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道通早报(7月26日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/7/26      浏览:701次

 道通早报

日期:2019726

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  欧洲央行:周四公布利率决议,维持基准利率在0.000%不变,边际贷款利率在0.25%不变,存款便利利率在-0.4%不变,符合预期。

2  欧盟再次重申,欧盟方面不能接受管理贸易,不能接受配额或者自动出口限制措施,如果由此遭到美国关税报复,那欧盟就会出台对等反制清单。

 

【国内宏观基本面信息】

1  国常会要求,下一步要按照宏观政策的要求,统筹运用多种工具,推动实际利率有效下降,支持中小银行发展,降低企业特别是小微、民营企业融资成本。要压实地方责任,防范金融风险。区域金融改革创新要服从服务于宏观政策的大局。

2  市场监管总局:发布《禁止滥用市场支配地位行为暂行规定》。禁止具有市场支配地位的经营者以不公平的高价销售商品或者以不公平的低价购买商品。禁止具有市场支配地位的经营者没有正当理由,以低于成本的价格销售商品。

3  25日,央行不开展逆回购操作。因当日有1000亿逆回购到期,当日实现净回笼1000亿元。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。

4  证监会近日召开清理整顿各类交易场所部际联席会议。会议要求,要坚决防范和化解金融资产类交易场所风险。要平稳处置邮币卡类交易场所风险,压实交易场所责任,切实保护投资者利益。

5  商务部:第十二轮中美经贸高级别磋商将于730-31日在上海举行

 

【重要信息及数据关注】

20:30   美国第二季度GDP年化季率初值    预期1.8%    前值3.1%   

20:30   美国第二季度GDP平减指数年率初值    预期2.0%    前值0.9%   

20:30   美国第二季度个人消费支出物价指数年化季率初值    前值    0.5%   

20:30   美国第二季度核心个人消费支出物价指数年化季率初值    预期2.0%    前值1.2%   

20:30   美国第二季度消费者支出年化季率初值  预期4.0%    前值0.9%

 

【证券指数期现货思路】

25日股指开盘小幅走低后缓慢上行,并保持平盘上方整理,主要指数录得三连阳,截止收盘,沪指报2937.36点,涨0.48%,深成指报9344.82点,涨0.85%,创指报1566.08点,涨0.80%。但量能未能随之放大,市场整体情绪仍相对谨慎,不过陆股通资金则延续净流入的态势,流入约24亿元。

行业板块涨跌互现,食品饮料、农牧、交运涨幅居前,电子及安防延续强势,银行在沉寂多日后迎来发力;石油、贵金属、有色、化肥领跌市场

近来科创板股票整体表现积极,在一定程度上带动了中小创科技股的连续走好,不过七月份的最后几天内,包括美联储会议、第十二轮中美经贸磋商以及中央政治局会议,都将对市场情绪以及后市行情的演绎产生影响。技术层面上,沪指依然受到上方半年线以及上升趋势线的压制,且未能收复78日形成的阴线,仍需关注上方2950附近压力。窄幅整理行情更多是对内心的煎熬,更需要保持耐心。观望为主

 

【国债期现货思路】

25日国债期货全天缩量窄幅震荡。10年期国债期货主力T1909上涨0.04%,收报98.200,成交21521手,减仓2455手;5年期国债期货主力TF1909上涨0.02%,收报99.735元,成交4087手,减仓172手;2年期国债期货主力TS1906上涨0.00%,收报100.205,成交1605手,减仓268手。

当日利率债发行1848.7亿元,到期1404.56亿元,净融资额444.14亿元。其中,进出口行发行三期债券,共150亿元,需求一般;国开行发行两期债券,共100亿元,需求一般。

