您现在的位置:首页 >> 早报 >> 正文
道通早报(11月22日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/11/22      浏览:2497次

 道通早报

日期:20181122

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  国际市场新闻社(MNI)周三援引匿名美联储资深人士的话报道称,美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩,并可能最早在明年春季停止加息周期。报道称,美联储12月加息几乎已是毫无悬念,不过有关暂停紧缩的讨论将从明年3月份会议开始变得活跃起来,到明年6月肯定会更活跃。

2  周三公布的美国密歇根大学消费者信心指数11月终值为97.5,为8月以来最低值,预期和11月初值均为98.310月终值为98.6

3  欧委会认为意大利2019年预算案是“特别严重的违规案例”,由于违反了欧盟财政规则,建议启动“超额赤字程序”,或对意大利处以数十亿欧元罚款。恐吓似乎起了作用,意大利可能修改预算案。

 

【国内宏观基本面信息】

1  国常会:提高跨境电商零售进口享受税收优惠政策的商品限额上限,将单次交易限值由目前的2000元提高至5000元,将年度交易限值由目前的每人每年2万元提高至2.6万元,今后随居民收入提高相机调增。

2  上交所发布停复牌指引中称,仅允许以股份方式支付交易对价的重组停牌。深交所取消了筹划不涉及发行股份的重组、非公开发行股票、对外投资、签订重大合同等事由的停牌。

 

【今日重要信息及数据关注】

美国感恩节,休市一天                       

07:30   日本10月全国消费者物价指数年率     公布1.4%    预期1.4%    前值1.2%   

07:30   日本10月全国核心消费者物价指数年率     公布1.0%    预期1.0%    前值1.0%

23:00   欧元区  欧元区11月消费者信心指数初值       预期-3.0    前值-2.7

 

【证券指数期现货思路】                   

21日指数受到隔夜外盘继续下跌以及惯性回落的影响,双双低开,随后拉升翻红,但持续性不强以及获利盘抛压,令指数再度回落走低,此后市场变围绕平盘附近运行,尾盘小幅拉升,主要指数震荡走高。最终沪指收报2651.51点,涨0.21%,成交额1494亿。深成指收报7908.47点,涨0.37%,成交额1978亿。创业板收报1363.03点,涨0.57%,成交额583亿。

三大期指主力合约小幅回升,不过升贴水却朝着偏空的方向运行,且IH持仓明显回落,短期内的获利盘抛售预计仍在持续。

市场表现上,贵金属迎来调整,银行、航天航空、造纸、石油表现相对羸弱,而ST概念再度发力,多只个股涨停,此外交运、医疗医药、通讯、民航表现较为活跃

总的来看周三的缩量反弹的局面或将令市场短期内的反弹走势缺乏动能,预计将呈现窄幅震荡整理的格局,不过在上方趋势线持续下行,指数短期内的活动区域进一步受到挤压,在整理过后仍有变盘的需求,但最终需要关注量能以及权重股的表现。

 

 

【国债期现货思路】  

21日国债期货小幅高开,午后走低。10年期国债期货主力T1903上涨0.11%,收报96.830元,加仓2769手,成交41342手;5年期国债期货主力TF1903上涨0.01%,收报98.825元,加仓725手,成交6476手;2年期国债期货主力TS1812上涨0.00%,收报100.040,减仓20手,成交58手。

