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道通早报(9月27日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/9/27      浏览:402次

 道通早报

日期:2018927

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   美联储全体同意加息25个基点,联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%,创2008年以来最高。声明删除了“货币政策立场宽松”的语句,上调了20182019年经济增长预期,强化了12月加息可能,预计明年加息3次和2020年加息1次不变。特朗普称,对美联储加息感到不高兴。

2   特朗普拒绝了本周与加拿大总理Trudeau的会晤。他表示,如果加拿大不和美国达成协议,将对进口自加拿大的汽车征税。

3   国际投资组织(OFII)最新发布的报告显示,今年第二季度,美国的外国直接投资(FDI)为负82亿美元。这至少是2015年初以来首次出现负值。按照OFII的说法,美国二季度FDI之所以变成负数,是因为“高到不同寻常的资产抛售和交易”,有多达1000亿美元的对美投资已经将所有权转移到了海外。

4   欧洲央行发布模拟研究报告称,在美国对所有进口商品加征10%的关税,并且其他国家也对其采取对等报复措施的情形下,不仅将拖累美国经济2个百分点,并且对其造成的伤害远远超过世界其它地区。

5   欧盟宣布打造新的支付体系取代SWIFT,“合法的”与伊朗进行商业往来。这一SPV也将向中国及俄罗斯等国开放,有评论认为,这不仅威胁到美元的储备地位,美国主导的金融体系也将迎来真正挑战。

 

【国内宏观基本面信息】

1   中共中央、国务院印发《乡村振兴战略规划(20182022年)》,这是我国出台的第一个全面推进乡村振兴战略的五年规划,是统筹谋划和科学推进乡村振兴战略这篇大文章的行动纲领。

2   国际清算银行(BIS)数据显示,从2016年中期的纪录高点开始经历了一年半的去杠杆之后,中国私人非金融企业债务占国内生产总值(GDP)的比值在今年第一季度再次回升。

3   国务院决定,从111日起降低1585个税目的进口关税税率,关税总水平将降至7.5%,降低关税的商品包括机电设备、纺织品建材等。此外,确定推动外商投资重大项目落地,促进更高水平对外开放。

4   上证报获悉,按照目前的工作安排,沪伦通最早将于12月初成行。备受关注的参与沪伦通下CDR的投资者适当性门槛则拟设为300万元人民币。

5   明晟公司开始就提高A股在MSCI指数比重征求意见。作为全球领先的基于研究的指数和分析工具提供商,MSCI宣布就“进一步提高A股在MSCI 指数中的权重”这项议题展开咨询。

6   北京时间27日上午7点半,全球第二大指数编制公司富时罗素将A股纳入指数体系,分类为“次级新兴”(Secondary Emerging

   

