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道通早报(7月8日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/7/8      浏览:303次

 道通早报

日期:201978

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国劳工部5日发布的6月非农就业报告显示,美国当月新增非农就业人数22.4万,创近五个月以来最高,失业率环比上升0.1个百分点至3.7%,依然处于1969年以来低位。良好的非农数据打压了美联储月底超预期降息的可能,打美国6月平均时薪年率持平前值3.10%,不及预期的3.2%

2  美联储在向国会提交的半年度报告中称,美国经济在今年上半年继续稳健增长,但最近几个月可能会削弱,因为关税上升抑制了全球贸易,造成商业投资疲软。

3  美联储主席鲍威尔下周三(710日)晚22:00将在众议院金融服务委员会作证,周四晚22:00在参议院银行委员会作证,预计他将回答有关经济和美联储政策的问题;

4  欧洲央行决策层不会急于在7月份的政策会议上降息,但在现任国际货币基金组织总裁拉加德被提名为下任欧洲央行行长后,投资者预期欧银将至少不会削弱现任行长德拉基的鸽派政策。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国证券业协会执行副会长安青松称,金融体系改革最核心问题是落实金融供给侧结构性改革,完善基础制度;,建设方向是提高资源配置的效率,主要是四个方面,提高市场的效率;提高制度的效率,以规则为基础,减少行政干预;提高创新的效率,坚持守正创新;提高监管的效率

2  上海财经大学高等研究院报告指出,2019年中国家庭存款激增,储蓄率也从2013年以来首次出现反弹。家庭预防性储蓄动机增强是背后的主因。

3  《人民币国际化报告2019》发布。报告显示,2018年末,人民币国际化指数(RII)为2.95,较2017年初回升了95.8%,实现强势反弹。

 

【今日重要信息及数据关注】

16:30   欧元区7Sentix投资者信心指数   前值-3.3

       

可能公布

10:00   中国6月社会融资规模(亿人民币) 前值13952   预期19455

中国6M0货币供应年率(%   前值4.3            

中国6M2货币供应年率(%   前值8.5 预期 8.6       

中国6月新增人民币贷款(亿人民币)   前值11800   预期17500          

中国6M1货币供应年率(%   前值3.4 预期 3.7

 

【证券指数期现货思路】                    

5日股指早间保持平盘附近震荡整理,午后则逐步回升,两市成交量较上日明显萎缩,短期内抛压有所缓和,而午后沪深股通资金出现分化,前者持续流出,而后者则维持流入状态。

三大期指主力合约震荡走高,IC涨近1%,贴水明显收窄。

行业板块多数走高,农牧、酿酒、贵金属、高速涨逾1%,领跑市场;船舶制造延续周四尾盘的下跌走势,收跌2.31%,环保工程则延续调整态势。

过去一周消息面相对平静,市场亦陷入冲高回落整理的模式中,尽管隔夜银保监释放较为积极的信号,但资金仍然较为谨慎,这主要与投资者对下周科创板大规模申购来袭对资金面影响的担忧有一定的关系(特别是周三)。不过市场在经历了两天的抛售过后,抛压得到一定的释放,而管理层对于科创板市场稳定性的要求,上证50在内的大盘蓝筹或将再度市场内重要的稳定器。因而在下周上证指数预计仍将保持29633050区间内震荡。

 

【国债期现货思路】  

5日国债期货缩量走低。10年期国债期货主力T1909下跌0.17%,成交30387手,减仓285手;5年期国债期货主力TF1909下跌0.13%,收报99.630元,加仓37手,成交4792手;2年期国债期货主力TS1906下跌0.03%,收报100.195,加仓23手,成交405手。

经过本周上涨,国债期货利多短期内有出尽迹象。近期利多因素有:眼下流动性并未趋紧,货币市场资金利率大幅下降;在全球经济增速放缓的大环境下,各国货币政策宽松浪潮已经到来,澳联储年内第二次降息,美联储有望本月降息,加上国内上半年经济欠佳,货币政策有继续宽松的必要;股市回落,对国债期货的影响从利空转向利好;近期人民币汇率止贬,也将会为货币政策提供一定空间。但短期内流动性极度宽松的格局不可持续。技术面上看,十年期国债期货主力合约缩量走低,下影线非常短,且持仓量继续下降,上行动能略减弱,短期上行或告一段落,但长期继续看好。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