    尽管全球股市遭血洗,但A股小幅上涨,未下跌。早盘市场避险情绪升温,十年期国债主力T1903走高,随着A股不断走高,T1903涨幅收窄。从技术上看,T1903正在试探前期高点,已经连续四日徘徊在96.84一线。如果A股下行,国债期货还有一定上涨的动力。一旦A股持续上行,将对国债期货形成较大打压,需警惕国债期货短线下行风险。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元于96.6窄震;人民币离岸价略升于6.92。欧美股市涨跌不一。美股大体收高,能源与科技板块领涨。主要股指经历连续重挫后反弹,但道指盘中所获200余点涨幅悉数归零。科技股与互联网股票估值可能过高、全球增长放缓、美联储可能犯政策错误以及对全球贸易摩擦等不同因素的担忧情绪导致美股接连下挫。过去一周中,多位美联储官员发表了鸽派言论,其中包括美联储主席鲍威尔以及副主席克拉里达。加上近期美国部分经济数据走软、油价大跌、股市重挫,市场对于美联储12月加息的预期已经降温,不仅如此,投资者对于美联储明年的加息前景也有所减弱。特朗普周二再次批评美联储,称美联储“很成问题”,并呼吁降低利率。业内人士说:市场要突破现在的区间达到新的水平,贸易问题必须得到解决。欧股收盘走高,从上个交易日的大幅下跌中缓过神来。纽约原油(WTI)上涨1.20美元,收于54.63美元/桶。市场预计主要产油国将在下个月初的会议上决定减产。美豆收涨,扳回稍早跌幅。投资者乐观认为,美中将在20国集团峰会上就解决贸易争端取得进展。两国的贸易争端已扰乱了美油籽出口。天气预报说,下周初美中西部部分地区降雪,可能妨碍爱荷华州南部、密苏里州北部和伊利若依州北部接近尾声的玉米和大豆收割。因感恩节假期,美农业部周度出口数据将在周五发布。市场预计,美豆净销售55-85万吨,高于上周的47万吨。

框架如前,美豆延续低价圈区间波动,市场等待本月底习特会是否释出贸易缓和可能。连盘粕901建议期权避险;远月考虑偏离性按计划布多;短震荡模式对待。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨,扳回稍早跌幅,因投资者乐观认为,美国和中国将在即将召开的20国集团(G20)峰会上就解决贸易争端取得进展。两国的贸易争端已扰乱了美国的油籽出口。根据Commodity Weather Group,下周初美国中西部部份地区降雪,可能妨碍爱荷华州南部、苏里州北部和伊利诺斯州北部接近尾声的玉米和大豆收割。

CBOT谷物市场将在周四美国感恩节假期休市,周五将提早休市。因感恩节假期,美国农业部周度出口销售数将推迟一天在周五发布。分析师预计,截至1115日该周,净销售大豆55-85万吨,在2018/19市场年交付,高于上周的47.0362万吨。

大连豆粕夜盘震荡走弱,短期利空因素继续压制价格,非洲猪瘟持续出现对需求带来进一步压力,市场关注G20会议上习特会能否取得成果,在12月份能对美豆形成装船。豆粕1901合约存在到港时间差风险,因此对于豆粕1901合约来说后期波动率仍将处于高位,建议买入豆粕1901期权来管理风险。1905以及1909合约由于没有关税溢价,目前期价已经低于理论成本。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕主力1901合约期权隐含波动率维持高位,平值看涨期权下移至M1901-C-3150,隐含波动率为26.54,权利金价格为71点(-14),平值看跌期权M1901-P-3150,隐含波动率为26.24,权利金价格为72+8),后期中美贸易战走向仍然主导市场交易节奏,未来一段时间大连豆粕1901波动率仍将维持高位。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕低位小幅震荡,短期仍将维持弱势,菜粕本身没有关税溢价,远期合约继续大幅下跌空间有限,但受豆粕影响短期震荡幅度加大。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三受空头回补带动上涨,但收盘仅上涨0.5美分,因消息称,美国感恩节假日前乙醇生产出现放缓。根据美国能源资料协会周三发布的数据,美国乙醇日产量下降2.5万桶,至104万桶。交易员们表示,他们一直在等待乙醇生产商放慢生产速度,使供应与需求相符,以提高乙醇的生产利润率。

    芝加哥期货交易所(CBOT)谷物市场周四将因美国感恩节假期休市,并将于周五重新开市,但交易时间将缩短。美国农业部定于周五公布其每周出口销售报告,因感恩节假期推迟了一天。路透调查的分析师预计,截至1115日当周的2018-19年度付运玉米净出口量将达到60万至90万吨,上年同期为892,529吨。

大连玉米远期合约昨日低开后反弹,近强远弱格局持续。国内玉米现货价格保持坚挺支持近月合约,但东北地区玉米新粮将逐步上量,玉米上涨空间受到限制,关注后期新粮上市情况。

豆粕:操作上建议观望为主,1909合约超跌可买入,短线低吸高平交易。

豆粕期权:操作上建议继续做多1901豆粕期权。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:操作上建议逢回调策略性买入,短线低吸高平。

(李金元)

