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道通早报(5月30日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/5/30      浏览:520次

 道通早报

日期:2019530

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   彭博报道称,其获得的信函显示,美国财政部负责反恐怖主义和金融情报的副部长致信欧盟特,警告“仔细考虑‘贸易往来支持工具’可能带来的制裁风险”,称从事与美国制裁相抵触的活动可能引发严重后果,包括无法进入美国金融体系。

2   数据显示,德国5月份失业率从4月份的4.9%上升至5%,自201311月以来首次月度攀升。此前44.9%的失业率水平也创下1991年以来的最低水平。

 

【国内宏观基本面信息】

1   习近平主持召开中央全面深化改革委员会第八次会议并发表重要讲话强调,我国改革发展形势正处于深刻变化之中,外部不确定不稳定因素增多,要保持战略定力,坚持问题导向,因势利导、统筹谋划、精准施策,在防范化解重大矛盾和突出问题上出实招硬招,推动改革更好服务经济社会发展大局。

2   周三中国央行公开市场进行2700亿元7天期逆回购操作,操作量创117日来新高,另有200亿元逆回购到期。这是本周连续第三天央行进行净投放操作。

3   高盛将沪深300指数今年的回报假设下调至27%,其中上半年预期下调至16%,因宏观经济不确定性导致市盈率假设下调。此前高盛对2019年全年涨幅的预期在40%

 

【今日重要信息及数据关注】

耶稣升天节,德国、法国等欧元区各国休市

 

20:30   美国第一季度GDP平减指数年率修正值  预期0.9%    前值0.9%   

20:30   美国第一季度GDP年化季率修正值  预期3.1%    前值3.2%   

20:30   美国4月商品贸易帐  预期-723亿美元  前值-714亿美元 

20:30   美国第一季度个人消费支出物价指数年化季率修正值  前值0.6%   

20:30   美国上周初请失业金人数  预期21.4 前值21.1

20:30   美国4月批发库存月率初值    预期0.1%    前值-0.1%  

20:30   美国第一季度核心个人消费支出物价指数年化季率修正值  预期1.3%    前值1.3%   

20:30   美国第一季度消费者支出年化季率修正值    预期1.2%    前值1.2%   

20:30   美国至518日当周续请失业金人数   前值167.6   

20:30   美国4月零售库存月率    预期0.2%    前值-0.3%  

22:00   美国4月未决房屋销售年率    预期-0.2%   前值-3.2%

 

【证券指数期现货思路】                    

29日股指小幅低开后低位盘整,午后在保险和券商板块的带动下单边走强,但冲高之后资金接力不济,临近尾盘逐渐回落。沪指收报2914.70点,涨0.16%,成交额2029亿。深成指收报9010.36点,跌0.28%,成交额2431亿。创业板收报1497.89点,跌0.48%,成交额761亿。

当前量能再现萎缩态势,后市仍是制约后市转势逆袭的关键。如始终无法有效释放,后市仍将处于2800-3000点震荡区间,目前上证指数在上下两缺口间震荡僵持,大盘能守住2804点不破,则有望再次上攻2950点附近,震荡行情不变

 

【国债期现货思路】  

29日国债期货高开小幅走高,成交量大减。10年期国债期货主力T1909合约上涨0.33%,成交29027手,加仓2418手;5年期国债期货主力TF1909上涨0.21%,收报98.975元,加仓616手,成交5094手;2年期国债期货主力TS1906上涨0.09%,收报99.930,加仓353手,成交475手。

