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道通早报(9月26日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/9/26      浏览:433次

 道通早报

日期:2018926

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国总统特朗普周二表示OPEC正通过高油价占全世界的便宜,还表示美国在与墨西哥、韩国签署贸易协议上取得成功,而这仅仅是一个开始。美国不会再容忍滥用贸易政策的行为。

2  美国贸易代表称,不管有没有加拿大参与,美国都准备推进新的NAFTA协议。上周白宫经济顾问委员会主席称,若美加不能达成协议,新NAFTA可能是美墨双边协议。

3  英国主要反对党工党在2018年大会上通过举手表决,“压倒性”地达成了官方立场:若英国议会拒绝首相梅的脱欧协议,而且无法推动大选时,将寻求一次公开投票,即第二次脱欧公投。

4  欧洲央行行长德拉吉周二表示,欧洲就业市场表现强势,将推动进一步撤出刺激措施

 

【国内宏观基本面信息】

1  新华社:中共中央、国务院发布关于全面实施预算绩效管理的意见,财政部就《全面实施预算绩效管理的意见》答记者问,称力争用3~5年时间基本建成全方位、全过程、全覆盖的预算绩效管理体系。

2  国新办就《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书有关情况举行发布会,表示,中美两国经贸合作规模巨大,且经济发展阶段、社会制度、文化传统各不相同,存在经贸摩擦是正常的,关键是如何增进互信、促进合作、管控分歧。

3  富时罗素将于美东时间26日美股收盘后的时间公布A股纳入结果,具体时间为美东时间1930分,也即北京时间27日上午7点半,A股的分类或将是次级新兴市场。富时的首席执行官表示,如果决定将A股纳入全球新兴市场基准指数,纳入比例很可能高于0.8%

   

【今日重要信息及数据关注】

美联储召开为期两天的议息会议,第二日(925-26)                    

欧央行召开管委会会议,无利率决定

22:00   美国8月新屋销售月率    预期0.5%    前值-1.7%  

22:00   美国8月新屋销售    预期63.0 前值62.7

 

【证券指数期现货思路】                   

25日指数大幅跳空低开,全天维持低位震荡。上证指数继续受制于上方2800点成交密集区的压力,下跌0.58%,深成指则回落0.66%,市场成交量再度陷入低迷,降至2400亿元左右。沪指收报2781.14点,跌0.58%,成交额1085亿。深成指收报8353.38点,跌0.66%,成交额1338亿。创业板收报1405.81点,跌0.38%,成交额355亿。

期指主力合约全线回落,上周五主力合约在大幅升水后,周一明显收敛,持仓量出现明显下滑,市场情绪回归相对理性,多头追涨意愿不强。

市场运行上,银行、民航机场、地产、酿酒、保险、券商等权重板块明显回调,同时周期类板块钢铁、水泥亦迎来调整,令指数承压回落。石油行业继续受到油价上涨的提振,涨幅居前,航天航空、农牧、交运、汽车走高。

总体而言,国内上周多家媒体称,广东省房地产协会向会员企业发紧急通函,征求对取消商品房预售许可的意见。一石激起千层浪,随后住建部和广东房协辟谣,称情况并不属实,但市场已如惊弓之鸟。而港股已经出现地产股领跌的情况压制A股。当日市场成交量再度陷入低迷,降至2400亿元左右。短期获利盘抛压以及市场热点持续性较差,使得市场再度迎来调整的走势。若从目前的技术形态来看,上证指数仍保持在60日均线上方运行,且下跌动能偏弱,但上方下降趋势线的压制仍然未能突破,短期的弱势形态并未获得明显的反转,仍需谨慎应对。节前市场热点相对有限,尽管FTSE将在27日宣布是否纳入A股,但预期对短期市场的刺激相对有限。

 

 

【国债期现货思路】  

25日国债期货窄幅震荡,小幅收涨。10年期国债期货主力T1812上涨0.07%,收报94.210元,减仓704手,成交18273手;5年期国债期货主力TF1812上涨0.04%,收报97.425元,加仓13手,成交1987手;2年期国债期货主力TS1812下跌0.01%,收报99.295,加仓28手,成交136手。

