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道通早报(11月30日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/11/30      浏览:1308次

 道通早报

日期:20181130

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  联储官员认为,若数据符合预期,可能很快保障加息;政策并非预设,数据是重要指导,会议声明可能需要修改有关进一步渐进式加息的措辞;可能12月会议前调整IOER。一些官员认为,企业投资放缓可能源于关税等因素

2  美国10月个人消费支出(PCE)环比 0.6%,创七个月最大升幅,但美联储追踪的美国10月核心PCE物价指数同比 1.8%,创2月份来最低增速。

3  美国房地产经纪人协会(NAR)公布的数据显示,10月美国待售房屋销售指数读数由上个月的104.8降至102.1,创20146月以来新低,较上个月环比下跌2.6%;较去年同期,同比下跌6.7%

 

【国内宏观基本面信息】

1  中共中央国务院关于建立更加有效的区域协调发展新机制的意见》日前印发。意见中提到坚持"输血""造血"相结合,推动欠发达地区加快发展。

2  美贸易代表威胁提高中国输美汽车关税 外交部:频频喊话、挥舞大棒于事无补耿爽指出,如果没有美方挑起的贸易摩擦,没有美方加征关税的举措,目前中国对美汽车加征的关税应该是15%

 

【今日重要信息及数据关注】

09:00   中国11月官方制造业采购经理人指数   预期50.2    前值50.2   

09:00   中国11月官方综合制造业采购经理人指数       前值53.1   

09:00   中国11月官方非制造业采购经理人指数     预期53.8    前值53.9   

18:00   欧元区11月核心消费者物价指数年率初值   预期1.1%    前值1.1%   

18:00   欧元区11月消费者物价指数年率初值   预期2.0%    前值2.2%   

18:00   欧元区10月失业率       预期8.1%    前值8.1%   

22:45   美国11月芝加哥采购经理人指数       预期58.5    前值58.4

 

【证券指数期现货思路】                   

29A股指数开盘受海外市场回暖的带动,跳空高开,随后回落至平盘附近,午后演绎跳水走势,主要指数集体翻绿,沪指收跌1.3%,深市三大指数跌幅均超2%,使得多头周三的努力再度化为泡影。沪指收报2567.44点,跌1.32%,成交额1295亿。深成指收报7597.01点,跌2.06%,成交额1811亿。创业板收报1312.72点,跌2.11%,成交额560亿。

    三大期指主力合约集体回落,但持仓明显下滑,IC贴水收窄,IFIH升水扩大,期指市场内空头或有所减弱,但多头介入意愿仍不积极。

    市场表现上,开盘阶段,券商及5G概念仍有表现,但随后双双回落,领跌市场,带动指数下行,软件服务、安防、交运跌幅居前,贵金属逆势上涨近5%,农牧、民航、酿酒则相对抗跌。从目前的技术形态来看,市场的下行态势仍在延续,而指数上方的压力也在逐渐增强,而MACD绿柱有所放大,KDJ指标发散,短线的弱势格局尚未出现改观。不过在下跌过后,陆股通资金仍呈现净流入的状态,其中沪股通流入量达到15亿元。

     策略上,短线建议防守策略为主,

 

  

【国债期现货思路】  

29日国债期货高开震荡。10年期国债期货主力T1903上涨0.18%,收报96.840元,减仓312手,成交34320手;5年期国债期货主力TF1903上涨0.11%,收报98.870元,加仓727手,成交5103手;2年期国债期货主力TS1812上涨0.01%,收报100.090,减仓44手,成交48手。

