您现在的位置:首页 >> 早报 >> 正文
道通早报(11月28日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/11/28      浏览:1328次

 道通早报

日期:20181128

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国标普凯斯席勒房价指数显示,虽然美国全国9月的房价仍在上涨,但是涨幅创20171月以来新低,整体房地产市场表现疲软。

2  9月底美联储决定加息以来,特朗普两个月内第八次点名批评美联储,这次他将最近美股下跌和通用汽车关厂裁员都归咎于联储政策。一周前他说,希望看到联储降低利率。

3  美联储主席鲍威尔将于周三发表讲话,这将是他上任以来最重要的演讲。分析师指出,鲍威尔在今年秋天犯了一个重大错误——宣布美联储距离中性利率还有很长的路要走。这吓坏了市场。目前,市场正在寻求美联储不会过快行动的保证。鲍威尔可能会在周三提供一些保证。

4  美联储副主席Richard Clarida表示,随着美国货币政策接近最佳长期设定,美联储逐步采取加息措施是合适的。

 

【国内宏观基本面信息】

1  10月工业企业利润同比增长3.6%创七个月新低

2  外交部发言人耿爽表示,中美两国元首指示双方经济团队要加强接触;目前双方经济团队正在落实两国元首共识精神。

3  一行两会发布指导意见 对系统重要性金融机构提出特别监管要求.一方面,对系统重要性金融机构制定特别监管要求,以增强其持续经营能力,降低发生重大风险的可能性;另一方面,建立系统重要性金融机构特别处置机制,确保系统重要性金融机构发生重大风险时,能够得到安全、快速、有效处置,同时防范“大而不能倒”风险。

 

【今日重要信息及数据关注】

15:00   英央行公布金融稳定报告和压力测试结果。压力测试结果原定于125日公布,为了进行脱欧分析,英央行将其公布日期调整为1128   

15:30   英央行行长卡尼在金融稳定报告新闻发布会上发表讲话

 

(北京时间明天)01:00 美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话

 

21:30   美国第三季度GDP平减指数年率修正值  预期1.7%    前值1.7%   

21:30   美国第三季度GDP年化季率修正值        预期3.5%  前值3.5%   

21:30   美国10月商品贸易帐 预期-770亿美元  前值-763亿美元

21:30   美国第三季度个人消费支出物价指数年化季率修正值  预期1.6%    前值1.6%   

21:30   美国第三季度核心个人消费支出物价指数年化季率修正值  预期1.6%    前值1.6%   

21:30   美国第三季度消费者支出年化季率修正值    预期3.9%    前值4.0%   

21:30   美国10月批发库存月率初值   预期0.4%    前值0.4%   

21:30   美国10月零售库存月率   前值0.1%   

23:00   美国10月新屋销售月率   预期4.0%    前值-5.5%  

23:00   美国10月新屋销售   预期57.5 前值55.3

23:00   美国11月里奇蒙德联储制造业指数 前值15

 

 

【证券指数期现货思路】                   

27日受益于隔夜外盘的上涨,A股主要指数均跳空高开,但弱势局面仍在延续,市场成交量继续萎缩,下跌的动能逐渐减弱,上证指数几乎收平,创业板则发力上涨0.83%。截至收盘,沪指收报2574.68点,跌0.04%,成交额1022亿。深成指收报7635.16点,涨0.25%,成交额1488亿。创业板收报1315.43点,涨0.83%,成交额455亿。

从三大期指主力合约持仓和基差的变化来看,IH持仓上升,而升水收窄,空头有所发力,而IC则与之有所相反。

市场表现上,在短线获利盘抛压后,金融股成为抑制指数回升的主要因素,午后金融股集体走低拖累市场,银行保险双双领跌,民航机场、国际贸易亦表现疲软。其余板块悉数上涨,5G概念延续强势,国产软件、创投概念亦有所发力,带动创业板震荡上行。

从目前的市场形态来看,短线的下降趋势依旧明显,热点相对涣散,上涨仍难形成合力,短线延续调整概率较高,短线防守策略为主,

 

【国债期现货思路】  

27日国债期货尾盘走高。10年期国债期货主力T1903上涨0.22%,收报96.630元,加仓2165手,成交36655手;5年期国债期货主力TF1903上涨0.13%,收报98.760元,加仓239手,成交4492手;2年期国债期货主力TS1812下跌0.05%,收报99.990,减仓37手,成交74手。