央行公开市场净投放2500亿元,包商银行债权处置有新进展,银行间回购定盘利率转跌,成为利好国债期货的主要因素。但短期来看,央行重提把好货币供给总闸门,称有信心维持人民币汇率稳定,显示货币政策将会保持克制。技术面上看,十年期国债期货主力合约跳空上涨,但成交量并未跟上,上行有价无市,T190997一线的压力较大,T1909可在96.4-97之间进行区间操作。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于98上方;人民币离岸价收贬于6.92。欧美股市收跌。美股道指下跌逾220点,标普500指数失守2800点关口。美国国债收益率再次出现倒挂,令人担忧美国经济可能陷入衰退。国际经贸关系愈发紧张,增大了市场压力。周三美国10年期国债收益率与3个月期收益率之差已扩大到-13个基点,降至2007年以来的最低水平。全球经贸紧张关系长期延续,几乎没有迅速解决的迹象。在这种背景下,投资者正在衡量固定收益市场的警告信号。联邦基金利率期货的价格走势反映出,市场预期美联储年内将“降息两次”的可能性已经达到40%,今年至今,该概率首度超出了“降息一次”的概率。欧股下滑。纽约原油(WTI)下跌33美分,收于58.81美元/桶。国际经贸紧张关系长期延续,使市场担忧能源需求前景。美豆连涨第三日,因泥泞的田间状况以及更多降雨的预报威胁种植的进一步延迟,恐将阻碍农民完成整个春季的种植任务。CBOT豆粕和豆油合约也大幅上升。USDA昨日在每周作物生长报告中公布称,截至526日当周,美国大豆种植率为29%,逊于市场平均预估值的31%,此前一周为19%,去年同期为74%,五年均值为66%。阿根廷周三举行全国性罢工,抗议总统毛里西奥·马克里领导的紧缩措施,罢工使该国的航空服务陷入停滞,并导致主要谷物港口工作停止。框架如前,美豆大幅冲高,但涨幅有所收窄。美豆面积是否削减或削减多少,在大约3周的播种窗口需要跟踪观察,630USDA公布最终数据。连盘豆类大幅上涨后夜盘有所收窄。连续上涨积累的获利筹码有兑利需求,加之乖离偏大、阶段相对强弱指标超买,市场需要修正整固。宜观察中长形态演变。

粕基础多持;短按震荡修正模式对待。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收跌,自盘初触及约三年高位回撤,因受获利了结和商业交易商的套保卖盘等拖累。分析师称,投资者仍在担心今年美国玉米播种面积缩减和产量下滑,这一忧虑继续给市场带来支撑。多雨的天气和中西部地区农田泥泞也令美国农户不能进行田间作业,已错过播种玉米的理想时间窗口期。而天气服务机构Commodity Weather Group报告称,预计未来10天美国中西部大部分地区依然多雨,因此耕地干燥的机会有限,春播工作将继续面临耽搁。

交投最活跃的7月玉米期货盘中稍早触及每蒲式耳4.38美元,录得自20166月以来的最高位。交易商指出,商业交易商的避险卖盘令玉米期货脱离上述高位,有谷物经纪商称,注意到部分美国农户在价格触及高位后卖出玉米。

美国农业部(USDA)周二在每周作物生长报告称,截至526日当周,美国玉米种植率为58%,不及市场平均预期的63%,为历年同期最低水平,之前一周为49%,去年同期为90%,五年均值为90%。当周玉米出苗率为32%,之前一周为19%,去年同期为69%,五年均值为69%

大连玉米夜盘高位震荡,远期合约偏强。上周临储玉米的拍卖成交火爆,继续支撑价格。现货价格整体上涨。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕冲高回落,白盘远期合约封涨停,后期进口菜籽到港量减少,但需求大部分被豆粕替代,目前豆粕菜粕价差仍处于低位,虽然较前期有所上升。预计近期菜粕价格维持偏强震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率继续上升。看涨期权权利金价格大幅上涨后有所回落,看跌期权权利金价格大幅下跌后夜盘小幅反弹,中美谈判没有任何进展,紧张局势加剧市场波动,美国天气炒作升温,国内需求疲软继续限制涨幅。

玉米:继续关注后期拍卖情况,操作上建议2001合约低位多单持有。

菜粕:建议短线偏多交易为主。

豆粕期权:操作上建议豆粕1909看涨期权多单逢高获利了结,逢低继续买入虚值看涨期权,滚动交易。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续偏弱震荡。现货市场报价继续回落,盘中跌幅进一步加大,钢厂出厂价格也纷纷下调,幅度20-40元,成交量依然处于偏低水平。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4030-30),普氏62%铁矿石价格指数报103.5美元(-2.6),唐山普碳方坯报3600元(昨-10,今晨+10)。

昨日央行在公开市场开展2700亿元7天期逆回购操作,当日实现净投放2500亿元。这是本周央行连续第三天进行净投放操作,流动性净投放4000亿元,稳定市场预期。

综合来看,螺纹产量持续攀升,需求淡季来临,下游需求趋弱愈发明显,现货价格高位回落,预计期货价格将再次回到前期盘整区间。

短期偏空思路操作,关注今日的库存数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货价格有所下调,唐山地区PB粉主流报价770/吨,下调15/吨,超特粉主流报价655/吨,下调5/吨;普式62%铁矿石指数下跌2.6美元,报收于103.5美元/吨。

