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道通早报(8月8日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/8/8      浏览:206次

 道通早报

日期:201888

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  欧盟高级外交官员的特别顾问表示,如果欧洲企业因为美国制裁伊朗的缘故而停止与伊朗的商业往来,那它们反过来可能会被欧盟制裁。

2  美国6月消费信贷 +102.1亿美元,预期 +150亿美元,前值 +245.6亿美元修正为 +242.59亿美元

 

【国内宏观基本面信息】

1  国务院金融稳定发展委员会近日召开第二次会议,明确提出将重点研究进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。会议指出,特别值得重视的是,在流动性总量保持合理充裕的条件下,面对实体经济融资难、融资贵的问题,必须更加重视打通货币政策传导机制。

2  中国7月外汇储备31179.5亿美元,环比上升58.17亿美元,升幅为0.18%,连续两个月回升。国家外管局认为,7月,我国跨境资金流动总体稳定,外汇市场供求基本平衡,7月外汇储备规模稳中有升。

3  国家信息中心研究员邹蕴涵:展望下半年,三大需求都将保持平稳增长态势,经济运行稳中向好的发展态势仍将持续,预计下半年GDP同比增长6.7%。其中,固定资产投资同比增长6.2%左右,社会消费品零售总额同比增长9.5%左右,出口同比增长8%左右(美元计价)。

4  今年铁路固定资产投资原计划7320亿,是2014年来最低的一年。但过去两个月形势突变,实际投资迅猛增长,高层会议重提基建投资。中国经营报援引中铁总人士称,“今年完成8000亿投资希望很大。”

5  住建部表示,各地要加快制定实施住房发展规划,抓紧调整住房和用地供应结构,大力发展住房租赁市场,支持合理住房消费,坚决遏制投机炒房。同时要严格督查,对工作不力、市场波动大、未能实现调控目标的地方坚决问责。

6  央行条法司司长刘向民在《中国金融》撰文称,应结合金融体制改革的方向,统筹修订和完善《商业银行法》、《银行业监督管理法》、《证券法》、《保险法》等金融领域重要法律,突出金融回归服务实体经济本源,全面建立功能监管和行为监管框架,强化综合监管和穿透式监管,遏制监管套利。

7  中金所在87日发布《关于2年期国债期货合约上市交易有关事项的通知》称,2年期国债期货合约自2018817日起上市交易,首批上市合约为201812月、20193月及20196月合约,挂盘基准价、可交割国债及其转换因子由中金所在合约上市交易前公布。

   

【今日重要信息及数据关注】

可能公布

中国7月贸易帐(按人民币计)    前值2618.8亿人民币

中国7月贸易帐(按美元计)  预期390.5亿美元    前值416.1亿美元   

中国7月出口年率(按人民币计)      前值3.1%   

中国7月出口年率(按美元计)        预期10.0%   前值11.3%  

中国7月进口年率(按人民币计)      前值6.0%   

中国7月进口年率(按美元计)        预期17.0%   前值14.1%  

 

【证券指数期现货思路】                   

7日指数在连续下跌多日后反弹,主要指数涨幅均超过2.5%,沪指更是创下两年多来的单日最大涨幅,下跌家数仅有137家。截至收盘,沪指收报2779.37点,涨2.74%,创逾26个月最大单日涨幅。深成指收报8674.03点,涨2.98%。创业板收报1479.44点,涨2.68%。近两日沪深股通介入意愿有明显增强,两日累计净流入超过60亿元。

期指主力IFIH涨幅达到3%。主力合约基差继续收窄,但IFIC持仓出现明显下滑,市场情绪有继续改善的态势。

市场表现上,成交量有所放大,但仍较为低迷,在当前的成交量下,反弹的力度仍需注意。从消息面的角度来看,首批养老目标积极获批、央行上调外汇风险准备金、铁路投资规模将重返8000亿元以上,以及近期大宗商品积极表现,都是A股反弹的重要因素。盘面上,行业板块呈现普涨走势,石油、港口、工程建设、国际贸易、软件等板块强势领涨。

