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道通早报(7月10日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/7/10      浏览:268次

 道通早报

日期:2019710

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国国家经济顾问库德洛:市场显示美联储应该收回去年的加息。

2  美联储主席鲍威尔将于周三和周四分别在众议院和参议院举行听证会。市场认为,这两场听证会将不会改变市场对美联储货币政策前景的预期,并预计美联储主席鲍威尔将在听证会期间保持他温和的鸽派倾向。

3  美国宣布,初步决定对其认定受到不公平补贴的、从墨西哥和中国进口的预制结构钢(FSS)加征关税,此举加剧了美国与其贸易伙伴之间的紧张关系。

4  欧洲央行首席经济学家连恩:积极的措施(包括负利率在内)是确保通胀达成既定目标的最可靠方式。

5  包括高盛和摩根士丹利在内的金融公司预计欧洲央行将很快重启此前应对金融危机的政策工具。称政策制定者可能最快在九月重启债券购买。荷兰银行、丹斯克银行及法巴银行认为欧洲央行将在明年年初重启债券购买。

 

【国内宏观基本面信息】

1  证监会官网79日发布《关于在科创板注册制试点中对相关市场主体加强监管信息共享完善失信联合惩戒机制的意见》

2  国家知识产权局:下半年将推动出台有关知识产权保护的政策文件,将进一步推广知识产权质押融资保证保险等险种

3  工信部:加快推进核心技术突破 掌握一批杀手锏技术

 

【今日重要信息及数据关注】

22:00   美联储主席鲍威尔在众议院金融委员会就美国半年度货币政策报告作证词陈述

09:30   中国6月消费者物价指数年率  预期2.7%    前值2.7%   

09:30   中国6月生产者物价指数年率  预期0.2%    前值0.6%

22:00   美国5月批发库存月率终值    预期0.4%    前值0.4%   

22:00   美国5月批发销售月率        预期0.3%    前值-0.4%

可能公布

中国6月新增人民币贷款(79日至715)  预期16750亿人民币  前值11800亿人民币 

中国6月社会融资规模(79日至715)    预期19000亿人民币  前值14000亿人民币 

中国6M0货币供应年率(79日至715) 预期4.6%    前值4.3%   

中国6M1货币供应年率(79日至715) 预期3.5%    前值3.4%   

中国6M2货币供应年率(79日至715) 预期8.6%    前值8.5%   

 

【证券指数期现货思路】                    

9日指数开盘后延续周一的弱势表现,平盘下方震荡后快速下行,沪指一度跌破半年线支撑,午后券商发力推动指数跌幅明显收窄,同时深市三大指数亦迎来较为明显的回升,截止收盘,沪指报2928.37点,跌0.17%,深成指报9198.79点,涨0.14%;创指报1517.79点,涨0.74%。两市成交量明显萎缩,阶段性的抛售有所缓和,但陆股通净流出的态势并未发生改变,流出24亿元。

行业板块涨跌互现,化肥、材料、化工板块午后拉升,领涨市场,涨逾1%,叠加券商急拉,推动指数午后快速反弹;贵金属板块则再遭抛售,跌逾2%,船舶制造、环保、珠宝亦表现疲软。

当日科创板大规模申购、央行回收流动性、美联储降息预期降温仍是扰动市场的主要因素,而周五市场将迎来九只科创板的中签缴款日,对于资金剥离的担忧,预计将在本周至下周中笼罩在市场的上空。缺乏资金支撑的情况下,A股指数将很难发起有效的反弹。虽然沪指在下方120日均线获得支撑,弱势反弹或可期待,但在MACD死叉、重回震荡区间后,在没有明显的企稳信号前,市场有可能进一步下探。

 

【国债期现货思路】  

9日国债期货缩量小幅走高。10年期国债期货主力T1909上涨0.21%,成交28805手,加仓3216手;5年期国债期货主力TF1909上涨0.10%,收报99.655元,加仓502手,成交5584手;2年期国债期货主力TS1906上涨0.01%,收报100.170,加仓197手,成交1643手。

