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道通早报(8月7日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/8/7      浏览:671次

 道通早报

日期:201987

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   美国财政部北京时间6日凌晨发布声明,宣布将中国列为“汇率操纵国”,

2   白宫贸易顾问纳瓦罗:呼吁美联储在年底前再降息75个基点或100个基点,从而使美国利率与其他国家的利率保持一致.

3   美联储布拉德:如果货币政策对每一次贸易升级状况都将进行应对,将增加不确定性风险,当前要求进行额外降息还过早

4   沃尔克、格林斯潘、伯南克和耶伦四位前美联储主席共同签署了一份声明,为美联储近段时间受到外部干扰鸣不平。他们一直坚信美联储必须保持独立性、不受短期政治压力的干扰,更不用说受到政府人事任免的威胁。

5  英国外交大臣拉布:无论有无脱欧协议,英国将在1031日如期离开欧盟,欧盟委员会发言人则称仍对在未来几周与英国进行脱欧谈判持开放态度,无协议脱欧并非欧盟想要的结果,但为无协议脱欧做好了准备

 

【国内宏观基本面信息】

1  《新闻联播》近8分钟版面驳斥美国乱贴“汇率操纵国”标签,新华社和央行称,作为一个负责任的大国,中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,在机制上人民币汇率就是由市场供求决定的,不存在“汇率操纵”的问题;美方对中国“汇率操纵”的指控,无非是极限施压的又一伎俩,是任性的单边主义和保护主义行为

2   证监会与央行、银保监会联合发布通知,扩大在交易所债券市场参与现券交易的银行范围。

3   MSCI中国区研究主管魏震表示,MSCI将如期提升A股的纳入因子,这一决定不受近期外围扰动影响;8月季度指数审议时,将指数中中国大盘A股纳入因子提高至15%88日早晨将宣布的扩容)

 

【重要信息及数据关注】

16:00   中国7月外汇储备(亿美元)    前值31192.3 预期31050

 

【证券指数期现货思路】

6日受贸易战向金融战转化扩大,外围市场下挫的影响,股指大幅跳空低开后快速下行,上证击穿2800点整数关口,沪指盘中低至2730点附近后回升,伴随着人民币汇率企稳回升,午后股市继续爬升,但总体力度相对有限。截止收盘,沪指报2777.56点,跌1.56%;深成指报8859.47点,跌1.39%;创指报1507.91点,跌1.53%。两市成交量突破5000亿元关口,市场抛压并未减轻,同时陆股通资金仍维持净流出态势,但沪深再现分化,前者流出近30亿元,后者则流入4亿元。

目前来看,尽管央行在港发行三个月央票,有助于稳定离岸人民币汇率,但在当前的外部环境尚未发生实质性转变,且二季度财报仍存在不确定的背景下,市场情绪短期内预计将难以获得明显的修复。沪指在时隔六个月再度跌破年线,且上方重要支撑告破后,预计短线虽有超跌反抽的可能,但力度有限,且较难形成趋势性行情。继续偏空看待。

 

【国债期现货思路】

6日国债期货高开低走,小幅收涨。10年期国债期货主力T1909上涨0.05%,收报99.065,成交33451手,减仓2826手;5年期国债期货主力TF1909上涨0.01%,收报100.170元,成交8394手,减仓1331手;2年期国债期货主力TS1909上涨0.02%,收报100.425,成交3944手,减仓329手。

利率债发行400.02亿元,到期57.2亿元,净融资额342.82亿元。其中,国开行发行三期债券,共255.3亿元,需求一般;农发行发行一期债券,共20亿元,需求旺盛。

随着央行宣布将在香港发行300亿央票、人民币中间价下调,人民币汇率止跌回升,市场恐慌情绪略有转好,股市午后反弹。这使得国债期货高开后不断走低,涨幅收窄。今日央行的操作表明不愿看到人民币急贬,可能预示着货币政策宽松将会受限。但中美贸易摩擦短期内不会很快结束,仍会随时成为推动国债期货走高的因素。从技术面上看,今日十债期货移仓活动明显,T1912合约成交量已经突破一万手,整体增仓明显,显示市场看多氛围较为强烈。建议T1909多单继续持有,下一目标位可关注99.5

