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道通早报(10月29日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/10/29      浏览:249次

 道通早报

日期:20181029

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

12018世界生命科学大会在京开幕,李克强作出重要批示:推动生命科学研究和技术创新取得更多突破。400余位国内外顶尖科学家在京共话生命科学未来。超强台风“玉兔”路径有变,直指中国东部海区。

2)中国妇女十二大30日至112日在北京召开,将修改全国妇联章程。

3[法制] 我国加快立法,力破用药、疫苗、“医闹”顽疾。公安部原副部长孟宏伟被撤销政协委员资格。

4C919大型客机第二架机从山东东营胜利机场起飞,历经2小时6分,平稳降落在江西南昌瑶湖机场,试飞成功。重庆万州一大巴车坠江,落水地水深达67米,当地海事部门正在紧急救援。重庆市万州区一辆公交车行驶至长江二桥时,与一辆小轿车相撞后坠江,落水地水深达67米,当地海事部门正在紧急救援;应急管理部指挥调度重庆万州公交车坠江事故救援处置。

5)第十四届全国见义勇为英雄模范评选表彰活动启动。中国将在南极冰盖建首个永久机场,我国第35次南极考察队队员将于112日搭乘“雪龙”号前往南极。

6)中国首枚民营运载火箭发射遇挫,三级出现异常,“朱雀一号”卫星未能入轨。

7)杭州钱塘江鲈鱼“泛滥”,市民千竿垂钓纷纷爆桶;WiFi探针只为广告营销? 网民:涉嫌违法,“毒瘤式发明”应喊停。天津滨海新区一润滑油仓库发生火灾,现场无人员伤亡。

8[军事] 国产航母开启第三次海试,舰岛挂出“试航”旗。美防长马蒂斯:下周将在华盛顿与中国防长会面。

9[港澳] 官方发澳门中联办主任郑晓松讣告:患病仍忘我工作。香港举行年度勋衔颁授典礼,4人获大紫荆勋章。第五届“孔子学院日”在香港举行。

10[台湾] 海峡两岸(厦门)文博会亮点倒计时:424家台湾企业,926个台商展位联手展出上万件展品,继续成为参展台湾机构数量最多、比例最高的大陆地区文博会。数万人力挺!国民党高雄市长候选人韩国瑜含泪演讲。福建非遗入台交流,传递两岸情缘。武当山道教神尊赴台巡境。

 

【国内宏观基本面信息】

1)中国四川航空公司航班号为3U8647的包机在塞班降落,滞留塞班中国游客开始登机回国。

2)安倍晋三:日中关系开启由“竞争”到“协调”新阶段。中国女研修生在日本伊势崎市一公寓浴室内身亡,警方称是杀人事件。

3)中方已邀请巴基斯坦总理伊姆兰-汗总理于11月上旬对中国进行正式访问并出席首届中国国际进口博览会。

4)美国国安顾问又挑拨:中国导弹直指“俄心脏”。美国国务卿蓬佩奥声称:中国每个挑衅都会得到强有力回应。移民“大军”拖家带口占领美墨边境。

5)沙特外长:记者卡舒吉遇害案嫌犯将在沙特被起诉。印度下周将揭幕“世界最高雕塑”——帕特尔塑像。

6)俄罗斯“联盟-FG”型运载火箭将在1116日执行事故后的首次发射任务。

7)美国炸弹包裹案抓到的一名嫌疑人,将面临58年监禁。美国匹兹堡犹太会堂枪击案造成116伤,特朗普表态:教堂应该配枪,枪手应该判死刑。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类

今日晨评要点:1、美数据基础仍然偏稳。GDP环比折年率是3.5%,虽然不如2季度的4.2%,但仍在特朗普承若的3%上方。分项看美个人消费拉动明显,私人投资也贡献正向,拖累的主要是净出口数据。美GDP环比比2季度有所回落,是否会改变联储的鹰派态度,对12月第四次加息预期转淡,值得观察。美中期选举决定美股特朗普行情是否延续,抑或转折已现,市场见顶,现在结论还为时过早,美股转为偏冷却的对峙性波动可能更大。2、中美贸易战进入战略相持阶段,虽然走向缓和的希望比较小,但市场还是希望11月习特会能释出一些信号,能对贸易战的走向提供依据和判断。近期巴西大选进入视野,候选人偏向亲美,这意味对这个南美资源大国,生意虽然还会进行,但深度合作的可能大大降低。3、国内来说数据稳中偏弱,四季度内外环境看调整的氛围延续。这需要政策对冲来稳定预期。之前高层对经济乃至一些比较敏感的意识形态问题已经有所表态,但实际支撑需要具体政策发挥效应,这需要观察。国内股市的夯实底部还任重道远。4、大宗商品区间模式未变。原油冲高回落,进入60-70的公允区间,70以上可能引发的通胀预期略微缓和,但地缘政治并未消停,一些矛盾点还需观察。螺纹区间运行,钢厂定价左右市场,尽管宏观预期压制远月合约,但还是看时间站在利于钢厂还是反应宏观预期。现在一方面是供给侧政策对钢厂利润的呵护依旧,另一方面是价格上涨,利润厚实以后的政策边际淡化,经济形势与就业也需要有一个动态平衡。所以我说节奏把握要重要于框架认知。5、豆类现货在一轮大涨后进入动态平衡,对蛋白用量的政策削减、疫情发展、放开进口一些非主流杂粕等给市场压制,但总体还是偏紧的局面,如果贸易战难以缓和,现货的支撑因素并未消失。远月现在焦点未到,南美得到市场关注通常在12月以后,不过考虑长远和控制成本端的安全边际条件下,也是天气不能出现问题的。只是现在讨论这个还略早。

