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道通早报(7月3日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/7/3      浏览:365次

 道通早报

日期:201973

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   白宫贸易顾问纳瓦罗:希望美联储接下来能够降息

2   克利夫兰联储主席梅斯特:2019年经济仍然有可能表现良好,尚未准备好支持降息,在考虑改变我们的货币政策立场之前,我更愿意收集更多信息;如果我看到一些疲软的非农就业报告,进一步下降的制造业活动,疲弱的商业投资和消费指标,以及下降的长期通胀预期读数,届时我才能够认为基准情形正转向弱增长。

3  彭博:欧央行政策制定者认为没有必要在7月匆忙降息

4   欧洲理事会选举比利时首相夏尔·米歇尔担任下届欧洲理事会主席,提名国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德担任下任欧洲中央银行行长,提名西班牙外交大臣何塞普·博雷利·丰特列斯担任下任欧盟外交和安全政策高级代表。

 

【国内宏观基本面信息】

1  李克强在大连出席2019年夏季达沃斯论坛开幕式并发表特别致辞强调,下一步将坚定不移抓好发展这个第一要务。深入落实已出台的宏观政策措施,不搞“大水漫灌”式强刺激,不走铺摊子、粗放增长的老路。不断深化改革,着力打造市场化、法治化、国际化的营商环境,进一步激发市场主体活力

2  李克强表示,中国将深化金融业和现代服务业开放,将于2020年提前一年实现取消对证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司等金融领域的外资股比限制。

3  商务部召开“一促两稳”专题新闻发布会。在“稳外贸”方面,商务部外贸司副司长朱咏表示,外部环境的变化加剧了全球经贸的不确定性,但中国在高附加值产品出口的表现仍有诸多亮点,未来商务部将主动扩大进口

4  监管层正在针对近期非银同业违约所暴露的结构化发债现象进行摸底分析

 

【今日重要信息及数据关注】

09:45   中国6月财新服务业采购经理人指数    预期52.6    前值52.7   

09:45   中国6月财新综合采购经理人指数      前值51.5

16:00   欧元区6月服务业采购经理人指数终值  预期53.4    前值53.4   

16:00   欧元区6月综合采购经理人指数终值    预期52.1    前值52.1

19:30   美国6月挑战者裁员年率      前值85.9%  

20:15   美国6ADP就业人数变化 预期14.0  前值2.7

20:30   美国上周初请失业金人数 预期22.1 前值22.7

20:30   美国至629日当周续请失业金人数   预期168.1    前值168.8   

20:30   美国5月贸易帐  预期-535亿美元  前值-508亿美元 

21:45   美国6Markit服务业采购经理人指数终值 预期50.7    前值50.7   

21:45   美国6Markit综合采购经理人指数终值   前值50.6   

22:00   美国6ISM非制造业指数 预期56.0    前值56.9   

22:00   美国6月工厂订单月率    预期-0.5%   前值-0.8%  

22:00   美国5月耐用品订单月率终值  预期-1.3%   前值-1.3%

 

美股将因假期提前于北京时间7401:00收市

 

【证券指数期现货思路】                    

在经历了周一的大幅上涨后,2日指数稍显乏味,陷入窄幅震荡的局面,主要指数收盘点位基本与1日持平,多空双方在关键点位附近的争夺尤为激烈。至收盘,上证综指跌0.03%,报3043.94点;深证成指涨0.16%,报9545.52点;创业板指涨0.15%,报1570.51点。结束假期的陆股通资金出现分化,沪股通净流出2.78亿元,深股通则流入17.7亿元。

现货市场上,行业板块涨跌互现,总体表现平稳,船舶制造得益于南北船合并消息的影响,涨幅居前,上涨3.86%,农牧、汽车紧随其后,保险、券商、电信运营领跌市场,垃圾分类概念集体回调。

