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道通早报(10月10日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/10/10      浏览:169次

 道通早报

日期:20181010

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   特朗普说,美国经济并没有通胀问题,他认为不是必须要那么快加息。在美联储上月决定今年第三次加息后,这是特朗普第二次公开表示对加息不满。

2   因全球贸易问题及新兴市场风险,IMF20182019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%,同时将2019年美国增速预期由2.7%下调至2.5%,将2019年中国经济增速预期由6.4%下调至6.2%

3   明年5月大选前,欧洲各国民粹主义党派越来越有组织性地联合,发表反对欧洲一体化的言论,并获得越来越多的吸引力和凝聚力

4   英国央行周二表示,除非欧盟委员会发布相关声明,否则清算机构将不得不通知欧盟银行转移其业务账目,以避免违反欧洲法律,英国退欧后欧盟41万亿衍生品合约危在旦夕

 

【国内宏观基本面信息】

1  全国国有企业改革座谈会109日在京召开。刘鹤出席会议并讲话,会议要求突出抓好中国特色现代国有企业制度建设,突出抓好混合所有制改革,突出抓好市场化经营机制,突出抓好供给侧结构性改革,突出抓好改革授权经营体制,突出抓好国有资产监管。

2   108日的市场大跌,显示不少主动偏股基金在高仓位运行,而从有关数据推测,基金仓位相比921日仓位或有所增加,不过尚未达到6月的仓位水准。

3   多机构发布了对9月份宏观经济数据的预测。从发布的预测来看,市场对9月份及接下来的经济形势较为悲观,关注点主要集中于需求侧增长乏力及外贸风险方面。

 

【今日重要信息及数据关注】

20:30   美国9月核心生产者物价指数年率      预期2.6%    前值2.3%   

20:30   美国9月核心生产者物价指数月率      预期0.2%    前值-0.1%  

20:30   美国9月生产者物价指数年率      预期2.7%    前值2.8%   

20:30   美国9月生产者物价指数月率      预期0.2%    前值-0.1%

 

109-1015日)之间可能公布

中国9月新增人民币贷款      前值12800亿人民币 

中国9月社会融资规模       前值15200亿人民币  

中国9M0货币供应年率     前值3.3%   

中国9M1货币供应年率     前值3.9%   

中国9M2货币供应年率     前值8.2%   

   

 

【证券指数期现货思路】                   

9日指数开盘小幅走高,随后震荡回落并维持平盘附近波动,创业板再创四年多来的新低。截至收盘沪指收报2721.01点,涨0.17%,成交额1103亿。深成指收报8046.39点,跌0.18%,成交额1215亿。创业板收报1345.95点,跌0.57%,成交额352亿。

期指主力合约表现依旧低迷,IFIC继续回落,IH微跌0.02%,期指持仓均有所下滑,但升贴水变化幅度较小,短期内期市情绪上仍相对稳定。

市场在周一的集体下挫后,投资者的信心再度受到打击,不过石油、煤炭、贵金属、有色等周期类板块的强势发力,避免了市场出现再次下探的局面,券商、银行的表现仍然低迷,黄金板块全线拉升值得关注,而黄金期货则并未上涨。北上资金今日延续净流出,沪股通净流出20.39亿元,深股通净流出6.93亿元,总计流出资金27.32亿元

继续消极看待,短线关注上证指数前期低点的支撑。

 

【国债期现货思路】

 

    9日国债期货窄幅震荡,小幅收涨。10年期国债期货主力T1812上涨0.09%,收报94.770元,加仓735手,成交32763手;5年期国债期货主力TF1812上涨0.07%,收报97.810元,减仓647手,成交7702手;2年期国债期货主力TS1812上涨0.06%,收报99.450,加仓53手,成交271手。

  央行未开展逆回购操作,当日有600亿逆回购到期,净回笼600亿元。市场流动性较为充裕,shibor各期限利率悉数下降。银行间关键期限国债现券收益率第二日下降,国开行四期增发债招标结果稳中向好。国债期货今日小幅回升,但日K线上影线较长,显示上行仍然乏力。有众多利空因素环绕,在可预见的一段时间内,宽信用政策进一步放松,国债配置需求被地方债、信用债挤占,人民币贬值压力大,而且央行货币态度中性,极度宽松的货币环境不会再次出现,均不利于国债期货上行

