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道通早报(1月4日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/1/4      浏览:255次

 道通早报

日期:201914

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国12ISM制造业指数54.1,创200810月以来最大降幅,以及201611月以来新低。其中新订单指数51.1,创20141月以来最大降幅,以及20168月以来新低。美国12ADP新增就业27.1万人 创近两年来最高

2  达拉斯联储主席称,美联储应暂停加息,花时间了解全球经济减速、对利率敏感行业疲软和金融环境收紧三个问题的深度和广度;如有必要,应对调整缩表持非常开放的态度。当天市场预期今年联储不加息。

3  受贸易摩擦等冲击,多个亚洲国家和地区制造业景气程度普遍减弱,PMI跌穿50荣枯线。

 

【国内宏观基本面信息】

1  咨询公司ZoZogo估算,2018年中国市场汽车销量下降3%2019年将降5%。机构大多估算美国2018年销量超过1700万辆,创记录地连续四年保持这一水平,但分析师预计2019年更疲软。

 

【今日重要信息及数据关注】

09:45   中国12月财新服务业采购经理人指数   预期53.0    前值53.8   

09:45   中国12月财新综合采购经理人指数 前值51.9   

17:00   欧元区12月服务业采购经理人指数终值 预期51.4    前值51.4   

17:00   欧元区12月综合采购经理人指数终值   预期51.3    前值51.3   

18:00   欧元区12月消费者物价指数年率初值   前值1.9%   

18:00   欧元区11月生产者物价指数年率   预期4.2%    前值4.9%   

18:00   欧元区11月生产者物价指数月率   预期-0.2%   前值0.8%   

21:30   美国11月商品贸易帐(14-112日) 预期    -760亿美元  前值-772亿美元 

21:30   美国12月失业率 预期3.7%    前值3.7%   

21:30   美国12月非农就业人数变化   预期18.0 前值15.5

21:30   美国12月平均时薪年率   预期3.0%    前值3.1%   

21:30   美国12月平均每周工时   预期34.5    前值34.4   

21:30   美国11月批发库存月率初值(14-112日)   预期0.5%    前值0.8%   

21:30   美国12月私人部门就业人数变化   预期18.5 前值16.1

21:30   美国12U6失业率  前值7.6%   

21:30   美国12月制造业就业人数变化 预期2.3  前值2.7 

21:30   美国12月就业参与率 前值62.9%  

21:30   美国12月平均时薪月率   预期0.3%    前值0.2%   

21:30   美国11月零售库存月率(14-112日)   前值0.9%   

22:45   美国12Markit服务业采购经理人指数终值 预期53.5    前值53.4   

22:45   美国12Markit综合采购经理人指数终值  前值53.6   

23:00   美国11月新屋销售(14-112日)   预期56.8 前值54.4

美国11月营建支出月率   预期0.4%    前值-0.1%  

23:00   美国11月新屋销售月率(14-112日)   预期4.5%    前值-8.9%

 

【证券指数期现货思路】

     3日证券指数小幅跳空低开后,在金融、军工、有色、国际贸易等板块的拉动快速走高,但在弱势形态下,资金追涨意愿相对偏弱,指数一路震荡走弱,深成指盘中创下20145月以来新低,而上证指数一度跌至距离前期低点仅有7点的位置,可谓是岌岌可危,截止收盘,沪指收报2464.36点,跌0.04%,成交额1069.2亿;深成指收报7089.44点,跌0.84%,成交额1452.4亿;创业板收报1214.5点,跌1.16%,成交额460亿。

    市场表现上,5G、医疗医药、酿酒、家电、软件等板块跌幅居前,拖累市场走势。尽管央行再度祭出普惠金融定向降准的措施,但在货币传导尚未畅通前,对于市场和经济的影响将较为有限,因而市场对于利好的反映相对平淡;此外,2019年一季度经济面临的压力仍然较大,这也使得投资者的情绪受到一定程度上的抑制。在当前低迷的背景下,上证指数再度下探前低寻求支撑的可能性在增大,而操作上短线上仍需关注下方低点附近的支撑,多看少动。

 

【国债期现货思路】

3日国债期货高开震荡小幅收涨。10年期国债期货主力T1903上涨0.09%,收报98.160元,减仓283手,成交34453手;5年期国债期货主力TF1903上涨0.03%,收报99.610元,减仓35手,成交3590手;2年期国债期货主力TS1903上涨0.02%,收报100.340,减仓14手,成交123手。