目前,量能以及市场热点仍是制约市场走势的主要因素,方向并不确定,仍处于震荡的区间。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元于95上方窄震;人民币离岸价收升于6.81部位。欧美股市上涨。美股标普500指数逼近1月下旬创造的历史最高收盘纪录。强劲的企业财报令市场情绪乐观,使投资者暂时搁置了对国际关税冲突的担忧。美国政府7日重启对伊朗金融、金属、矿产、汽车等一系列非能源领域制裁,而对伊朗石油业等领域的制裁将于11月初重启。中国《人民日报》刊文称,中国不会向“贸易勒索”行为屈服。强劲的企业财报已成为推动美股攀升的关键因素。随着财报季接近尾声,市场焦点将重新回到国际贸易摩擦、地缘政治冲突以及即将到来的美国中期选举等问题上来。欧股收高,投资者关注全球贸易紧张局势和最新一批企业财报。纽约原油上涨16美分,收于69.17美元。沙特原油产量下降以及美国重启制裁伊朗的行动对全球原油供应造成威胁,推动油价攀升。美豆跳升。此前美农业部周度作物数据对大豆的评级降幅超过预期。截止86日,美豆优良率为67%,较上周的70%下滑明显,且低于分析师预估的69%,不过与去年同期的60%相比仍然处于高位水准。一些机构调研显示,美豆及玉米作物有望获得良好,但不是非常高的单产。尽管如此,连续第六年高于均值的单产将会令价格承压,尤其是在因中国实施进口关税打击的大豆市场。《油世界》称,尽管中国和美国之间的贸易战仍在进行中,但预计未来数周中国或开始再度采购美国大豆,这是因为全球其他地方难以提供能满足中国需求的大量大豆供应。美农业部数据显示,民间出口商报告向未知地出售14.5万吨大豆,18-19年度交付。下游粕、油跟涨。框架如前,美豆7月以来,天气利空开始向利多发展,关注本周末的8月供需数据,本次数据将第一次基于实际预期单产。关注美中贸易战发展程度,毕竟9-10月传统美中贸易季带来的是实际影响而不是斗气。国内随着南美豆消耗,油厂粕胀库有所缓解,这支撑现货价略强。

粕新作之前布多少量持,短看低吸高平的区间模式。

(范适安)

豆粕

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二跳升约1%,此前政府发布的作物评级降幅超过预期。美国农业部在每周作物生长报告中称,截至85日当周,美国大豆优良率为67%,降至本年度以来最低,较上周的70%下滑明显,且低于分析师预估的69%,不过与去年同期的60%相比仍然处于高位水平。

    Farm Futures公布的8月份作物产量调查显示,美国大豆和玉米作物有望获得良好、但不是非常高的单产。尽管如此,连续第六年高于均值的单产将会令价格承压,尤其是在因中国实施进口关税打击的大豆市场。

    总部位于汉堡的油籽业分析刊物《油世界》(Oil World)周二称,尽管中国和美国之间的贸易战仍在进行中,但预计未来数周中国或开始再度采购美国大豆,这是因为全球其他地方难以提供能满足中国需求的大量大豆供应。

    大连豆粕夜盘继续震荡走高,美豆优良率下降支撑美豆从低位反弹,干旱天气担忧将支撑价格,本周国内豆粕库存下降。近期随着生猪价格的上涨,生猪养殖利润由负转正,豆粕需求有所回暖,饲料养殖企业提货积极性增加,油厂豆粕库存下降。现货价格上涨20-40/吨,国内大宗商品价格普遍上行,成本上升推动大豆豆粕价格上涨,但隔夜人民币大幅上涨,或引发豆粕回调。

操作上维持前期多头思路,1901合约低位多单继续持有,设好防守,短线低吸高平。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,夜盘看涨期权隐含波动率保持稳定,平值看涨期权M1901-C-3200,隐含波动率为15.97,权利金价格为134点(-5.5),平值看跌期权M1901-P-3200,隐含波动率为17.26,权利金价格为111.5+6),中美贸易战前景仍存变数,加上天气的不确定性,未来一段时间大连豆粕期权波动性将趋于上升。

