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道通早报(3月1日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/3/1      浏览:865次

 道通早报

日期:201931

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国四季度GDP增速达到超过预期的2.6%。全年增速达到2.9%,为2015年以来新高。但是,国债收益率等调查和指标显示,美国一季度经济增速可能继续放缓,不过2019年出现衰退则不太可能。与此同时,通胀依然低迷,美联储立即恢复加息的可能性不大。

2  美联储副主席Clarida周四表示,美联储需要“特别”关注即将出炉的经济数据,减少与可能导致其犯错的预测的关联。

3  美联储Kaplan:直至6月份,美联储都不应当在联邦基金利率方面采取任何行动。需要数月时间来观察美国经济放缓的程度。

4  穆迪:美国2018年四季度GDP增速稳健,但逊于预期。美国未来六个月陷入经济衰退的风险在2018年四季度加重,但现在则保持在低位。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第二次会议于201933日在北京召开。

2  中国2月官方制造业PMI环比下滑0.3个百分点至49.2,不及预期的49.4,连续第三个月位于枯荣线下方。大型制造业企业加速扩张,但中小制造业萎缩加剧。官方非制造业PMI 54.3,亦低于预期。

3  1-2月累计,全国发行地方政府债券7768.4亿元。预计一季度发行规模可能超过1万亿元。

4  上交所网站发布了两份由上海证券交易所资本市场研究所撰写的报告,分别是《全球主要资本市场退市情况研究及对科创板的启示》和《全球主要资本市场IPO新股发行上市审核研究及对科创板的启示》。两份报告的成文时间分别为201812月份和20191月份

5  明晟公司(MSCI):将扩大中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子至20%(当前为5%)这将分三个阶段落实,5月份扩大至10%8月份扩大至15%11月份扩大至20%。届时,新兴市场指数将涵盖253只中国A股大盘股,168A股中盘股,这在整个指数的占比为3.3%11月份,将把中国A股中盘股纳入MSCI指数。

6  A股涌现583份减持计划,清A股回暖刺激了股东套现意愿,此轮减持计划中,拟清仓式离场股东频现,此前获得“纾困驰援”的部分公司,亦被股东和高管减持。

 

【今日重要信息及数据关注】

09:15   美联储主席鲍威尔就经济发展和长期挑战发表讲话               

09:45   中国2月财新制造业采购经理人指数    前值48.7    前值48.3   

17:00   欧元区2月制造业采购经理人指数终值  前值49.2    前值49.2   

17:30   英国2月制造业采购经理人指数    前值52.0    前值52.8   

18:00   欧元区2月核心消费者物价指数年率初值    前值1.1%    前值1.1%   

18:00   欧元区2月消费者物价指数年率初值    前值1.5%    前值1.4%   

18:00   欧元区1月失业率    前值7.9%    前值7.9%   

21:30   美国12月核心个人消费支出物价指数年率   前值1.9%    前值1.9%   

21:30   美国12月个人收入月率   前值0.5%    前值0.2%   

21:30   美国12月个人消费支出月率   前值0.3%    前值0.4%   

21:30   美国12月实际个人消费支出月率   前值0.2%    前值0.3%   

21:30   美国12月核心个人消费支出物价指数月率   前值0.2%    前值0.1%   

21:30   美国12月个人消费支出物价指数年率   前值1.7%    前值1.8%   

21:30   美国12月个人消费支出物价指数月率   前值0.0%    前值0.1%   

22:45   美国2Markit制造业采购经理人指数终值 前值53.7    前值53.7   

23:00   美国2ISM制造业指数  前值56.0    前值56.6   

23:00   美国2ISM就业指数    前值55.5   

23:00   美国2月密歇根大学消费者信心指数终值    前值95.8    前值95.5   

23:00   美国2月密歇根大学现况指数终值  前值110.0  

23:00   美国2月密歇根大学预期指数终值  前值86.2

 

【证券指数期现货思路】

28日证券指数继续窄幅波动,成交量继续萎缩。沪指在3000点下方整理,消化获利筹码、积蓄能量。截至收盘,沪指收报2940.95点,跌0.44%,成交额2988亿。深成指收报9031.93点,涨0.29%,成交额3635亿。创业板收报1535.68点,涨1.00%,成交额1074亿。而整个2月,创业板大涨25%,涨幅历史第一,沪指大涨近14%,为20155月以来单月最高涨幅;深成指涨超20%