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元企稳于97.5部位;人民币离岸价收升于7.05。欧美股市美强欧弱。美股部分挽回了昨日暴跌造成的损失。市场仍在关注外汇市场动态与国际贸易关系的进展。昨日美股三大股指蒙受了今年迄今的最大日跌幅。前日美股三大股指均录得2019年迄今的最大日跌幅。对贸易紧张关系的担忧情绪以及人民币“破7”令投资者感到紧张。中国央行行长易纲当日表示,近期,国际经济形势和贸易摩擦出现了一些新的情况,市场预期也随之发生了一些变化。受此影响,8月份以来许多货币对美元出现了贬值,人民币汇率也受到了一定程度的影响,这个波动是市场驱动和决定的。目前市场普遍预期美联储10月底前再降息50个基点。高盛表示,9月的FOMC会议降息25个基点的几率为75%,降息50个基点的几率为15%,按兵不动的几率为10%;至于10月份的FOMC会议,预计降息25个基点的可能性为50%,削减50个基点的几率为10%。欧股收跌。多名欧洲外交官表示,英国首相约翰逊设定的基本局面是英国无协议退欧,而且他无意重新谈判退欧协议。纽约原油下跌1.06美元,收报每桶53.63美元。投资者对原油需求前景感到担忧。芝加哥CBOT大豆收低,因美国中西部作物天气良好且市场担心美中贸易紧张局势升级。下游粕强油弱。分析师称,市场担心美国与中国的贸易争端将限制美国大豆出口前景,美国新作大豆未来数周将开始收割,这一忧虑给大豆期货价格带来压力。而美国中西部部分较为干燥的地区出现好于预期的降水过程,这也令大豆价格承压。美国农业部周一每周作物生长报告中公布称,截至201984日当周,美国大豆生长优良率为54%,略好于市场平均预估的53%。分析师称,目前市场关注的焦点在中西部的作物天气上。因美国玉米和大豆作物已经进入关键的生长期,如果期间出现不利天气,则产出前景将受到影响。Zaner Group的资深分析师Ted Seifried称,“周一晚间,降水量好于预期,这给大豆期货带来一些压力。”Commodity Weather Group公布的天气预报显示,未来11-15日,美国中西部地区将出现更多降水过程,而未来两周,气温将接近或为正常水平。Global Commodity Analytics的分析师Mike Zuzolo称,美元走高也给市场带来拖累。调查显示,受访分析师平均预估,巴西新作大豆种植面积料达到3,670万公顷,较上一年增长2.3%。农户预计将于下个月开始播种新作大豆。调查显示,新作大豆产量料达到1.228亿吨,同比增6.8%。分析师称,大豆种植面积的增幅可能会受到中国非洲猪瘟疫情爆发、全球大豆价格下跌以及巴西运输费用上涨的可能性限制。若预估应验,则巴西将超越美国成为全球最大的大豆生产国。框架如前,中美贸易争端存在向汇率及金融领域深化的风险,不过最新北宫发言有所软化。宜静观演变。本月12日公布美豆面积修正数据,8月是美豆产量形成期,都值得跟踪。

粕基础多持;短拉涨超买后小节奏修正,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二回落,此前两个交易日上涨;美国中西部一些干燥地区出现降雨且天气预报显示本月稍晚将出现更多降水,缓解市场对玉米产量下降的担忧。

分析师称,目前市场关注的焦点仍集中在中西部的作物天气上。因美国玉米和大豆作物已经进入关键的生长期,如果期间出现不利天气,可能损及产出前景。美国农业部周一下午称,截至84日当周,美国玉米生长率为57%,与预期一致。周一晚间美国中西部北部地区降雨状况好于预期,且天气预报显示未来11-15日将出现更多降雨,未来两周气温将接近正常水准,打压玉米价格。一份作物观察报告显示,上周美国多数玉米和大豆农田并没有出现降水,特别是在印第安纳州和肯萨斯州的玉米田,已经越发非常干燥,当地农户本周已经下调作物产出预期。

对经久不绝的中美贸易摩擦的担忧打压市场。国务院关税税则委员会对83日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税,中国相关企业已暂停采购美国农产品。86日,中国人民银行关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声明称,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。

大连玉米夜盘维持震荡走势,国储玉米拍卖仍持续,短期玉米供应充足,下游需求疲弱,价格上涨艰难,玉米下跌空间也有限,因成本高企。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕偏强震荡。目前受到中加关系的影响,油厂进口非常谨慎。如果持续没有新的菜籽采购,后期菜籽供应将逐步趋紧,菜粕产量随之减少。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率小幅上升。看涨期权权利金价格上涨,看跌期权权利金价格下跌,中美贸易前景恶化,国内豆粕短期将偏强运行,美豆优良率下降,天气威胁利多美豆,巴西大豆进口成本仍高企,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议依托成本逢低买入2001合约。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间偏强震荡走势。建议短多交易。

豆粕期权:预计豆粕短期仍将维持区间内偏强震荡走势。操作上建议豆粕看涨期权多单持有。

(李金元)

棉花

郑棉行情贸易战主导,郑棉价格12000元附近。储备棉成交下滑至30%,成交价格11900元附近,其中新疆棉12100元附近,储备棉成交体现下游实体心态,领先期货价格。现货下跌330元至13663元,现货销货压力出现。再看盘面,按12200元来折算农民的籽棉价格,大概在3元,农民一亩地一般在6-800斤籽棉,种地投入一亩地2000-2200元附近,估计保本的价在2.5-2.75元附近,籽棉跌一毛,皮棉跌500元附近。在中美贸易摩擦未结束或者中国政策未收储,郑棉跌势未完,预计走现货下跌基差修复行情;

