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道通早报(6月12日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/6/12      浏览:162次

 道通早报

日期:2019612

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   特朗普总统再次在推特上反对当前的美联储基金水平,认为它们“太高了”。特朗普在推特上写道:“欧元和其他货币兑美元贬值,使美国处于非常不利的地位。”

2   美国时段公布的PPI数据公布值0.1%符合预期值,分项数据稍有利好,显示出美国潜在通胀有上升迹象

3   距离618-19日议息会议越来越近,美联储按照惯例进入静默期,面对复杂的经济形势,FOMC票委在货币政策问题上面临艰难抉择CME“美联储观察”:美联储今年6月维持利率在2.25%-2.5%的概率为80.8%,降息25个基点的概率为19.2%9月维持利率不变的概率为8.3%,降息25个基点和降息50个基点的概率分别为38.9%43.8%

4   欧央行管理委员会委员雷恩表示,欧央行仍准备调整货币政策,包括在条件允许的情况下降息和重启量化宽松政策。

 

【国内宏观基本面信息】

1   中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》

 

【今日重要信息及数据关注】

16:15   欧元    欧央行行长德拉吉发表讲话               

 

09:30   中国5月消费者物价指数年率  预期2.7%    2.5%   

09:30   中国5月生产者物价指数年率  预期0.6%    0.9%   

20:30   美国5月核心消费者物价指数年率      预期2.1%    前值2.1%   

20:30   美国5月消费者物价指数年率      预期1.9%    前值2.0%   

20:30   美国5月实际平均周薪年率    前值0.9%   

20:30   美国5月实际平均时薪年率    前值1.2%   

20:30   美国5月核心消费者物价指数月率  预期0.2%    前值0.1%   

20:30   美国5月消费者物价指数月率  预期0.1%    前值0.3%

 

可能公布

中国5月新增人民币贷款(611-615日) 预期13000亿人民币  前值10200亿人民币 

中国5月社会融资规模(611-615日)   预期14100亿人民币  前值13600亿人民币 

中国5M0货币供应年率(611-615日)    预期3.5%    前值3.5%   

中国5M1货币供应年率(611-615日)    预期3.1%    前值2.9%   

中国5M2货币供应年率(611-615日)    预期8.6%    前值8.5%

 

【证券指数期现货思路】                   

11日股指开盘稍作整理后便快速上攻,早早收复2900点整数关口,近来出现破位的深市三大指数及中证500重返震荡平台,大幅上涨,截止收盘,沪指报2925.72点,涨2.58%,深成指报9037.67点,涨3.74%;创指报1487.32点,涨3.91%。两市成交量均较周一有较明显放大,但似乎尚不足以推动指数攻击平台上沿。陆股通再度扮演抄底角色,连续数日迎来大幅净流入。

行业板块全线上扬,券商板块强势领涨,涨幅达6.07%,受益于专项债发行的通知,工程建设、水泥建材均大幅走高,板块中仅有珠宝首饰和贵金属涨幅不及2%

海外市场转暖,国内消息面再度释放稳增长的明确信号,专项债有条件以资本金形式参与项目投资,拓宽投资资本金渠道来源,缓解财政压力,对基建投资有望形成进一步拉动。在贸易摩擦不确定性的背景下,稳增长政策再度登上舞台中央,加之近来管理层发声稳定市场,对于市场情绪起到了一定的支撑作用。不过当前两个大阳线尚不能说明市场已经出现了反转,毕竟主要指数仍未突破当前的整理平台,震荡整理行情或仍将维持一段时间。

 

【国债期现货思路】  

11日国债期货低开低走,成交量有所放大。10年期国债期货主力T1909合约下跌0.34%,成交32897手,减仓3973手;5年期国债期货主力TF1909下跌0.20%,收报99.085元,加仓863手,成交6318手;2年期国债期货主力TS1906下跌0.05%,收报100.005,减仓242手,成交683手。

