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道通早报(4月26日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/4/26      浏览:375次

 道通早报

日期:2019425

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  420日当周美国首次申请失业救济人数重新回到20万人关口上方。但从潜在趋势来看,美国劳动力市场依旧强劲。美国3月耐用品订单环比初值为2.7%,创下七个月新高,并且远超市场预期,表明企业投资正在重新企稳。

2  日本央行公布利率决议,维持政策利率不变;日本央行此次调整了利率前瞻指引,表示将维持超低利率至少至2020年春天左右。

 

【国内宏观基本面信息】

1   央行回应货币政策走向:以前没有放松,现在也谈不上收紧,要抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架;判断货币政策要记住“松紧适度”,建议直接去看流动性。

2  上交所:“科创板融券业务将实行T+0偿还等制度安排”相关报道存不实之处。

3  香港监管层突发公告,称最近对一内地银行集团所属的一家在香港经营的银行及附属公司所拥有的持牌法团进行协调现场检查时发现,该集团通过私募基金及其他实体,进行了一连串“复杂交易”。从目前的情况来看,北上资金的连续流出已经在一定程度上影响到了A股市场的稳定。

4  针对股市出现回调背后可能的原因,中金公司指出,政策微调引起的市场调整正在进行中,未来市场仍需一段时间消化,与此同时,企业盈利等利好因素应该尽快跟上。

 

【今日重要信息及数据关注】

20:30   美国第一季度GDP年化季率初值        预期2.2%    前值2.2%   

20:30   美国第一季度GDP平减指数年率初值    预期1.2%    前值1.7%   

20:30   美国第一季度个人消费支出物价指数年化季率初值        前值1.5%   

20:30   美国第一季度核心个人消费支出物价指数年化季率初值    预期1.3%    前值1.8%   

20:30   美国第一季度消费者支出年化季率初值  预期1.0%    前值2.5%   

22:00   美国4月密歇根大学消费者信心指数终值    预期97.0    前值96.9   

22:00   美国4月密歇根大学现况指数终值      前值114.2  

22:00   美国4月密歇根大学预期指数终值      前值85.8

 

【证券指数期现货思路】                   

25日市场开盘后保持平盘下方窄幅整理,午后市场主流题材全线回落,开启快速下跌模式,上证指数跌破30日均线,直指3100点,跌逾2%,深成指则失守万点大关,截至收盘,沪指收报3123.83点,跌2.43%,成交额3091亿。深成指收报9907.62点,跌3.21%,成交额4243亿。创业板收报1669.98点,跌2.84%,成交额1125亿。两市成交量均有所放大。

基本面上,陆股通资金延续净流出态势,而这或多或少与两地监管机构对一系列复杂交易进行检查有关,不过在下跌尾声,资金出现较明显的流入,部分资金有抄底迹象,但量能有限。而近来市场调整,主要与部分外资逢高获利了结,以及重磅会议对后续货币政策的表态,令市场情绪受到一定的抑制。技术上,从目前的走势来看,周线级别技术指标调整的需求逐渐增加,已需要关注沪指3100点和3000点两大整数关口。

 

【国债期现货思路】  

25日国债期货冲高回落。10年期国债期货主力T1906上涨0.11%,收报96.090元,减仓1300手,成交43655手;5年期国债期货主力TF1906上涨0.08%,收报98.560元,减仓57手,成交6245手;2年期国债期货主力TS1906上涨0.03%,收报99.820,减仓9手,成交21手。

股市方面股市回调力度很大,有利于债市上行,当日央行未开展逆回购操作,央行为货币政策未收紧发声,但降准落空仍然令市场信心不足,主导国债期货走势偏弱。技术面上看,十年期国债期货主力T1906交易量与前日基本持平,持仓量继续下降,显示方向不明,继续关注96一线的支撑。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元略收高于98上方;人民币离岸价收贬于6.75。欧美股市略回落。美股财报欠佳拖累道指下跌,但科技板块整体表现强劲。投资者正在权衡企业财报与美国经济数据。企业财报仍是市场焦点。目前已经超过170家标普500成份公司公布了财报。在这些公司当中,78%的盈利超出预期。德国和韩国周四公布的经济数据出人意料地恶化,引发了对全球经济衰退的担忧。韩国第一季度的国内生产总值(GDP)萎缩0.3%,为10余年来的最差表现。澳大利亚储备银行、加拿大银行和日本央行采取更为温和的政策立场将美元推升至约两年高点,使跨国公司的盈利受到打击。美国与日本之间的贸易谈判将是本周焦点。市场等待明天即将公布的美国第一季度GDP数据。欧股走低。纽约原油(WTI)下跌68美分,收于65.21美元/桶。投资者仍在权衡美国准备停止给予某些国家与地区从伊朗进口原油的制裁豁免这一决定的影响。美豆收涨,因指标合约跌至去年低位时出现低吸买盘。下游粕大幅反弹,提振大豆价格,但豆油下跌。美豆周度销售61.9万吨,处于30-75万吨预估区间。中国3月从美国进口大豆增加,原因是中美贸易战谈判期间预定的大豆运抵中国。框架如前,美豆在中美传统贸易窗口已过,库存难以消化的条件下近月跌破理论成本,8.5元也是一个市场心理部位,可以吸引一定需求。国内方面被动跟跌,现货只是10-20元波动。注意跟踪成本价下方对美农户的播种抑制。