期价越往下风险越大,受中美消息的敏感度越强,前期空单续持止盈位置下移至12700元。

(苗玲)

PTA

PTA前低附近,价格在5000附近。相关跟踪信息:基差,对比一周前基差在600元,现在基差接近0,现货快速下跌基差收敛。利润,对比一周前,PTA 利润1100元以上,PX利润30美元,聚酯类利润4类产品亏损;现在PTA 利润200元,PX利润10美元,聚酯产品利润4类产品盈利。装置动态,嘉兴150万吨,福海创450万吨7月底复产,8月有佳龙,仪征,华彬,桐昆8月初初停车,短的一周长的一个月,具体看装置检修计划,整体检修和复产产能接近。恒力新产能250万吨10月投产。PX辽阳石化扩产至70万吨,福海创的160万吨8约中复产。中美贸易摩擦有升级,美方把中国定位汇率操纵国,观察期一年,如果还是坚持汇率操纵会影响美方对中国的各种投资,贸易摩擦也就扩散到其他灵领域。传统金九银十,被贸易战再打拖累,下游消费低迷状态不变,9月中美在美国商谈。下游聚酯利润好转,刚需对PTA的支撑比前期转强,但产销清淡也打压价格,从PTA 加工利润来看,还有继续压缩空间,期价将跌破5000的概率,先看往下200点左右。

前期空单兑利部分,留剩余空单以5300元设止盈续持。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续震荡下行,RB1910收于3704元。现货市场报价延续跌势,多家钢厂继续下调出厂价格,成交缩量。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3780元(-40),普氏62%铁矿石价格指数报97.9美元(-1.25),唐山普碳方坯报3550元(昨-20,今晨+10)。

中钢协数据显示,20197月上旬,重点钢企粗钢日均产量201.36万吨,旬环比减少1.31万吨,环比下降0.65%。截至20197月上旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1230.94万吨,旬环比增加108.73万吨,环比增加9.69%

上海市副市长陈寅表示,上海自由贸易试验区临港新片区将放开房产限购政策。对于非本市户籍人才购房资格,由居民家庭调整为个人,购房需要缴纳个税或者社保年限由5年缩短到3年。

综合来看,螺纹产量维持高位,关注近期利润大幅压缩下产量的变化。房地产政策收紧,下游需求释放偏弱,螺纹库存同比增幅较大。

短期维持偏空思路操作,做好防守。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货价格有所下调,钢厂维持按需补库采购策略,交投较上日活跃,成交量增加明显,市场成交:曹妃甸港:混合粉810;混合粉765;京唐港:PB800;青岛港:PB796PB795;日照港:PB800PB790。普式62%铁矿石指数下跌1.25美元,报收于97.9美元/吨。

近期市场更多受宏观预期偏差、贸易摩擦等因素影响,价格大幅下跌。

短期延续弱势调整,下方空间有限,不过度杀跌;重点关注铁矿远月合约会否有价格超跌后的基差修复机会。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,山西二青会临近限产升温,第二轮提涨范围继续扩大,不过钢厂多未回复,山西部分钢厂拒绝涨价。天津港准一焦2100/吨,邢台准一出厂价1910/吨,唐山二级焦到厂价1950/吨;吕梁孝义主焦车板价1530/吨,甘其毛都焦煤库提价1150/吨,澳煤到岸价173美元/吨。

整体来看,山西受二青会影响限产,现货二轮提涨落地可能性增大,令焦炭期价相对抗跌,后期终端需求的强弱决定价格短期的节奏。未来焦点在于去产能的推进,是焦炭供求、价格能否持续好转的基础。

操作上,短期低位震荡等待终端需求以及去产能的进一步明朗,暂时观望。

(李岩)

动力煤

86日,煤炭港口煤价下跌,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价583/(-2);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-8);秦皇岛-上海运费为23.9/(-0.1);秦皇岛-广州运费为34.2/(-0.4);主力基差5/吨(-3)。秦皇岛港库存为609万吨(-7);六大发电集团日均耗煤量68.51万吨(-0.27);六大发电集团库存1732万吨(+3)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。

短期夏季消费旺季支撑减弱,同时中下游高库存承压。操作上,逢高短空。

(甘宏亮)

天胶

昨日2001企稳反弹,空头暂无意向下拓展空间,经过连续下跌后的低价显现出支撑,阶段性的,偏强震荡上冲的可能性较大,但另一方面,上方11600-11750的压力较重,继续拓展反弹空间的难度也不小,下方短期支撑在11400-11450

建议空单逢低离场,暂保持观望或者轻仓波段交易为主。

(王海峰)

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