今日晨评要点:1、美股跌也降息,涨也降息。似乎美经济好是特朗普的功,坏是美联储的过。或许对面临大选的特朗普来说要的就是这个效果。美数据不好,股市涨;好,股市跌。这什么逻辑?全都押注美联储了。现在美就业不错,但薪资不强,通胀不强劲,增长还要看二季度数据。如果仍不温不火,数据参差,美联储会怎样?继续观望?2、中美承若要谈,毕竟要給全球稳定一些信心。但怎么谈?在什么基础上谈?原来贸易是压舱石,往后的压舱石是什么?甚或需不需要这个压舱石?都是只能观察的事。现在最大的确定其实就是不确定。3、国内方面需要稳定发展。在稳定中完善规则,金融的供给侧改革就是完善营商环境,真正为实体服务。所以股市要体现融资功能,要培育良币推动良性发展,而不是劣币驱逐良币。其实良币和劣币就是良制和劣制,这都需要过程和时间。股市继续看围绕3000的波动。4、大宗商品个性各异。原油长期区间缩窄延续。地缘消息及欧佩克供给政策左右短波动。黑色高位波动,矿价是稀释钢厂利润的杀手,这对已经实现高集中度的钢铁行业来说是个挑战,政策面有打压意愿,市场面临高波动。纯技术面看,矿主升浪比较完整,与二浪交替的话,第二次修正大概率会走简单形态。5、豆类修正模式延续。之前面积天气炒作已经告一段落。美农业部利多报告伴随利多出尽。通常7月玉米8月豆。对豆来说7月修正到位,有利8月单产天气炒作。现在还在释放修正回撤的利空氛围中,通常需要关注修正形态及幅度,这需要一点耐心。

粕基础多持;短处于不断测试支撑过程,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五,小幅收高,因受独立日假期后的技术性买盘和美国作物产量前景不确定提振。但美国作物天气改善抑制价格升势。天气预报称,下周中西部地区将出现有利的温暖天气,并将出现大面积降雨,令土壤保持充足的湿度,不过西北部玉米作物带有过度湿润的风险。

美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示,627日止当周,美国2018/19年度玉米出口销售净增17.56万吨,市场预估区间为10-40万吨,较前一周减少41%,较前四周均值增加42%。当周,美国2019/20年度玉米出口净销售15.63万吨,市场预估为10-30万吨。

目前分析师正密切关注将于711日发布的美国农业部月度供需报告。

大连玉米夜盘低位震荡反弹,低位受到成本支撑,但短期供应充足,高位受到压制。玉米现货价格保持稳定。临储玉米拍卖持续,玉米拍卖成交率继续下降,关注拍卖粮源流通情况,下游需求疲弱压制价格,继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况。

 

菜粕:菜粕跟随豆粕震荡回落。尽管进口菜籽压榨利润丰厚,但可能面临质量不合格等因素的影响,油厂进口非常谨慎。如果持续没有新的菜籽采购,预计进入7月份后,菜籽供应将逐步趋紧,菜粕产量随之减少,菜粕期价有望继续走强。预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持宽幅震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率低位稳定。夜盘看涨期权权利金价格小幅下跌,看跌期权权利金价格夜盘小幅上涨,中美贸易磋商将重启,利空国内市场,但美农报告大幅调低美国大豆播种面积,利多美豆,大豆进口成本仍高企,豆粕短期仍将宽幅震荡。

玉米:操作上建议逢低少量买入。

菜粕:建议观望或短线偏多交易。

豆粕期权:操作上建议逢低买入虚值看涨期权。

(李金元)

PTA

7月第一周PTA期价剧烈震荡,一周内经历两次涨停一次跌停,9月合约价格从最低价格5900元附近最高至6600元附近再跌至5800元附近,K线回踩60日均线。9月合约最新价格5890元。现货价格6500元附近,基差扩大至600元附近。

下游聚酯产品报价周内出现短暂的止跌后,再次转跌。PX利润压缩至30美元附近,PTA利润高达1700元附近,下游聚酯短纤产品亏损其他产品利润为正但整体转差。PTA开工率在99%以上,聚酯开工在90%以上。周内聚酯产销表现一般。

装置动态:福海创450万吨,计划7日开始为期20天的检修。PX中化弘润60万吨投料试车。

72日中美贸易重启谈判,贸易战预期暂时向好,现货挺价,期价乘机大幅拉涨,随着“举报信”“监管机构视察某机构的传言”PTA期价快速掉头。期货价格贴水600元附近,7月还有大型工厂的检修计划、聚酯开工高位,都对PTA现货价格形成支撑,期价经过快速回调后,预期展开震荡,贴水料将缩小。