国债期货下跌,主要受到A股大涨的压制,但股市缺乏基本面支撑,近期持续上行的动能不足,对国债期货的压制作用将有限。从基本面上看,当前国债期货的前景仍较为乐观。全球经济增速放缓,各国货币政策宽松浪潮渐行渐近,国内货币政策加码宽松的概率越来越高,对国债期货来说,是长期利好。限制央行行动的主要因素是人民币汇率,11日在岸人民币仍在6.91上方,如果央行能管控好市场预期,令市场的心理关口调整至7以上的某个区间,破7还是不破7就不会变的那么重要,也会为货币政策提供一定空间。资金面方面,公开市场继续回笼,拆息有所上升,但市场对央行定向投放流动性来维持资金面的稳定的预期较为强烈。技术面上看,十年期国债期货主力合约回调至前期的上涨压力位,有望获得支撑。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元稳定在96.7部位;人民币离岸价略升于6.92。欧美股市大体走平。美股小幅收跌,道指结束此前连续6个交易日上涨的行情。美联储的货币政策前景仍然备受关注。关于美国最早在下周降息的预期不断升温。包括主席鲍威尔在内的多位联储官员都已暗示,他们对放宽货币政策持开放态度。美联储将在618-19日召开下次货币政策会议。美银经济学家预计到明年年初,美联储将总共降息75个基点。在G20峰会召开前,预计市场将出现一些波动。美国5月生产者价格指数(PPI)环比增长0.1%,预期0.1%,前值0.2%5PPI同比增长1.8%,预期2.0%,前值2.2%。欧股略走高,追随亚太股市上涨步伐。纽约原油(WTI)上涨1美分,收于53.27美元/桶。投资者正在等待石油输出国组织(OPEC)及其盟友就未来原油产量作出决定以及美国上周的原油库存数据。CBOT大豆小幅收高,因受玉米市场上涨带来外溢效应影响。下游豆粕收高豆油收低。CBOT玉米跳升至一周高位,因前所未有的种植延误造成美国农业部下调玉米单产预估,降幅超过预期。美国种植户们一直在应对多雨的天气,今年春季的过多降水导致一些农户无法种植玉米。如果条件改善,他们可以把土地改种大豆,这将增加大豆供应。美国农业部将2019/20年度的大豆产量和单产预估分别维持在41.5亿蒲和每英亩49.5蒲不变。此前进行的调查显示,分析师预计大豆产量将降至41.23亿蒲,每英亩大豆产量为49.0蒲。美国农业部将2019/20年度美国大豆结转库存预估从5月的9.7亿蒲上调至10.45亿蒲。美国农业部还下调了对2018/19作物年度大豆出口的预测,从一个月前的17.75亿蒲下调至17亿蒲,原因是中美贸易纠纷仍未化解。出口减少使得美国2018/19年度大豆年末库存预估被上调至10.7亿蒲,上月预估为9.95亿蒲。美国农业部公布的6月供需报告显示,全球2019/20年度大豆年末库存预估为1.1266亿吨,5月预估为1.1309亿吨。巴西2019/20年度大豆产量预估为1.23亿吨,阿根廷2019/20年度大豆产量预估为5,300万吨,均较5月预估持平。框架如前,美农数据比之预期略利空,但市场之前对此已经有所消化。还有不多的播种窗口期,宜跟踪大豆播种进度追赶情况。等待6月底的面积数据。连盘延续大涨后的修正模式。

粕基础多持;短看修正结构的震荡节奏,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二大涨至一周高位,此前美国农业部(USDA)报告中玉米单产预估下调幅度高于预期,因播种出现前所未有的推迟。

美国农业部(USDA)周二公布的6月供需报告显示,美国2019/20年度玉米单产预估为每英亩166.0蒲式耳,较5月的每英亩176.0蒲式耳下降10蒲式耳,或5.7%。分析师此前预期玉米单产会下降至每英亩172.4蒲式耳。报告显示,美国2019/20年度玉米产量预估为136.80亿蒲式耳,为四年来最低水准,5月预估为150.30亿蒲式耳。美国农业部将美国2019/20年度玉米播种面积预估下调300万英亩,至8,980万英亩。美国2019/20年度玉米年末库存预估为16.75亿蒲式耳,低于5月预估的24.85亿蒲式耳且低于分析师预估的19.17亿蒲式耳。

大连玉米维持震荡整理走势,现货价格保持稳定。上周临储玉米拍卖成交率和溢价继续下滑,下游需求疲弱压制价格,继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况。

 

菜粕:菜粕跟随豆粕震荡整理。后期进口菜籽到港量减少,随着气温升高,水产养殖需求增加。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率维持较高水平。看涨期权权利金价格小幅下跌,看跌期权权利金价格小幅上升,中美谈判没有任何进展,紧张局势加剧市场波动,美国天气炒作降温,国内需求疲软继续限制涨幅。

玉米:操作上建议逢回调买入玉米2001合约,短线低吸高平。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持宽幅震荡走势。建议观望为主。

豆粕期权:操作上建议逢低买入豆粕1909虚值看涨、看跌期权,滚动交易。

(李金元)

棉花

美棉低位震荡,收十字星。截止63日,美棉种植进度71%5年均值72%

周一郑棉低开高走,9月合约最新价格13015元。昨日成交率51%,新疆棉成交价格降至12698元。现货价格在14019/吨。

美在6.10-6.17日举行3250亿美元加征关税的听证会。中美首脑在628-29日大阪G20峰会见面。20195月,我国纺织品服装出口238亿元,同比增加1.65%,环比增加22%

