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道通早报(5月22日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/5/22      浏览:631次

 道通早报

日期:2019522

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   根据联合国《世界经济形势和展望》(WESP2019年中期报告,继2018年全球经济增长3%之后,2019年和2020年全球GDP增速目前预计料将放缓至2.7%2.9%,较一月的预测有所下调。全球经济增长正在放缓,原因是尚未解决的贸易紧张关系、政策不确定性以及企业信心的软化。

2   英国首相发言人证实,政府内阁讨论了将要提交至议会的新脱欧协议。

3  4月美国成屋销售年化总数为519万户,逊于预期的535万户和前值521万户,继续从2月所创的11个月最高回落。

4  美国圣路易斯联储主席布拉德(票委):农民对国际贸易形势非常担忧,关税若持续6个月以上会对美联储政策产生影响。

 

【国内宏观基本面信息】

1  外交部:国家间贸易投资关系必须是平等互利的,中国政府有决心、也有能力维护自身的正当合法权益。

2   为遏制隐性债务风险,财政部再次要求地方清理PPP项目

 

【今日重要信息及数据关注】

英国首相梅在下议院就英国退欧问题发表声明

15:00   欧央行行长德拉吉发表讲话                       

16:30   英国4月核心消费者物价指数年率  预期2.1%    前值1.8%   

16:30   英国4月消费者物价指数年率      预期2.2%    前值1.9%

 

【证券指数期现货思路】

21日指数开盘后快速上扬,涨势一直持续到午间收盘,午后略有回落,但仍保持在高位震荡,截至收盘沪指收报2905.97点,涨1.23%,成交额2028亿。深成指收报9087.52点,涨1.92%,成交额2767亿。创业板收报1493.72点,涨1.66%,成交额809亿。两市成交量继续萎缩,陆股通资金净流出超30亿元,市场情绪并未出现明显改观。

现券市场上,行业板块全线走高,稀土板块迎来狂飙,数只稀土相关股票全线爆发,涨停,成为市场内最为火热的题材;有色、煤炭、航天航空、化肥等涨幅居前,仅有船舶、银行涨幅不及1%

总的来看,近来市场的走势总体围绕着贸易问题展开,局势的一举一动牵动着市场的神经,其不确定性也决定当前市场内资金仍相对保守,较难形成合力推动指数突出重围。短线来看市场仍将保持在2800点至3000点区间内震荡整理,箱体震荡形态尚未终结,短期继续,但中期没能脱离偏空的总体局势。

 

【国债期现货思路】

21日国债期货低开低走。10年期国债期货T1906下跌0.23%,收报97.210元,减仓2872,成交15251手;10年期国债期货T1909合约下跌0.28%,成交25126手,加仓1895手;5年期国债期货TF1906下跌0.09%,收报99.195元,减仓2161手,成交1514手;5年期国债期货TF1909下跌0.09%,收报98.870元,加仓1514手,成交3705手;2年期国债期货TS1906下跌0.01%,收报100.060,加仓85手,成交205手。

在华为事件后,美国又认定中国产无人机有窃取数据之嫌,中国东航向波音索赔,中美关系持续紧张。加上4月经济数据欠佳,市场对宏观经济转好的预期被稀释,货币政策逆周期调节的压力加码。但央行在周末公布的一季度货币政策执行报告表示,未来一段时间物价存在不确定性,保持人民币汇率弹性,重提把好货币供给总闸门,显示货币政策将会保持克制。当前短期利率有所上行,但5月逆回购、MLF以及财政存款冲击都不如4月显著,流动性将维持紧平衡。在配置需求上,A股缩量上行,仍面临较大调整压力,地方债发行规模下降,仍利好国债配置需求。技术面上看,十年期国债期货总持仓量与成交量维持平稳,多日向上突破无果,显示当前多空力量较为平衡。操作上,十年期国债期货主力合约已经从T1906移至T1909,暂时观望,T1909第一压力位关注 97.4,第一支撑位关注96.9