十年期国债期货主力及五年期国债期货主力多半时间窄幅震荡,尾盘半小时拉升,持仓量小幅上升,但成交量下滑较多,显示市场多空方均较为谨慎。近期我们一直强调,国债期货的基本面支撑其上行,但技术面上的阻力位很强,突破不易。虽然市场资金面有望较为宽松,但从技术上看,T1903已经连续八个交易日没有实质性涨破96.84这一压力位,且价格重心不断下压,下跌概率已经不断增加。近期仍需警惕国债期货短线下行风险。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于97.3上方;人民币离岸价收贬于6.95。欧美股市涨跌不一。美股小幅收高。投资者仍在权衡美国总统特朗普及白宫经济委员会主任库德洛关于贸易谈判的讲话。库德洛表示,在中美首脑峰会之前,白宫已经与中方“在各种级别都进行了许多交流沟通”。特朗普最早可能在下周20国集团(G20)布宜诺斯艾利斯会议后就关税问题做出决定。美联储理查德表示,预计美国经济扩张将维持到明年以后,并且创有记录以来的最长持续扩张时间。随着美国货币政策越来越接近最佳的长期运行水平,美联储的渐进加息措施是恰当的。市场还关注美联储主席鲍威尔周三的演讲,以及美联储周四将发布的117-8日会议纪要。欧股下跌,投资者关注英国脱欧和意大利预算计划等一系列政治事件,并消化了美国总统特朗普的进一步评论。纽约原油(WTI)下跌7美分,收于51.56美元/桶。美元走强以及对于原油需求增长可能放缓的担忧情绪令油价承压。美豆收高,收复前日下跌幅度,因在中美两国领导人在20国峰会期间举行会谈前,经纪商调整头寸。市场关注习特会,此为两国开始相互加征关税以来首次。框架如前,美豆延续低价圈波动,市场等待有否打破僵局的驱动因素。农产品主要驱动是天气和政策,习特会引人关注。

连盘企稳。粕901期权避险;远月考虑偏离性按计划布多;短震荡模式对待,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上扬,收复昨日的多数失地,交易商表示,因在中美两国领导人在20国集团(G20)峰会期间举行会谈前,经纪商调整头寸。市场关注焦点是本周晚些时候在阿根廷举行的G20峰会,预计届时美国总统特朗普将与中国国家主席习近平将举行会晤,为两国开始相互加征关税以来首次。美国农业部周一晚些时候报告,上周大豆收割率为94%,低于五年均值98%

大连豆粕夜盘低位震荡,利空因素继续压制价格,国内非洲猪瘟疫情持续影响未来需求,市场关注G20会议上习特会能否取得成果,在12月份能否对美豆形成装船,豆粕1901合约存在到港时间差风险,因此豆粕1901合约后期波动率仍将处于高位,建议买入豆粕1901虚值期权来管理风险。1905以及1909合约维持弱势,因南美大豆播种顺利,而国内需求疲软,但目前期价已经处于历史低点。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕1901合约期权隐含波动率维持高位,平值看涨期权M1901-C-3050,隐含波动率为31.17,权利金价格为66.5点(+4.5),平值看跌期权M1901-P-3050,隐含波动率为32.29,权利金价格为67.5-6.5),后期中美贸易战走向仍然主导市场交易节奏,未来一段时间大连豆粕1901波动率仍将维持高位。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕探低后反弹,短期仍将维持弱势,由于冬季水产养殖需求转淡,缺乏利多因素支撑,菜粕价格继续跟随豆粕弱势运行。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二涨跌互见,交易商表示,在缺乏影响市场的消息下,投资者权衡大豆期货上涨和小麦下跌的影响。在周五12月玉米期货首个交割通知日来临前,交易商调整头寸。

交易商等待本周晚些时候在阿根廷召开的G20峰会,美国总统特朗普预计与中国国家主席习近平会面,这是全球两大经济体对彼此的进口商品加征关税以来两国元首的首次会晤。

昨日大连玉米主力1905合约震荡上行,尾盘收高,近月1901合约领涨,受现货价格支撑。北方玉米现货价格继续保持坚挺,大连平舱价维持在1908/吨以上,东北深加工企业继续提价收购,农民继续惜售,多空博弈加剧。后期需关注东北地区新粮上量节奏,近月合约价格坚挺,远期合约或已经提前对上市利空做出反应。

豆粕:操作上建议观望为主。

豆粕期权:操作上建议买入1901豆粕虚值看涨看跌期权。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:建议低位多单少量持有,逢回调策略性买入玉米1905合约。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘震荡下行,夜盘冲高回落。现货市场报价继续下行,成交依然偏弱,更多商家议价开单。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海3820-20)、杭州3850-20)、天津3630-70)、广州4480-70)。普氏62%铁矿石价格指数报64.75美元(+0.05),唐山普碳方坯3040-80)。