三大期指主力合约均以小阳线报收,但以昨日收盘价计,IF1903IH1903还分别下跌了几个点。

市场表现上,近期大热的创投、大金融集体回落。医疗、造纸印刷、建材板块涨幅居前。前期领涨板块券商、金融领跌。涨幅第一的电信运营板块跌幅居于前列。

从近几个交易日的盘面来看,热点不断转换,板块轮动频繁,不宜追涨。技术上从上证指数看,强阻力位在3050点附近,预计调整还会以震荡方式继续若干个交易日。

 

【国债期现货思路】

28日国债期货小幅高开,尾盘弱势下行。10年期国债期货主力T1906下跌0.21%,收报96.945元,加仓1480手,成交42701手;5年期国债期货主力TF1906下跌0.09%,收报99.120元,减仓235手,成交5028手;2年期国债期货主力TS1906下跌0.00%,收报100.325,加仓5手,成交27手。

资金面偏紧状况继续缓解,央行为向市场投放资金。但资金面因素不是国债期货近期走势的主导因素,当前对国债期货影响最大的是A股表现。A股继续高位震荡,成交量第二日回落,至上周五的水平。目前市场对长期进入牛市的预期较为一致,尽管大涨之后或面临一拨回调,如果调整幅度不大,对国债期货利多有限。技术面上看,在本周的重大利空因素驱动下,债市近两个月的震荡行情被打破,十年期国债期货主力T1906连续三日收盘落在震荡区间下限97.2以下,短期内走势仍较弱势。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元略收涨于96.2部位;人民币离岸价收贬于6.69。欧美股市美弱欧强。美股小幅收跌,但三大股指2月表现强劲。特金会无果而终。美第四季度GDP超出预期。首请失业救济数据显示美国劳动力市场仍然强劲。报告称,美去年第四季度国内生产总值(GDP)年化增长率降至2.6%,但仍然超出经济学家平均预期的1.9%。在此之前,美国2018年第二、三季度的GDP增幅分别为4.2%3.4%。美劳工部宣布,截至223日当周美国首次申请失业救济人数增加8000,总数攀升至22.5万,符合市场预期。上周首次申请失业救济人数虽有小幅增加,但处在接近数十年来最低的水平,显示美国劳动力市场依旧强劲。美朝领导人第二次会晤没有签署共同文件。特朗普表示,美朝双方在会晤中就解除对朝制裁等问题出现了分歧。美国联邦债务上限的暂停日期将在本周五(31日)到期,债务上限将在32日重启,而美国国会两党似乎还没有达成临时提高债务上限协议的意愿。美联储官员目前认为经济和通胀都很疲软,他们已经转向更加宽松的立场。欧股市涨跌互现,投资者密切关注全球地缘政治消息。纽约原油(WTI)上涨28美分,收于57.22美元/桶。沙特重申减产承诺以及美国原油库存意外下降的消息推动美国WTI与伦敦布伦特原油期货双双走高。但显示亚洲经济增长放缓的工厂活动数据、以及国际贸易关系的不确定性因素,使市场担心原油需求前景。美豆收跌,此前3月合约大量交割,且投资者担心急切希望的美中贸易协议仍是镜中花。美贸易代表特来西哲认为中美之间问题“过于严重”,难以通过中国承若购买更多美商品来解决,中国需要进行结构性改革。中国承若再购买1000万吨大豆在美出口检测数据上尚未反应。框架如前,美豆区间内回撤,因中美贸易谈判前景扑朔迷离,而南美大豆将很快供应全球市场,宜关注南美大豆贴水变化。夜盘连豆类上涨,粕领涨。市场超卖及多空分析加码导致粕波动率明显增加。

预计低价圈得以巩固,等待养殖业复苏,短低吸高平对待。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌,此前3月合约大量交割,且投资者担心急切渴望的美中贸易协议仍是镜中花。3月大豆合约交割820口,豆粕合约交割30口,豆油合约交割475口。