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元略涨于98部位;人民币离岸价略升于6.93。欧美股市反弹。美股道指上涨近200点,科技股领涨。国际紧张关系略有缓和,令市场情绪谨慎乐观。投资者正等待美联储明天将公布的货币政策会议纪要。但市场对国际关系的长期观点仍然谨慎。投资者大多已放弃了对于长期延宕的纠纷能迅速得到解决的希望。美联储将在周三公布上次货币政策会议纪要。关于通胀及经济增长,美联储主席鲍威尔表示,经济持续增长与新增就业强劲,在通胀压力温和的大背景下,薪资出现了增长。他指出,要调整通胀框架的基础还需要很高的门槛。欧股小涨。纽约原油下跌11美分,收于62.99美元/桶。国际关系紧张化令原油需求前景受到质疑。但中东局势紧张又使全球油价得到一定的支撑。美豆收跌,因媒体报道称,特朗普政府正考虑给大豆农户提供高额补贴,引发对今年春季大豆种植面积将增加的担忧。有外媒称,白宫正考虑为每蒲大豆补贴两美元,作为抵消与中国贸易战给农户带来的200亿美元损失计划的一部分,预计此笔补贴将鼓励农户增加大豆种植,尽管大豆供应已经创纪录。此外,市场强劲反弹后的技术卖盘及获利了结也打压价格回落。美周度种植数据大豆播种率为19%,远低于5年均值的47%。框架如前,美豆保持成本端下方区间波动,市场等待至6月底的美豆实际播种面积数据。消息面美政府称会有补贴,但细节不详,农户播种窗口最晚到6月中下旬。连盘豆类保持偏强波动。

粕基础多持;短积累涨幅较大,关注技术修复的可能,宜灵活或观。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二逆转早盘涨势收跌,因媒体报道称,特朗普政府正考虑给大豆农户提供高额补贴,引发对今年春季大豆种植面积将增加的担忧。

外媒周二报道称,白宫考虑为每蒲式耳大豆提供2美元补贴,作为抵消与中国的贸易战给农户带来的200亿美元损失计划的一部分。预计此笔补贴将鼓励农户增加大豆种植,尽管大豆供应已经创纪录。此外,近期强劲上涨过后的技术性卖盘和获利了结同样打压期价回落。

美国农业部周一公布的周度报告显示,截至519日当周,美国大豆种植率为19%,远低于五年均值的47%

大连豆粕夜盘继续高位震荡,因巴西大豆进口成本继续上涨。国内油厂豆粕库存水平偏低,豆粕现货价格大幅上涨。但国内饲料养殖需求疲弱限制涨幅。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕维持偏强震荡走势。目前豆粕菜粕价差仍处于低位,但较前期有所反弹,菜粕价格将受到豆粕走势制约。随着气温升高,水产养殖需求将增加,但多数被豆粕替代。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二连续第七个交易日攀升,至一年来最高水平,因美国玉米作物带的降雨天气和泥泞田地阻碍春季播种工作的进行,使得市场担心将导致产量下降和种植面积减少。    空头回补和技术性买入加速价格升势。商品基金持有大量玉米经空头仓位,使得市场易受空头回补影响。

美国中西部的降水天气阻碍了预计播种,且预计还将有更多降雨,特别是在中西部的西部地区,这意味看农户本周多数时间依然需要等待。美国农业部(USDA)周一在每周作物生长报告中公布称,截至2019519日当周,美国玉米种植率为49%,不及市场平均预期的50%,并且落后于去年同期的78%和五年均值的80%。玉米播种延迟预计将促使一些农户转而种植大豆或者弃耕。玉米播种较晚或者在土壤情况不佳时便进行播种可能会导致减产。

