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道通早报(6月3日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/6/3      浏览:304次

 道通早报

日期:201963

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  国际金融协会31日发布报告表示,新兴市场股市5月资金流出规模达到146亿美元,创6年来单月最高。其中,单从中国股市流出的资金为72亿美元,占比49%

2   美国商务部公布数据显示,美国4月核心PCE物价指数同比增速1.6%,与预期和前值一致;环比增速0.2%,符合预期,前值由0%修正至0.1%

3   企业债务成为这一轮美国周期最危险的泡沫。其所占GDP比例重回2008年金融危机时的水平,并高于80年代、90年代以及2001年经济衰退时的水平。

4  美联储三号人物纽约联储主席JohnWilliams 表示,学术研究表明,美联储必须“在通货紧缩或者严重衰退威胁下大幅”降息;随着经济的复苏,短期利率应该“更长时间地保持低水平”。

5  美国贸易代表办公室网站发布消息,510日前从中国出口,615日前运抵美国港口的中国输美商品将维持10%的税率,之前通知的最后期限是61日前到港。

6  美国总统特朗普宣布将对来自墨西哥的所有进口商品加征5%关税。将印度从普惠制待遇国名单中移除。而一旦命令与65日生效,印度可能至少有56亿美元的出口商品不再享受免税待遇。

 

【国内宏观基本面信息】

1   中国5月官方制造业PMI 49.4,为同月历史最低值。主要经济体PMI仍在回落或收缩区间意味着出口难有大幅提振。

2  61日起,国务院关税税则委员会对原产于美国约600亿美元进口商品清单中的部分商品,分别实施加征25%20%10%的关税。对之前加征5%关税的税目商品,仍实施加征5%的关税。

3  商务部有关负责人1日表示,中国政府在决定是否将某个实体列入“不可靠实体清单”时,会综合考虑四方面因素。对列入清单的实体,中方将依据有关法律法规和行政规章,采取任何必要的法律和行政措施。

4  证监会近日在太原召开行政处罚工作座谈会,将精准打击违法行为,聚焦重点领域,新型手法,恶劣行径。

5  中国证券业协会发布《科创板首次公开发行股票承销业务规范》。首次公开发行股票应当向网下投资者以询价的方式确定股票发行价格。

 

【今日重要信息及数据关注】

英国脱欧协议法案将在63日开始的一周交付英国议会审议、表决

09:45   中国5月财新制造业采购经理人指数        前值50.2   

16:00   欧元区  欧元区5月制造业采购经理人指数终值  前值47.7   

16:30   英国    英国5月制造业采购经理人指数    前值53.1   

21:45   美国5Markit制造业采购经理人指数终值 前值50.6   

22:00   美国5ISM制造业指数  前值52.8   

22:00   美国5ISM就业指数 前值52.4   

22:00   美国4月营建支出月率    前值-0.9%

 

【证券指数期现货思路】

31A股指数受到早间海外外贸局势以及制造业PMI重回荣枯线下方的影响,开盘后快速回落,随后市场逐渐回暖走高,但市场内资金跟涨意愿仍显不足,指数回落至平盘附近震荡整理,截至收盘沪指收报2898.70点,跌0.24%,成交额1913亿。深成指收报8922.69点,跌0.23%,成交额2462亿。创业板收报1483.66点,跌0.11%,成交额777亿。量能继续保持萎靡,不过周线结束连跌走势,。

市场表现上,行业板块涨跌互现,稀土板块再度走强,5G、国产芯片表现尚可,受益于这侧面推动的风能、太阳能等表现抢眼,而随着近来避险需求的上升,贵金属领涨市场,航天航空、船舶制造涨幅居前。农牧、煤炭、保险、安防、国际贸易等走弱。

短期来看,在经济下行压力加大,外围因素影响加深,国内股市负面消息不时出现(暴雷、庄股)或将令市场情绪继续受到抑制,向上变盘压力依然较大,窄幅震荡的形态或难发生改变。短期延续区间震荡思路,但中期感觉7月中下旬前仍略偏空。

 