央行开展600亿逆回购操作,当日有1500亿逆回购到期,净回笼900亿元。银行间资金面边际收紧,回购定盘利率全线上行,银行间关键期限国债现券收益率涨跌不一。消息面平淡,期债前景不明朗,市场观望居多,导致交易量大减,持续上涨动能不强。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元略收低于94上方;人民币离岸价略收贬于6.86部位。欧美股市涨跌互现。美股方面国际贸易紧张局势重新成为市场焦点。投资者也在关注强劲的经济基本面因素,并等待美联储的政策会议结果。10年期美国国债大幅攀升至3.11%,分析师预计美联储加息25个基点的可能性已超过90%。鉴于贸易争端和全球经济放缓的迹象,一些交易商已不再坚信今年美联储将会加息4次。美国经济咨商局9月消费者信心指数从134.7猛增至138.4。强劲的经济增长和就业支撑该数据。欧股走高,石油和矿业板块涨幅最大。纽约原油(WTI)收高于每桶72.27美元。由于美国总统特朗普在联合国大会上再次呼吁石油输出国组织(OPEC)降低油价、否则美国将采取行动,美油价格在创今日最高水平后回落。美豆盘中触及一个月高位,因中美贸易争端升级忧虑重压市场后出现逢低承接买盘。对阿根廷将增加美豆进口的希望扶助支持价格。油世界称,中国因中美贸易战开始增购阿根廷大豆,阿根廷反过来购买更多美豆,以满足其自身需求。中国和美国周一互相向对方的商品征收新的关税。阿根廷主要农业港口罗萨里奥因罢工关闭。框架如前,美豆延续低价圈波动,但低吸买盘明显,追高动能不足。连盘方面811基本反映油厂对现有库存的定价;901看与美豆11月合约在高关税条件下的油厂采购锁利空间;905反映南美在中美贸易条件下的农户播种意愿及天气。

连盘对应美新作之前布多做利润保护;南美新作考虑择低布多,短低吸高平。

(范适安)

谷物饲料

豆粕:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二触及一个月高位,交易商称,因中美贸易争端升级忧虑重压市场后出现逢低承接买盘。对阿根廷将增加美国大豆进口的希望扶助支持价格。油世界称,中国因中美贸易战开始增购阿根廷大豆,阿根廷反过来购买更多美国大豆,以满足其自身需求。中国和美国周一互相向对方的商品征收新的关税,这是全球最大两国经济体贸易争端的一部分。阿根廷主要农业港口--罗萨里奥因罢工关闭。

大连豆粕昨日大幅上涨,因中美贸易战进一步升级,巴西大豆远月升贴水高企,人民币维持弱势,巴西进口大豆成本继续上升,油厂豆粕库存继续下降,油厂挺价意愿较强。豆粕现货价格继续上涨,对近月合约支撑较强,加上节前备货需求增加。大连豆粕主力1901短期料将震荡偏强,但考虑到国庆长假风险敞口。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,豆粕主力1901合约期权隐含波动率继续维持高位,平值看涨期权M1901-C-3300,隐含波动率为18.04,权利金价格为104.5点(+1.5),平值看跌期权M1901-P-3300,隐含波动率为18.86,权利金价格为110.5-28.5),中美贸易战前景黯淡,未来一段时间大连豆粕1901合约波动性仍将维持高位。

 

菜粕:菜粕跟随豆粕维持震荡反弹走势,尤其是菜粕1901合约料将跟随豆粕1901合约上涨,因四季度蛋白原料供应预期收紧。

 

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二触及一个月高位,受助于空头回补。全球玉米需求仍强劲。美国农业部(USDA)周二公布,民间出口商报告向墨西哥出口销售239,630吨玉米,2018-19市场年度付运。   但分析师表示,美国丰产预期限制市场升幅。美国农业部将于北京时间周六凌晨公布最新的季度谷物库存报告。

昨日大连玉米低开低走,继续回落,新玉米即将上市带来压力,目前国内玉米处于确产阶段,市场对今年玉米产量预期存在较大争议,从最近机构的调研情况来看,辽吉地区玉米存在减产情况。国内现货价格保持坚挺,深加工收购价下跌,后期等待新玉米确产。长期来看玉米价格将受到供需缺口以及成本上升支撑。