昨日贸易数据表现好,不过加征关税是5月以后,未来67月数据才值得关注。自郑棉上市来,郑棉主力价格较长时间徘徊13000/吨下方出现过两次,分别是2008年和2015年。郑棉9月合约在201963日再次跌破13000元关口。

贸易战无法预估,棉纺下游需求暗淡,郑棉期价贸易战情绪主导,期价料弱势延续,操作难度大,观望为主。观察贸易演化和政策方面的变化。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹大幅拉涨,夜盘略回落。现货市场报价多次上调,下游需求集中释放,成交量明显增加。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3950+30),普氏62%铁矿石价格指数报105.9美元(+5.5),唐山普碳方坯报3510元(+30)。

昨日沙钢出台新一期价格政策:螺纹钢下调180元,盘螺和线材下调130/吨,对完成上期计划部分螺纹钢追补180/吨,盘螺和线材追补100/吨,缓解了价格长期倒挂的压力。

财政部、国家发改委等6部委有关负责人就中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》答记者问称,下一步相关部门将持续督导各地进一步加快债券发行使用进度,带动有效投资扩大,并发挥对民间投资的撬动作用,促进经济平稳健康运行。

综合来看,螺纹产量维持高位,下游需求小幅趋弱,预计6月份螺纹库存去化速度逐步趋平,供需将基本平衡。

操作上逢低做多思路,已有多单做好防守,继续关注5月份各项宏观经济数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货价格上调10-15/吨,山东港口PB粉主流报价780/吨,唐山港口PB粉主流报价785/吨;普式62%铁矿石指数上涨5.5美元,报收于105.9美元/吨。

印度2019财年(201841-2019331日)的铁矿石产量上升至2.2亿吨,达十年来的新高,同比增长9.5%,该国2018财年的铁矿石产量为2.01亿吨。预计印度本财年铁矿石产量将继续保持增长势头,因为在2020331日矿山租约到期前,矿业公司会加快铁矿开采步伐。

”允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金“政策出台,有助于加快基建投资,利好黑色系;另外市场消息“力拓78月份块矿生产供应方面或有一定影响,到时候78月份的小长协供应或调换成PB全粉供应,也或将降低部分小长协的量去缓解大长协供应方面的缺口”,供需紧平衡格局下,消息面利多的影响加大,矿石价格强势上行突破前高;

操作上保持多头思路,多单持有,空仓者回调择机做多。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦钢企业博弈仍在进行,下游钢厂库存多处于正常水平,采购节奏稍有放缓,焦炭走势不明朗,持稳运行。邢台准一出厂价2110/吨,唐山二级焦到厂价2150/吨;吕梁孝义主焦车板价1600/吨,甘其毛都焦煤库提价1210/吨,澳煤到岸价213美元/吨。

610日,邢台市大气污染防治工作领导小组发布《关于开展大气污染防治强化攻坚月行动》的通知,要求部分钢铁企业烧结机停产和拆除。目前邢台市钢铁企业尚未收到此消息。

焦炭供求相对均衡,整体缺乏方向性,短期期价受现货涨跌影响相对位置,焦化厂库存偏低支持提价,而终端需求转淡令钢厂压价原材料,不宜赌涨跌。

结合盘面,J19092170附近震荡加剧,操作上观望为主。

(李岩)

动力煤

611日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价591/(-);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价680/(-);秦皇岛-上海运费为27.0/(-0.4);秦皇岛-广州运费为35.3/(-0.1);主力基差-2.8/吨(-6.8)。

港口方面,下游需求仍然较弱,但由于近日中卡低硫煤询货尚可,主流报价基本平稳,成交有限;产地方面,陕西榆林地区呈稳中偏弱态势,整体销售平平,煤价稳中有降,内蒙古地区受安检督查及需求转差影响,各矿产销放缓,价格稳中偏下行;下游方面,电厂库存高位,日耗上升明显,暂无较大补库需求。秦皇岛港库存为598万吨(-2);六大发电集团日均耗煤量66.6万吨(+5.28);六大发电集团库存1728万吨(-12)

中期煤炭价格供给方面承压新增产能释放和贸易战升级带来的消费下降;短期关注消费旺季对反弹的支持力度。

操作上,短线交易。

(甘宏亮)

天胶

909昨日再度冲高回落,12550上方的年内压力区对于胶价的压制作用再次显现,尽管当前胶价整体处于向上反弹的状态,但高位压力带来的波动和风险仍值得警惕。

建议多单轻持观察或逢冲高减持,增加短线波段交易,以低吸高平为主。

(王海峰)

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