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道通早报(1月22日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/1/22      浏览:778次

 道通早报

日期:2019121

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  国际货币基金组织(IMF)预计,在2019年、2020年全球经济增长将分别放缓至3.5%3.6%,比201810月的预测分别降低0.20.1个百分点。同时,这也是三个月来第二次修正经济增长预测。预计今年发达国家经济增长将仅为2%,到了2020年则为1.7% 。新兴市场国家在2019年则仅有4.5%的增长。

2  英国首相梅公布退欧备选计划“Plan B”,但与上周被议会否决的退欧协议差别不大,依旧是寻求欧盟对北爱“后备计划”的妥协。

 

【国内宏观基本面信息】

1  国家统计局数据显示,中国2018GDP增速6.6% 实现预期发展目标, 四季度GDP增速创近十年新低,中国12月规模以上工业增加值同比增长5.7%,全年增速则为6.2%,缓中趋稳。12月社会消费品零售总额当月同比8.2%,全年9%,较去年降1.2个百分点。2018年城镇固定资产投资同比增长5.9%,比上年回落1.3个百分点,略低于预期的6%。基建投资全年增长3.8%,比上年回落15.2个百分点。

2  国家统计局数据显示,2018年中国新增人口数量较上年减少,人口出生规模连续第二年出现萎缩,出生率创历史最低,60周岁及以上人口占比创新高,劳动人口数量也出现首次下降。

 

【今日重要信息及数据关注】

2019年世界经济论坛年会在达沃斯召开(122-25日)             

17:30   英国12月失业人数变化   前值2.19

17:30   英国12月失业率 前值2.8%   

18:00   德国1ZEW经济景气指数 预期-18.5   前值-17.5  

18:00   欧元区1ZEW经济景气指数  前值-21

18:00   德国1ZEW经济现况指数 预期43.3    前值45.3   

18:00   欧元区1ZEW经济现况指数  前值12.1   

23:00   美国12月成屋销售   预期523万户    前值532万户   

23:00   美国12月成屋销售月率   预期-0.9%   前值1.9%

 

【证券指数期现货思路】                   

21日沪深两市主要指数快速上行,沪指收复2600点,深市三大指数亦小幅上涨,不过市场成交量略有萎缩,沪指收报2610.51点,涨0.56%,成交额1399亿。深成指收报7626.24点,涨0.59%,成交额1732亿。创业板收报1274.79点,涨0.42%,成交额493亿。

行业板块多数上涨,银行、贵金属、煤炭、地产及券商等板块表现相对疲软;5G及特高压概念再度引领市场,港口水运、酿酒、家电消费、电子等板块表现强劲,推动指数保持在2600点上方波动。

总的看来,短期内的上行动能似乎有所减弱,同时近来表现相对强势的上证50和沪深300指数均已来到120日均线下方,短线或将面临一定的压力。从消息面的角度来看,国内经济总体符合预期,新增专项债规模达到2.15万亿元,对于A股而言都是相对较为积极的。当前需要防范的是特朗普政府问题以及国内上市公司财报风险。

 

 

【国债期现货思路】  

21日国债期货低开低走。10年期国债期货主力T1903下跌0.18%,收报97.960元,减仓782手,成交40255手;5年期国债期货主力TF1903下跌0.10%,收报99.720元,加仓327手,成交5569手;2年期国债期货主力TS1903下跌0.07%,收报100.545,加仓5手,成交84手。

本周央行公开市场将有7700亿元逆回购到期,且地方债也在本周开始发行,资金压力较大。存款准备金率第二次下降将在本周生效,央行有望继续向市场大规模投放资金,以应对短期资金波动。近期A股、美股反弹,虽然央行有望继续大规模投放资金以应对地方债发行对资金的扰动,但市场恐慌情绪已经大大下降,国债期货调整压力存在。技术面上看,十年期国债期货主力T1903已经盘整两周时间,尚未出现向上突破的信号。春节前谨慎持有。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类

外围市场美元收高于96.3部位;人民币离岸价收贬于6.80。美股和债市因纪念马丁·路德·金而休市,这为华尔街在开始2019年的牛市后提供了一个间歇的机会。欧股收盘走低。国际货币基金组织(IMF)三个月来第二次下调了全球经济增长预期。该组织表示,目前预计2019年全球经济增长率为3.5%2020年为3.6%,比去年10月的预测分别低0.20.1个百分点。纽约原油上涨10美分,报每桶53.90美元,扭转了早些时候的跌势,WTI油价稳定在两个月高点附近。