豆粕:操作上建议节前豆粕1901合约多单逢高获利了结。

豆粕期权:操作上建议继续逢低买入豆粕1901合约虚值看涨期权,滚动交易。

菜粕:操作上建议节前多单逢高获利了结,离场观望。

玉米:操作上建议国庆节前离场观望为宜。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹跌至4050一线,夜盘窄幅盘整。现货市场报价小幅下调,全天终端采购量处于正常水平。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海4600-30)、杭州4620-10)、北京4400-10)、广州4770-)。普氏62%铁矿石价格指数68.8美元(-0.1),唐山普碳方坯报3930-40)。

924日至28日,唐山市实行工业企业阶段性管控生产,辖区污染源企业执行应急减排措施,部分钢铁、焦化、铸造和水泥行业执行阶段性管控生产。

河南省发布重污染天气应急预案,各工业企业按照“一厂一策”,采取降低生产负荷、停产、加强污染治理、实施大宗物料错峰运输等措施;各地也可采取轮流停产、限时停产、限产等方式实现应急减排目。

综合来看,采暖季临近,预计限产力度难现明显放松。近期现货价格维持高位,下游采购节奏有所放缓,实际成交略显平淡。

观望或短线操作,节前注意仓位控制。

(朱小虎)

热卷

8月受监测的城市土地市场成交建筑面积大幅增长,成交建面和幅数都创下年内新高。受监测的336城经营性土地成交共3122幅,同环比分别上涨20%9%,成交建筑面积26605万平方米,同环比涨幅分别为68%37%

现货市场,上海热轧板卷市场价格小幅下跌,1500mm普碳钢卷主流报价4290-4320/吨。昨日唐山、昌黎普方坯出厂结3930-40)。期货市场,热轧卷HC1901合约昨日大幅下跌,期价持续震荡之后短期再次趋弱,但下跌空间有限。

综合来看,目前市场对于采暖季限产仍有较强预期,供给端在采暖季限产后实际产量也将必然受到影响;当前库存持续维持低位,充分说明了下游需求的韧性,在房地产投资及施工开工面积维持同比较大增长,基建投资下半年有望加强的背景下,行情依旧难有大的调整空间。

操作上,多单可继续持有,控制仓位严格止损。

(孔政)

铁矿石

昨日进口矿价格基本平稳,其中山东主港PB粉主流报价510-515/吨,唐山主港PB粉主流报价535/吨;贸易商方面出货心态尚可,积极报盘,整体成交量明显增加;多数钢厂计划开始进行节前补库,成交稍有放量,成交量以PB粉占绝对优势;也有部分钢厂按需采购,观望后期市场价格,等待合适价格进行采购。

铁矿石市场延续震荡态势,短期供需偏紧对价格有一定的支撑,价格震荡偏强运行,短线或观望为主;四季度在环保限产影响下预期铁水产量至少不会高于三季度,对矿石的需求将会有所下降,后期价格将会有所趋弱;黑色产业链的主驱动在于成材钢铁端,关注环保政策及需求的变化。

铁矿石市场延续震荡态势,短期供需偏紧对价格有一定的支撑,价格震荡偏强运行,短线或观望为主。

(杨俊林)

动力煤

925日,坑口煤价以稳为主,环渤海煤价小涨,国内煤炭海运费涨跌不一。截止925日,全国动力煤BTCI价格指数530/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价631/(+2);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价636/(+2);秦皇岛-上海运费为41.1/(-0.1);秦皇岛-广州运费为52.9/(+0.1)

前期因环保问题停产煤矿陆续复产,目前坑口市场块煤销售情况较好,末煤需求一般,在产煤矿即产即销。截止920日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存311.18万吨(-13);精煤库存204.29万吨(-12.59)。由于节前秦皇岛港限流事件影响,港口市场出现阶段性供应短缺,目前事件暂缓,秦皇岛港作业恢复正常,港口市场低卡煤销售情况仍较好。截止925日,秦皇岛港库存为709万吨(-17)。电厂日耗仍处于低位,厂内库存充足,目前采购仍以长协拉运为主,对市场煤需求不高。截止925日,六大发电集团日均耗煤量63.5万吨(-2.45);六大发电集团库存1456万吨(-18)

综合分析,短期消费需求季节性回落,中下游库存维持高位,但市场对采暖季限产松动和冬季供暖存在较强预期。操作上,短线偏多。

(甘宏亮)

天胶

901昨日承压震荡,受制于12500上方的压力带,短期震荡纠结,但后市再度回跌下探的可能已经出现。

建议轻持低位多单设置离场条件。

(王海峰)

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