央行在公开市场进行了600亿元逆回购操作,当日有1500亿元逆回购到期,净回笼900亿元,资金面仍宽松。总的看来,国债期货高开震荡,跟A股冲高回落有关,A股市场底还未形成,近期回报率不佳,与期债继续构成负相关。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元下跌至96.3部位;人民币离岸价稳定于6.88。欧美股市收跌。美股道指重挫逾660点。苹果公司强调亚洲经济增长放缓并因此下调销售预期,美国12ISM制造业指数创10年来最大跌幅,加重了市场对全球经济增长放缓的担忧情绪。美ISM制造业指数下降至54.1,低于市场分析师平均预期的57.9%。五个分项指数均录得下降,新订单创近五年来最大跌幅,产出指数创2012年初来最大降幅。就业、交货和库存指数均下降。随着民主党重掌众议院,美国政府“停摆”困局将面临新的不确定性。美国国债收益率倒挂势头愈演愈烈,也加重了股市承受的压力。六个季度和三个月美债远期收益率之差跌至-0.0653基点,这是20083月以来首次跌为负值。美国12ADP就业人数增加27.1万人,大幅高于预期和前值。按照目前的就业增长速度,本已处于低位的失业率将会更低。欧股走低,苹果下调营收预期加剧了市场对全球经济增长下滑的担忧。纽约原油(WTI)上涨55美分,收于47.09美元/桶。一些不同的报告均显示主要产油国的原油产量下降,令油价得到提振。美豆第三日上涨,受助于巴西作物天气忧虑,和又一批美豆出口中国的希望。但美政府部分关门使得美出口数据黑障,宜关注17日谈判结果。连盘昨夜粕1/5基差大幅收敛,随着南美贸易窗口的预期打开,粕1关税惩罚性溢价已失去意义,而远月一直不存在25%关税溢价,节奏大体与美盘大豆同步。

框架如前,连粕远持计划内长多;短看低吸高平节奏,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收高,为四个交易日中第三日上涨,受助于巴西作物天气忧虑,和又一批美国大豆出口中国的希望。受持续少雨及高温影响,巴西帕拉纳州cascavel地区大豆单产料损失30%-35%且后续降雨已无法扭转。帕拉纳州农业厅最新预估cascavel地区大豆产量191万吨(占比10%)。该地区多数大豆处于鼓粒期,局部开始收割,预计将于115日后集中收割。 

大连豆粕夜盘延续反弹走势,因南美天气担忧支撑价格上涨,但国内猪瘟持续,下游需求疲软,豆粕库存上升继续压制价格。大连豆粕1905以及1909合约期价仍低于理论成本,盘面榨利有所修复,成本继续支撑价格。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕1905约期权隐含波动率低位稳定,平值看涨期权M1905-C-2700,权利金价格为96.5点(+13),平值看跌期权M1905-P-2700,权利金价格为109-7.5),中美关系缓和,谈判稳步推进,中国按承诺已经开始进口美豆,但进口规模或有限。大连豆粕1905短期维持区间震荡,南美天气问题逐步受到市场关注,后期或建立天气升水。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕延续反弹,短期仍将维持震荡走势,由于冬季水产养殖需求转淡,缺乏利多因素支撑,2019年中国取消杂粕的进口关税,这对菜粕带来较大利空。菜粕价格将延续低位区间波动。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收高,交投最活跃的合约尾盘急升至两周高位,尽管缺少基本面方面的重大消息。玉米期货看似从大豆和小麦市场走强得到支撑,美元下跌也带来提振。

大连玉米昨日震荡上行,主力1905合约尾盘收高,前期市场传言玉米进口配额可能放开导致玉米期价大幅下挫,但目前官方已经正式确认——2019年继续实施玉米进口配额管理,这也就意味着此前市场传言的“玉米进口市场放开”不会实现。大连玉米期货价格明显超跌,后期将出现修正反弹走势。近期玉米收购价开始止跌企稳,长期来看,国内玉米基本面仍然对价格起主导作用,2018年度中国玉米供需缺口仍然存在,低位受到成本支撑。

豆粕:短期市场将维持区间震荡走势,操作上建议短多交易为主。

豆粕期权:操作上建议买入1905合约虚值看涨期权,滚动交易。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:操作上建议低位多单持有,逢低买入。

(李金元)

