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道通早报(7月29日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/7/29      浏览:646次

 道通早报

日期:2019729

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  国际货币基金组织(IMF)执行董事会26日发表声明说,IMF计划于今年104日之前完成下任总裁遴选程序。

2  更新后的官方数据显示,去年第四季度美国国内生产总值(GDP)同比扩张2.5%,先前估算为3%,特朗普上任第一年2017年上修为2.8%。 周五还公布了2019年第二季度的数据,显示年化增长2.1%--高于预期中值--之前三个月为增长3.1%。第二季度GDP同比增长2.3%,为两年以来的最慢。

3  美国众议院通过了一项为期两年的两党预算协议,该协议暂停了债务上限并提高了国防和国内计划的支出上限。 参议院多数党领袖麦康奈尔表示他预计参议院将在下周通过该法案,并将其送交总统特朗普签署

4  美国总统特朗普周二召集内阁官员和高级经济顾问讨论了美国货币市场后,决定不干预此事

5  欧洲央行及其在欧洲大陆的同行将允许一个协调黄金出售的协议到期,并表示该协议已经过时。

6  欧盟多为官员再度出面强调,此前与英国达成的协议已经没有继续商量的可能

 

【国内宏观基本面信息】

1  25省份公布经济半年报,14省份GDP增速跑赢全国;从经济总量来看,广东、江苏、山东继续以明显的优势,位列全国前三强。

2  统计局:16月份,全国规模以上工业企业实现利润总额29840.0亿元,同比下降2.4,降幅比15月份扩大0.1个百分点。工业利润有所下降,主要是受汽车、石油加工以及钢铁等少数行业影响

3  中国人民银行就《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》正式向社会开展为期近一个月的公开征求意见。

4  据数据统计,截至726日,遭大股东清仓式减持的上市公司高达196家;相比之下,2018年全年,遭清仓式减持的上市公司为212

5  截至6月底,证券期货经营机构的私募资管业务规模合计为20.21万亿元,较去年底减少了1.59万亿,去通道、控杠杆、转型主动管理稳步推进。同时,6月私募资管产品备案产品和设立规模均有所回升。

 

【重要信息及数据关注】

无重要数据

 

【证券指数期现货思路】

26日指数小幅低开后回升,保持平盘附近震荡,午后市场逐渐回升,主要指数普遍小幅收涨,截至收盘,沪指涨0.24%,深证成指涨0.04%,创业板指跌0.27%。两市成交量连续两个交易日萎缩,陆股通资金转为净流出近10亿元,缩量上涨,或将制约市场的反弹高度。

行业板块涨跌互现,航天航空、船舶制造、保险、港口水运涨幅居前,安防、贵金属、券商领跌

总体来看,科创板经历了一周无涨跌幅限制的交易后,A股市场总体保持稳健,下周科创板涨跌幅则将回到20%,预计对市场的影响将进一步减弱。未来一周的焦点包括美联储议息会议、中央政治局经济工作会议以及中美贸易磋商,都将对后市中期行情的演绎产生影响。自5月份月份而的跳空下跌后,A股市场整体保持着超长待机的状态,盘整已超2个月,目前上证指数则依旧未能突破2950点附近上升趋势线及120均线附近的压制,在当前的量能下,突破仍需实质性的利好刺激,否则较难形成突围走势。

 

【国债期现货思路】

26日国债期货再度缩量窄幅震荡。10年期国债期货主力T1909上涨0.05%,收报98.240,成交19402手,减仓213手;5年期国债期货主力TF1909上涨0.03%,收报99.770元,成交3989手,加仓162手;2年期国债期货主力TS1906上涨0.01%,收报100.225,成交1716手,减仓58手。

利率债发行843.96亿元,到期0亿元,净融资额843.96亿元。其中,财政部发行规模100亿的三个月国债,需求尚可;国开行发行两期债券,共60亿元,需求旺盛。

央行时隔两个月重启国库现金定存操作,利率较5月操作时大幅下降,说明目前市场资金面并不紧张。我们保持国债期货正处在长期上涨行情当中的观点不变。A股继续疲弱、人民币跌势放缓仍在对国债期货形成利好。流动性方面,本周央行公开市场净回笼3143亿元,资金面松紧适度。下周有1156.51亿元利率债发行,只有500亿逆回购到期,资金压力不大。从技术面上看,T1909连续三日窄幅震荡,交易量与持仓量下降,显示市场人气一般,上行与下行突破都不易。T1909的上行压力位仍在98.4一线,一旦上涨突破,上行空间将会打开。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

