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道通早报(12月5日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/12/5      浏览:163次

 道通早报

日期:2018125

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  标普收跌3.2%,创下1024日以来最大单日跌幅。道指跌约791点,纳指跌3.8%

2  美联储三号人物纽约联储主席Williams表示,将评估未来数据决定政策路径。11月会议纪要显示,联储官员强调数据是重要指导。上周鲍威尔讲话提到,政策并非预设,仍将密切关注数据。

3  据彭博社,英国可以单边撤回里斯本第五十条,这意味着英国可以无需征求欧盟其他成员国同意,单方面撤回退欧决定。

 

【国内宏观基本面信息】

1  发改委等38个部委印发《关于对知识产权(专利)领域严重失信主体开展联合惩戒的合作备忘录》的通知。

2  发改委等11部委表示,将处置“僵尸企业”和去产能企业的直接债务、统借债务和担保债务,将加大对兼并重组的金融支持,鼓励金融机构在依法合规和风险可控的前提下提供发放并购贷款。原则上应在2020年底前完成全部处置工作。

3  媒体:1214日将在伦敦举办沪伦通揭牌仪式,届时上交所相关人士将公布入选的中、英企业名单,预计分别在10家左右,正式“通车”、交易或将等到1月后。

 

【今日重要信息及数据关注】

缅怀逝世的前美国总统乔治·W.H.布什 ,美国纽约证券交易所 、芝加哥期权交易所 休市一天

美国周三哀悼前总统老布什,取消鲍威尔听证会(具体时间另行安排),推迟经济数据公布至周四                             

欧央行行长德拉吉、单一监管机制主管诺伊、执委劳滕施莱格和欧盟银行业管理局主席恩瑞亚在银行监管会议上发言                     

欧央行召开管委会会议,无利率决定

英央行发布英国脱欧前最后一次对国内银行业和金融系统健康情况的全面评估       

 

09:45   中国11月财新服务业采购经理人指数   预期50.8    前值50.8   

09:45   中国11月财新综合采购经理人指数 前值50.5   

17:00   欧元区11月服务业采购经理人指数终值 预期53.1    前值53.1   

17:00   欧元区11月综合采购经理人指数终值   预期52.4    前值52.4   

17:30   英国11月服务业采购经理人指数   预期52.5    前值52.2   

17:30   英国11月综合采购经理人指数 预期52.3    前值52.1   

18:00   欧元区10月零售销售年率 预期2.0%    前值0.8%   

18:00   欧元区10月零售销售月率 预期0.2%    前值0.0%   

 

【证券指数期现货思路】                   

4日沪深两市小幅低开,随后维持在平盘附近震荡整理,尾盘市场在券商板块的拉升下,主要指数快上行,均小幅收涨。截至收盘,沪指收报2665.96点,涨0.42%,成交额1441亿。深成指收报7953.72点,涨0.19%,成交额1861亿。创业板收报1378.75点,涨0.43%,成交额555亿。

市场表现上,天然气、百度、可燃冰、知识产权等概念领涨市场,钢铁、民航、医疗、石油板块表现亦较为抢眼,陆股通资金再现明显净流入态势,达到45亿元。期指持仓量在松绑第二日出现了较明显的上升,而基差的变化在一定程度上预示着市场情绪的进一步回暖。

总的来看当前指数又来到了一个较为敏感的点位附近,整数关口、下降趋势线、跳空缺口都在对指数形成着较强的压力,而这也预示着市场的变盘节点又将来到。随着热点的逐渐褪去,在近两个交易日量能并未出现显著释放的情况下,即使是上行,能否形成有效突破仍不得而知,但一旦形成突破,那么后续的上行空间将被逐渐打开,短线建议观望为主,待市场形成确定性的突破走势后,再进行操作。

    另外,昨夜美盘暴跌。市场可能会受到一些影响产生波动,警惕

 

 

【国债期现货思路】  

    4日国债期货跳空高开高走。10年期国债期货主力T1903上涨0.30%,收报97.060元,加仓1924手,成交4.6万手;5年期国债期货主力TF1903上涨0.14%,收报98.970元,加仓1127手,成交7404手;2年期国债期货主力TS1903上涨0.11%,收报100.060,加仓11手,成交174手。