因美联储主席暗示利率接近中性,美元指数大跌,有助于缓解人民币贬值压力,并为国内宽松货币政策提供了空间,国债期货大幅高开。国债期货未来相对乐观,但短期内存在一些技术上的调整压力。从技术上看,T1903收盘重新回到96.84一线的压力位,继续遇阻。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收平于96.7部位;人民币离岸价于6.93窄震。欧美股市涨跌不一。美股小跌。FOMC会议纪要暗示12月极有可能加息,但关税与债务问题令联储感到担忧。不少交易员担心对于经济增长来说美联储收紧货币政策的速度过快,尤其是今年内已加息三次,因此他们预计在2019年美联储将只会进行一次加息。美国总统特朗普与白宫经济委员会主任拉里-库德洛(Larry Kudlow)就国际贸易谈判相继发表了相互矛盾的声明,令市场对达成贸易协议的前景颇感困惑。美国上周申请失业金人数连续三周上涨并升至六个月高位,这可能引发对就业市场可能放缓的担忧。这一数据统计期间有感恩节,假期可能会给数据带来不稳定。失业率处近49年低点的3.7%。劳动力市场被视为接近或处于充分就业状态。由于市场对贸易的担忧开始成为关注焦点,欧股回吐部分前日涨幅。纽约原油(WTI)上涨1.16美元,收于51.45美元/桶。在周五的G20布宜诺斯艾利斯峰会召开之前,市场交投清淡。美豆略收低,在中美两国贸易谈判前,市场轧平头寸。大豆贸易商正等待中美贸易关系解冻的任何迹象。美农业部报告,美豆周度出口销售62.88万吨,符合市场预期。框架如前,美豆于低价圈区间上沿静候习特会消息,看能否出现驱动动能。

连盘粕901建议期权避险;粕远看偏离性按计划布多;短按震荡模式对待,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收低,交易商称,在中美两国预计将在本周稍晚20国集团(G20)峰会期间进行贸易谈判前,市场有轧平仓位动作。鉴于中国是全球最大的大豆进口国,大豆贸易商正等待中美贸易关系解冻的任何迹象。美国农业部报告,最近一周出口销售美国大豆62.88万吨,符合市场预估的40-90万吨。

大连豆粕夜盘震荡反弹,市场关注G20会议上习特会能否取得成果,在12月份能否对美豆形成装船,豆粕1901合约存在到港时间差风险,因此豆粕1901合约后期波动率仍将处于高位,建议买入豆粕1901虚值期权来管理风险。1905以及1909合约维持弱势震荡,因南美大豆播种顺利,而国内需求疲软,但目前期价已经处于历史低点。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕1901合约期权隐含波动率继续上升,平值看涨期权M1901-C-3050,隐含波动率为35.32,权利金价格为76点(+4),平值看跌期权M1901-P-3050,隐含波动率为36.17,权利金价格为61.5-6.5),G20峰会中美两国元首会谈结果难以预测,贸易战走向仍然主导市场交易节奏,未来一段时间大连豆粕1901波动率仍将维持高位。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕探低后反弹,短期仍将维持弱势,由于冬季水产养殖需求转淡,缺乏利多因素支撑,菜粕价格继续跟随豆粕弱势运行。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)周四收盘基本持平,交易商称,高于预期的美国出口销售数据抵消了大豆市场带来的外溢影响。交易员在本周于阿根廷召开的20国集团会议期间的美中贸易磋商前继续轧平头寸。周五是CBOT-12月合约的第一个交割通知日。交易员和分析师普遍预计交割量在0-500口,但也有人预计交割量高于1,000口。美国农业部报告,上周出口销售美国玉米近130万吨,高于40-95万吨的行业预估。

昨日大连玉米主力1905合约冲高回落,尾盘收低,北方玉米现货价格继续保持坚挺,东北深加工企业继续提价收购,农民仍然惜售,多空博弈加剧。后期需关注东北地区新粮上量节奏,近月合约价格坚挺,远期合约或已经提前对上市利空做出反应。

豆粕:操作上建议观望规避风险为主。

豆粕期权:操作上建议买入1901豆粕虚值看涨看跌期权。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:建议低位多单适量持有,逢回调策略性买入玉米1905合约。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹小幅回落。现货市场报价早盘小幅上调,盘中基本稳定,全天终端采购量较上一交易日明显下滑。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海3880+20)、杭州3890+10)、天津3640+10)、广州4390-)。普氏62%铁矿石价格指数报65.65美元(-0.15),唐山普碳方坯3120+70)。

江苏永钢12月上旬螺纹计划量执行7.5折(上期6.5折),线材和盘螺执行全折计划(上期全折),沙钢12月计划量不打折。

本周螺纹钢社会库存295.08万吨,周环比下降11.77万吨;钢厂库存208.39万吨,周环比上升14.67万吨。螺纹钢社会库存继续下降,钢厂库存则继续回升,库存压力向上游转移,不过总体仍处于低位。