棉花

ICE期棉75美分止跌反弹,12月最新价格76.63美分。周一国内商品市场开盘后轮番杀跌,郑棉也不例外,盘中1月合约跌破前低,随后商品多数止跌反弹,郑棉也快速反弹,1月合约收盘报14760元附近,5月合约收盘价报15390元。当日仓单数量增加116张,其中17/18年度的减少68张,总仓单数量10737张。

新疆棉加工量288万吨,同比减幅5.6%,当日加工量5.8万吨。

道指低迷,周三A股低开收阳;贸易战对需求的担忧挥之不去,市场关注G20峰会;替代品涤短/粘胶的快速下跌更是加剧棉价下跌的直接因素。

随着期价的下跌,期棉性价比提高,关注收储政策出台。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹探底后大幅回升。现货市场报价早盘继续暴跌,午后部分超低价资源小幅回涨,市场成交依然处于偏低水平。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海4030-170)、杭州4010-120)、北京4050-70)、广州4710-60)。普氏62%铁矿石价格指数报73.4美元(-0.1),唐山普碳方坯3400-50)。

据中钢协数据,11月上旬重点钢企粗钢日均产量191.64万吨,旬环比增加1.07万吨,增幅为0.57%;截至11月上旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1222.88万吨,旬环比增加0.85万吨,增幅为0.07%

沙钢出台11月下旬价格政策:螺纹钢下跌180元,盘螺和线材下调150/吨;对完成上期计划部分,螺纹钢追补280元,盘螺和线材追补120/吨,降幅低于市场预期。

综合来看,粗钢产量维持高位,而下游需求季节性转弱,现货价格快速下跌。

期货价格在跟随现货连续大跌后,已逼近钢厂成本线,预计跌势将放缓。暂短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货报价下调10/吨,其中唐山地区PB粉主流报价590/吨,山东地区PB粉主流报价580/吨,市场整体交投活跃度不高。昨日铁矿石期货跟随钢铁端下探后拉升,受自身供需面偏强的影响,运行依然强于钢铁,1901合约依然处于500-540的区间震荡态势,短线思路;0105合约的价差进一步扩大,正套可继续持有。

1901合约依然处于500-540的区间震荡态势,短线思路;0105合约的价差进一步扩大,正套可继续持有。

(杨俊林)

焦炭

现货市场转弱,第一轮提降落地,降幅多为100/吨。天津港准一焦2650/吨(-25),邢台准一焦出厂价2510/吨(-100),唐山二级焦到厂价2565/吨(-50)。

近日蒙煤通关量持续下滑,20日通关量161/天,下降主要原因是目前海关控制进口总量,希望维持去年水平。

整体来看,终端需求季节性转弱的影响持续向上游传导,焦炭现货开启提降令期货市场担忧情绪加剧,近几日期价加速下跌;不过受焦炭库存偏低、供求仍旧偏紧的影响,此轮提降空间预计有限,1月合约基差修复行情仍可期待。

操作上避险为主,暂时观望。

(李岩)

动力煤

1121日,坑口煤价小幅以稳为主,环渤海煤价小涨,国内煤炭海运费小跌。截止1120日,全国动力煤BTCI价格指数548/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价625/(+1);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价630/(+1);秦皇岛-上海运费为31.3/(-0.1);秦皇岛-广州运费为43.0/(-0.3)

陕西地区正处于环保检查中,部分煤矿停产,煤方销售情况一般;内蒙古地区沫煤需求较差,部分价格有小幅下调。截止1115日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存278.18万吨(-1.6);精煤库存117.72万吨(+2.84);煤价跌至贸易商成本线附近,港口贸易商捂货心态增加,现货成交减少。截止1121日,秦皇岛港库存为577万吨(+12);电厂日耗季节性回升,但整体增幅较小,厂内库存仍然偏高,外采需求并未有明显提升。截止1121日,六大发电集团日均耗煤量52.83万吨(+0.65);六大发电集团库存1762万吨(+30)

动力煤期货价格趋势上大概率是走弱的,但是在需求旺季支撑和短期大幅下跌背景下,也不乏反弹可能。

操作上,短线等待抛空机会。

(甘宏亮)

天胶

901昨日下探回升,跟随整个工业品的节奏,在持续大幅下跌之后,阶段性的存在停顿整固需求,短期回落空间可能已经不大。

建议趋势性空单逢低减持。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。