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元略收跌于95.5;人民币离岸价持平于6.9下方。欧美股市涨跌不一。美股标普500指数录得连续第四个交易日下跌。科技股上涨推动纳指小幅收高。投资者仍在权衡美债收益率迅速上涨及其对股市的影响。国债收益率的提高意味着企业与投资者的借贷成本提高,并导致对股市价值的重新评估。交易商还将继续关注贸易政策的最新发展以及国外的政治不确定性。国际货币基金组织(IMF)将今明两年的全球经济增长预期下调至3.7%,较7月份所作预测均下调了0.2%。下调增长预期的原因是发达经济体的增长疲软、国际贸易紧张局势加剧、油价上涨。鲍威尔的讲话导致市场从新评估美联储的加息预期。其整体讲话基调偏向激进。意大利和欧盟在罗马的预算支出计划上处于紧张状态,但欧股仍略走高。纽约原油上涨67美分,收于74.96美元/桶。伊朗石油出口在遭受美国制裁前就已出现下降迹象,使油价得到支撑。美豆下滑,因供应充裕,且在中美贸易战加剧的情形下,投资者担心长期需求,中国是全球最大的大豆采购国。在美国农业部周四发布月度供需报告前,投资者开始轧平仓位,预计该报告将显示美国大豆产量和库存增加。美国中西部部分地区降雨延缓收割进度,限制了大豆期货的跌幅。市场人士称,美中西部部分地区出现了洪水,引发市场的作物品质担忧,预计本周稍晚至周末期间天气将转干,届时农户可继续收割。美周度作物生长报告显示,美豆收割率为32%,落后于市场预估的35%,美豆优良率持平于68%,优于此前分析师预估的67%。特朗普周二再度威胁称,如果中国对目前的关税,以及美方在两国贸易战不断升级的过程中实施的其他举措进行报复,将对另外2670亿美元的中国进口商品加征关税。框架如前,美豆仍处低价圈区间波动,市场等待明日夜间的月度供需数据。国内方面贸易战难以缓解使得油厂新的采购难以展开,南美陈豆出口份额售罄,看中国进口南美,南美进口美国的流程再造是否可行。新的采购一天不落实,对现货的支撑就一天存在,这也拉动期货近月合约。对应南美要考虑3月下旬之前能否形成对中国的有效供应,这一方面取决于贸易战走向,一方面取决于南美天气。

连粕远月节前布多持,阶段考虑近月拉动的市场特点及连续拉涨后的技术超买修正,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下滑,因供应充裕,且在中美贸易战加剧的情势下,投资者担心长期需求。中国是全球最大的大豆采购国。在美国农业部(USDA)周四发布月度供需报告前,投资者开始轧平仓位。预计该报告将显示美国大豆产量和库存增加。美国中西部部分地区降雨延缓收割进度,限制了大豆期货的跌幅。经纪公司U.S. Commodities的总裁Don Roose称,美国中西部部分地区出现了洪水,引发市场的作物品质的担忧。预计本周稍晚至周末期间天气将转干,届时农户可继续收割。

美国农业部周二稍晚发布的周度作物生长报告显示,截至107日当周,美国大豆收割率为32%,落后于市场预估的35%;当周美国大豆优良率持平于68%,优于分析师此前平均预期的67%

美国总统特朗普周二再度威胁称,如果中国对目前的关税,以及美方在两国贸易战不断升级的过程中实施的其它举措进行报复,将对另外2,670亿美元的中国进口商品加征关税。

大连豆粕夜盘继续高位震荡,中美关系紧张加剧贸易担忧,人民币下跌也导致大豆进口成本上升,豆粕现货价格大幅上涨,大连豆粕近期料将维持强势,但短期累积涨幅过大,存在回调风险。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕主力1901合约期权隐含波动率继续维持高位,平值看涨期权M1901-C-3450,隐含波动率为21.24,权利金价格为140点(-9),平值看跌期权M1901-P-3450,隐含波动率为22.56,权利金价格为102.5-15.5),中美贸易战继续升级,未来一段时间大连豆粕1901合约波动性仍将维持高位。

