一定的持续性,是长期利空因素。

5、综上,9月份唐山环保限产初步方案力度不及预期,关注最终方案。螺纹库存连续两周小幅下降,不过主要来自于产量的下降,需求端尚无明显改善,库存压力依然较大,关注9月份的去库情况。

操作上反弹抛空为主,注意节奏把握,做多仍限于短线。

(朱小虎)

铁矿石

昨日华北地区铁矿石贸易商报价较为积极,出货意愿较强,除PB粉外其它品种的议价空间也有增加,其中唐山地区PB粉主流报价710/吨,下调5/吨;超特粉主流报价600/吨,下调10/吨;钢厂补库积极性不高,多以试探性询盘为主,观望情绪较浓;普式62%铁矿石指数上涨0.4美元,报收于83.5美元/吨。

黑色近两日有所低位反弹,但整体反弹动能较弱,受钢铁端需求疲弱影响。

矿石延续弱势震荡格局,短线对待或观望,短期压力位595-605/吨。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第一轮提降落地后,焦企出货正常,下游钢厂采购节奏放缓,整体市场情绪仍旧偏弱。天津港准一焦2100/吨,邢台准一出厂价2010/吨,唐山二级焦到厂价1950/吨;吕梁孝义主焦车板价1530/吨,甘其毛都焦煤库提价1140/吨,澳煤到岸价169美元/吨。

8月份以来,受监测的一二线城市土地出让收入仅为1543亿元,平均土地溢价率为6%,均为年内最低。

整体判断如旧,在需求预期偏弱、去产能停滞预期的影响下,焦炭供求前景趋于宽松,价格持续承压,下探成本区;伴随价格的下跌,需要关注成本支撑,去产能以及需求预期的改善,多空的转换。

结合盘面,J2001未至1800低位即反弹,成本支撑相对明显,未来预计低位震荡走势,短线思路。

(李岩)

动力煤

828日,煤炭港口煤价小跌,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价577/(-2);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-);秦皇岛-上海运费为29.5/(-0.7);秦皇岛-广州运费为40.6/(-0.3);主力基差-4/吨(+7.2)。六大发电集团日均耗煤量77.36万吨(+2.47);秦皇岛港库存为598万吨(+1);六大发电集团库存1641万吨(-2)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期夏季消费旺季支撑减弱,同时中下游高库存承压。

操作上,逢高短空。

(甘宏亮)

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