有外媒周二报道称,白宫考虑为每蒲式耳玉米提供仅4美分补贴,作为抵消与中国的贸易战给农户带来的200亿美元损失计划的一部分。

大连玉米夜盘继续高位震荡,主力1909合约回落至2000点之下,因本周四开始进行临储玉米的拍卖,这将增加市场供应,抑制涨幅。玉米当前基本面继续支撑价格,东北余粮消耗殆尽,现货价格整体上涨。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率小幅上升。看涨期权权利金价格继续上涨,看跌期权权利金价格继续小幅下跌,南美供应压力以及国内需求疲软继续限制涨幅,中美谈判仍存变数,紧张局势加剧市场波动。

豆粕:目前中美关系继续扰动市场,短期市场将维持偏强震荡,建议区间内低吸高平,并利用期权来进行组合交易。

菜粕:预计近期菜粕价格维持偏强震荡走势。建议短线偏多交易为主。

玉米:市场关注拍卖成交情况,操作上建议多单少量持有,以5日均线为防守。

豆粕期权:操作上建议继续持有豆粕1909看涨期权,滚动交易。

(李金元)

棉花

ICE期棉震荡,7月合约价格在67.29美分附近。周一郑棉震荡为主,9月合约最新价格13905元附近。

周一储备棉成交率在94.7%,新疆棉成交均价在13738元附近。现货棉报价下滑,521日报价14895元。中美贸易战仍存在很大变数,美方对华为出口管制,同时也宣布近期到京谈判,具体细节未公布。中美首脑在628-29日大阪G20峰会见面。美在6.10-6.17日举行3250亿美元加征关税的听证会。

期棉经过暴跌后,市场在寻找新的平衡,向上突破缺口处14300-14500元压力需要利好消息引导,向下突破再创新低需要继续关注中美贸易战的恶化。美德州持续降雨,新疆棉近期天气有冰雹、降温,对棉花生长尚未有重大的影响。

华为事件暂为缓和,宏观情绪不稳,郑棉震荡为主,操作上暂时观望,关注宏观面的数据信息。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹向上突破盘整区间,夜盘继续冲高后快速回落。现货市场报价开盘小涨,盘中继续上调,成交量明显放大。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4100+30),普氏62%铁矿石价格指数报101美元(+0.6),唐山普碳方坯报3580元(+20)。

沙钢5月下旬建材价格政策出台,螺纹、线材和盘螺均维持上期价格不变,对中旬完成计划部分,螺纹钢追补80元,线材和盘螺追补50/吨,与市场预期基本一致。

56日宣布对中小银行实行较低存款准备金率后,昨日央行发布《中国人民银行关于下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率的通知》,进一步细化了此次定向降准的相关规定,下调县域农商行存款准备金率并分三次调整到位。

综合来看,螺纹产量持续攀升,不过下游需求释放平稳,社会库存持续下降,价格偏强运行。

期价向上突破盘整区间,原料与成材轮番拉涨。操作上仍以逢低做多为主,市场波动加大,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿价格小幅探涨,山东港口PB粉主流报价720,唐山港口PB粉主流报价725,天津港口PB粉主流报价730;普式62%铁矿石指数上涨0.6美元,报收于101美元/吨。

据外媒消息报道,米纳斯吉拉斯州环境部长本周一表示,淡水河谷位于Barao de Cocais镇的尾矿坝有15%的可能性会发生崩塌。淡水河谷的Gongo Soco 矿区的尾矿坝距离Brumadinho40英里(64公里)。环境部秘书长Germano Vieira 在与检方及VALE商议后作出评估。

Mysteel预估5月中旬粗钢产量小幅回升,全国粗钢预估产量2494.74万吨,日均产量249.47万吨,环比5月上旬上升1.26%

淡水河谷Barao de Cocais镇尾矿坝崩塌的可能性对扰动市场情绪,下游钢铁价格的大幅上涨及矿石需求的强劲,对矿石价格有明显支撑作用。

价格延续震荡偏强态势,关注近期矿山的发货和矿石到货情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第三轮提涨落地,幅度100/吨。邢台准一出厂价2110/吨(+100),唐山二级焦到厂价2050/吨;吕梁孝义主焦车板价1600/吨,甘其毛都焦煤库提价1210/吨,澳煤到岸价213美元/吨。