【国债期现货思路】

31日国债期货高开低走,午后小幅拉升,成交量略有上升。10年期国债期货主力T1909合约上涨0.05%,成交33442手,加仓1116手;5年期国债期货主力TF1909上涨0.04%,收报99.040元,减仓140手,成交5029手;2年期国债期货主力TS1906下跌0.00%,收报99.900,加仓100手,成交164手。

市场流动性继续改善,不过短期来看,央行重提把好货币供给总闸门,称有信心维持人民币汇率稳定,继续实施稳健货币政策,显示货币政策将会保持克制。技术面上看,十年期国债期货主力合约高开后勉强收红,成交量略有放大,显示上行不易,T190997一线的压力较大,T1909可在96.4-97之间进行区间操作。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

今日晨评要点:1、全球经济面临下行风险。之前数个国际组织和机构对此做出警告。在全球高增长环境下美收割全球尚有余地,在全球面临转换发展方式的调结构时期,全球增长难以为继,存量博弈成为美国发动贸易战、金融战乃至科技战的手段。但美四处点火也会伤及自身。全球产业分工及融合决定了谁也不能独善其身。2、美数据缺乏增量,一些领先指标走软。市场风险资产遭到抛售,避险资产得到追捧。国债收益率曲线表现倒挂,市场对复苏受到挑战条件下美联储降息的预期有所放大。二季度数据是关键,如果继续疲软,可能数年来首次降息就会发生。美股二季度表现可能注定不平常,波动率加大是大概率可能。3、国内方面在经济下行的周期压力叠加中美贸易战、科技战深化的条件下,逆周期调控、重新突出“六个稳”成为当务之急。“国庆”七十周年的大日子,也需要在内忧外患的环境下提振士气。就股市来说,是个公共直观的经济指标,在市场化深化的背景下,稳定运作,也反映金融领域支持实体发展、给经济发展提振信心的所在。围绕3000上下波动,仍是阶段运行主流。4、大宗商品强弱各异。原油保持围绕60元波动的区间波动。一方面是美伊博弈的前景;另一方面是产油大国释放库存的节奏。黑色我们刚开过夏季研讨会。阶段经济压力对市场有抑制,但“国庆”环保要求会大概率提振钢价。另外,在供需区间平衡的条件下,品种间、合约间发掘套利机会也会表现丰富。农产品因品种差异也各有强弱,但总体成本端安全边际值得关注。5、豆类的主线一是中美贸易走向;再是北半球播种天气。中美贸易战向科技战深化,使得改善贸易环境的可能大大降低。中国发布中美贸易白皮书也是反制檄文,表达正义。6月底的G20会议是一个观察窗口,看有否领导人会面的安排。春播看,美墒情偏湿,田间作业难以开展。现在玉米面积减少已无悬念,大豆大约还有两周播种窗口,如果墒情不转好,播种进度仍难以追赶。这可以通过每周播种数据来跟踪。630日是面积最终数据。之后是单产跟踪和预期。就长周期来说,2012年美豆见顶到之前8元见底已经7年,明年又是粕顶部周期的大年,所以低价圈可以考虑多头配置。阶段在饲用品种大幅反弹后有修正需求,宜注意节奏。

粕基础多持;等待技术修复后的低吸高平机会。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收跌2%,因市场担心美国对墨西哥出口玉米的前景,后者是美国玉米的最大国际买家。特朗普周四晚些时候在推特上说,将对墨西哥所有输美商品征税,关税起点为5%,然后逐步调高,直至非法移民停止从墨西哥入境美国。墨西哥总统周五敦促特朗普放弃对墨西哥进口商品征收关税的威胁,这场移民争端可能对墨西哥造成重大经济冲击。分析师称,投资者月末的获利了结也给玉米期货带来压力。

大连玉米夜盘探低回升,考验下方支撑。上周临储玉米拍卖成交仍保持高成交率,溢价有所收窄。现货价格整体稳定,继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕探低回升,继续维持高位偏强震荡。后期进口菜籽到港量减少,但需求大部分被豆粕替代,因豆粕菜粕价差仍处于低位。预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持高位震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率继续上升。看涨期权权利金价格大幅上涨后有所回落,看跌期权权利金价格夜盘小幅反弹,中美谈判没有任何进展,紧张局势加剧市场波动,美国天气炒作升温,国内需求疲软继续限制涨幅。

