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道通早报(11月1日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/11/1      浏览:388次

 道通早报

日期:2018111

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  白宫称特朗普政府想通过制裁伊朗原油出口来实现“最大化的遏制与施压”,并不想借此伤害依赖这些原油的“朋友与盟国”,并重申美国政府将根据具体情况颁发一部分制裁豁免。

2  ADP公司月度数据显示,10月美国私人部门新增就业人数增长22.7万人,大幅好于预期的18.7万人。

3  美国财政部31日发布了季度再融资声明,下周举办的附息债券拍卖规模将创历史新高,一举超越1930年代大萧条和2008年金融危机时的发债规模。

4  英国脱欧大臣预计,1121日之前会与欧盟达成脱欧协议。

5  在能源价格飙升的推动下,欧元区10月通胀数据升至2.2%。欧元区10月份通胀加速,令决策者的选择变得更加复杂,此前欧元区经济增速降至2014年以来的最低水平。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中共中央政治局1031日召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作,会议指出,当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露,对此要高度重视,及时采取对策;分析认为本次会议对经济的下行担忧上升,但没有提“扩大内需”,也未提及房地产。政策则可能延续滴灌的模式,定向解决问题。另外“六稳”不变,货币、财政基调也不变,但内涵已不同,并且重点提到了资本市场。并释放出坚定不移推动高质量发展的五大信号。抓住经济运行主要矛盾,有针对性解决;切实办好自己的事,推动高质量发展;研究解决民营和中小企业发展遇到的困难;加强资本市场制度建设,激发市场活力;继续积极有效利用外资,维护在华外资企业合法权益。

2  10月份,受“十一”长假和外部环境复杂多变等因素影响,制造业PMI环比回落0.6%50.2%。其中,主要原材料购进价和出厂价差值扩大到6%,影响了部分企业的效益增长。

3  国办发布基础设施补短板指导意见:保障融资平台公司正常融资需求

 

【今日重要信息及数据关注】

19:30   美国10月挑战者裁员年率 前值70.9%  

20:00   英国11月利率决议投票比 前值0-9-0  

20:00   英国11月央行利率决议       预期0.75%   前值0.75%  

20:00   英国11月央行资产购买规模   预期4350亿英镑     前值4350亿英镑

20:00   英国11月央行资产购买规模投票比 前值0-9

20:30   美国上周初请失业金人数      预期21.2 前值21.5

20:30   美国至1020日当周续请失业金人数      预期163.9    前值163.6   

20:30   美国第三季度非农单位劳动力成本初值      预期1.1%    前值-1.0%  

20:30   美国第三季度非农生产力初值      预期2.0%    前值2.9%   

21:45   美国10Markit制造业采购经理人指数终值    预期55.8    前值55.9   

22:00   美国10ISM制造业指数     预期59.0    前值59.8   

22:00   美国9月营建支出月率        前值0.1%

 

【证券指数期现货思路】                   

31日,指数小幅高开,沪指一度走低,但随后二线蓝筹开始发力带动指数大盘逐渐企稳回升,午后市场稳步走高,截至收盘沪指收报2602.78点,涨1.35%,成交额1549亿。深成指收报7482.83点,涨1.46%,成交额1600亿。创业板收报1275.57点,涨1.24%,成交额470亿。深成指月跌10%,创熔断以来最大值;沪指10月跌幅8%,险守2600点关口;创业板10月跌幅9.55%,连续第七个月下跌。

三大期指主力合约延续升势,但贴水均有所扩大,且持仓出现明显下滑,短线期指看多热情并不积

市场运行上,尽管银行、保险、券商迎来调整,但市场整体人气有所改善,稀土、水泥、基建强势拉升,同时过去两日大幅回调的白酒板块亦企稳回升,带动指数快速上扬,尾盘阶段医疗医药、电子、科技等板块发力,推动指数再度小幅走高,主要指数涨幅均在1%以上。总的来看政策面给予市场较明显的提振,在一定程度上对市场的悲观情绪起到了修复的作用,十一月如政策仍不断的引导下市iji市场,或有望迎来今年少有的反弹走势,不过目前上方的关键缺口尚未获得回补,因此短期内仍以快进快出的操作为主,市场最终还是要看经济