在消息面相对平淡的背景下,市场出现了资金获利了结的情况,市场资金接力意愿不佳导致市场出现缩量窄幅整理的走势。短线上证指数60日线MACD指标顶背离显现,而在跳空缺口上沿附近仍有进一步消化获利盘及套牢盘抛压的需求,不排除有回补缺口的可能,当前日线级别上证指数、上证50及沪深300指数依然保持着上行的态势,不过从客观角度分析,目前外围环境的变化,对股市的影响只是阶段性消除了外部不确定因素,缓解了市场原先紧张的情绪,也并没有出现新的做多因素,周一大涨更多的是短线多头情绪的释放,其持续性待观察。

 

 

【国债期现货思路】  

2日国债期货平开,午后大涨。10年期国债期货主力T1909合约上涨0.48%,成交49226手,加仓5885手;5年期国债期货主力TF1909上涨0.26%,收报99.685元,加仓951手,成交8072手;2年期国债期货主力TS1906上涨0.07%,收报100.200,加仓69手,成交621手。

澳洲联储午间宣布降息25个基点至1.00%,并为连续第二个月降息。市场对本月美联储降息充满期待,同时引发对国内货币政策加码宽松的猜想,导致国债期货午后急速拉升。国债期货利多因素更加占据上风。尽管股市短信走高,国债期货避险与配置需求下降,但眼下流动性并未出现趋紧态势,货币市场资金利率反而是大幅下降,甚至创下阶段性新低。在全球经济增速放缓的大环境下,各国货币政策宽松浪潮已经到来,加上国内上半年经济欠佳,货币政策有继续宽松的必要。而近期人民币汇率止贬,也将会为货币政策提供一定空间。技术面上看,十年期国债期货主力合约1  强势突破前期压力位,持仓量与成交量均跟上,显示上行动能较强。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元窄震于96.7部位;人民币离岸价收贬于6.88。欧美股市小涨。美股标普500指数再创收盘历史新高。在本周五的非农就业数据公布之前,投资者仍在关注国际商贸局势与美联储等全球主要央行的降息前景。随着美联储出台更多的政策工具以应对经济衰退,在利率工具耗尽之前美联储用来寻找新对策的时间已经所剩无几,这使得美联储在权衡降息力度和速度上进退两难。澳洲联储银行周二宣布降息25个基点,降至1.00%,为连续第二个月降息。欧洲央行消息面,在欧元区经济寻求新的刺激措施之际,拉加德将离开国际货币基金组织(IMF),出任欧洲央行史上首位女性行长。拉加德曾经担任律师和法国财长。特朗普政府宣布将扩大针对欧盟进口商品的进口税清单,增加大约价值40亿美元的商品。克利夫兰联储行长梅斯特称:在这个关键时刻降息,可能会加剧关于经济前景恶化的负面看法。考虑到当前的利率水平,降息也可能助长金融失衡,从而产生适得其反的效果。欧股大多收涨。美原油下跌,报56.32美元/桶。市场担忧原油需求增速或将放缓。芝加哥CBOT大豆收低,连续第二个交易日下跌,受累于美国中西部农作物天气改善,以及出口需求问题。下游粕、油跟跌。周一盘后,美国农业部在每周作物生长报告中称,截至2019630日当周,美国大豆种植率为92%,低于市场预期均值的93%,之前一周为85%,并且仍落后于去年同期的100%及五年同期均值99%。当周,美国大豆出苗率为83%,之前一周为71%,去年同期为98%,五年均值为95%。当周,美国大豆生长优良率为54%,低于市场平均预估的56%,之前一周为54%,去年同期为71%。大豆市场亦承压于非洲猪瘟疫情的爆发,中国和其他地方发生的疫情可能抑制对猪饲料的需求。框架如前,美豆面积天气炒作之后进入单产天气前的过渡期,市场修正性回撤。7月玉米8月豆,等待单产天气市的酝酿。

连盘延续修正性结构,粕基础多持;看区间下沿的低吸高平节奏。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高,交易商表示,因上周美国作物生长状况评级令人失望,以及有技术性买盘。 