利率债发行248亿元,到期320亿元,净融资额-72亿元。其中,国开行发行两期债券,共123.5亿元;农发行发行一期债券,共20亿元,需求旺盛。

国债期货利多短期有出尽迹象,本周存在下行风险。眼下流动性虽然并未趋紧,但央行连续暂停公开市场操作,短期内流动性极度宽松的格局不可持续。美国上周五非农数据大好,市场对美联储加息概率预期有所下降,美元升值会令人民币承压下行,不利于国内宽松货币政策加码。尽管长期来看,国内上半年经济欠佳,货币政策有继续宽松的必要,但国债期货经过前期上涨,当前缺乏新的利好因素推动,仅有的利好因素在于股市下跌。从技术面上看,十年期国债期货主力合约虽有上涨,持仓量也有增加,但成交量大降,仍显示上行动能不强,前多减持等待下一波段。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于97.5部位;人民币离岸价略贬于6,89。欧美股市窄幅波动。美股涨跌不一,道指连续第三个交易日收跌。在美联储主席鲍威尔发表国会证词前,市场情绪谨慎。市场期待这位美联储领导人的讲话能为本月底的货币政策会议提供一些线索。许多投资者仍预期美联储将在此次会议上降息。费城联邦储备银行行长哈克表示,他支持在美联储在6月政策会议上作出的维持利率不变的决定。哈克称:“在我看来,目前没有必要立即在任何一个方向上调整利率。”他表示美国经济继续表现强劲,劳动力市场状况仍然非常稳固。市场观察工具显示,731日美联储降息的概率为100%,降息25个基点的概率高达97.5%。欧洲消息面,欧盟财长会议正式认可欧盟首脑峰会上周达成的一项协议,拉加德将在今年10月获得确认为欧洲央行的下任行长。欧股大多收跌。美原油小幅收涨至58.5美元桶。美豆收高,自稍早跌势反弹。受美豆作物评级下滑支撑,这提升了产量前景的不确定性。下游粕、油跟涨。至77日当周,美豆优良率为53%,低于市场平均预估的55%,之前一周为54%,去年同期为71%。在美农业部于北京时间周五零点公布月底报告前,受访分析师平均预期,政府将下调19-20市场年度的美豆单产、产量及年末库存预估。框架如前,美豆在炒作面积天气后有所回撤,为单产天气市蓄势,关注周五美豆月度数据。消息面美对台军售可能更加破坏中美互信,增添贸易谈判的不确定性。连盘方面修正形态回撤至0.618后有所企稳。

粕基础多持;短看低吸高平节奏,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收盘下跌,中断前四个交易日的升势,受美国作物优良率改善拖累,且天气预报显示作物天气普遍良好应有助于提振产量前景。

美国农业部(USDA)周一稍晚公布,美国玉米作物优良率为57%,高于之前一周的56%,且符合分析师预期。Zaner GroupTed Seifried表示,“报告中不存在利多消息。”一资深气象预报员周二表示,由于7月天气条件良好,乌克兰2019年玉米产量可能达到去年创纪录的3,600万吨左右。

在周五凌晨公布的月度供需报告前,受访的分析师平均预期,美国农业部将下调美国玉米单产预估,并上调美国2019/20年度玉米年末库存预估。美国2019-20年度玉米产量料为136.64亿蒲式耳,略低于USDA 6月预估的136.8亿蒲式耳;单产料为每英亩165.0蒲式耳,低于USDA 6月预估的166.0蒲式耳。美国2019-20年度玉米年末库存料为16.92亿蒲式耳,高于美国农业部6月预估的16.75亿蒲式耳。

大连玉米夜盘继续弱势震荡,继续考验低位成本支撑,短期供应充足,价格受到压制。玉米现货价格保持稳定。临储玉米拍卖持续降温,关注拍卖粮源流通情况,下游需求疲弱也压制价格,继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况。

 

菜粕夜盘跟随豆粕震荡反弹。尽管进口菜籽压榨利润丰厚,但可能面临质量不合格等因素的影响,油厂进口非常谨慎。如果持续没有新的菜籽采购,7月份后,菜籽供应将逐步趋紧,菜粕产量随之减少,菜粕期价有望继续走强。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率稳定。夜盘看涨期权权利金价格小幅反弹,看跌期权权利金价格夜盘小幅回调,中美贸易磋商将重启,利空国内市场,但美农报告大幅调低美国大豆播种面积,利多美豆,大豆进口成本仍高企,豆粕短期仍将宽幅震荡。

玉米:操作上建议逢低分批买入远期合约。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持宽幅震荡走势。建议观望或短线偏多交易。

豆粕期权:操作上建议逢低买入虚值看涨期权。

(李金元)