【今日重要信息及数据关注】

02:00   美国9月美联储利率决议   公布2.00%-2.25%    预期2.00%-2.25% 前值1.75%-2.00%

09:30   中国8月规模以上工业企业利润年率        前值16.2%  

09:30   中国1-8月规模以上工业企业利润年率  前值17.1%  

16:00   欧元区83个月M3货币供应年率     前值4.1%   

16:00   欧元区8M3货币供应年率   预期3.8%    前值4.0%   

17:00   欧元区9月企业景气指数  预期1.19    前值1.22   

17:00   欧元区9月工业景气指数  预期5.1 前值5.5

17:00   欧元区9月服务业景气指数    预期14.6    前值14.7   

17:00   欧元区9月消费者信心指数终值    预期-2.9    前值-2.9   

17:00   欧元区9月经济景气指数  预期111.2   前值111.6  

20:30   美国第二季度GDP年化季率终值    预期4.2%    前值4.2%   

20:30   美国8月商品贸易帐  预期-706亿美元  前值-722亿美元 

20:30   美国8月耐用品订单月率初值  预期1.9%    前值-1.7%  

20:30   美国第二季度GDP平减指数年率终值        预期3.0%    前值3.0%   

20:30   美国第二季度个人消费支出物价指数年化季率终值        前值1.9%   

20:30   美国上周初请失业金人数      预期21.0   前值20.1  

20:30   美国第二季度核心个人消费支出物价指数年化季率终值        预期2.0%    前值2.0%   

20:30   美国第二季度消费者支出年化季率终值      预期3.8%    前值3.8%   

20:30   美国至915日当周续请失业金人数       预期167.5    前值164.5   

20:30   美国8月耐用品订单月率初值(除运输外)      预期0.4%    前值0.1%   

20:30   美国8月批发库存月率终值    预期0.3%    前值0.6%   

20:30   美国8月零售库存月率        前值0.4%   

22:00   美国8月未决房屋销售年率        前值-0.5%  

22:00   美国8月未决房屋销售月率    预期-0.2%   -0.7%

 

【证券指数期现货思路】                   

26日指数小幅高开后横盘整理,随后快速震荡走高,并维持高位震荡,上证指数一举突破2800点整数关口,午后市场缓慢回落,截至收盘沪指收报2806.81点,涨0.92%,成交额1451亿。深成指收报8420.54点,涨0.80%,成交额1653亿。创业板收报1420.75点,涨1.06%,成交额466亿。市场成交量仍显低迷,维持在3000亿元左右的水平。

期指主力合约迎来反弹,市场走势再现明显分化的情形,IC表现相对疲软。IFIH迎来大幅增仓,升水保持平稳,短期内多头追涨意愿并未完全释放。

当日市场上行主要受益于MSCI考虑调高A股在MSCI指数权重以及周四FTSE将宣布是否纳入A股消息的提振,前者成为了近来市场少有的超预期事件,权重股应声上涨,再次显示了A股国际化为市场带来的积极影响。不过近几次的上涨都有共同的特点,就是权重股的集体上攻,市场的全面赚钱效应并不强烈,在小盘股并不活跃的情形下,个股行情的持续性和力度会出现分化。

今天, 也就是27日,仍存在较多突发性利好,如中共中央、国务院印发《乡村振兴战略规划(20182022年)》,今早7点半,全球第二大指数编制公司富时罗素将A股纳入指数体系等,理论上短线市场仍有望受益于利好因素的提振继续走高,但预计刺激的影响时间不足以贯穿整个国庆长假,避险的需求也会出现,因此指数大部或可逢高获利了结,持币过节,而现货仓位也应限制。

 

 

【国债期现货思路】  

26日国债期货低开高走。10年期国债期货主力T1812上涨0.26%,收报94.460元,创一周新高,加仓194手,成交24421手;5年期国债期货主力TF1812上涨0.20%,收报97.605元,加仓394手,成交4271手;2年期国债期货主力TS1812上涨0.05%,收报99.340,减仓8手,成交168手。

央行当日未开展逆回购操作,当日有400亿逆回购到期,净回笼400亿元,为连续第四日净回笼。央行净回笼叠加国庆长假前夕时点,银行间资金面边际收紧,回购定盘利率全线上行。银行间关键期限国债现券收益率均上涨,现券价格下跌。消息面平淡,市场观望居多,交易量和持仓量均未明显增加。央行货币政策态度中性,国债配置需求被地方债、信用债挤压,宽信用政策进一步放松,对国债期货影响偏空。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元延续94上方窄震;人民币离岸价收贬于6.88。美三大股指均下跌。美联储9月利率决议宣布加息25个基点至2.0%-2.25%之间。美联储保持对经济的乐观看法,认为劳动力市场及经济扩张表现“强劲”。认为经济风险大体平衡,通胀保持在2%附近。预期方面维持18年加息4次,19年加息3次,20年加息1次。美国原油结束三日上涨而收跌,报71.57美元桶。因库存增加而夏季消费旺季后需求减少。美豆收涨,受助于技术性买盘和美国大量大豆出售到墨西哥。美农业部数据显示,民间出口商报告向墨西哥出口销售67万吨美豆,18-19年度付运。这是1999年以来美豆对墨西哥的单日最大销售。随着中美贸易战愈演愈烈,中国买进第四季的巴西船货,减少北美销售年度高峰期的采购。布易若斯艾利斯谷物交易所称,18-19年度阿根廷大豆出口量预计增至1540万吨,较上年度增加4倍。上年度严重干旱损及阿根廷出口。框架如前,美豆在8.5大体保持卖货均衡区。