国家统计局数据显示,1~10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额55211.8亿元,同比增长13.6%,增速比1~9月份放缓1.1个百分点。新增利润主要来源于钢铁、石油、建材、化工行业,5个行业合计贡献率为75.7%

综合来看,近期钢价持续下跌,宏观预期悲观、供给端仍处高位以及终端需求季节性转弱均对钢价走势形成抑制。

操作上反弹抛空为主,波段操作。

(朱小虎)

热卷

国家统计局最新公布的数据显示,10月份,规模以上工业企业实现利润总额5480.2亿元,同比增长3.6%,增速比9月份放缓0.5个百分点,并创七个月以来新低。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,1500mm普碳钢卷主流报价3560-3600/吨。昨唐山、昌黎普方坯出厂结3040-80)。热轧卷HC1901夜盘阶段延续弱势,昨日大幅冲高之后回落,期价依旧处于下行通道。

综合来看,采暖季限产放松,成材周产量同比去年高增长,限产对供给端的影响较小,高产量之下供给增量给予行情较大压力。建材进入季节性淡季,制 造业尤其是汽车产业、家电延续弱势格局。对宏观经济的悲观预期使得热卷价格持续承压。

操作上,期货现货价格弱势下行,下行趋势仍未改变。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿现货市场延续弱势,缺乏利好支撑,市场整体心态偏空,现货成交价格跌幅已较上日有所收窄,预计接下来下降幅度进一步减缓;山东港口PB粉主流报价520/吨,超特粉报价335/吨,唐山港口PB粉主流报价530/吨;普式62%铁矿石指数上涨0.05美元/吨,报收于64.75美元/吨。

钢价的快速下跌下,钢厂利润大幅压缩,矿石高低品价差面临收窄,叠加近期澳洲矿石发货量大幅增加,钢厂限产增多环境下日均铁水产量、矿石日均疏港量均呈现持续下滑态势。

短期供需压力增加,期货价格呈现大幅下跌态势,空单注意在低位的动态止盈,关注品种间的联动和影响。

(杨俊林)

焦炭

现货市场继续弱势运行,第二轮提降落地,某些降幅较大的地区已经开启第四轮提降。天津港准一焦2600/吨,邢台准一焦出厂价2410/吨(-100),唐山二级焦到厂价2365/吨(-50)。

根据江苏徐州相关环保监测,目前徐州PM2.5严重超标,进入红色预警等级,环保部门要求在应急管控名单中重点污染焦企实行烘炉保温。

整体判断如旧,秋冬季焦企限产不及预期令焦炭供应相对充足,现货价格提降空间扩大,期价在此影响下继续下滑,关注近期重污染下的环保限产力度,影响期价下滑深度。

结合盘面,J1901合约2100以下跌势放缓,操作上注意节奏把握。

(李岩)

动力煤

1127日,坑口煤价小幅下跌,环渤海煤价上涨,国内煤炭海运费小跌。截止1127日,全国动力煤BTCI价格指数543/(-1);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价632/(+1);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价637/(+1);秦皇岛-上海运费为29.6/(-0.6);秦皇岛-广州运费为38.3/(-0.9)

陕西地区煤价下调后销售情况并未有所好转,部分煤矿继续下调煤价,厂内库存增加,煤矿后期有意减产以缓解库存压力;内蒙古地区煤价暂稳,民用煤需求较差,矿方销售情况一般。截止1122日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存262.18万吨(-16);精煤库存114.91万吨(-2.81);北方港口库存小幅减少,贸易商出货积极性较前期有所提升。截止1127日,秦皇岛港库存为557万吨(+8);沿海电厂日耗上升缓慢,长协煤供应充足,厂内库存仍保持较高水平,对市场煤需求仍较少。截止1127日,六大发电集团日均耗煤量54万吨(-0.8);六大发电集团库存1761万吨(+11)

动力煤期货价格趋势上大概率是走弱的,但是在需求旺季支撑和短期大幅下跌背景下,也不乏反弹可能。

操作上,等待抛空机会。

(甘宏亮)

天胶

901昨日遇阻回落,低位拉锯震荡的局面初现,上方压力在10900附近,下方支撑在10650附近,而整体跌势仍在维持。

建议趋势性空单仅以底仓持有观察,加强震荡波段交易。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。