综合来看,现货价格大幅下跌后企稳,市场恐慌情绪有所缓解。不过供给端仍处高位以及需求季节性转弱仍对钢价走势形成抑制。

短线操作,注意风险控制,关注今日的PMI数据及周末的G20会议结果。

(朱小虎)

热卷

钢联库存数据公布,热轧卷本周产量328.50万吨,环比减少3.8万吨,钢厂库存94.96万吨环比减少2.59万吨,社会库存206.80万吨,环比减少3.05万吨。产量依旧延续前期高产,库存小幅下降对行情影响有限。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,1500mm普碳钢卷主流报价3580-3590/吨。昨唐山、昌黎普方坯出厂结3120+70)。热轧卷HC1901夜盘阶段震荡运行,期价经过长期下跌之后底部震荡或将延续。

综合来看,采暖季限产放松,成材周产量同比去年高增长,高产量之下供给增量给予行情较大压力。四季度热卷去库存季节,但对行情支撑有限。

操作上,期货现货价格弱势延续,下行趋势仍未改变,但长期下跌之后或震荡运行为主。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿报价基本持稳,其中唐山地区PB粉主流报价530/吨,山东地区PB粉主流报价520/吨;钢厂方面持续压缩成本,除卡粉、纽曼粉等少数中高品粉矿市场需求较弱之外,中低品粉矿如超特粉、金步巴粉、混合粉市场需求好转,部分贸易商上调中低品粉矿价格,成交量有所释放;普式62%铁矿石指数上涨1.05美元/吨,报收于65.8美元/吨。

铁矿石在跟随钢铁端大幅下跌之后,有企稳迹象;我们对2019年的矿石市场不过度悲观,整体供需会有所好转;

从价格角度来看,考虑到今年以来人民币的大幅贬值,1905合约450左右的位置,已经低于前期的低点420的水平,短期悲观情绪释放之后,不过度杀跌,观察品种间的联动影响。

(杨俊林)

焦炭

现货市场,焦炭第三轮提降落地,多数钢厂开启第四轮提降,降幅150/吨,已有部分焦企接受,部分焦企有有抵触情绪。天津港准一焦2600/吨,邢台准一焦出厂价2310/吨(-100),唐山二级焦到厂价2165/吨(-150)。

近期华东地区雾霾严重,空气质量较差,环保限产有升级迹象,江苏徐州表现最为迅速,已有部分焦企进入闷炉状态,整体开工率下滑,华东其余地区大概率跟进。

整体判断如旧,秋冬季焦企限产不及预期令焦炭供应相对充足,现货价格提降空间扩大,期价在此影响下继续下滑,关注近期重污染下的环保限产力度,影响期价下滑深度。

结合盘面,J1901合约2100以下跌势放缓,有企稳迹象,暂时观望。

(李岩)

动力煤

1129日,坑口煤价以稳为主,环渤海煤价小跌,国内煤炭海运费小跌。截止1129日,全国动力煤BTCI价格指数543/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价6312/(-1);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价636/(-1);秦皇岛-上海运费为28.5/(-0.6);秦皇岛-广州运费为36.6/(-1.1)

陕西地区下游需求较弱,煤矿库存逐步堆积,后期部分煤矿有意主动安排检修;内蒙古地区沫煤需求仍然偏弱。截止1122日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存262.18万吨(-16);精煤库存114.91万吨(-2.81);下游用煤企业采购需求增加,港口市场实际成交量提升。截止1129日,秦皇岛港库存为561万吨(+1);电厂日耗较前期有所提高,但库存仍相对充足,目前电厂对市场煤采购需求一般。截止1129日,六大发电集团日均耗煤量56.3万吨(+2.41);六大发电集团库存1765万吨(+11)

动力煤期货价格趋势上大概率是走弱的,但是在需求旺季支撑和短期大幅下跌背景下,也不乏反弹可能。

操作上,短线偏空交易。

(甘宏亮)

天胶

901昨日继续冲高回落的运行节奏,11000的压力明显,不过下方支撑位在逐步抬高,留给多空拉锯的空间在收窄,加之G20召开在即,可能会增加胶价的潜在波动,而阶段性的,胶价上下皆不易,其波动无序性的可能增大,上方关键压力仍在11100附近。

建议趋势性空单仅以底仓持有观察,短线观望。

(王海峰)

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