 

【国债期现货思路】  

31日国债期货低开小幅收涨。10年期国债期货主力T1812上涨0.09%,收报95.810元,加仓3169手,成交38603手;5年期国债期货主力TF1812上涨0.02%,收报98.365元,加仓67手,成交5038手;2年期国债期货主力TS1812上涨0.03%,收报99.635,减仓42手,成交204手。

A股继续反弹,但国债短期脱离了近期A股涨国债便跌的模式,因为主要是数据上看,中国10月官方制造业PMI 50.2,创20167月以来新低,对国债期货形成一定利好。流动性方面,央行未开展公开市场操作,当日有1500亿逆回购到期,净回笼1500亿元,市场流动性边际收紧,银行间同业拆借利率普遍上行。现券方面,银行间关键期限国债现券价格上行。当日国债期货成交量大增,显示市场对国债后市看法较为纠结,当期对国债期货影响最大的因素仍是市场情绪,如果股市反弹,国债期货下行的风险将增加,反之亦然,后续还要继续关注股市情况以及汇率走势。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元略升至97上方;人民币离岸价收贬于6.97。欧美股市反弹。美股第二日收高,强劲的财报与经济数据提振了市场信心。但10月美股三大股指尽皆重挫,标普500指数录得20119月来的最大单月跌幅。10月美股下跌的因素还包括对贸易战的担忧、美国国债收益率的迅速大幅攀升、美联储的货币政策正常化进程可能犯错、对全球经济增长放缓等因素的担忧等。ADP机构报告称美国10月私营部门就业人数增加22.7万,远超经济学家平均预期的17.8万。这份数据显示美国劳动力市场状况强劲。美第三季度劳动力成本指数环比增长0.8%,预期0.7%。欧股上涨,投资者进一步消化了企业财报。纽约原油(WTI)跌86美分,收于65.31美元/桶。美原油库存连续6周增加,并且全球原油供应出现提高的迹象,令油价承压。美豆收高。受技术买盘提振,在稍早跌至六周低位后反弹。月末的仓位调整提振价格。大豆出口的不确定性继续笼罩市场,由于中美贸易战,中国几乎停止从美国购买大豆。框架如前,美豆延续低价圈区间波动。市场在探季节低点后反应收割耽搁而反弹,但出口数据疲弱令反弹受阻,豆价回撤。连盘一系列对冲贸易战影响的政策及疫情压制现货,粕期货回撤。

市场关注11月习特会消息,看有否新的动态,连粕近月可以考虑期权避险;远月计划性布多,等偏离性机会;短回撤后超卖,震荡对待。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收高,受技术性买盘提振,在稍早跌至六周低位后出现反弹。月末的仓位调整扶助提振价格,交易员表示。大豆出口的不确定性继续笼罩着市场,由于华盛顿和北京之间的贸易战,全球最大的大豆进口国中国几乎停止了从美国购买大豆。

大连豆粕夜盘维持低位震荡,短期利空因素打压期价,美豆收获压力继续压制国际大豆价格,巴西大豆升贴水走软,商品普跌也带来利空氛围,但中期国内豆粕供应仍然偏紧,后期供应紧张预期在低位继续支撑期价。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕主力1901合约期权隐含波动率小幅下降,平值看涨期权M1901-C-3300,隐含波动率为20.31,权利金价格为98.5点(-8),平值看跌期权M1901-P-3300,隐含波动率为20.94,权利金价格为78-13.5),后期中美贸易战仍然主导市场交易情绪,未来一段时间大连豆粕波动性仍将维持高位。

 

菜粕:菜粕跟随豆粕维持震荡走势,短期进入调整,四季度蛋白原料供应预期收紧,成本增加继续支撑价格,但天气转凉,水产养殖需求趋弱,菜粕价格上涨乏力。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下跌,交易商表示,因美国收割继续推进,给市场带来压力。交易商表示,供应充裕继续影响市场,此前中西部部分地区的收割因下雨推迟后,目前农户正右劝口快收割进度。交易商称,因来自南美和黑海地区玉米出口的竞争加剧,对美国玉米的出口需求最近放缓。美国农业部(USDA)定于北京时间周四20:30公布周度出口销售报告,交易商预期,截至1025日当周,美国玉米周度出口销售料介于50-85万吨区间内。