   中美贸易摩擦缓和对债市以短期影响为主。短期来看,出口悲观预期有望得到短期缓解,市场风险偏好有望提升,对债市带来调整压力,但长期来看,在外需走弱背景下,出口增速下行大方向难改。今年及明年我国经济增速放缓压力主要来自于内需走弱,而并非完全由贸易战主导。从基本面上看中国经济下行压力明显,贸易条件的改善对经济支撑作用有限,仍需低利率水平提振,降准预期再度升温,市场资金面有望较为宽松。国债期货T1903向上突破压力位96.84一线,成交量放大,并有加仓,短期数据和A股将形成对国债反向影响。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元震荡,收于96.9部位;人民币离岸价收升于6.85。欧美股市收跌。美股三大股指跌幅均超过3%,道指暴跌约800点。纳指重挫逾280点,连续跌穿740073007200三个整数关口。FAANG股票市值一日蒸发1400亿美元。G20峰会过后,市场重新评估国际贸易局势的进展。投资者怀疑能否达成能使国际贸易紧张局势得到长期解决的具体协议。美10年期国债收益率低于2年期国债收益率,将引起市场对经济衰退即将到来的严重担忧。短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。美联储计划于周三公布其针对美联储12个地区商业状况总结的经济景气状况褐皮书报告。欧股收低,对国际贸易紧张局势及全球经济增长放缓的担忧令市场承压。纽约原油(WTI)上涨30美分,收于53.25美元/桶。投资者仍在权衡主要产油国达成减产协议的可能性。美豆收涨,市场希望在习特会后,中国不久将恢复购买美豆。习特会表示,美国同意在90天内暂停加征新关税,而中方承若立即购买更多美农产品。特朗普周二警告称若两国不能解决分歧,将重新征收关税。巴西丰产预期限制大豆涨幅。框架如前,美豆因预期中国恢复进口大豆而脱离低价圈,技术形态转强。连盘方面消化中国恢复进口利空,粕901榨利大幅缩减;远期粕榨利在-200上下。

建议901期权避险延续;粕远偏离性按计划布多;短看偏震荡的低吸高平节奏。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上扬,因寄望在上周末中美两国领导人举行贸易会谈后,中国不久将恢复购买美国大豆。在周六的会谈中,美国同意在90天内暂停加征新关税,而中方承诺立即购买更多美国农产品。美国总统特朗普周二警告称,若两国不能解决分歧,将重新征收关税。巴西丰产预期限制大豆涨幅。

大连豆粕夜盘低位震荡,市场对利空因素已经充分消化,目前大连豆粕1905以及1909合约期价远低于理论成本价,油厂压榨亏损,盘面榨利亏损严重。此外,90天内中美谈判仍有不确定性因素,短期市场将维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕1905约期权隐含波动率低位稳定,平值看涨期权M1905-C-2700,隐含波动率为17.03,权利金价格为113.5点(+6.5),平值看跌期权M1905-P-2700,隐含波动率为18.21,权利金价格为109-5),G20峰会中美两国元首会谈达成一致,贸易战暂停,重新开启谈判,大连豆粕1905短期将区间震荡,

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕探低后反弹,短期仍将维持弱势,由于冬季水产养殖需求转淡,缺乏利多因素支撑,菜粕价格继续跟随豆粕弱势运行。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高,因市场预期中国将对美国农产品有新的需求,此前美国和中国周末进行了贸易磋商。在周六的会议上,中国承诺要立即购买更加多美国农产品。美国总统特朗普周二警告,若双方不能解决分歧,他将恢复征收关税。谷物期货市场周三将正常交易。包括美国股市和债市在内的其他市场将关闭,以悼念美国前总统老布什。

昨日大连玉米继续探低,港口玉米价格下调30/吨,市场传言后期或出现放开玉米替代品进口,取消DDGS双反政策,甚至扩大玉米进口配额的可能性,若扩大程度落实或超出预期,势必对国内玉米市场产生巨大冲击,改变供需面情况,需密切关注90天内中美贸易合谈进一步措施。但目前中美谈判仍存在较大不确定性,若传言未能实现,目前期价可能矫枉过正,国内玉米基本面仍然对价格起主导作用,关注后期东北农民售粮节奏。

豆粕:操作上建议观望为主,远期合约可短多交易。

豆粕期权:操作上建议观望为主,逢低可少量买入虚值看涨期权。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:操作上建议1905合约逢低买入10%头寸。现货企业根据自身需求可以直接在1901上建立虚拟库存。

(李金元)

棉花

ICE期棉震荡,3月合约收盘在79美分附近,K线呈长上影线。

周二郑棉5月合约在20日均线下方弱势,夜盘延续震荡,价格在15170元附近,技术上仍为弱势。截止122日,新疆加工量350万吨,同比减幅4.5%,当日加工量4.7万吨,新疆产量预估在510万吨附近。收购期基本结束,籽棉价格基本稳定,现货3128B报价在15426元。贸易战暂停,观察期90天,金融市场收到提振,但仍隔夜夜盘走势反应出心态仍然谨慎。

棉花基本面,下游棉纱和布库存走高,老棉仓单每周500张流出,但新棉仓单流入速度也快,仓单中新旧比例几乎接近,郑棉震荡对待。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹早盘震荡,午后快速拉升。现货市场报价早盘小幅下调,午后止跌回稳,全天终端采购量较上一交易日有所下滑。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海3980-30)、杭州4020-30)、天津3730-50)、广州4480-)。普氏62%铁矿石价格指数报67.6美元(+1.45),唐山普碳方坯3260-70)。