考虑对夏秋天气市的计划性布多;阶段探底模式对待,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收盘上涨,因指标7月合约跌至9月中以来最低后出现低吸买盘。美国农业部公布,截至418日当周出口销售美国大豆61.9万吨(新旧作合计),符合30-75万吨的预期。

中国3月从美国进口的大豆较上月增加,原因是中美两国贸易战休战期间预定的更多大豆运抵中国。

大连豆粕夜盘低位震荡,白盘大幅下挫。豆粕内外价差回归后,油厂理论盘面套保利润保持丰厚,后期进口大豆到港量预期增加,港口大豆库存止跌转升,对价格带来压力。国内饲料养殖需求疲弱继续压制价格。后期继续关注南美大豆收获上市情况以及中美谈判情况。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡下行。目前豆粕菜粕价差处于低位,菜粕上涨受到豆粕制约。而随着气温升高,水产养殖需求将增加,预计近期菜粕价格维持低位震荡。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四小幅收高,交易商说,因在大多数月份合约都触及合约低点后有逢低买盘,且预计未来两周美国中西部地区将降雨,可能减慢种植速度。全球供应充足笼罩着市场,限制玉米价格的涨势。

国际谷物理事会将2019/20年全球玉米产量预估上调100万吨,至11.25亿吨。上一季的产量估计为11.18亿美元。美国农业部公布,截至418日当周,美国玉米出口销售为78.28万吨(新旧作物年度合计),符合60-110万吨的市场预估区间。

大连玉米夜盘震荡回落,受饲料原料板块整体下跌影响。玉米当前基本面继续支撑价格,目前东北余粮消耗殆尽,现货价格趋于上涨。拍卖推迟也有利于库存的消化,45月份大连玉米仍有上涨空间。但后期进口玉米到港增加以及饲料需求疲软限制涨幅。国家补贴政策有利于大豆播种面积的增加,玉米播种面积趋于减少,后期需关注东北地区天气情况。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率维持低位。看涨期权权利金价格大幅下挫,看跌期权权利金价格大幅上涨,国内豆粕低位受成本支撑,但南美供应压力以及国内需求疲软继续压制价格,中美谈判接近达成,但时间仍不确定,预计近期以低位震荡为主。

豆粕:短期市场将维持低位震荡走势,操作上建议观望为主。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:操作上建议维持中线线多头思路,低位多单继续持有,以均线为防守,节前适当减仓。

豆粕期权:操作上建议观望为主。

(李金元)

棉花

USDA美棉出口周报:截止418日当周,2018/19年度棉花净签约5.66万吨,装运7.46吨,环比分别增0.4和减0.51万吨。美棉出口销售数据好,支撑美棉反弹,7月最新价格在78.34美分。周四股市跌幅加大,郑棉弱势震荡,K线收于均线下方,技术偏弱。9月合约价格重心继续下移至15600元附近。盘面继续消化抛储消息,现货报价观望或小跌,5月立马进入交割月,关注仓单交割量和持仓量变化,隔夜美棉大涨。

预期郑棉弱势震荡为主。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹冲高回落。现货市场报价早盘止跌回涨,成交较为活跃,午后成交趋淡,价格部分松动,全天终端采购量较上一交易日明显增加。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4130+20),普氏62%铁矿石价格指数报92.6美元(+0.05),唐山普碳方坯报3530元(+20)。

本周螺纹钢社会库存673.27万吨,周环比下降35.82万吨;钢厂库存198.32万吨,周环比下降5.83吨。本周螺纹钢产量359.97万吨,周环比上升4.59万吨。螺纹产量再创新高,库存去化速度有所放缓。

综合来看,本周螺纹产量再创新高,供应端压力持续加大,而终端需求有所转弱,库存去化速度逐步放缓。

操作上仍以反弹抛空为主,注意风险控制。

(朱小虎)

动力煤

425日,坑口煤价持稳,港口煤价持稳,国内煤炭海运费小涨。其中,全国动力煤BTCI价格指数529/(+1);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价614/(-);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价705/(-);秦皇岛-上海运费为30.8/(+0.4);秦皇岛-广州运费为39.7/(+0.6);基差10.8/吨(+1.2)。

港口方面,当前市场淡季特征依然明显,贸易商报价弱势趋稳,但下游询货增加,成交相较前期增多;产地方面,陕蒙煤仍受煤管票影响较大,榆林地区煤矿供应持续偏紧,且采购积极性较高,煤价稳中有涨,涨幅10-15/吨,内蒙古鄂尔多斯地区市场基本平稳,销售尚可,坑口价维稳;下游方面,电厂库存偏高位,日耗变化不大,补库需求难以集中释放。秦皇岛港库存为639万吨(+7);六大发电集团日均耗煤量62.43万吨(+0.86);六大发电集团库存1525万吨(-5)

在供给和需求季节性错位的影响下,动力煤供需缺口缩窄期价存在一定回调压力,然而市场对夏季消费旺季预期支撑期价。

操作上,短期判断期价震荡偏强,短线低吸高平为主。

(甘宏亮)

天胶

909昨日维持低位震荡,11350附近继续显现支撑,不过胶价下探反弹的幅度同样受到明显压制,当前胶价震荡幅度收窄于11350-11650,后市突破方向值得关注。

建议观望为主,耐心等待方向。

(王海峰)

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