 

菜粕:菜粕跟随豆粕维持震荡反弹走势,尤其是菜粕1901合约料将跟随豆粕1901合约上涨,因四季度蛋白原料供应预期收紧,但短期涨幅较大,技术超买严重,有回调需要。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二连续第二日下跌,因交易商在美国农业部(USDA)周四发布月度供需报告前轧平头寸,预计报告将显示2018年产量预估被上调。预计本周美国西部玉米种植带大多降雨,可能延缓收割进度。但预计本周末开始天气将转干。周四将发布的USDA月度供需报告预计将显示,美国玉米单产增加,美国和全球库存也将增长。

收盘后,美国农业部(USDA)发布每周作物生长报告显示,截至2018107日当周,美国玉米收割率为34%,符合分析师的平均预期,前一周为26%,去年同期为21%,五年均值为26%。当周,美国玉米优良率为68%,市场预估为68%,之前一周为69%,去年同期为64%    

大连玉米昨日维持震荡反弹,目前国内玉米正处于收获期,北方玉米收购价企稳反弹,10月临储玉米拍卖持续,短期供应宽裕压制价格,后期继续陈玉米拍卖和新玉米收购情况。长期来看玉米价格将受到供需缺口以及成本上升支撑。

豆粕:操作上建议豆粕1901合约多单可逢高兑利,等待回调买入。

豆粕期权:操作上建议继续维持多头交易思路,短期豆粕累积涨幅较大,短线存在回调要求,看涨期权多单可获利了结,逢回调买入。

菜粕:操作上建议多单逢高获利了结。

玉米:操作上建议1901合约低位多单适量持有,短线低吸高平。

(李金元)

棉花

ICE期棉弱势震荡,目前主力合约价格77.06美分。郑棉主力合约价格在15600元附近,昨日仓单减少639927张。北疆地区手摘棉6.8-7.0/公斤(40衣分、水分12%以内),机采棉5.8-6.1/公斤(40衣分、水分12%以内),和节前相比价格有所回落,当地机采棉已大量上市。棉籽价格较节前回落0.1/公斤左右,目前价格1.62左右/公斤。部分加工厂根据期货定价销售,相比节日期间略涨200/吨左右,手摘棉成交价格区间16300-16700/吨,机采棉成交价格区间15300-15800/吨。供給面,节后新棉进入大量上市期,滑准税进口配额下发,仓单棉流出;需求方面,中美贸易战让需求前景迷茫。

中短期的供应充足对期价有较大压力,郑棉价格或将延续抵抗式下跌,明晚USDA报告,关注印度产量数据调整、美棉出口数据调整、中国需求数据调整变化。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续上行。现货市场报价稳步推高,全天终端采购量较上一交易日有所回落,不过仍处于较高水平。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海4600+20)、杭州4640+10)、北京4380+20)、广州4750+30)。普氏62%铁矿石价格指数报70.55美元(+1.15),唐山普碳方坯报3880+30)。

长三角地区秋冬季大气治理意见稿出炉,文件要求秋冬季期间(2018101日至2019331日),长三角地区PM2.5平均浓度同比下降5%左右,重度及以上污染天数同比减少5%左右。2017年秋冬季PM2.5浓度超过70微克/立方米的城市,应针对钢铁建材焦化铸造等高排放行业,在201811月至20192月实行差别化错峰生产。

综合来看,汾渭平原、京津翼、长三角地区相继发布秋冬季环保方案,供给收缩预期依然较强。

当前仍处于传统消费旺季,终端需求处于较高水平,宏观托底政策力度加大,加上低库存与高基差的支撑,短期仍存反弹动能,低位多单续持,注意防守。

(朱小虎)

热卷

长三角地区日前发布2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿。全面完成2018年空气质量改善目标;秋冬季期间(2018101日至2019331日),长三角地区PM2.5平均浓度同比下降5%左右,重度及以上污染天数同比减少5%左右。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅上涨,市场成交整体一般,1500mm普碳钢卷主流报价4220-4250/吨。昨日唐山普碳坯报价在3880/吨(+30)。期货市场,热轧卷HC1901合约昨日延续反弹上行,夜盘阶段再次冲高之后回落,期价反弹力度偏弱,仍须时间充分震荡整理。