连盘新作之前布多兑利后观,后市处于油厂锁利过程;南美新作择低考虑布多,短低吸高平。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连续第二日上涨,受助于技术性买盘和美国大量大豆出售到墨西哥。美国农业部((USDA)周三称,民间出口商报告向墨西哥出口销售671,934吨美国大豆,2018/2019市场年度付运。这是至少从1999年以来美国大豆对墨西哥最大的单日销售。

其他市场消息方面,随看美国和中国间的贸易战越演越烈,中国大豆加工业者正迅速买进第四季的巴西船货,减少北美销售年度高峰期的采购。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三称,2018/19年度阿根廷大豆出口量预计增至1,540万吨,因中美贸易纠纷推动中国需求强劲。该水平较上一年度增逾四倍,上一年度严重的干旱损及阿根廷出口。该交易所同样表示,阿根廷2018-19年度大豆产量料达到5,300万吨,高于上一年度的3,510万吨。

美国农业部(USDA)周度作物出口销售报告发布前,市场预测截至920日当周美国大豆出口净销售合计60-100万吨。

大连豆粕夜盘高位震荡,目前价格接近理论成本,短期或维持震荡走势,豆粕现货价格继续上涨,对近月合约支撑较强,加上节前备货需求增加。大连豆粕主力1901短期料将震荡偏强,但考虑到国庆长假风险敞口。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕主力1901合约期权隐含波动率继续维持高位,平值看涨期权M1901-C-3300,隐含波动率为19.38,权利金价格为113点(-0.5),平值看跌期权M1901-P-3300,隐含波动率为20.09,权利金价格为115.5-2),中美贸易战前景黯淡,未来一段时间大连豆粕1901合约波动性仍将维持高位。

 

菜粕:菜粕跟随豆粕维持震荡反弹走势,尤其是菜粕1901合约料将跟随豆粕1901合约上涨,因四季度蛋白原料供应预期收紧。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下跌,交易商称,因在市场触及一个月高位后锁定利润。    全球对玉米的需求一直强劲,扶助支撑玉米近期上涨。周四,交易商将评估美国农业部(USDA)发布的周度美国出口销售数据。分析师预期,上周美国玉米销售量料在90-130万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,阿根廷2018-19年度玉米产量料达到4,300万吨纪录高位,高于上一年度生产的3,170万吨。阿根廷是全球主要的玉米生产国和出口国。

昨日大连玉米低位震荡,继续小幅回落,新玉米即将上市带来压力,目前国内玉米处于确产阶段,市场对今年玉米产量预期存在较大争议,从最近机构的调研情况来看,辽吉地区玉米存在减产情况。国内现货价格保持坚挺,深加工收购价下跌,后期等待新玉米确产。长期来看玉米价格将受到供需缺口以及成本上升支撑。

豆粕:操作上建议节前豆粕1901合约多单逢高获利了结,离场观望。

豆粕期权:操作上建议继续逢低买入豆粕1901合约虚值看涨期权,滚动交易。

菜粕:操作上建议节前多单逢高获利了结,离场观望。

玉米:操作上建议国庆节前离场观望为宜。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹震荡略回升。现货市场报价上午小幅下调,午后低位资源出现回涨,全天终端采购量有所放大,处于较高水平。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海4580-20)、杭州4600-20)、北京4390-10)、广州4740-30)。普氏62%铁矿石价格指数报69美元(+0.2),唐山普碳方坯报3900-30)。

财政部公布数据显示,1-8月,国有企业营业总收入370034.7亿元,同比增长10.3%。国有企业利润总额23031.9亿元,增长20.7%,钢铁、石油石化、有色、煤炭等行业利润同比增幅较高。8月末,国有企业资产负债率64.9%,降低0.5个百分点。