美国农业部(USDA)周一收盘后在每周作物生长报告中公布称,截至2019630当周,玉米生长优良率为56%,低于市场平均预期的57%,之前一周为56%,去年同期为76%。但美国天气改善可能会提升晚播玉米作物的单产前景,这限制了玉米期价的升势。

大连玉米夜盘低位震荡,低位仍受到成本支撑,但短期供应充足,高位受到压制。玉米现货价格保持稳定。临储玉米拍卖持续,玉米拍卖成交率继续下降,关注拍卖粮源流通情况,下游需求疲弱压制价格。

 

菜粕:菜粕跟随豆粕震荡回落。尽管进口菜籽压榨利润丰厚,但可能面临质量不合格等因素的影响,油厂进口非常谨慎。如果持续没有新的菜籽采购,预计进入7月份后,菜籽供应将逐步趋紧,菜粕产量随之减少,菜粕期价有望继续走强。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率下降。夜盘看涨期权权利金价格继续下跌,看跌期权权利金价格夜盘小幅震荡,中美贸易磋商将重启,利空国内市场,但美农报告大幅调低美国大豆播种面积,利多美豆,大豆进口成本仍高企,豆粕短期仍将宽幅震荡。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议观望为主。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持宽幅震荡走势。建议观望为主。

豆粕期权:操作上建议观望为主。

(李金元)

棉花

隔夜美棉偏强震荡,12月合约最新价格67.24美分。

周二郑棉弱势下跌,夜盘延续弱势,9月合约最新价格13755元。

昨日储备棉成交率100%,成交价格13247元;现货价格14291元。

棉花相关品种PTA大涨,夜盘受一份举报信影响PTA收大阴线,相对弱势的棉花跟跌,贸易谈判重启,下游纱线走货加快。

预期郑棉震荡为主。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹早盘快速下探之后维持震荡,夜盘冲高回落,RB1910收于4041元。现货市场报价普遍下调,午后略有回稳,成交量较上一交易日大幅下滑。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4030-40),普氏62%铁矿石价格指数报126.2美元(+5),唐山普碳方坯报3670元(-30)。

周二央行继续暂停逆回购操作,当日有900亿元逆回购到期,净回笼900亿元。昨日为跨季后首个交易日,银行间市场资金利率仍然全线下行,7天期Shibor下行28.7bp2.032%,创逾4年新低。

综合来看,河北唐山等地环保限产力度加大,市场供给收缩预期较强。原料价格持续拉涨,成本支撑不断抬升。

操作上延续逢低做多思路,市场波动加大,注意节奏把握。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口铁矿石市场上涨20元左右,市场成交:青岛港:PB900;岚桥港:PB900;日照港:PMI710;曹妃甸港PB粉:900,惠安科技粉900;普式62%铁矿石指数上涨5美元,报收于126.2美元/吨。

Mysteel2日跟踪调研了唐山地区37家钢企的实际限产落实情况,测算了7月份样本钢厂执行限产后,影响日均生铁产量达到8.74万吨,占限产执前日均生铁产量的25.71%

矿石1909合约突破900/吨关口,随着现货价格的进一步走高,基差仍保持较高水平,市场保持强势上攻格局。

延续多头操作思路,警惕价格高位大幅波动风险,多单做好防守。

(杨俊林)

煤焦

现货市场焦钢企业博弈增强,河北钢厂因限产继续提降第三轮,但近期山西环保检查预期增强,焦企挺价态度强硬,部分由停发挺价的现象。天津港准一焦2100/吨,邢台准一出厂价1910/吨,唐山二级焦到厂价1950/吨;吕梁孝义主焦车板价1600/吨,甘其毛都焦煤库提价1210/吨,澳煤到岸价200美元/吨。