粕远节前布多持;短看偏震荡的低吸高平节奏,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五从一个月低位反弹,交易商表示,因空头回补和出口销售的消息。美国农业部证实,民间销售26万吨美国大豆到未知目的地,其中20万吨将在2018-2019销售年度交付,6万吨将在2019-2020销售年度交付。交易商称,大豆期货价格周五亦受到小麦和玉米市场强劲支撑,因有迹象显示出口需求改善。交易商表示,大豆和玉米期货亦有技术反弹,因近期美股大幅波动,新资金流入大宗商品,远离股市。

大连豆粕夜盘维持小幅震荡,短期利空因素压制期价,美豆收获压力继续压制国际大豆价格,巴西大豆升贴水开始走软,但中期国内豆粕供应仍然偏紧,后期供应紧张预期在低位继续支撑期价。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕主力1901合约期权隐含波动率高位稳定,平值看涨期权M1901-C-3400,隐含波动率为21.63,权利金价格为100点(-2),平值看跌期权M1901-P-3400,隐含波动率为22.93,权利金价格为107+0.5),后期中美贸易战仍然主导市场交易情绪,未来一段时间大连豆粕波动性仍将维持高位。

 

菜粕:菜粕跟随豆粕维持震荡走势,短期进入调整,四季度蛋白原料供应预期收紧,成本增加继续支撑价格,但天气转凉,水产养殖需求趋弱,菜粕价格上涨乏力。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五从两周低点反弹,受助于技术性因素,因近期美股交投震荡,资金撤离股市,流入商品市场。交易商表示,因有迹象显示出口需求改善,周五小麦市场走强,也推高了玉米期货价格。美元指数回落,也支撑玉米市场,从理论上讲,这使得美国谷物在全球更具竞争力。

大连玉米上周五继续维持偏强震荡,因现货价格保持坚挺。由于东北地区玉米收获推迟,新粮还没有集中上市,玉米收购价格上涨,但东北玉米生长情况良好,产量或高于预期水平,临储玉米拍卖持续,玉米上涨空间受到限制。后期继续关注陈玉米拍卖和新玉米收购情况。长期来看玉米价格将受到供需缺口以及成本上升支撑。

豆粕:大连豆粕近期料将维持区间震荡走势,操作上建议观望为主,区间内短线低吸高平交易。

豆粕期权:操作上建议仍以做多豆粕期权为主。

菜粕:操作上建议观望为主。

玉米:操作上建议玉米低位多单适量持有,短线低吸高平。

(李金元)

棉花

ICE期棉12月最新价格78美分附近,均线有收窄迹象。印度S-6轧花厂提货价格下调,折81.45美分。当日上市皮棉量1.72万吨,为本年度高点。

郑棉弱势下跌为主,1月合约从15300元附近跌至15000元附近,均线指标偏弱。仓单减少275张,折货1.1万吨,仓单数量9302张,折货37万吨。

截止25日,新疆棉花加工129万吨,加工进度25.3%。机采棉5.9元,衣分在44-45的机采棉收购价略高在6-6.1元,今年籽棉衣分较高,棉籽1.6-1.62元,加工成本低于15000元。3128B价格在15800元附近。

宏观方面,10年美债收益率3.2%附近,流动性紧张干扰美股;A股难以独善其身,观察国内减税、扩信用等利好政策的实施效果,股票市场情绪连带商品市场。供求面,新棉上市期,贸易战令需求蒙上阴影,老仓单棉量大。

综上,中短期郑棉仍以弱势寻底为主。关注15000元关口支撑。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹震荡上行。周末现货市场报价稳中有涨,钢厂价格政策依然强势。普氏62%铁矿石价格指数报77美元(+0.5),周末唐山普碳方坯报3980-20)。