操作上建议继续逢低买入虚值看涨看跌期权,滚动交易。

(李金元)

菜粕

菜粕夜盘维持高位震荡,夏季水产养殖需求增长将支撑菜粕价格,整体走势仍跟随豆粕。

操作上建议菜粕低吸高平偏多交易为主。

(李金元)

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收跌,因天气预报称,美国玉米种植带的一些干旱区域将有降雨,小麦价格下跌也带来外溢影响。美国农业部周一在每周作物生长报告中公布称,截至201885日当周,美国玉米优良率为71%,符合预期,之前一周为72%,去年同期为60%。贸易公司路易达孚的油籽主管Luis Barbieri周二称,巴西2018年玉米出口可能下降至2000万吨,低于分析师的预期,因产量下降。

昨日大连玉米高位强势震荡,上周国内部分大型淀粉企业提价30-50/吨不等,蛋白粉、纤维和胚芽粕等价格稳中有升,酒精利润高位震荡,深加工利润持续上涨。企业开机率下滑、库存降低,且新一轮征税清单对美产玉米淀粉、木薯粉等加收5%-25%左右不等的关税,叠加受到豆粕性价比支撑,国内玉米系短期继续偏强震荡。

操作上继续维持长线多头思路,低位多单继续持有,以均线为防守。

(李金元)

棉花

ICE期棉弱势震荡,12月合约在88美分下方。
周二股市上涨,商品市场普遍上涨,郑棉上涨,夜盘低开回踩10日均线,郑棉1月合约最新价格17160元。仓单大幅增加。
截至7日,储备棉累计成交184万吨。预期本年度储备棉累计成交在215万吨附近。国储剩余库存在300万吨,其中根据当年两湖内地低品级棉花入库的量在100万吨,那么剩余国储调节满足市场的棉花约200万吨。按7月预估的数据,2018/19年供需缺口就200万吨。上述按可知的数据及逻辑推算,最大的不确定因素贸易战,会使得缺口变大或者变小,后续始终需要关注。
国内延长抛储时间,内外棉价差由正转负,导致ICE期棉近期弱势震荡的主要因素。郑棉供求基本面利好远期价格,盘面远月强于近月;但高历史水平的仓单也始终需要消化,期价大涨,仓单继续大幅流入,对期价形成拖累。

贸易摩擦反复,郑棉情绪由资金主导,节奏上主要表现为增仓上涨减仓下跌,本周末8USDA报告,昨日已提示多单逢高兑利,郑棉震荡对待。

 (苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹热卷

随着上半年投资增速下滑,多地正酝酿下半年加码基建项目投资,“补短板、强弱项”。广东、浙江、山西、青海等多地计划下半年加快项目投资,投资规模从几千亿元到万亿元不等,其中,基建投资成为重点投资领域。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅上涨,1500mm普碳钢卷主流报价4280-4320/吨。上海地区16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格小幅上涨至4260-4300/吨。唐山、昌黎普方坯出厂结3900/吨(+50)。期货市场,热轧卷主力合约及螺纹钢主力合约宽幅震荡,远期合约突破前期高点,近月受基差接近平水抑制走势稍弱,期价持续震荡之后或将再次选择突破方向。

    综合来看,供给端粗钢及成材产量平稳。市场预期下半年财政发力基建投资或有较好表现,重点关注8月份贸易战演化或对市场预期的影响。

操作上,短期处于供需矛盾较为平衡的阶段,但需注意受消息面影响导致的市场情绪的,期现正套机会酌情操作,投机逢低短多为宜,注意控制仓位严格止损。

(孔政)

铁矿石

87日,矿石现货市场偏强运行。青岛港61%PB495/(+5);河北方坯(Q235)3900/(+50)