玉米:操作上建议2001合约低位多单少量持有,短线低吸高平。

菜粕:建议短线偏多交易为主。

豆粕期权:操作上建议逢低继续买入豆粕1909虚值看涨期权,滚动交易。

(李金元)

棉花

美棉震荡为主,K线向均线靠拢,7月价格站稳20日均线,最新价格68.95美分。

郑棉低位徘徊,郑棉最新价格13495元,技术看乖离率较大。

中美贸易进行中,周末商务部宣布中国将建立“不可靠实体清单制度”,美国加征了墨西哥关税5%,美国还宣布停止对印度发展中国家普惠制待遇,65日生效。中美首脑在628-29日大阪G20峰会见面。美在6.10-6.17日举行3250亿美元加征关税的听证会。

储备棉低价供应,棉花市场供应充足,而受宏观情绪影响,下游需求信心不足,郑棉价格也跌至均值以下,盘面均线乖离率较大。

期价低价位波动为主,贸易战演化对盘面情绪化影响大。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

铁矿石

上周,澳巴发运量小幅回升至2241.2万吨,环比上期增加了36.8万吨,高出了上月均值341.2万吨,幅度为18%。分国别来看,澳洲发运量高位回落至1618.6万吨,环比上期减少了84.1万吨,但仍高于上月周度发运均值;巴西发运总量低位回升至622.6万吨,环比上期增加120.9万吨。

上周,铁矿石到港量回落至1529.2万吨,环比下降237.8万吨,低于上月周均68.3万吨,幅度4.3%。根据前期澳洲巴西发运情况推算,预计(5/27-6/2)到港量将止跌反弹。

上周港口库存环比下降369万吨,为连续第9周下降,5月以来已累计去库1039万吨;上周到港量处于年内次低水平,导致库存再次大幅度下降。

6月份开始,铁矿石供应量将逐步低位回升;需求方面,上周临汾与唐山地区接连出台6月份环保限产政策,当前铁水产量已在高位峰值,大概率会有所下降;铁矿石供需边际放松,价格有调整需求。

短空思路对待,关注钢铁利润的变化和铁矿石发货、到港的情况。

(杨俊林)

动力煤

531日,煤炭港口煤价下跌,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价592/(-2);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价680/(-5);秦皇岛-上海运费为27.4/(-1.1);秦皇岛-广州运费为35.5/(-1.3);主力基差22/吨(+7.6)。

港口方面,在下游需求持续淡季之下,市场活跃度低,主流报价继续下跌,成交有限;产地方面,陕西榆林地区呈稳中偏弱态势,目前整体销售平平,末煤滞销明显,煤价趋稳,内蒙古地区市场变化不大,销售转弱,价格稳中有降;下游方面,电厂库存高位,日耗下滑,暂无较大补库需求。秦皇岛港库存为646万吨(+3);六大发电集团日均耗煤量55.35万吨(-1.38);六大发电集团库存1749万吨(+8)

中期煤炭价格供给方面承压新增产能释放和贸易战升级带来的消费下降;短期煤炭价格承压消费需求疲弱,但当前价格已有所反应,后续关注消费旺季的支持力度。从技术表现来看,4月反弹的阳线已被5月下跌的阴线覆盖,且是增仓放量下跌,表明市场资金空头占据优势。

结合基本面和技术面表现,预计消费旺季对动力煤价格的支持可能会被削弱,动力煤期价后期或以盘整为主。操作上,短线交易。

(甘宏亮)

天胶

909上周五夜盘中幅下跌,12200上方的压力再次得到确认,短线来看,909当前进入11800-12000的短期支撑区域,不过后市不容乐观,震荡下探的可能性较高,上方短期压力来到12000-12050

建议逢反弹轻仓抛空。

(王海峰)

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