今日凌晨,美联储宣布加息25个基点,这是美联储今年第三次加息,也是201512月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第八次加息。在会后公布的声明中,有关“货币政策立场仍然宽松”的语句被整体删除。

综合来看,近期现货价格高位松动,下游需求整体力度尚可,而采暖季限产力度仍需观察,观望或短线操作,节前注意仓位控制,关注今日的库存数据。

(朱小虎)

热卷

美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至2.00%-2.25%,符合市场预期。这是今年第三次加息,也是201512月开启加息周期以来的第八次。点阵图显示,预计今年总计加息4次,明年加息3次。

现货市场,上海热轧板卷市场价格小幅下跌,1500mm普碳钢卷主流报价4260-4290/吨。昨日唐山、昌黎普方坯出厂结3900-30)。期货市场,热轧卷HC1901合约昨日下跌探底回升,期价短期再次趋弱,但下跌空间有限,节前或弱势震荡运行。

综合来看,目前市场对于采暖季限产仍有较强预期,供给端在采暖季限产后实际产量也将必然受到影响;当前库存持续维持低位,充分说明了下游需求的韧性,在房地产投资及施工开工面积维持同比较大增长,基建投资下半年有望加强的背景下,行情依旧难有大的调整空间。

操作上,多单可继续持有,控制仓位严格止损。关注今日库存数据。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿报价小幅上调5/吨,唐山港口PB粉主流报价535/吨,山东港口PB粉主流报价515/吨,部分钢厂节前补库,市场交投活跃;唐山钢坯上涨10/度,报收于3910/吨;普式62%铁矿石指数上涨0.2美元/吨,报收于69美元/吨。

行业面:(120188月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.517亿吨,同比提高2.6%

2)为应对中国对高品铁矿石的偏爱,FMG新推出的高品铁矿石产品面市时间或将早于预期。该新矿种预计占FMG本年度出口量的6%左右,未来将提升至23.5%。该产品名为“西皮尔巴拉粉”(WPF),品位为60.1%。目前,FMG现有低品矿与高品矿之间的价差已超过正常水平。

9月份钢厂限产不及预期,高炉产能利用率上升,矿石发货量和到港量持续下滑,矿石供需面偏紧,价格震荡偏强运行,螺矿比、卷矿比继续下降,短线或观望为主;四季度在环保限产影响下预期铁水产量至少不会高于三季度,对矿石的需求将会有所下降,后期价格将会有所趋弱;当前黑色产业链的主驱动依然在于成材钢铁端,关注环保政策及需求的变化。

矿石供需面偏紧,价格震荡偏强运行,螺矿比、卷矿比继续下降,短线或观望为主。

(杨俊林)

动力煤

926日,坑口煤价以稳为主,环渤海煤价小涨,国内煤炭海运费小跌。截止926日,全国动力煤BTCI价格指数530/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价633/(+2);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价638/(+2);秦皇岛-上海运费为40.7/(-0.4);秦皇岛-广州运费为52.8/(-0.1)

随着环保检查进入尾声,停产煤矿陆续恢复生产,目前民用块煤需求仍然较好,末煤需求一般,坑口市场成交情况良好。截止920日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存311.18万吨(-13);精煤库存204.29万吨(-12.59)。现秦港作业恢复正常,不再限制煤炭出港量,临近国庆假期,港口市场成交活跃度不高。截止926日,秦皇岛港库存为685万吨(-14)。目前气温回落,电厂日耗持续偏低,补库需求较弱,目前以长协拉运为主,对市场煤需求不高。截止926日,六大发电集团日均耗煤量54.25万吨(-9.26);六大发电集团库存1454万吨(-2)

动力煤供求关系总体维持偏紧格局,但需求面面临季节性回落的短期冲击。技术上近期动力煤期价走势表现偏弱。

操作上,等待低吸机会或短线交易。

(甘宏亮)

天胶

901昨日继续承压回落,12500上方的压力继续发挥作用,日胶继续下跌,主力2月合约逼近前低,沪胶料受拖累。

建议轻仓短线交易或暂时观望。

(王海峰)

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