美豆休市,区间模式延续;连盘粕、油昨日反弹后夜盘企稳。建议节前交易,策略应考虑易于防守,避免极端为宜。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:因周一((121)适逢马丁·路德·金纪念日,美国金融市场休市。

大连豆粕夜盘窄幅震荡,国内需求疲弱仍压制价格,南美天气担忧继续支撑价格。国内豆粕现货报价小幅上涨了20元,市场观望为主,成交表现一般。继续关注南美天气情况以及节前下游备货情况。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕1905约期权隐含波动率低位稳定,平值看涨期权M1905-C-2600,权利金价格为86.5点(+1.5),平值看跌期权M1905-P-2600,权利金价格为90.5-3),国内需求疲软继续压制价格,后期南美天气问题将引发市场炒作,豆粕期权波动率将上升

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕窄幅震荡,供应压力限制价格上涨空间,由于冬季水产养殖需求转淡,缺乏利多因素支撑,2019年中国取消杂粕的进口关税,这对菜粕也带来较大利空。菜粕价格将延续低位区间波动。

 

玉米:因周一((121)适逢马丁·路德·金纪念日,美国金融市场休市。

大连玉米昨日延续反弹走势,低位成本支撑较强,玉米现货价格稳定。前期市场对进口传闻反复炒作,但实际影响可能有限,当前价格已经跌破东北玉米成本,下跌空间有限,长期来看,国内玉米供求缺口仍然存在。

豆粕:短期市场将维持区间震荡走势,操作上建议观望为主,区间内短多交易。

豆粕期权:操作上建议做多1905合约期权波动率。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:操作上建议观望为主,长线可逢低买入远期合约。

(李金元)

棉花

ICE期棉休市。

商品市场整体火热,PTA、白糖周一涨停,郑棉5月合约突破15400元,夜盘冲高回落,最新价格15375元。

截至117日,新疆棉加工量495万吨;中国棉花信息网1月供需表,全国产量上调5万吨至570万吨。

中美贸易事件仍是市场的焦点。内外价差扩大至1000元以上,美政府停摆,美消息面平淡。郑棉盘面价格已经跌至前两年低点,前低14600元低于收购厂加工成本支撑明显,同时郑棉的合约排列与白糖、PTA不同,所以资金虽拉涨但15400元上方套保压力也明显,考虑工商业、成品库存都较高。

郑棉区间对待为主,预期日内震荡为主,不建议追涨。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘高位整理,夜盘继续拉涨至3700附近。现货市场报价小幅上调,成交一般。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海3770+20)、杭州3800+20)、天津3850+40)、广州4150-)、成都4100+10),唐山普碳方坯3400+20)。

据国家统计局数据,12月全国粗钢产量为7612万吨,同比增加8.2%12月份全国粗钢日均产量为245.55万吨,环比11月份回落5.09%2018年全年粗钢产量为92826万吨,同比增长6.6%

20181-12月,全国房地产开发投资120264亿元,比上年增长9.5%,增速比1-11月份回落0.2个百分点;房屋新开工面积209342万平方米,增长17.2%,比1-11月份提高0.4个百分点;商品房销售面积171654万平方米,比上年增长1.3%,增速比1-11月份回落0.1个百分点。

综合来看,本周商家陆续放假离市,现货市场即将进入休市期。钢厂冬储政策大同小异,接单情况好于预期。当前政策力度明显加大,宏观预期仍主导市场。

操作上延续偏多思路,已有多单做好防守。

(朱小虎)

热卷

晨会:

供给端:

118Mysteel调研163家钢厂高炉开工率64.92%环比上期增0.55%,产能利用率74.52%环比增0.29%,剔除淘汰产能的利用率为81.12%较去年同期增1.46%,钢厂盈利率72.39%环比上周增1.23%

2、钢联 1 18 日监测137家建材生产企业本周钢厂实际产量321.13万吨,周环比减少8.81万吨。 37 家热轧板卷生产企业本周钢厂实际产量 320.97万吨,较上一周减少 2.34 万吨。环保限产政策近期较为缓和,热卷周产量近期回升平稳。