美国贸易代表莱特希泽周三对国会表示,中美之间的问题“过于严重”,难以通过中国承诺购买更多美国商品来解决,中国需要进行结构性改革。此前,美国农业部长珀杜周五在推特上表示,中国承诺再购买1,000万吨美国大豆。

大连豆粕夜盘震荡反弹,短期下跌进入超卖区,此前低位持续增仓反映当前价格多空分歧较大。另外,菜粕现货月强劲反弹也带动豆粕反弹。但基本面仍然没有改观,非洲猪瘟疫情导致生猪存栏量大幅下降,国内饲料养殖需求疲弱仍压制价格。巴西大豆即将大量收获上市,供应压力继续增加。继续关注南美天气情况以及中美谈判情况。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕1905约期权隐含波动率保持稳定,平值看涨期权M1905-C-2500,权利金价格为66点(+13),平值看跌期权M1905-P-2500,权利金价格为52-15),国内需求疲软继续压制价格,中美谈判接近达成协议,国内豆粕短期继续承压。

 

菜粕:菜粕夜盘强劲反弹,现货月领涨,目前菜粕库存处于低位,但未执行合同较多,随着气温升高,水产养殖需求将增加,此外,中加关系微妙,进口或存在不确定性。菜粕价格将出现宽幅震荡走势。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四连续第四个交易日下跌,降至五个月新低,因3月合约有大量交割,令价格承压。CBOT3月玉米合约有910口合约交割。交易商普遍预计有400-800口合约交割,但有一消息来源预计会有“零至很少”的合约交割。

美国农业部称,截至221日该周,总出口销售136.0万吨玉米(新旧作合计),高于70-130万吨的预估区间。投资者继续关注有关中美贸易谈判的消息,希望达成的协议能包括中国大量购买美国谷物。美国贸易代表莱特希泽周三表示,现在预测中美贸易谈判结果还为时过早。

大连玉米昨日继续震荡反弹,黑龙江开始启动省级储备采购,支撑价格。3月份东北农民仍存在一轮销售高峰,现货价格仍疲弱。短期玉米市场情绪偏悲观,但长期基本面格局仍向好,底部支撑仍强劲。

豆粕:短期市场将维持弱势震荡,操作上建议观望为主。

豆粕期权:操作上建议虚值看跌期权多单持有。

菜粕:操作上建议短线低吸高平为主。

玉米:操作上建议逢低少量买入。

(李金元)

棉花

ICE期棉小幅走高,5月合约最新价格在72美分附近。截止21日,2018/19年度陆地棉净签约8.55万包,其中越南9.26万包。

周四郑棉弱势震荡,夜盘止跌收红,5月最新价格15275元。

截止1月底商业库存485万吨。现货价格在15512元。基差为负。

股市剧烈震荡,郑棉减仓弱势震荡,内外价差较之前缩小,棉纱线生产利润缩窄,棉涤价差大,商业库存大,储备棉抛储猜测推迟;郑棉上有套保压力下游点价支撑,盘面看郑棉重回区间震荡,缺乏有效消息引导,波动区间参考15200-15500元。

郑棉上有套保压力下游点价支撑,盘面看郑棉重回区间震荡,缺乏有效消息引导,波动区间参考15200-15500元。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘探底回升,夜盘继续上行。现货市场主流报价依然持稳,全天终端采购量较上一交易日略有下降。普氏62%铁矿石价格指数报84.8美元(+1.5),唐山普碳方坯报3480元(+10)。

据统计,2月份地方债发行规模达3588.7亿元,1-2月全国发行地方政府债券累计达7768.4亿元,预计一季度发行规模可能超过1万亿元。

2月份钢铁行业PMI50.6%,较上月下降0.9个百分点。分项指数中,生产指数、新出口订单指数、产成品库存指数、购进价格指数上升,新订单指数出现下降。

本周螺纹钢社会库存1018.66万吨,周环比上升64.56万吨;钢厂库存340.59万吨,周环比下降8.69吨。螺纹周产量324.65万吨,周环比上升15.66万吨。

综合来看,本周螺纹产量继续增加,终端需求逐步恢复,社会库存增幅明显放缓,预计下周很可能就将进入下降通道。

操作上,低位多单继续持有,关注需求释放的持续性。

(朱小虎)