棉花

美棉震荡一段后选择向下,12月价格接近新低,美棉出口销售报告中国取消签约/美棉新年度产量大增,令ICE期棉悲观。周二郑棉跌停,夜盘延续暴跌,9月价格在12830元,二次探底。中美谈判重启,棉产业链出现一些回暖迹象,现货止跌,有部分企业补库,纱线价格跌幅缩小,替代品价格止跌,但郑棉昙花一现,拉涨意愿不强,没有回补上方的缺口。利空因素主要:棉花销售进度慢,截止75日,棉花销售进度74%,低于去年9个百分点,还有157万吨棉花未销售,面临还贷压力;郑棉仓单压力需要消化;终端纱布库存高,终端去库存;美国对越南/印度加征关税。

综上,从盘面看,郑棉期价向下容易,技术上MACD死叉,郑棉或在前期低点附近有反复,但探底趋势预期未结束。关注今日的出口数据。11USDA报告。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹冲高回落,RB1910收于4010元。现货市场报价小幅上调,成交尚可。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4010+30),普氏62%铁矿石价格指数报122.6美元(+4.85),唐山普碳方坯报3650元(+30)。

生态环境部表示,不得为应付督察而采取紧急停工停业停产等简单粗暴行为,以及“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法。对于采取“一刀切”方式消极应对督察的,督察组将严肃处理,发现一起、查处一起、通报一起。

综合来看,当前供给端维持高位,关注环保政策动态。下游需求释放偏弱,社会库存连续回升,不过下半年需求旺季预期仍存。

短期螺纹高位震荡,暂短线操作,关注近几日陆续公布的各项宏观经济数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿市场整体小幅上涨,市场活跃度一般,山东港口PB粉主流报价910/吨,天津、唐山港口PB粉主流报价920/吨;由于部分港口主流品种的库存不高,贸易商挺价情绪较浓;钢厂按需采购为主;普式62%铁矿石指数上涨4.85美元,报收于122.6美元/吨。

矿石供需紧平衡延续,港口库存持续下降,资源偏紧,现货价格强势,期货价格短期受资金面和情绪面影响高位区间运行,波段操作为主;

后期1909合约在高贴水修复逻辑下仍将呈现震荡偏强态势,关注近期华北地区限产执行的力度和范围。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第三轮提降后市场心态稍有好转,贸易商采购意愿增强,询货积极,看稳情绪增多。天津港准一焦2000/吨(-50),邢台准一出厂价1810/吨(-100),唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1570/吨,甘其毛都焦煤库提价1190/吨,澳煤到岸价195.5美元/吨。

生态环境部表示,坚决禁止搞“一刀切”和“滥问责”,不得为应付督查而不分青红皂白的采取紧急停工停产等简单粗暴行为,以及“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法。

近期山西地区环保检查频率较高,但目前对生产方面的影响有限,焦企开工与前期基本持平。

近期受山西、山东限产预期影响,期价相对坚挺,未反映现货第二、三轮提降,并有小幅反弹,基差最低降至-268,期价继续上行空间有限。昨日生态环境部重申环保禁止“一刀切”“滥问责”,限产预期转弱,期价回调,等待后市进展。

结合盘面,回调关注前低支撑力度,暂时观望。

(李岩)

动力煤

79日,煤炭港口煤价小跌,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价604/(-3);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价665/(-);秦皇岛-上海运费为18.2/(-0.1);秦皇岛-广州运费为27.7/(-0.1);主力基差21/吨(+0.4)。

产地方面,陕西榆林地区煤市呈偏弱态势,大部分煤矿产销无较大变化,煤价平稳为主,少数价格下降5-10/吨;内蒙古鄂尔多斯地区受安检环保和限吨持续影响,各矿供应偏紧,地销较好,短倒费偏高位,但市场户港口发运不佳,煤价稳中有涨跌调整。港口方面,虽然中卡低硫煤现货紧缺,但受制于下游需求萎靡和市场观望情绪浓厚,各报价承压下行,成交寥寥。秦皇岛港库存为581万吨(+7);六大发电集团日均耗煤量59.74万吨(+0.53);六大发电集团库存1832万吨(-14)

中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期获夏季消费旺季支撑和中美贸易战缓和消息面提振。

短期期价或延续反弹走势,技术表现仍偏弱暂时观望。

(甘宏亮)

天胶

909昨日破位大跌,整体跌势延续,后市寻底探底成主要任务。短期而言,胶价有修整甚至反弹的需求,对应9092001分别在1050011500附近的支撑,上方短期压力分别在1080011650附近,整体跌势较难逆转。

 

策略:逢反弹至压力,偏空短线交易思路,关注短期反弹的情况。

(王海峰)

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