棉花

隔夜美棉冲高回落,3月合约价格在70美分附近,技术上ICE美棉有进一步回落空间,盘面看近两年的低点在66美分附近。

周四郑棉表现抗跌,夜盘冲高回落,未突破15000元,5月合约最新价格14870元附近。现货3128B报价15369元。

截止12日,新疆棉花加工量471万吨,当日加工量2.8万吨。

黄金价格走高至1300点,道指大跌;棉花市场焦点在需求,对未来经济预期悲观,导致棉花需求预期偏悲观。

盘面看,郑棉领先ICE期棉回落至两年低点14600元附近,因此盘面表现的相对抗跌,窄幅震荡对待,前低突破下方空间将会打开,关注宏观情绪变化。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘震荡下行,夜盘低位回升。现货市场报价小幅下调,成交尚可。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海3770-40)、杭州3820-30)、天津3710-20)、广州4290-20)、成都4040-60),唐山普碳方坯3260-40)。

2019年中天1-1期计划量,螺纹8折(上期6折),线材和盘螺8折(上期4折);永钢1-1期计划量,螺纹7.5折(上期9折),线材和盘螺8折(上期全折);沙钢对1月份螺纹计划量全折。

中国人民银行决定,自2019年起,将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。考核标准放松后,原来达不到第一档的银行现在可能达到,获取定向降准的银行范围增大,释放流动性会更多。

综合来看,粗钢产量高位回落后近期持稳,终端需求季节性萎缩,1月中旬以后将基本停滞。贸易商备货积极性依然不高,厂商仍在博弈之中。

短期钢价反复震荡,短线操作。昨日找钢网螺纹社库与厂库均大幅增加,关注今日Mysteel的库存数据。

(朱小虎)

热卷

上海钢联库存数据:螺纹钢社会库存335.14万吨,周环比增加20.23万吨;钢厂库存195.83万吨,周环比增加6.19万吨。热轧卷社会库存179.63万吨,周环比减少4.38万吨,钢厂库存92.63万吨,周环比增加6.08万吨。建材库存开始累库,热卷总体库存小幅增加。                           

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅上涨,1500mm普碳钢卷主流报价3630-3670/吨。唐山、昌黎普方坯出厂结3280+20)。热轧卷HC1905昨日夜盘阶段震荡,昨日大涨之后维持强势震荡走势。

综合来看,供给端成材周产量持续回升,供给维持平稳,趋紧的环保限产对产量影响较小。国内工业制造利润增速持续放缓,PMI数据下行,近三年以来的制造业景气度或逐步转冷。市场预期春节需求或引导期现货价格逐步上行,春节前期货价格或由预期主导。

操作上,期价短期扭转下跌调整趋势,期价重心或震荡上行。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿现货价格基本持稳,其中唐山港口PB粉主流报价565/吨,山东港口PB粉主流报价560/吨,受盘面走高的影响,贸易商心态较为坚挺,低价出货意向不强,午后市场交投活跃,成交尚可;普式62%铁矿石指数上涨0.4美元/吨,报收于72.75美元/吨。

铁矿石供需面相对良好,压力不大,现货价格偏强运行,盘面震荡偏多思路对待,关注下游钢铁端对矿石的影响。

(杨俊林)

动力煤

13日,坑口煤价下跌,港口煤价小幅上涨,国内煤炭海运费小幅上涨。截止13日,全国动力煤BTCI价格指数527/(-5);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价583/(+3);上海港动力末煤(Q5500)到岸价614/(+3),广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价700/();秦皇岛-上海运费为28.1/(+0.8);秦皇岛-广州运费为37.5/(+0.5)

陕西榆林地区前期煤价跌幅较大,目前煤价偏低,下游低价采购意愿较强,故部分煤矿出现排队装车现场。截止20181227日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存244.18万吨(-20.5);精煤库存159.16万吨(+6.26);下游询货增多,个别煤种报价有小幅上涨,山西煤报价较高,市场参与者观望情绪渐浓。截止13日,秦皇岛港库存为566万吨(-1);冷空气影响持续,电厂日耗维持高位,去库存进程明显,但临近年关,后期煤矿及物流有停产放假预期,对煤价起到支撑作用。截止13日,六大发电集团日均耗煤量74.35万吨(-4.53);六大发电集团库存1458万吨(-19)

动力煤期货价格趋势上大概率走弱,但是需求旺季短期有一定支撑。操作上,短期观望。

(甘宏亮)

天胶

昨晚天胶905放量向上突破11550附近的压力,实现向上突破,走势上已经趋向多头,短线来看,昨日夜盘收盘前减仓回落,反映出多头内部亦存在较多分歧,这将会影响向上的流畅程度,波动将增加。

建议转为多头思路,逢回调尝试轻仓买入暂持,不追涨,905若回调跌破11600则调整为短线波段操作。

(王海峰)

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