本月底至下月中旬山西将针对环保回头看提出的问题发布整改方案,昨日市场流传一则整改方案内容,涉及2017年以来核准的产能不予承认、2020年底前4.3焦炉全部拆除、去产能2500万吨、焦炉全部干熄化以及吕梁地区的废水排放等问题。经过多方求证,流传的方案内容或有夸大成分,回头看过程中提出的新建产能主要针对清徐产业园的500万吨在建产能以及美锦能源的700万吨拟建产能,对当前生产影响不大,具体情况尚需等待整改方案的发布。

整体来看,现货市场第三轮提涨落地,J1909合约2170支撑增强。

受山西环保限产升温影响,期货价格快速反弹,但整改方案出台前,上方空间尚难确定。操作上短多思路。

(李岩)

动力煤

521日,煤炭港口煤价小跌,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价612/(-1);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价705/(-);秦皇岛-上海运费为36.1/(+1.1);秦皇岛-广州运费为43.2/(+1.4);主力基差16.6/吨(+2.8)。

港口方面,市场参与方观望和博弈仍在,部分报价略有下浮,下游询价积极性偏低,成交稀少;产地方面,榆林地区受限产限供及煤管票不足影响较大,各矿产供持续偏紧,而下游采购仍然良好,销售平稳中有所转差,煤价整体高位企稳,部分煤矿有涨跌调整,内蒙古地区市场变化不大,销售较好,价格整体以稳为主;下游方面,电厂库存高位,日耗持稳,补库需求难以集中释放。秦皇岛港库存为640万吨(+10);六大发电集团日均耗煤量62.67万吨(-0.14);六大发电集团库存1592万吨(-25)

今年以来安检和环保问题升级,导致煤炭行业优质产能未能如预期加速释放,同时三季度是动力煤消费旺季,后续消费淡季向旺季过渡,下游补库需求将有所提升。

操作上,短期技术调整,短线观望为主。

(甘宏亮)

天胶

【晨会观点-天胶】

1 中短期宏观

4月国内基建平稳,房地产一枝独秀,其他经济金融数据乏善可陈,国内经济下行的压力依然较重,不过央行昨日定向降准,继续通过货币手段托底,综合作用下,国内工业品期货板块的震荡格局已经维持了4个月,短期向上,但压力同样不小。

2 行业基本面

泰国原料胶价以稳中偏涨为主,国内原料价格持续上涨,云南因天气高温部分地区出现停割,而泰国则开始实施出口限制计划,将在520日至919日之间削减出口,这将不利于国内的进口。此外,海关对混合胶的严查继续对胶价形成较强的支撑。整体来看,供应端频频利好,对胶价形成支撑和向上驱动作用。

库存方面,上期所天胶库存小幅上升,不过在泰国印尼和马来西亚出口限制期以及海关严查混合胶的情况,青岛保税区库存有下降的预期,加上目前全乳胶对混合胶已经出现价格贴水,这都有利于国内库存的下降,对此需要保持密切关注。

需求方面,全钢胎和半钢胎开工率表现平稳,目前基本回到4月底的水平,不过从跟踪来看,终端轮胎销售情况并不理想,乘用车销售同比降幅继续扩大。

现货市场,胶乳因原料紧张成交火爆,价格保持强势,相比而言,随着价格的反弹,干胶的询盘气氛下降,反映出市场对干胶的信心不足,不利于胶价。

3 胶价

整个工业品板块纠结运行,当前遭遇明显压力,给胶价带来波动和风险,值得留意。行业层面以利多支撑和向上驱动为主,应关注后市各项利多的发酵程度,价格走势方面,5月以来的反弹还在进行,但阻力在增大,波动也在增加。

909短期压力维持在12300-12500,支撑在11800-12000,操作上因压力和风险在增加,多单仓位要降下来,以便后市灵活处理;技术佳者可增加日内短线交易,仍然以低买高平为主。

(王海峰)

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