根据我的钢铁调研情况来看,唐山地区37家钢企的实际限产落实情况,执行限产后,影响日均生铁产量达到8.74万吨,占限产执行前日均生铁产量的25.71%。有传言称部分钢厂7月下旬限产力度将有减轻。

71日,山西省中央环保督查整改工作领导小组办公室召开全省违法排污大整治“百日清零”专项行动动员会,从71日将在全省组织交叉执法检查。

河北限产或有减弱、山西限产预期增强的影响下,现货市场焦钢企业博弈增强,第三轮提降分歧增大,相应也增强了期价的下方支撑,但是否上涨仍需关注限产的落实情况。

期价低位小幅回升后维持震荡走势,操作上观望为主。

(李岩)

动力煤

72日,煤炭港口煤价小涨,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价611/(+4);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价665/(-);秦皇岛-上海运费为22.7/(-1.9);秦皇岛-广州运费为31.8/(-0.9);主力基差11.2/吨(+1)。

产地方面,陕西榆林煤价整体较稳,少数煤矿价格有涨有跌,库存较少,煤矿整体销售情况一般;内蒙古鄂尔多斯及山西晋北地区煤炭供应偏紧,销售较好,煤矿库存偏低位,价格小幅上涨;港口方面,优质市场煤货源紧俏,尤其单一低硫煤资源稀缺,价格延续偏强走势,询货需求相对积极,市场成交情况尚可。秦皇岛港库存为559万吨(+20);六大发电集团日均耗煤量64.53万吨(+0.29);六大发电集团库存1829万吨(+40)

中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期获夏季消费旺季支撑和中美贸易战缓和消息面提振。

短期期价或延续反弹走势,短多操作。

(甘宏亮)

天胶

【晨会观点-天胶】

1、中短期宏观

美国6月制造业PMI维持疲软状态,且逼近50的分水岭,欧洲、中国6PMI维持在收缩状态,全球经济共振下滑的趋势已经形成。昨日澳大利亚再度降息,美联储7月降息的概率也在增加,目前已超过7成,国内已经引导利率下行,未来预期还有定向降准等操作。从长周期来看,这种宏观背景不利于大宗工业品。近期国内工业品分化十分严重,当前整个工业品板块已经持续反弹至高位,压力和风险在增加,对于胶价的影响以压力为主。

2、行业基本面

泰国原料价格开始松动,近期持续回落,可能反映出高原料价格下工厂需求的下降以及主产区原料的逐步放量,进入7月,主产国天胶将逐步进入割胶旺季,且当前原料价格下,有利于胶农割胶的积极性,刺激原料放量,对胶价有压力。

进口方面,5月份,中国进口天然橡胶环比4月减少10.47%,同比减少25.85%1-5月累计进口同比下降1.79%,进口的回落有利于降低国内供应压力和国内天胶去库存。

库存方面,上周上期所天胶库存有较多的下滑,总库存下降近万吨,仓单下降近1.3万吨,对期货胶价有支撑和刺激作用。另一方面,在海关严查混合胶的政策下,现货混合胶成交较好,导致青岛保税区库存维持下滑状态,去库存还在继续,这有利于胶价的持稳。

需求方面,上周全钢胎和半钢胎开工率环比小幅回落,国内替换胎终端需求乏力,工厂和贸易商库存压力较大,致使部分厂家调低开工,不利于天胶的消耗。

合成胶价格继续下跌,丁苯胶对天胶的贴水幅度超过千元,合成胶的跌势和对天胶的贴水对胶价形成了直接的打压,目前这一拖累因素没有明显改善的迹象。

3、胶价

宏观和工业品板块层面对胶价的影响以压力为主,行业层面利空占优,利多支撑因素被忽视,近期胶价大幅下跌对利空有所兑现。

9091100011200区间料会产生阶段性的有效支撑,中短期低位震荡可能性较大,并可能引发小幅反弹,但上方1150011700均面临很大压力,反弹幅度料有限,6月中旬以来的偏空局面较难在短期内改变。

(王海峰)

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