消息面依旧平淡,经济数据方面的利好已经出尽,但A股继续疲弱、人民币跌势放缓仍在对国债期货形成利好。流动性方面,本周公开市场共有9620亿元逆回购和MLF到期,周一至周三央行已经向市场投放5477亿元,周五还有1000亿逆回购到期,资金面偏紧的状态已经有所缓解。从技术面上看,十年期国债期货主力合约T1909最低点与昨日最低点持平,在没有明显利空因素的氛围下,下行不畅。T1909的压力位仍在98.4一线,一旦上涨突破,上行空间将会打开。T1909多单可轻仓持有。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于97.8部位;人民币离岸价稳定在6.87。欧美股市收跌。 美股从纪录高位回落,此前福特汽车等公司公布了一系列悲观的季度业绩,且欧洲央行总裁德拉基的讲话令原本预期该央行会采取更为鸽派货币政策立场的投资者感到失望。欧洲央行暗示正在研究放宽货币政策的选项,但没有降息。总裁德拉基对经济的看法比投资者预期的更为乐观。外界普遍预计,美联储下周将降息以提振美国经济,尽管美国失业率处于50年来的最低水平。第二季财报季已开始两周,数据显示,在185家已发布业绩的标普500指数成份股公司中,有75%的盈利超过预期。市场普遍预期美联储将降息以抵消旷日持久的贸易战的影响,这扶助华尔街主要股指本月屡创新高。纽约原油收涨0.14美元,结算价报每桶56.02美元。受西方和伊朗之间紧张局势加剧以及美国原油库存大幅下降支撑,但由于对经济增长放缓可能减少燃料需求的担忧挥之不去,油价涨势受限。芝加哥CBOT大豆收跌,此前美国农业部(USDA)公布的每周出口销售报告令分析师失望。下游粕、油跟跌,美国农业部公布的数据显示,中国取消14.84万吨的美国大豆订单,因猪瘟肆虐导致大豆需求减少,且中美两国贸易纠纷久拖不决。上周美国大豆出口销售数量接近预期区间低端,且处于11周低点。美国农业部报告,截至718日当周,美国净出口销售大豆14.56万吨(新旧作合计)。中国商务部新闻发言人高峰周四下午在例行发布会透露,为落实两国元首大坂会晤达成的共识,中美双方牵头人将于730-31日在中国上海见面,在平等和相互尊重的基础上举行第十二轮中美经贸高级别磋商。为了更好满足国内市场需求,中国一些企业有意愿继续自美进口部分农产品,已经向美国供货商询价并将签订购买商业合同。有关采购由企业自主决策,按照市场规则进行,重启经贸磋商是两国元首大阪会晤达成的重要共识,与贸易采购没有直接关系。框架如前,美豆延续修正形态的区间波动。市场继续关注中美贸易磋商及美豆将要进入8月关键生长期的天气条件。812日美农业部将公布修正后的美面积数据,市场同时还关注周度美豆生长数据。连盘节奏跟随美豆,未脱修正模式。

粕基础多持;阶段修正测试支撑节奏对待,宜灵活。

(范适安)

棉花

隔夜美棉反弹,盘中突破20日均线,收盘收于20 日均线下方,12月最新价格64.21美分。美棉出口周报表现好,截止718日当周,2018/19年度棉花净签约3.68万吨,装运7.4万吨,环比增加2.57万吨和0.1万吨。郑棉延续反弹,9月最新价格13345元。市场传言,中国政府已批准国内一些企业从美国采购玉米、棉花等农产品并豁免惩罚性关税,关注美棉销售周报数据后期表现。月底中美经贸磋商即将重新启动的消息提振市场,但下游低迷,大量棉花未销售,预期结转库存高也是现实。

综上,虽然盘面看郑棉拉涨意图明显,但上涨压力也大,不建议追涨,关注中美经贸磋商的相关消息。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹低位反弹,RB1910收于3952元。现货市场报价止跌回稳,成交量有所提升。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3950-),普氏62%铁矿石价格指数报117美元(+1.9),唐山普碳方坯报3640元(+20)。

商务部新闻发言人表示,为落实两国元首大阪会晤达成的重要共识,中美双方牵头人将于730日到31日在上海举行第12轮中美经贸高级别磋商。

本周螺纹钢社会库存616.98万吨,周环比上升20.76万吨;钢厂库存241.69万吨,周环比上升4.62万吨。本周螺纹钢产量375.75万吨,周环比下降3.84万吨。螺纹周产量小幅下降,社会库存则继续增加。

