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道通早报(4月29日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/4/29      浏览:385次

 道通早报

日期:2019429

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  明仁天皇在2019430日退位,由皇太子德仁亲王继位,从427日至56日日本全民休假

2  美国一季度实际GDP年化季环比初值3.2%,大幅高于预期;特朗普首席经济顾问继续施压美联储:GDP增长超过3%也应降息。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国国家统计局公布数据显示,中国3月规模以上工业企业利润同比增速为13.9%。单月增速是20188月以来的最高增速。

2  习近平一带一路演讲:中国不搞以邻为壑的汇率贬值,将进一步降低关税水平,更大规模增加商品和服务进口,不刻意追求贸易顺差。

3  证券法修订草案三次审议稿、疫苗管理法草案二次审议稿、药品管理法修订草案、民法典物权编草案二次审议稿、民法典人格权编草案二次审议稿等5部法律草案,26日晚在中国人大网公布,开始公开征求社会各界意见。征求意见截至今年525日。

4  证监会紧急回应了IPO放宽的传言。提到审核政策没有新的调整,主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关,从源头上提高上市公司质量。审核进度服从质量。

5  截至目前,已有3459股报告2018年年报业绩(年报+业绩快报),400多股亏损,300多股亏损超1亿,200多股亏损超3亿,100多股亏损超5亿,20股亏损超30亿,10股亏损超100亿,都是新纪录。2391股发布一季报业绩数据,即占全体A股的66.25%,其中有305股预计一季报亏损,占披露量的12.76%,相较之下,2018年一季报共有491股亏损,占比13.67%

 

【今日重要信息及数据关注】

天皇禅让,427日至56日日本全民休假

 

17:00   欧元区4月经济景气指数      前值105.5  

17:00   欧元区4月企业景气指数      前值0.53   

17:00   欧元区4月工业景气指数      前值-1.7   

17:00   欧元区4月服务业景气指数        前值11.3   

17:00   欧元区4月消费者信心指数终值        前值-7.9   

20:30   美国3月核心个人消费支出物价指数年率    前值1.8%   

20:30   美国3月个人收入月率    预期0.4%    前值0.2%   

20:30   美国3月个人消费支出月率    预期0.7%    前值0.1%   

20:30   美国3月实际个人消费支出月率        前值0.1%   

20:30   美国3月核心个人消费支出物价指数月率    预期0.1%    前值0.1%   

20:30   美国3月个人消费支出物价指数年率    前值1.4%   

20:30   美国3月个人消费支出物价指数月率    预期0.3%    前值-0.1%  

22:30   美国4月达拉斯联储制造业活动指数    前值8.3

 

【证券指数期现货思路】                   

26日沪深股指开盘后保持低位震荡,午后虽然在券商、保险、水泥、家电等板块的拉动下快速回升,但随后便又开启了阴跌模式,截至收盘沪指收报3086.40点,跌1.20%,成交额2748亿。深成指收报9780.82点,跌1.28%,成交额3492亿。创业板收报1657.82点,跌0.73%,成交额967亿。全周沪指跌5.64%,深成指跌6.12%,创业板指跌3.38%

近期比较敏感的资金方面,两市场内抛压并没有出现明显的放大。陆股通资金则延续着净流出的态势,已连续五个交易日流出,外资获利了结以及受监管因素的影响尚未完全获得消化。政策方面,国内政策微调、两地监管机构加强合作,以及传言科创板可能实施的融券T+0交易制度,在一定程度上令投资者情绪受到冲击。总的看来,当前调整的形态仍在延续,而年报即将迎来最后的密集披露期,且面临小长假,仅有的两天市场波动或将有所加大,不过目前沪指加速回调到3078支撑附近,需要密切观察在周初支撑能否构建

 

【国债期现货思路】  

26日国债期货小幅高开后走高。10年期国债期货主力T1906上涨0.20%,收报96.370元,减仓875手,成交36701手;5年期国债期货主力TF1906上涨0.11%,收报98.725元,减仓125手,成交3925手;2年期国债期货主力TS1906下跌0.02%,收报99.815,减仓0手,成交7手。

央行再次暂停逆回购操作,市场对货币政策宽松的信心明显不足,国债期货小幅上涨伴随着交易量和持仓量的双双下滑。数据方面,目前仍然处于数据空窗期,国债期货缺乏经济数据的利空支撑;资金面方面,央行有望继续通过逆回购投放资金,流动性有望维稳;股市方面,股市震荡回调,有利于债市上行。技术面上看,十年期国债期货主力T1906缩量上涨,显示后劲不足

