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道通早报(4月22日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/4/22      浏览:674次

 道通早报

日期:2019422

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储对于降息的态度最近发生了微妙的变化:联储官员最近开始频繁降息的条件,包括即使经济增长没有放缓,通货膨胀率也会下降的情况。

2  数据显示,美国3月新屋开工113.9万户,为20175月以来最低水平,不及预期122.5万户,前值116.2万户下修为114.2万户。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中央政治局会议称一季度经济好于预期,注重以供给侧结构性改革的办法稳需求,稳健的货币政策要松紧适度,要以关键制度创新促进资本市场健康发展,科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制,三次政治局会议来首次再提房地产调控。

2  第二届一带一路高峰论坛425日至27日举行,习近平将出席开幕式并发表演讲。

3  住建部调研发现,一季度,房地产市场总体保持平稳,但部分热点城市住宅销售回暖、土地市场热度回升,需引起高度关注。对部分房价、地价波动幅度较大的城市进行预警提示。

4  中金所放宽股指期货交易限制,将日内过度交易行为的监管标准调为单个合约500手,套保交易开仓数量不受此限。

5  深圳证监局召开深圳辖区证券公司分支机构监管工作会议,会上强调要严防死守场外配资,监管部门正在开发一套监控场外配资的软件。

 

【今日重要信息及数据关注】

复活节欧洲假期

20:30   美国3月芝加哥联储全国活动指数  预期2.55    前值-0.29  

22:00   美国3月成屋销售月率        预期-3.8%   前值11.8%  

22:00   美国3月成屋销售        预期530  前值551

 

【证券指数期现货思路】                   

19日 沪深两市指数震荡收高,陆股通因假日继续休市。截至收盘,沪指收报3270.80点,涨0.63%,成交额3151亿。深成指收报10418.24点,涨1.27%,成交额4053亿。创业板收报1715.80点,涨0.66%,成交额1099亿。

期指三大主力合约全线上涨,IFIH主力合约均创出新高,走势强于现货。

现券市场,煤炭采选、保险、输配电气板块领涨,船舶制造、酿酒行业、珠宝首饰跌幅居前。

基本面上,宏观数据昨日公布,如市场预期3月数据环比转暖,市场以震荡偏强走势予以回应。而技术上上证综指K线第三日呈水平排列,振幅扩大,短期均线修复为多头排列,5日线由陡峭变为平缓,MACD仍无方向选择。目前中国商务部称中美经贸协议文本磋商不断取得新的进展,但不少工作尚待完成,透露出仍有关键问题需要达成妥协,在中美达成协议前,对任何细微的变化都应给与高度关注。隔夜美股小幅上涨,今日美股休市,对于在历史高位附近徘徊的美股我们也必须给与关注,谨防出现突然大幅下挫对A股产生的冲击。

 

【国债期现货思路】  

19日国债期货窄幅震荡,涨跌不一。10年期国债期货主力T1906下跌0.09%,收报96.390元,减仓1523手,成交32243手;5年期国债期货主力TF1906上涨0.00%,收报98.725元,减仓242手,成交5004手;2年期国债期货主力TS1906上涨0.04%,收报99.890,减仓9手,成交24手。

消息面平淡,国债期货窄幅波动,国债期货短期内没有大行情。数据方面,3月经济数据已经基本公布完毕,国债期货缺乏经济数据的利空支撑;资金面方面,MLF冲击已经躲过,流动性扰动因素只剩下缴税以及地方债发行,央行有望继续通过逆回购投放资金,流动性不必太过担忧;利率方面,尽管央行降准降息紧迫性大大下降,不排除长端利率进一步上行,但利率大幅上行恐非经济能够承受,市场利率上行预计难以持续;股市方面,市场看涨信心十足,有望压制债市。技术面上看,十年期国债期货主力T1906交易量小幅增加,持仓量则继续下降,周一的跳空缺口仍未得到回补,上行乏力。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

谷物饲料

豆粕:因419(周五)活逢耶稣受难日假期,CBOT市场休市。

大连豆粕夜盘窄幅震荡,国内油粕市场变化不大。豆粕内外价差回归后,理论盘面套保利润保持丰厚在200/吨,油粕比2.11,有所下降。市场因缺乏消息豆粕市场维持窄幅波动。后期进口大豆到港量预期增加,港口大豆库存止跌转升,对价格带来压力。国内饲料养殖需求疲弱继续压制价格。后期继续关注南美天气情况以及中美谈判情况。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡整理。目前豆粕菜粕价差处于低位,菜粕上涨受到豆粕制约。而随着气温升高,水产养殖需求将增加,预计近期菜粕价格维持区间内震荡。