7Mysteel 铁矿成交报告。远期现货:铁矿远期现货累计成交27万吨,上周平均每日成交45.8万吨,七月份平均每日成交60万吨,今日成交笔数2(昨日2笔)。港口现货:全国主港铁矿累计成交123万吨,较昨日(-5.50%),上周平均每日成交83.22万吨;成交笔数80(昨日78笔);其中钢厂成交占76.25%。品种方面,高品粉矿成交75.17万吨,占60.78%;低品粉矿33.8万吨,占27.33%;块矿14.7万吨,占11.89%

87日,象屿正丰钢坯库存19.6万吨。截至87日上午830分,唐山象屿正丰总库存19.6万吨,其中钢坯库存19.3万吨。另外86日早八点到87日早八点,总入库量为0.45万吨,其中钢坯0.45万吨,总出库量0.24万吨,其中钢坯0.23万吨。

因铁路检修,该矿山近期将停止招标,且9月份高品澳粉发运量将下滑,合计约影响150-200万吨的发货量。澳洲黑德兰港口泊位年度检修,检修时间从86日延续至9月底,叠加铁路检修影响,高品澳粉发运将出现缩减。

河北省钢铁行业上半年实现利润424.29亿元。据河北省冶金行业协会,今年1-6月份,河北省钢铁行业主营收入完成5497.75亿元,同比增长12.22%,占全省工业主营业务收入的28.49%;利润完成424.29亿元,同比增长109.92%,占全省工业利润的35.47%。。

综合分析,中美贸易战致使外部风险加剧,政府或以积极财政政策对冲,同时人民币贬值提升矿石进口成本。

技术上有效突破前期整理平台,短期期价继续反弹。操作上,多单持有。

(甘宏亮)

煤焦

邢台大气污染防治办公室消息,日前,邢台大气污染防治工作领导小组出台《关于主城区进一步严控SONOCO排放的强化措施》,从企业限排、企业限运、机动车限行等方面,进一步强化大气污染治理措施。钢铁企业,815日起,型钢一座焦炉冷炉停产,中煤旭阳焦化1#2#3#焦炉冷炉停产,建滔焦化1#2#焦炉冷炉停产。因涉及焦炉自去年四季度已经开始闷炉停产,对市场影响有限。

2018年铁路投资预计超越原计划。据中国铁路总公司人士确认,在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下,2018年铁路固定资产投资将重返8000亿元以上。

现货市场,焦企开启第二轮提涨,幅度50-100/吨,钢厂尚未表态,贸易商报价仅涨50/吨,热度略有下滑。天津港准一焦每吨2275元(+50),邢台准一焦出厂价每吨1950元,唐山二级焦到厂价每吨1975元。

整体来看,现货市场第二轮提价热度下滑,也是实际供求未明显失衡的表现,如提涨落地,则仍有跟涨基础。

期价震荡等待,单边观望或短线;基差维持收敛思路,期货端择机介入。

(李岩)

动力煤

87日,坑口煤价持稳,环渤海煤价小涨,国内煤炭海运费小涨。全国动力煤BTCI价格指数526/() ;秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价598/(+5);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价603/(+5);秦皇岛-广州运费为40.8/(+2);秦皇岛-上海运费为33.2/(+2)

煤矿销售量下滑,多处于观望状态。截止83日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存370.58万吨(+2);精煤库存259.33万吨(-10.14)

由于市场预期较差,部分贸易商暂停贸易发运计划。截止87日,秦皇岛港库存为665万吨(-6)

随着高温天气持续,六大电厂日耗连续80万吨附近运行。截止87日,六大发电集团日均耗煤量79.52万吨(-1.49);六大发电集团库存1529万吨(+23)

综合分析,宽财政预期升温,同时现货价格大幅下跌后下游补库需求短期回升,短期期价或反复,观望为主。

(甘宏亮)

天胶

昨日901有向上突破迹象,但考虑到基本面因素,我们对突破真假和反弹高度均持谨慎态度。整体看,901多头略占主导,12200-12300为多空临界。

建议逢回调轻仓短多思路,跌破临界多单离场。

(王海峰)

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