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

今日晨评要点:1、美增长数据匹配美股在去年高位波动。去年最好的数据是二季度的4.2%,本年度一季度是3.2%,尽管分项看这个3.2%并不过硬,但总体美联储回收流动性停滞,美企业利润大多正向仍是支撑美股处于去年高点上下的重要条件。市场质疑的是美经济是否存在更多超预期的增长来支撑美股延续牛市?2、美挑头的贸易战还没有定论,美欧、每日等处于谈判过程中。美中贸易谈判第九轮过后少有进一步消息,对涉及具体品种,中美贸易走向仍需要跟踪。最近美伊在霍尔木兹海峡的对峙值得关注,这对原油市场的扰动比较直接,间接影响全球通胀预期。3、国内3月数据超预期,最新的工业增加值也给经济稳定带来新的证据。如果从“稳”的角度考虑,一季度的货币政策和政策导向性矫正非常有效。货币政策的针对性和靶向性,对中小企业的放水养鱼,都对经济稳定有益。中小企业是经济活力的动力,经济没有活力讲创新就是缪谈。国内股市进入整固阶段,所谓经济见底,货币政策见顶就是超预期的东西没有了,但市场稳定可以为调结构的深化创造环境。股市更多发掘局部机会和板块机会。4、大宗商品各显强弱。工业类偏强平稳。原油的焦点在地缘政治;有色黑色都保持区间平稳。黑色期货宏观看淡被证伪后,5月合约回归现货价。这几年期货被证实有过两三次,但大多回归现货强势,产业集中度提高以后,宏观面对黑色系的影响体现的更加明显。5、豆类油脂阶段矛盾主要是消化美库存,4月以后传统中美贸易时间窗口转向,美开始降价甩货。美豆近月破理论成本到8.5元。美豆如何消化?这是中短期矛盾。在价格低迷、中美贸易谈判缺乏细节的指向性条件下美国春播如何开展?这是中长期的问题。长远看美豆跌破成本是在挖坑,但这个坑也不是无缘无故的,对全球供需格局的转折,这个坑也许很必要。关注到6月底之前的美播种进度、国内是中国采购节奏及油厂榨利的跟踪。

粕按阶段震荡探底模式对待,长布局要有计划性,等来一个转折并不容易。

(范适安)

棉花

周内ICE期棉先跌后涨,周度出口数据良好支撑棉价反弹,7月合约价格在78美分附近,80美分成交密集区,压力明显。

周内郑棉跳空低开低走,9月合约价格重心从15800元下移到15600元附近,K线压于均线下方,技术偏弱。截止25日仓单数量18905张,有效预报4099张。

现货价格稳中小跌,报价在15682元,5月的基差扩大至500元附近,有助于仓单点价流出;9月的基差从负转正在40元附近。1%关税下内外价差在小幅扩大至1300元附近、滑准税下价差在250元附近。3月进口棉花数量减少在15万吨。C32S内外价差扩大至400元附近,3月进口棉纱数量增加至19万吨。C32S的利润生产由正转为亏损。棉涤价差扩大至6900元附近。

412日公布80万吨滑准税配额政策,424公布储备棉轮出政策,政策落定。从纱线的利润看,需求再次转弱,又遇政策落定,加之5月进入交割月,仓单的流出增加了供应,市场表现相对较弱。

股市调整,对金融市场情绪负面影响。

美棉走势相对中国较强,郑棉技术转弱,消化储备棉轮出利空影响,假期临近资金减仓,观察交割结束后的表现,目前主力持仓在67万手附近,长线郑棉行情值得关注。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹反复震荡。周日现货市场正常开市,报价小幅上调,全天终端采购量较周五有所增加。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4140+10),普氏62%铁矿石价格指数报92.8美元(+0.2),唐山普碳方坯报3560元(+20)。

国家统计局数据显示,20193月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长13.9%,增速比12月份大幅回升。钢铁、汽车等重点行业利润明显回暖,钢铁行业利润同比下降15.2%,降幅比12月份大幅收窄43.8个百分点。

综合来看,上周螺纹产量再创新高,供应端压力持续加大,而终端需求略有转弱,库存去化速度逐步放缓。本周仅有两个交易日,预计螺纹将继续高位震荡。

操作上仍以反弹短空为主,节前注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存13426.51万吨,周环比下降409.78万吨;

日均疏港总量283.232.98

钢厂高炉开工率83.16%,环比增0.7%,同比增4.65%

高炉炼铁产能利用率83.54%,环比增0.49%,同比增6.14%

钢厂盈利率88.26%持平;

日均铁水产量233.62万吨,环比增1.38万吨,同比增17.17万吨。

澳洲发货量持续上升,达到今年以来的新高点,巴西发货量受矿难影响持续处于低位;总体发货量和到货量环比上升;需求端,随着4月份钢厂的集中复产,高炉开工率处于相对高位水平,5月份唐山地区的错峰限产的执行力度有待观察,需求进一步提升空间有限;

铁矿石供需边际转弱,价格震荡偏弱运行,区间波段思路。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第一轮提涨逐步落地。邢台准一出厂价1910/吨(+100),唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1600/吨,甘其毛都焦煤库提价1210/吨(+20),澳煤到岸价206.5美元/吨(+2.5)。

目前山西临汾尚未启动限产,山东限产集中在21-25日,限产力度50%,因限产时间较短对市场影响不大,焦炭供求相对均衡,后市价格提涨将面临港口库存压力的释放,空间有限。

结合盘面,J1909合约震荡为主,区间参考2020-2070

(李岩)

动力煤

本周(422-426)港口煤价小跌,国内煤炭海运费上涨。截止428日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价614/(-4);上海港动力末煤(Q5500)到岸价611/(-1);秦皇岛-上海运费为32/(+2.5);秦皇岛-广州运费为40.3/(+4.1)。截止428日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1909合约收盘价基差7/(-21.8)ZC001合约与ZC909合约收盘价差-8.8/(-5.2)

六大发电集团日耗煤量上升。截止428日,六大发电集团日耗煤量62.89万吨/(+1.3)。港口和电厂库存偏高位。截止428日,秦皇岛港库存为639万吨(-),六大发电集团库存1507万吨(-56)

在供给和需求季节性错位的影响下,动力煤供需缺口缩窄期价存在一定回调压力,然而市场对夏季消费旺季预期支撑期价。

操作上,短期判断期价震荡偏强,短线低吸高平。

(甘宏亮)

天胶

909上周五短期破位下跌,整体看延续3月以来的跌势,逼近11200的重要支撑,料会带来波动。

建议持空者宜轻持,设好止盈位,关注下方支撑。

(王海峰)

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