大连玉米昨日高开低走,期价大幅回落,获利盘打压价格。国内玉米现货价格继续坚挺。东北地区玉米收获推迟,新粮仍没有集中上市,玉米收购价格上涨,但东北晚收玉米生长情况良好,产量或高于预期水平,玉米上涨空间仍受到限制。后期继续关注拍卖玉米出库情况和新玉米收购情况。长期来看玉米价格将受到供需缺口以及成本上升支撑。

豆粕:大连豆粕近期料将维持区间震荡走势,操作上建议1901合约3300点以下尝试买入。

豆粕期权:操作上建议买入1901浅虚值看涨期权(如M1901-C-3350),卖出深虚值看涨期权(如M1901-C-3500)。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:操作上建议玉米多单部分获利了结,短线单昨日跌破5日均线自动止盈。

(李金元)

棉花

ICE期棉12月弱势震荡,最新价格76美分附近。

郑棉下跌,1月合约跌破15000元后,弱势震荡,1月最新价格在14800元附近。

截止25日,新疆棉花加工129万吨,加工进度25.3%。机采棉5.9元,衣分在44-45的机采棉收购价略高在6-6.1元,今年籽棉衣分较高,棉籽1.6-1.62元,加工成本低于15000元。3128B价格在15800元附近。

中央政治局1031日召开会议,延续了7月底会议“当前经济运行稳中有变”的判断,但同时也指出,“经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多、长期积累的风险隐患有所暴露”。会议强调,对此要高度重视,增强预见性,及时采取对策。这意味着高层对经济下行的趋势和成因已有充分认识,对待风险的态度也从防范升级为应对。经济中最大的亮点来自于就业,会议提出“城镇新增就业提前完成全年目标”。就业目标提前完成,意味着并不需要大幅刺激经济来稳增长。郑棉供求面,新棉上市期,老仓单棉量大,贸易战令需求蒙上阴影。

综上,中短期郑棉仍以弱势寻底为主,15000元关口跌破后,下方目标暂看14400元。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹反复震荡。现货市场报价继续持稳,全天终端采购量较上一交易日有所下滑。今天沙钢等将出台新一期价格政策,预计仍将上调。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海4700-)、杭州4760-10)、北京4540+30)、广州5000-)。普氏62%铁矿石价格指数报75.55美元(-),唐山普碳方坯报3980-10)。

昨日中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。会议指出,当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视,增强预见性,及时采取对策。

201810月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月回落0.6个百分点,制造业总体继续运行在扩张区间,但扩张速度放缓。10月份钢铁行业PMI52.1%,环比上升0.1个百分点。

综合来看,短期需求依然维持在较高水平,库存持续下降,不过环保限产边际趋松,且对需求持续性预期不佳。

预计短期螺纹持稳运行,操作上观望或短线,关注今日的库存数据。

(朱小虎)

热卷

武安市发布2018-2019采暖季差异化错峰生产实施方案,执行时间:2018111日至2019331日。实施范围:全市14家钢铁、7家焦化、2家水泥,共计23家重点企业。武安市采暖季限产第一阶段限产共涉及22座高炉,整体限产比例为32.4%,共影响铁水产量216.04万吨。 

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格弱势下跌,1500mm普碳钢卷主流报价4070-4110/吨。昨唐山、昌黎普方坯出厂结3980/吨(-10)。热轧卷HC1901昨日夜盘阶段窄幅震荡,期价跌破区间下沿支撑3800之后回升,目前持续震荡于3800整数关口一线。