2018年前三季度,全国规模以上工业企业利润总额增长14.7%,增速比1-8月份减缓1.5个百分点。新增利润主要来源于钢铁、建材等行业,前三季度钢铁行业利润增长71.1%9月末,规模以上工业企业资产负债率为56.7%,同比降低0.4个百分点。其中国有控股企业资产负债率为59%,同比降低1.6个百分点。

易居研究院数据显示,截至20189月底,受监测的100个城市新建商品住宅库存总量为43488万平方米,环比增长2.9%,百城住宅库存45个月以来首次攀升。

综合来看,11月份全国秋冬季环保限产将全面开始,现货市场资源供给持续偏紧。短期需求仍维持在较高水平,上周螺纹库存再次大幅下降,已处于明显偏低水平,钢厂价格政策持续强势。

延续逢低偏多思路操作,注意节奏把握。

(朱小虎)

热卷

9 月份,规模以上工业企业实现利润总额5455 亿元,同比增长4.1%, 增速比 8 月份放缓 5.1 个百分点。1-9 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额 49713.4 亿元,同比增长 14.7%,增速比 1-8 月份放缓 1.5 个百分点。

现货市场,上周五上海热轧板卷市场价格维持平稳,1500mm普碳钢卷主流报价4180-4220/吨。周末唐山、昌黎普方坯出厂结3980较上周五(-20)。热轧卷HC1901周五夜盘受3800-4000区间上沿阻力明显,震荡回落。期价或再次考验区间下沿支撑。

综合来看,11 1 日起华东地区主流钢厂将面临限产,在当前建筑钢厂利润高于热卷的情况下,热卷产量或将再次下降。规模以上工业企业利润环比大幅减弱,制造业需求端弱势延续。

操作上,期价持续弱反弹之后,受震荡区间上沿压制明显,期货或再次下探 3800 支撑。

(孔政)

铁矿石

1、进口矿港口库存 14518.6 万吨,周环比下降 9.01 万吨;

2、高炉开工率 80.14%,周环比下降 0.23%

产能利用率 81.66%,周环比下降 0.37%

盈利钢厂比例 91.9%,周环比上升 0.4%                                                10 月以来,到货量尚未出现明显上升,港口高品澳粉资源紧张局面尚未环节,对矿石价格有着较强的支撑作用;而各地的钢厂限产落地较少,远低于预期水平,短期的矿石需求依然旺盛,本周港口日均疏港总量 304.41 万吨增 12.48 万吨,创历史新高,增幅最大为华北地区;短期矿石供需良好,价格震荡偏强运行;重点关注进口博览会对于江浙沪地区下游工地以及周边钢厂的影响,随着限产执行,产能利用率与日均铁水产量是否继续下降。

短期矿石供需良好,价格震荡偏强运行

(杨俊林)

焦炭

现货市场第二轮基本落地。邢台准一焦出厂价2510/吨,唐山二级焦到厂价2515/吨。

1025日江苏省公布错峰减排方案,要求重点行业在应有污染排放基础上减排30-50%

综合来看,11月起各省秋冬季限产陆续启动,焦炭限产力度整体预计略高于钢厂,且焦炭库存处于低位,价格易涨难跌。

结合盘面,下方支撑及防守可参考2370点,逢低偏多思路。

(李岩)

动力煤

本周(1022-1026)坑口煤价价格上涨,环渤海煤价大幅下跌,国内煤炭海运费大幅下跌。截止1026日,全国动力煤BTCI价格指数547/(+9);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价644/(-24);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价649/(-24);秦皇岛-广州运费为46.8/(-6.5);秦皇岛-上海运费为35.3/(-9.3)

晋陕地区环保检查持续,前期关停煤矿仍未复产,产地供应相对紧张,在产煤矿销售情况良好。截止1018日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存314.78万吨(-4.3);精煤库存174.08万吨(+3.46)

目前大秦铁路检修已经结束,港口铁路调入量逐步恢复,港口贸易商出货速度加快,但其实际成交并未有所提升。截止1026日,秦皇岛港库存为431万吨(-42)

近日六大电日耗虽有小幅回升,但厂内库存仍处于较高水平,继续对现货价格形成压制。截止1026日,六大发电集团日均耗煤量51.4万吨(+2.1);六大发电集团库存1569万吨(+24)

消费需求处于季节性低位,中游港口库存大幅下降,下游库存维持高位。与此同时,市场对采暖季限产松动和冬季供暖存在一定的预期。

预期郑煤1901合约期价高位宽幅震荡概率较大。操作上,短线交易为主。

(甘宏亮)

天胶

在美股大跌和自我跌势驱动下,上周五夜盘901期价再度下探,目前再度逼近11500的底线支撑,呈现出二次下探之势,整体看,胶价当前仍处于近期跌势的压制之中,不过由于11500支撑的重要性,料将带来较大分歧和波动。

建议轻仓短线交易,若工业品期货板块和901出现明显的滞跌反弹信号则可考虑轻仓介入反弹。

(王海峰)

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