综合来看,唐山地区限产措施加严,不过对产量的实际影响有限。下游需求释放偏弱,螺纹钢总库存同比增幅达240万吨左右,库存压力逐步显现。

短期螺纹反复震荡,短线操作,关注环保政策动态。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿港口现货市场小幅上涨, 贸易商报价较上日小幅上涨5-15/吨,山东港口PB粉主流报价870,议价空间10左右;唐山港口PB粉主流报价880/吨;市场成交:青岛港:PB860;连云港:PB860PB990,纽曼粉875;江阴港:PB880。普式62%铁矿石指数上涨1.9美元,报收于117美元/吨。

725日,FMG发布2019年第二季度产销报告,数据显示:

1)产量方面:FMG二季度铁矿石产量(ore processed)达4850万吨,环比增加13%,同比增加10%; 上半年铁矿石产量总计9150万吨,同比增加10%

2)发运量方面:FMG二季度发运量达4660万吨,创季度发运量新高;其中,西皮尔巴拉粉(WPF)发运量为470万吨,占总发运量的10%。上半年FMG总发运量达8490万吨,同比减少0.4%

3)目标发运:2020财年目标发运量为1.7-1.75亿吨,包括1700-2000万吨的西皮尔巴拉粉(WPF)。

4)新项目方面:Eliwana矿山及铁路项目于7月份完成新的里程碑,预计将按计划于202012月份投产,总投资预计12.75亿美元。

铁矿石期货延续高位区间运行,1909合约随着交割月临近,有收敛于现货需求,表现强于远月;2001合约延续调整态势,短期继续向下寻找支撑,关注700-720/吨区域支撑,短线思路,关注华北限产的情况和澳巴的发货情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦企库存偏低,有排队等货现象,部分焦企提涨第二轮;钢厂库存处于中高水平,且目前利润不高,焦价上涨阻力较大,整体价格暂时持稳。天津港准一焦2100/吨,邢台准一出厂价1910/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1530/吨,甘其毛都焦煤库提价1150/吨,澳煤到岸价191美元/吨。

商务部:将于730-31日在上海举行第十二轮中美高级别磋商。

722日,山东省发改委发布了《山东省煤炭消费压减工作总体方案(2019-2020年)》征求意见函,要求全省24家重点企业2019年压减焦化产能1031万吨,2020年压减655万吨,累积压减1686万吨。整体步伐快于预期,市场对于下半年焦化产业升级预期升温。

整体判断如旧,8月山西限产预期升温,山东焦化去产能有望提速,以及8月份终端需求预期向好,价格走势整体偏强。

现货后续提涨难度增大,当前基差-194,上方空间相对受限,注意节奏把握,低吸高平为主。

(李岩)

动力煤

725日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费上涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价588/(-);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价653/(-);秦皇岛-上海运费为27.9/(+1.1);秦皇岛-广州运费为37.2/(+0.8);主力基差-4.4/吨(+0.8)。

产地方面,陕西榆林地区下游拉运持续不佳,多数煤矿出货不佳,库存少量,个别煤矿停产检修,煤价整体暂稳;内蒙古鄂尔多斯地区受环保安检及下游需求一般影响,各矿出货平缓,部分价格有所松动。港口方面,由于近日多地高温天气,电厂日耗大幅攀升,贸易商挺价心理渐起,目前部分报价有所探涨,但供需双方心理价差较大,实际成交不多。秦皇岛港库存为635万吨(+7);六大发电集团日均耗煤量76.75万吨(+3.72);六大发电集团库存1756万吨(+20)

中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。

短期获夏季消费旺季支撑和美联储降息预期提振。操作上,短线交易。

(甘宏亮)

天胶

909昨日再度上冲后回落,10800-11000压力带的阻力作用较为明显,不过经过昨日上涨,胶价整体呈现出偏涨的状态,多空矛盾料将激化加剧,下方短期支撑在10750附近。

建议可轻持多单观察,冲压不济可减仓,有效跌破支撑考虑离场。

(王海峰)

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