综合来看,各地逐步进入采暖季限产期,11月粗钢产量将有一定程度的下滑,供给端将总体呈小幅收缩趋势。规模以上工业企业利润环比大幅减弱,制造业需求端弱势延续。

操作上,期货持续震荡于3800整数关口,关注今日库存数据对短期方向的指引。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿报价基本持稳,PB粉受港口库存低位影响,贸易商挺价惜售意愿明显, PB粉和金步巴粉之间价差达到85/吨,与超特粉之间价差接近230/吨,价差修复与成本关系使得贸易商和钢厂逐步聚焦中低品;

市场成交:曹妃甸港:PB594/598,金步巴粉520,超特粉370;京唐港:金步巴粉530,麦克粉560;日照港:金步巴粉532;普式62%铁矿石指数持平于75.55美元/吨。

武安市引发《2018-2019年钢铁、焦化、水泥行业采暖季差异化错峰生产实施方案》,要求111日至1231日第一阶段限产期间总计影响武安地区钢厂14家。其中影响烧结机29座,严格执行的话,影响烧结机产能利用率39.45%;影响高炉24座,影响高炉产能利用率37.64%,预计影响日均铁水产量3.45万吨。排除当前已限产的高炉,预计影响铁水产量1.50万吨,影响铁矿石的日均需求量2.40万吨,影响块矿日均消耗量0.25万吨,影响球团日均消耗量0.30万吨。

进入11月,随着各地限产的逐步落地,矿石的需求压力将逐渐显现,而港口的高品库存紧张依然对价格有支撑作用,短期价格震荡运行,重点关注各地限产政策的落地和执行情况。

短期价格震荡运行,重点关注各地限产政策的落地和执行情况。

(杨俊林)

焦炭

现货市场,第二轮提涨落地后贸易商接货积极性下滑,不过焦企心态依旧相对乐观,价格稳中偏强。天津港准一焦2625/吨;邢台准一焦出厂价2510/吨,唐山二级焦到厂价2515/吨。

汾渭平原2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案印发,治污目标双降4%高于京津冀。根据方案要求,2018101日至2019331日,汾渭平原细颗粒物PM2.5平均浓度同比下滑4%左右,重度及以上污染天数同比减少4%左右。

沙钢11月限产细节出台:计划3480立方高炉、2580立方高炉111-1115日停产,预计影响铁水产量11万吨,但钢厂前期外采坯料充足,11月整体成材产量不受影响。永刚11月限产方案已定,预计日均影响生铁0.77万吨。钢厂计划3500立方高炉111-1130日停产,11080高炉111-1118日停产。

 

综合来看,11月起江苏地区限产力度增大令钢厂的焦炭需求有回落预期,短期价格承压;不过伴随秋冬季限产的临近,焦炭整体限产力度预计强于钢厂,价格仍旧易涨难跌,可逢低试多,严格止损。

(李岩)

动力煤

1031日,坑口煤价以稳为主,环渤海煤价小跌,但跌幅趋缓,国内煤炭海运费小涨。截止1031日,全国动力煤BTCI价格指数547/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价640/(-1);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价645/(-1);秦皇岛-上海运费为35/(+0.3);秦皇岛-广州运费为47.1/(+0.4)

受环保检查影响,晋、陕等地停产煤矿数量增多,产地煤炭供应紧缩,在产煤矿销售情况良好。截止1025日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存318.88万吨(+4.1),精煤库存166.73万吨(-7.35);前期价格下跌后市场询货增加,但因价格跌至成本线,贸易商整体出货节奏放缓,市场成交一般。截止1031日,秦皇岛港库存为486万吨(+7);沿海电厂仍维持低日耗高库存状态,外采积极性不高。截止1031日,六大发电集团日均耗煤量51.09万吨(+2.34);六大发电集团库存1623万吨(+11)

电厂消费需求底部徘徊,港口库存处于中低位,下游库存维持高位。

操作上,关注消费旺季需求,暂时观望。

(甘宏亮)

天胶

901短期滞跌反弹,波动可能增加,但整体仍处于跌势,波段压力于11400-11500,趋势压力位于11550-11750.考虑到价格继续下跌对于行业的意义。

建议趋势投机性空单轻持,视情况以趋势压力作为边界,短期可进行波动交易。

(王海峰)

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