综合来看,供给端钢厂周产量维持于330万吨/周附近,秋冬季限产将至,热卷产量或将有所下降。社会库存及钢厂库存依旧处于低位,给予行情支撑。

期价经过节前的持续下跌之后,短期或企稳反弹,操作上,多单持有,注意控制仓位及严格止损,注意防范期价持续反弹后的回调走势。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿现货市场部分品种有5-10/吨的上浮,山东地区Pb530-535/吨,卡粉745/吨,杨迪粉480/吨左右,唐山地区Pb545-550/吨;经过国庆长假的库存消耗,部分钢厂有补库需求,市场成交活跃;

原定于101日正式执行的秋冬季差异化错峰生产政策,因唐山地区钢厂等级评定结果尚未发布而推迟执行;古冶区发布采暖季前暂时执行高炉错峰生产50%政策的通知,虽然其余区、县未发布类似通知,但唐山地区钢厂均按前期规定进行限产,等待进一步政策落地。

限产执行的推迟及钢厂对采暖期前的补库需求短期对矿石市场支撑明显,价格震荡偏强运行,短多思路;后期需要更多关注环保限产政策实施的力度,直接影响矿石需求。

限产执行的推迟及钢厂对采暖期前的补库需求短期对矿石市场支撑明显,价格震荡偏强运行,短多思路。

(杨俊林)

动力煤

109日,坑口煤价持平,环渤海煤价小涨,国内煤炭海运费上涨。截止109日,全国动力煤BTCI价格指数532/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价647/(+3);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价652/(+3);秦皇岛-上海运费为44/(+3.7);秦皇岛-广州运费为53.3/(+1.8)

主产地煤价整体持稳运行,矿方销售情况良好,神府地区因运输受阻,运费有小幅增加,煤价较坚挺。截止927日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存311.18万吨(周持平);精煤库存196.66万吨(-7.63);各大煤企10月份月度长协价格较前期有小幅上调,对现货市场起到一定的提振作用,同时下游用煤企业准备冬储,补库需求提升,贸易商对后市较乐观。截止109日,秦皇岛港库存为517万吨(-7);北方冬储集中备货继续,电厂需进行一定量的补库,市场心态较乐观。截止109日,六大发电集团日均耗煤量50.38万吨(-0.86);六大发电集团库存1496万吨()

港口库存大幅下降,沿海电厂的库存变化不大,但日耗开始大幅走低。

短期利多因素和利空因素交织,供应略偏紧,预计动力期价震荡偏强,短线偏多操作。

(甘宏亮)

焦炭

现货市场,山西超跌焦企提涨呼声渐起,目前仍在商谈当中,河北企稳信心上涨。天津港准一焦2475/吨,邢台准一焦2310/吨,唐山二级焦2315/吨。

汾渭平原2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案发布,要求2018101日至2019331日,汾渭平原细颗粒物(PM2.5)平均浓度同比减少6%左右。

长三角地区秋冬季大气污染综合治理方案意见稿出台,江苏省压减粗钢产能100万吨,全部关停沿江地区和环太湖地区独立焦化企业。

有消息称,发改委102日在广州召开沿海六省关于煤炭进口会议。后续进口煤从严控制,9-12月份全国进口煤量控制在7000万吨左右,每月不足2000万吨,总量不超过2017年。

焦炭市场,现货止跌对期货形成直接提振,秋冬季限产方案不断出台,供应端收缩预期增强,价格支撑进一步增大。

操作上继续短多思路,2470一线料有压力,注意风险防范。

(李岩)

天胶

901昨日中幅反弹并创下近几个月新高,上方压力来到12800-13000,且其打压作用也在短期显现,从走势看,当前反弹可能仍在途中,其过程略显复杂,下方短期支撑在12500-12550

建议以逢回调至支撑附近轻仓买入为宜,若有多单则逢冲高至压力亦可减仓。

(王海峰)

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