唐山市下发通知,要求各钢铁企业应按照错峰生产期高炉完全停产方式实施管控和限产,不得采用焖炉等方式代替限产任务量;连续停产的高炉仍达不到规定限产比例的,可再采取对高炉实施部分时间段停产的方式实施管控和限产。

据报道,在2019年的棚改计划中,政府购买棚改服务模式将被取消,而是要求以发行地方政府债券方式为主进行融资。棚改新三年计划还将继续推进,但棚改规模和推进力度可能会较之前有所缩小。

综合来看,唐山限产有所趋严,不过供给端仍处高位以及终端需求季节性转弱都对钢价反弹幅度形成抑制。

短线操作,反弹抛空为主,注意风险控制。

(朱小虎)

热卷

唐山市相关部门下发了《关于严格落实钢铁行业高炉装备错峰生产要求的函》,要求各辖区钢铁企业错峰生产“一厂一策”方案,凡与通知要求不符的,必须按照通知要求调整,并务于126日前将调整后的企业“一厂一策”方案上报市发改委与市生态办备案。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格维持平稳,1500mm普碳钢卷主流报价3700-3710/吨。昨唐山、昌黎普方坯出厂结3260-70)。热轧卷HC1901夜盘阶段延续反弹上行走势,期价近期受宏观预期回暖反弹上行但反弹上行空间或将受宏观消息面影响。

综合来看,北方雾霾加重,环保限产预期增强,中美贸易战短期达成谈判协议,宏观预期回暖,市场或受此影响进入反弹行情。

操作上,期货现货价格延续反弹上行,但须注意宏观消息面的变化,市场受情绪化影响较大波动剧烈,注意控制仓位严格止损。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿现货价格普遍下调报价5-15元,山东港口PB粉主流报价530元,唐山港口PB粉主流报价545元,市场交投情绪有所减弱, 现货市场整体询盘一般,仍主要以中低品为主,钢厂基本观望为多;普式62%铁矿石指数上涨1.45美元/吨,报收于67.6美元/吨。

短期市场阶段性企稳,黑色产业链来看,原料端供需面相对强于成材,成材的疲弱一定程度上抑制了原料的上行空间,短多注意高位动态止盈,关注北方地区在天气污染加重情况下的限产动态。

短多注意高位动态止盈。

(杨俊林)

焦炭

现货市场,在经历4轮下调累计降幅450/吨的情况下,市场心态开始好转,部分焦企表示不执行第四轮下调,市场超跌资源出现小幅反弹。天津港准一焦2400/吨,邢台准一焦出厂价2160/吨,唐山二级焦到厂2165/吨。

唐山市人民政府办公厅将于今日召开唐山市中央环保督查“回头看”反馈意见整改暨生态环境大排查大整治工作电视电话会议,唐山地区是否有限产等相关政策的出台。

整体来看,现货市场企稳及挺价情绪提振期价反弹修复高度,昨日焦炭期价继续反弹,后市影响价格反弹修复高度的主要因素仍旧在于供应端的收缩即环保限产力度,目前状况尚不明朗。

操作上观望或短多。

(李岩)

动力煤

124日,坑口煤价以稳为主,环渤海煤价小跌,国内煤炭海运费小跌。截止124日,全国动力煤BTCI价格指数541/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价622/(-2);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价627/(-2);秦皇岛-上海运费为24.8/(-1.4);秦皇岛-广州运费为32.8/(-1.4)

山西地区受港口价格下跌影响销售情况不佳,煤价有小幅下调;陕西榆林地区整体价格趋弱,部分煤矿销售情况不佳,厂内有库存堆积。截止1129日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存257.98万吨(-4.2);精煤库存129.03万吨(+14.12);下游采购积极不高,市场参与者对后市多持观望态度,询价压价现象较多,实际成交较少。截止124日,秦皇岛港库存为581万吨(+13);电厂日耗维持正常水平,厂内库存仍偏高,对市场煤采购需求不大。截止124日,六大发电集团日均耗煤量56.11万吨(-1.89);六大发电集团库存1801万吨(-6)

总体来看,动力煤期货价格趋势上大概率是走弱的,但是在需求旺季支撑和短期大幅下跌背景下,也不乏反弹可能。

操作上,逢高短空。

(甘宏亮)

天胶

905昨日震荡走低,阶段性的处于低位宽幅震荡的局面,受到美股大跌等因素的影响,胶价短期料弱势运行,不过下方支撑亦较多,回落幅度可能也受限。905下方支撑在10950-11050,上方压力在11200-11300

建议趋势性空单以底仓持有观察,短期利用价格波动增加波段交易。

(王海峰)

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