热卷

本周上海钢联库存数据:螺纹钢社会库存 1018.66万吨,周环比增加 64.56万吨;钢厂库存 340.59万吨,周环比减少8.69万吨。热轧卷社会库存 274.59万吨,周环比增加0.82万吨,钢厂库存96万吨,周环比减少5.21万吨。建材库存接近累库尾声,热卷总体库存小幅减少。  

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅震荡,1500mm普碳钢卷主流报价3830-3840/吨左右。昨日唐山、昌黎普方坯3480+10)。热轧卷HC1905昨日持续震荡之后探底走强,夜盘阶段延续上行走势,期价尝试突破节后高点但突破后如不能强势上行回落风险较大。

综合来看,供给端热卷产量小幅下降,但总体维持于330万吨/周水平。2月制造业新订单指数为50.6%,环比上升1.0%,制造业市场需求小幅回升。

操作上,期价持续反弹上行,后市关注前期高点附近阻力。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿现货价格稳中小涨,市场成交:曹妃甸港:PB620;金步巴粉595;超特粉500;京唐港:PB618; 日照港:麦克粉595;卡粉710;普式62%铁矿石指数上涨1.5美元,报收于84.8美元/吨。

当前矿石自身供需驱动较弱,驱动力来自于钢铁端;3月到来,下游需求逐渐释放,矿石跟随钢铁端震荡偏多运行,逢低买入为主,下方590-600区域支撑,关注市场需求释放力度。

矿石跟随钢铁端震荡偏多运行,逢低买入为主,下方590-600区域支撑,关注市场需求释放力度。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭提涨难度逐步增大,目前报价以持稳为主;焦煤价格持稳偏强运行。天津港准一焦2175/吨,邢台准一焦出厂价2060/吨,唐山二级焦到厂价2065/吨;吕梁孝义主焦车板价1690/吨,甘其毛都焦煤库提价1160/吨,澳煤到岸价211美元/吨。

本周焦企开工率80.72%,上升0.39%。其中山西、河北部分焦企受恶劣天气影响,限产仍在持续,其他省份环保检查较为宽松。

焦炭库存继续小幅回升。焦企焦炭库存48.325,减7.79,钢厂及焦炭库存454.23,增8.33,港口焦炭库存372,增15

焦煤煤矿复产略有减慢,进口限制政策持续,3月前供求有紧张可能,不过盘面上冲前高已部分消化利好,震荡加大;焦企限产力度略小于钢厂,供求相对宽松,价格弱于焦煤及螺纹。趋势强弱仍旧关注终端需求变化。

结合盘面,JM1905合约低吸高平思路,焦炭观望为主。

(李岩)

动力煤

228日,坑口煤价持稳,港口煤价上涨,国内煤炭海运费上涨。截止228日,全国动力煤BTCI价格指数527/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价612/(+4);上海港动力末煤(Q5500)到岸价643/(+4),广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价680/();秦皇岛-上海运费为21.9/(+0.9);秦皇岛-广州运费为28.6/(+0.7)

受近日煤矿安全事故影响,主产地各区域安检文件不断下达,市场情绪乐观,在产煤矿销售情况好转。截止214日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存256.23万吨(+2.5);精煤库存184.34万吨(+18.99);优质低硫资源紧缺,询货问价增多,部分贸易商出现捂货惜售心态。截止228日,秦皇岛港库存为546万吨(-4);沿海电厂日耗小幅增加,但厂内库存仍然偏高,需求未得到释放。截止228日,六大发电集团日均耗煤量67.64万吨(+0.82);六大发电集团库存1709万吨(+10)

动力煤供求关系偏紧程度逐步缩窄后期不乏逆转可能,中期判断期价走弱的概率相对较大。短期中美贸易战压力暂缓市场风险情绪回升,同时动力煤终端需求季节性回暖。

综合判断动力煤期价中期仍将承压,短期不乏反弹可能。操作上,短线偏多。

(甘宏亮)

天胶

905昨日继续保持窄幅偏强震荡的局面,短期内多空均不敢造次,等待新的信息出现,早盘日胶再度上攻前高,目前日胶整体涨势保持良好,且强于国内盘,不过日胶同样面临前高压力,仍存有一定不确定性,需要密切关注多头上攻表现。

建议多单轻持,短线宜观望。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。