今日晨评要点:1、去年美增长最好的数据是二季度的4.2%,之后是3.4%2.6%,今年一季度是3.1%,现在公布的二季度初值是2.1%,这个曲线是下行的,特朗普如何用这个数据来面对明年的大选?当初他的竞选承若是把美国经济带上3%。所以,一个是月底美联储降息25个基点条件更加充裕,再一个是数据也会倒逼美贸易政策趋于收敛,谈的姿态会更多一些。美股处于高位纠结阶段,量价背离特征比较明显。2、中美落实12轮上海会谈,彼此都释放了一些谈的筹码,美对一些商品暂缓征收惩罚性关税,中国也对一些农产品采购可以申请对美进口及豁免征收25%的惩罚性关税。但谈判能否取得突破还需要观察,中美分歧的核心不是贸易问题,而是崛起与反崛起的发展权问题,美智库认为能压制中国崛起的时间就是5年,在这个“战略机遇期”美会甘心收手?3、国内保持经济增长的总体平衡,但分项指标也是有强有弱,政策选项仍倾向逆周期调控。其实创新发展更多是来自民间,市场活力也需要更多中小企业的发展。激发民间的力量,焕发广大中小企业的活力是推动经济发展的重要推手。A股在经济平衡阶段还是比较有韧性,围绕3000波动体现一定估值的公允性。4、大宗商品大体在一个偏稳定的震荡阶段。原油和铜仍处于长期收敛波动中;黑色矿是阶段主导,一方面保持涨势形态,另一方面经过长期上涨后乖离过大,趋势稳定性下降,波动反复性增加。5、豆类没有脱离面积天气炒作后的修正回撤形态。还是两条线索,一个是中美恢复贸易谈判,这对美豆有支撑,但也根据消息面存在反复。一个是马上将进入8月美豆产量形成关键期。市场一个是关注812日的USDA面积修正数据,另一个是关注美豆生长数据。本季面积减少后是最可能实现全球供需从供大于求到平衡或紧平衡的,7月玉米8月豆,8月是美豆产量形成关键期。国内方面疫情对猪料需求有打压,但豆粕替代性很强。在城市化进程中总体蛋白需求不会减,只是在不同品种间转移而已。

粕基础多持;阶段处于修正形态的测试支撑过程,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五连续第三日走软,本周收跌,因出口销售数据迟滞且对周末期间美国天气存疑。交易商称,未来几日美国中西部多数地区可能会有降雨,对授粉期玉米有利。但Commodity Weather Group称,未来两周中西部将恢复炎热和干燥天气,尤其是玉米头号生产州伊利诺斯州、爱荷华州和印第安纳州。市场对于新作和旧作需求的相关担忧打压期价并激发卖盘。

美国农业部周四公布的出口销售报告显示,718日止当周,美国2018/19年度玉米出口销售净增12.12万吨,低于市场预估的15-40万吨,较前一周减少39%,较前四周均值减少59%,当周,美国2019/20年度玉米出口销售净增38.66万吨,高于市场预估的10-30万吨。

大连玉米夜盘低位震荡,因中国大笔采购美国高粱,对玉米带来一定冲击。短期玉米供应充足,下游需求疲弱,价格受到压制。但玉米在低位成本支撑较强,现货价格保持稳定,港口价格小幅上涨。临储玉米拍卖持续降温,市场盛传临储玉米拍卖可能“暂停”。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡。目前进口菜籽压榨利润较高,受到中加关系的影响,油厂进口非常谨慎。如果持续没有新的菜籽采购,后期菜籽供应将逐步趋紧,菜粕产量随之减少,菜粕期价有望阶段走强。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率低位稳定。夜盘看涨期权权利金价格小幅波动,看跌期权权利金价格夜盘窄幅震荡,中美贸易磋商重启,利空国内市场,但美农7月报告大幅调低美国大豆单产和总产,优良率下降,天气威胁利多美豆,大豆进口成本仍高企,国内需求疲弱,到港增加,豆粕现货价格继续承压。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议依托成本逢低分批买入远期合约。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持宽幅震荡走势。建议观望或短多交易。

豆粕期权:预计豆粕短期仍将维持区间震荡走势。操作上建议观望为主。

(李金元)