操作上,不建议继续杀跌,可依托20日均线轻仓多单参与。关注周三的出口数据。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹冲高后震荡回落,周五夜盘RB1910收于4013元。周末现货市场报价稳中走弱,多地钢厂下调出厂价格。普氏62%铁矿石价格指数报114.25美元(-8.05),周末唐山普碳方坯报3610元(周六-20,周日+10)。

第二轮中央生态环境保护督察工作将于近期启动。生态环境部表示,近年来,我国生态环境保护在执法监管层面力度空前,正在推动形成机制更加健全、监管更加有力、保护更加严格的生态保护监管新格局。

综合来看,上周螺纹钢产量小幅增加,钢厂利润低位回升,供给端仍处于高位。下游需求则维持偏弱水平,社会库存连续小幅增加。铁矿价格快速下跌,成本支撑有所减弱。短期螺纹高位回落,不过下方空间相对有限。

暂短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存 11493.15 万吨,周环比下降71.88 万吨;

日均疏港总量 281.02 6.71

钢厂高炉开工率 80.14%,环比降1.51%,同比降3.14%

高炉炼铁产能利用率 81.13%,环比降 2.69%,同比降0.3%

钢厂盈利率 90.69%,环比增0.81%

日均铁水产量 226.87 万吨,环比降 7.52万吨,同比降0.84 万 吨。

上周铁矿石价格再度创新高,后在资金面和消息面的作用下,呈现大幅下调走势;供应来看,澳洲财年冲量发货大幅增加,巴西非主流矿发运增加明显,供应呈现环比增加态势;需求来看,由于近期唐山、邯郸的限产,铁水产量降幅加大,目前处于近三月的新低水平;供需有所缓和,但受港口库存资源偏紧、钢厂库存偏低、后期到港增量有限影响。

市场难以趋势性逆转,价格下方空间有限,近期将呈现高位区间运行态势,短线思路,关注澳巴发货量的情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第三轮下调逐步落实,价格弱稳运行。天津港准一焦2050/吨,邢台准一出厂价1910/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1600/吨,甘其毛都焦煤库提价1210/吨,澳煤到岸价196美元/吨。

近日第二轮第一批中央生态环境保护督查将全面启动,分别将对上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等六个省(市)和中国五矿集团、中国化工集团2家央企督查进驻工作,时间约1个月。

河北省决定开展大气污染集中整治夏季会战。在石家庄、唐山、邯郸、邢台等城市,加快产能压减和重污染企业退成搬迁,在石家庄、秦皇岛、保定、沧州、衡水、邯郸等城市,加强扬尘面源整治。

邯郸出台钢铁行业三季度大气污染防治差别化管控方案,对全市钢铁(含独立球团)等重点行业进行绿色绩效评估,根据评级结果分行业、分区域、分企业、分设备制定差别化管控措施,时间自75日至831日。

整体来看,近期山西、山东环保检查热度回升,市场等待具体措施推出,未来焦炭供求有好转可能,预期向好令期价低位支撑增强,价格偏强运行趋势。盘面忽略现货市场的第二、三轮的提降,基差降至-268,而基差过低将限制价格上涨空间,山西限产方案弱推迟出台,价格仍将有反复。

关注近期环保政策导向,操作上观望或逢低偏多思路,前低支撑预计较强。

(李岩)

动力煤

本周(71-75)国内港口煤价上涨,煤炭海运费下跌。截止75日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价610/(+4);上海港动力末煤(Q5500)到岸价641/(+7);秦皇岛-上海运费为18.6/(-6.5);秦皇岛-广州运费为28.1/(-5.5)。六大发电集团日耗煤量小幅下降。截止75日,六大发电集团日耗煤量62.74万吨/(-0.91)。港口库大幅上升,电厂库存大幅上升。截止75日,秦皇岛港库存为568万吨(+30),六大发电集团库存1835万吨(+61)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期获夏季消费旺季支撑和中美贸易战缓和消息面提振。

短期期价或延续反弹走势,短多操作。

(甘宏亮)

天胶

909上周五继续维持低位震荡的局面,盘中多头尝试拉涨,但跌势压制较重未果。短期来看,胶价仍有下探可能,但我们认为11000-11200区间仍有显著支撑作用,胶价下探的空间料有限。

建议投资者逢回调至支撑区间考虑尝试性左侧买入,保持轻仓以应对逆势风险。

(王海峰)

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