 

玉米:周五是耶稣受难日CBOT谷物市场休市一天。

大连玉米夜盘震荡上行,尾盘收高。基本面继续支撑价格,当前东北余粮消耗殆尽,现货价格趋于上涨。拍卖推迟也有利于库存的消化,45月份大连玉米仍有上涨空间。但后期进口玉米到港增加以及饲料需求疲软限制涨幅。国家补贴政策有利于大豆播种面积的增加,玉米播种面积趋于减少,后期需关注东北地区天气情况。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕1909约期权隐含波动率维持低位。看涨期权权利金价格小幅上涨,看跌期权权利金价格小幅下跌,国内豆粕低位受成本支撑,但南美供应压力以及国内需求疲软继续压制价格,中美谈判接近达成,但时间仍不确定,预计近期以区间震荡为主。

豆粕:短期市场将维持低位区间震荡走势,操作上建议观望为主。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:操作上建议维持中线线多头思路,低位多单继续持有,短线低吸高平。

豆粕期权:操作上建议可进行牛市价差套利交易,买入虚值看涨期权,同时可卖出更高执行价的虚值看涨期权。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹探底回升。周末现货市场大幅推涨,沙钢4月下旬螺纹钢出厂价格上调50元。普氏62%铁矿石价格指数报91.8美元(休市),周末唐山普碳方坯报3570元(+40)。

中共中央政治局 4 19 日召开会议,会议强调:1、宏观政策要立足于推动高质量发展,更加注重质的提升,积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要松紧适度。2、要有效支持民营经济和中小企业发展,加快金融供给侧结构性改革,引导优势民营企业加快转型升级。3、要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。

综合来看,螺纹产量继续大幅增加,供应端压力持续加大。4 月下旬以后终端需求有放缓迹象,不过供需矛盾仍需时间累积。一季度宏观经济运行好于预期,政策加码的可能性在下降。

短期螺纹高位震荡,供需压力逐步累积。暂短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

热卷

住建部对部分房价、地价波动幅度较大的城市进行预警提示。住建部调研发现,一季度,房地产市场总体保持平稳,但部分热点城市住宅销售回暖、土地市场热度回升,需引起高度关注。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,1500mm普碳钢卷主流报价3980/吨左右。唐山、昌黎普方坯3570+40)。热轧卷期货价格周五夜盘阶段大幅上涨,期价短期调整之后重拾升势。

综合来看,供给端产量维持平稳,螺纹钢产量持续增加,热卷产量维持于330万吨/周水平,宏观数据表现亮眼,房地产投资施工面积等均好于预期,。

操作上,期价短期调整震荡运行之后,或尝试突破前期高点。

(孔政)

动力煤

本周(415-419)坑口煤价持稳,港口煤价涨跌不一,国内煤炭海运费上涨。截止419日,全国动力煤BTCI价格指数528/(-);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价618/(-10);上海港动力末煤(Q5500)到岸价612/(+1);秦皇岛-上海运费为29.5/(+2.4);秦皇岛-广州运费为36.2/(+2.6)

六大发电集团日耗煤量下降。截止419日,六大发电集团日耗煤量61.59万吨/(-7.72)。港口和电厂库存偏高位。截止419日,秦皇岛港库存为639万吨(-5),六大发电集团库存1563万吨(+26)

截止419日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1905合约收盘价基差29.8/(+6.6)ZC001合约与ZC909合约收盘价差-3.6/(+4.8)

在供给和需求季节性错位的影响下,动力煤供需缺口缩窄期价存在一定回调压力,然而市场对夏季消费旺季预期支撑期价。

操作上,短期判断期价震荡偏强,短线低吸高平。

(甘宏亮)

天胶

上周五909震荡缓慢回升,受到整个工业品板块强势带动,同时下方的支撑也发挥了作用,短期来看,胶价在反弹的过程中不排除受到上周跌势扰动的可能性,但整体看,后市结束上周的下跌而进入反弹的轨道的可能性较大。

建议逢回调买入为主,保持轻仓以防止短线扰动。

(王海峰)

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