棉花

周内美棉反弹为主,涨幅大约1个美分附近,12月最新价格在64.38美分附近。K线向上突破20日均线。

郑棉涨涨跌跌,重心小幅上移,价格重心超过前期跌停价,9月最新价格在13340元附近。K线挑战中短期均线压力。

现货价格持稳,报14063元。周内成交率平均值在97%以上,成交平均价下移至12500元附近。

棉花基本面变化不大,下游坯布库存高,未销售棉花库存大。市场焦点在下周一中美磋商,中国政府已批准国内一些企业从美国采购玉米、棉花等农产品并豁免惩罚性关税。

综上,盘面看郑棉拉涨意图明显,但上涨压力也大,预期周内郑棉波动加大,关注中美经贸磋商、美联储议息会议以及政治局会议等宏观相关消息。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹小幅下跌后反复震荡,RB1910收于3915元。受高温天气影响,周末现货市场报价稳中走弱。普氏62%铁矿石价格指数报118.75美元(+1.75),周末唐山普碳方坯持稳,报3650元(周六-10,周日+10)。

国家统计局数据显示,1-6 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额 29840.0 亿元,同比下降 2.4%,降幅比 1-5 月份扩大 0.1 个百分点。上半年汽车制造业利润下降 24.9%,钢铁行业利润下降21.8%

生态环境部新闻发言人表示,生态环境部拟将全面达到超低排放的企业列为 A 级,这类企业在今年冬季重污染应对时不需采取限产或停产等减排措施。

综合来看,生态环境部表示达到超低排放 A 级企业今冬不再停限产,螺纹产量高位小幅波动。下游需求释放偏弱,螺纹钢总库存同比增幅达 240 万吨左右,库存压力逐步显现。

短期螺纹高位反复震荡,短线操作,关注环保政策动态。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存11641.81吨,周环比下降40.28万吨;

日均疏港总量286.645.21

247家钢厂高炉开工率80.14%,环比降0.23%,同比增0.12%

高炉炼铁产能利用率80.73%,环比增0.3%,同比增0.72%

钢厂盈利率90.69%,环比降0.4

日均铁水产量225.74万吨,环比增0.83万吨,

同比增2.02万吨。               上周进口铁矿石到港量整体下降,船舶数量57条环比减少12条,高炉开工率和生铁产量处于高位,需求处于较

高水平,港口库存再度下降;供需缺口虽缓慢修复,但整体供需偏紧的格局难改,期货价格的高贴水对价格形成一定支撑,短期下游钢铁需求偏弱对矿石价格形成一定的抑制;

价格总体将震荡偏强运行为主,可逢低买入,波段操作。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第一轮提涨后观望情绪加重,不过焦企出货情况良好,个别订单较多焦企已停止受预收款,仍有望实现而论提涨。天津港准一焦2100/吨,邢台准一出厂价1910/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1530/吨,甘其毛都焦煤库提价1150/吨,澳煤到岸价191美元/吨。

生态环境部拟将全面达到超低排放的企业列为A级,这类企业在今年冬季重污染应对时不需采取限产或停产等减排措施。

722日,山东省发改委发布了《山东省煤炭消费压减工作总体方案(2019-2020年)》征求意见函,要求全省24家重点企业2019年压减焦化产能1031万吨,2020年压减655万吨,累积压减1686万吨。整体步伐快于预期,市场对于下半年焦化产业升级预期升温。

整体来说,山西限产预期增强,焦炭供求有继续好转的基础。山东推出焦炭产能压减方案令市场对去产能预期再度升温,需关注后续进展。8月中旬终端需求有季节性转旺预期,也将从整体提振黑色系价格。

目前期价部分消耗利好预期,注意节奏把握,低吸高平思路,下方支撑可参考2070-2120

(李岩)

动力煤

本周(723-726)国内港口煤价持稳,煤炭海运费上涨。截止726日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价588/(-);上海港动力末煤(Q5500)到岸价619/(-);秦皇岛-上海运费为28.2/(+7.8);秦皇岛-广州运费为37.5/(+5.6)。六大发电集团日耗煤量大幅上升。截止726日,六大发电集团日耗煤量79.95万吨/(+14.81)。 港口库小幅下降,电厂库存小幅下降。截止726日,秦皇岛港库存为620万吨(-5),六大发电集团库存1770万吨(-12)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。

短期获夏季消费旺季支撑和美联储降息预期提振。操作上,短线交易。

(甘宏亮)

天胶

909上周五未能延续反弹,跌破10750后选择向下,反弹受挫,阶段性的,形势已转空,后市存在二次下探10400-10500的可能,考虑到当前供需两弱的市场特征,预计胶价的运行过程较难流畅,短期压力在10700-10750

建议日内波段交易为主,逢反弹至压力附近考虑轻仓尝试空单,不建议追空。主力移仓中,逐步转移至2001合约。

(王海峰)

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