据世界钢铁协会对64个成员经济体的统计,4月份,世界粗钢产量为1.567亿吨,同比(以下同)增长6.4%。前4个月产量为5.999亿吨,增长4.8%

据路透社报道,铁矿石矿业公司淡水河谷(Vale)周二在一份声明中表示,位于巴西Vale SAGongo Soco矿坑倒塌对附近Sul Superior大坝的风险低于之前的预计。

5月底至6月初,港口到货量开始逐渐上升,4-5月份铁矿石供需紧张的格局有所缓解,价格大幅上涨后高位压力显现。

近期有调整需求,短空思路,注意近期矿山的发货和矿石到货情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,长治、晋中地区部分焦企开启第四轮提涨100/吨,下游暂无回复,焦企出货情况较好,心态良好。邢台准一出厂价2110/吨,唐山二级焦到厂价2150/吨;吕梁孝义主焦车板价1600/吨,甘其毛都焦煤库提价1210/吨,澳煤到岸价213美元/吨。

环保方面山西暂无具体政策出台,整体开工率与前期基本持平。

现货市场第四轮提涨仍在进行当中,期价回调后仍面临支撑。后市盘面方向在于山西整改方案的导向以及港口贸易商的出货节奏。

J1909继续震荡走势,暂时观望。

(李岩)

动力煤

宏观方面:

近期受中美贸易战升级影响,投资者避险情绪浓厚。其中,全球股市延续了全球经济下行的势头,发达国家债券收益率跌至多年来低点,同时国际原油价格跌至三个月来低位。

近期公布的经济数据总体偏弱。美国5Markit制造业PMI初值降至50.6,不及预期的52.7,创2009年来新低;欧元区5月制造业PMI初值为47.7,低于预期的48.1,前值为47.9;日本5月制造业PMI 初值跌至49.6。中国4月规模以上工业企业实现利润总额5153.9亿元,同比增速下降3.70%,较前值13.90%出现明显回落。

行业方面:

近日,新能矿业有限公司收到《内蒙古自治区能源局关于新能矿业有限公司王家塔煤矿生产能力核准的批复》,同意王家塔煤矿生产能力由680万吨/年核增至800万吨/年。从近期的一系列政策来看,下半年煤炭行业新增产能释放的力度将加大。

20194月份,中国进口动力煤(包含烟煤和次烟煤,但不包括褐煤,下同)769万吨,同比减少131万吨,下降14.56%,环比增加90万吨,增长13.259%1-4月累计进口动力煤3252万吨,同比减少1026万吨,下降23.98%。动力煤进口是对国内供给的补充,近期进口量下降主要缘于政策性收紧,从政策制定者来看,国内动力煤供需继续趋紧的可能性不大。

需求方面,目前消费仍处于季节性淡季,但随夏季消费旺季的到来,后续消费需求将有所提升。截止529日,六大发电集团日均耗煤量58万吨;秦皇岛港锚地船舶数24艘,预到船舶数14艘。

库存方面,上游库存低位运行,中游港口库存维持中高位,下游电厂库存近期明显上升。截止529日,秦皇岛港库存为643万吨,六大发电集团库存1744万吨。

期现价格:

现货价格:近期动力煤现货价格走势偏弱,运费价格也小幅下跌。截止529日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价604/吨;上海港动力末煤(Q5500)到岸价610/吨,广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价695/吨;秦皇岛-上海运费为32.6/吨;秦皇岛-广州运费为40.3/吨。

价差结构:动力煤基差近期小幅上升,目前远月仍小幅贴水。其中,9月合约基差23/吨,次主力和主力合约价差-2.6/吨。

操作建议:

中期煤炭价格供给方面承压新增产能释放和贸易战升级带来的消费下降;短期煤炭价格承压消费需求疲弱,但当前价格已有所反应,后续关注消费旺季的支持力度。从技术表现来看,4月反弹的阳线已被5月下跌的阴线覆盖,且是增仓放量下跌,表明市场资金空头占据优势。

结合基本面和技术面表现,预计消费旺季对动力煤价格的支持可能会被削弱,动力煤期价后期或以盘整为主。操作上,短线交易。

(甘宏亮)

天胶

909昨日维持短期反弹的节奏,目前上方面临较为明显的压力,我们认为胶价较难实现向上突破,阶段性的,冲压不济回落的可能性依然存在。整体而言,胶价的方向并不明朗,整个5月处于偏强的震荡格局。

 

建议继续观望胶价冲压表现,激进者可关注冲高不济回落带来的短空机会。

(王海峰)

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