3、上海钢联库存数据:螺纹钢社会库存 396.50 万吨,周环比增加 30.04万吨;钢厂库存 184.9 万吨,周环比增加 2.03 万吨。热轧卷社会库存189.88 万吨,周环比增加 3.38 万吨,钢厂库存 90.06 万吨,周环比减少2.38 万吨。建材库存累库,热卷总体库存小幅增加。   

需求端:

1、房地产:20181-12月,全国房地产开发投资120264亿元,比上年增长9.5%,增速比1-11月份回落0.2个百分。房屋新开工面积209342万平方米,增长17.2%,比1-11月份提高0.4个百分点,比上年提高10.2个百分点。施工面积822300万平方米,比上年增长5.2%,增速比1-11月份提高0.5个百分点,比上年提高2.2百分点。2018年,商品房销售面积171654万平方米,比上年增长1.3%,增速比1-11月份回落0.1个百分点,比上年回落6.4个百分点。

2201812月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.7%2018年全年,规模以上工业增加值同比增长6.2%,增速较1-11月份回落0.1个百分点。

 

综合来看,供给端粗钢产量较前期小幅下降,成材周产量回升之后稳定,供给端目前对行情影响较为有限。当前南方工地处于年前收尾阶段,下周商家将陆续离市,现货市场将很快进入休市状态。钢厂冬储政策陆续公布, 冬储需求逐步增多,社会库存增速也将加快。央行降准、中美贸易谈判顺利、中央政府加码基建投资使得市场预期继续回暖。现货市场对期货行情主导有限,春节前后主要受预期主导。

暂时观望。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿现货报价小幅上涨5/吨,成交价格总体维稳运行,中低品矿价格较为坚挺;山东地区PB粉主流报价575,超特粉420;唐山地区PB粉主流报价575,金布巴粉530;天津地区PB粉主流报价585,超特粉430;普式62%铁矿石指数持平于75.95美元/吨。

受下游钢铁端的带动,矿石延续反弹态势;目前钢厂冬储补库计划已基本完成,进口矿库存天数达到高点32天,库存基本处于相对充裕状态,进一步补库需求降低,当前多为适当补库来调节库存结构;

市场延续反弹多头格局,随着矿石的价格相对高位及钢厂补库的完成,其上涨动能将逐渐趋弱,关注其高位压力的显现。

(杨俊林)

煤焦

现货市场整体持稳,个别焦企提涨,范围未扩大,下游钢厂库存较高,供求未有明显变化,多数企业观望为主,价格持稳。天津港准一焦2050/吨,邢台准一焦出厂价1960/吨,唐山二级焦到厂价1965/吨。

国家统计局数据显示,12月份焦炭产量3807万吨,环比增266万吨或7.51%,同比增298万吨或8.49%,供应量大幅增加。

基本面如旧,焦煤进口趋增从一定程度上抵消产量的缩减,库存压力仍制约盘面价格,焦企开工处于高位,持续提涨的难度较大。

煤、焦自身缺乏上行动能,终端需求预期向好提振煤焦跟随走强,昨日煤、焦持仓缩减,上行压力逐步增大,操作上逢高兑利,观望为主。

(李岩)

动力煤

121日,坑口煤价小涨,港口煤价小涨,国内煤炭海运费小跌。截止121日,全国动力煤BTCI价格指数522/(+3);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价591/(+1);上海港动力末煤(Q5500)到岸价622/(+1),广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价690/();秦皇岛-上海运费为21.1/(-0.7);秦皇岛-广州运费为27/(-0.7)

陕西榆林地区安全检查严格,停产煤矿增多,下游采购囤货积极性较高;内蒙古地区受煤管票控制,产量减少。截止110日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存259.73万吨(+12);精煤库存166.68万吨(+10.68);下游电厂及港口煤炭库存相对充足,采购需求不大,受主产地矿难影响贸易商心态偏强,但实际成交一般。截止121日,秦皇岛港库存为567万吨();天气逐渐回暖,电厂日耗降低,厂内库存偏高,电厂采购需求不大。截止121日,六大发电集团日均耗煤量69.6万吨(-3.84);六大发电集团库存1425万吨(+21)

动力煤期货价格趋势上大概率走弱,但主产地煤矿停产安检提振煤价。操作上,短线高抛低平。

(甘宏亮)

天胶

905昨日跟随日胶上冲,不过12000附近的压力并未有效触及,显示出多头对上方压力的忌惮,尽管胶价整体处于偏涨态势,但阶段性的回落风险增加。

建议多单以底仓持有,增加短线波段交易。

(王海峰)

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