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道通早报(8月3日
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/8/3      浏览:566次

 道通早报

日期:201883

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  联邦公开市场委员会召开会议后,政策声明显示美联储对经济增长和通胀前景表现出了坚定的信心。这提振了美联储在2018年加息4次的概率,从一周前的56.5%上升至58.8%

2  新近公布的美国制造业数据喜忧参半:6月工厂订单连续两个月增长,但核心工厂订单增速创四个月新低,6月耐用品订单逆转5月下降势头,但最终增速下修,计入GDP计算、反映企业投资的核心资本品增速终值明显低于5月水平。

3  英国央行公布利率决议,加息25个基点至0.75%,符合预期。英国央行行长卡尼表示,英国脱欧是政策制定者会议期间讨论的重点。全球经济增长仍有望推动英国经济活动,而英国的货币政策“需要循序渐进,而不是马力全开”。

 

【国内宏观基本面信息】

1  财政部部长刘昆在《求是》杂志发文称,打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险。应对地方政府债务风险,一是严控法定限额内地方政府债务风险,二是着力防控地方政府隐性债务风险。

2  商务部称对于美方升级贸易战的威胁,中方已经做好充分准备,将不得不作出反制,中方一贯主张通过对话解决分歧,但前提是必须平等相待和信守诺言。

3  国家外汇管理局会议要求,扩大外汇市场开放,服务国家全面开放新格局;有序实现人民币资本项目可兑换,保障外商投资合法权益。

4  7月以来生猪价格持续上涨,近日有加速上涨态势。82日新牧猪价指数111.18,较上一日上涨1.7%。猪价近一个月涨幅已接近20%,创近半年以来新高。

 

【当日重要公布数据】

09:45   中国    中国7月财新服务业采购经理人指数    前值53.9   

09:45   中国    中国7月财新综合采购经理人指数  前值53.0   

16:00   欧元区7月服务业采购经理人指数终值  预期54.4    前值54.4   

16:00   欧元区7月综合采购经理人指数终值    预期54.3    前值54.3   

16:30   英国7月服务业采购经理人指数    预期54.7    前值55.1   

16:30   英国7月综合采购经理人指数  预期54.9    前值55.2   

17:00   欧元区6月零售销售年率  预期1.4%    前值1.4%   

20:30   美国7月失业率  预期3.9%    前值4.0%   

20:30   美国7月非农就业人数变化    预期19.3 前值21.3

20:30   美国7月平均时薪年率    预期2.7%    前值2.7%   

20:30   美国7月平均每周工时    预期34.5    前值34.5   

20:30   美国7月私人部门就业人数变化    预期18.5 前值20.2

20:30   美国6月贸易帐  预期-461亿美元  前值-431亿美元 

20:30   美国7月制造业就业人数变化  预期2.3  前值3.6 

20:30   美国7月就业参与率  前值62.9%  

20:30   美国7月平均时薪月率    预期0.3%    前值0.2%   

21:45   美国6Markit服务业采购经理人指数终值 预期56.2    前值56.2   

21:45   美国6Markit综合采购经理人指数终值   前值55.9   

22:00   美国7ISM非制造业指数 预期58.6    前值59.1

 

【证券指数期现货思路】

    2日指数开盘后一路震荡下行,代表沪指盘中跌幅均一度超过3%,随后跌幅有所收窄,截至收盘,沪指收报2768.02点,跌2.00%,创一个月最大单日跌幅,成交额1698亿。深成指收报8780.56点,跌2.50%,成交额2095亿。创业板收报1510.09点,跌2.06%,成交额636亿。

    期指主力合约跌近3%,从升贴水的表现来看,IFIH贴水小幅扩大,但持仓有所回落,市场对于IFIH的下跌空间较为谨慎。

    市场运行上,行业板块全线下挫,水泥、钢铁、高速、工程、医药小幅拉升,带动大盘人气有所回升,推动指数跌幅收窄。板块大多跌幅均在1%以上,船舶、环保、航天航空、贵金属等跌幅均在4%以上,通讯、电子、软件、券商跌幅居前。

   总的看来, 国际,中美贸易战硝烟再起 美国总统特朗普表示将对价值2000亿美元的中国商品加征关税至25%,市场避险情绪升温。国内,前天召开的中共中央政治局会议,首次明确提出“坚决遏制房价上涨”,从“遏制房价过快上涨”到“坚决遏制房价上涨”显示了国家对楼市调控的决心和力度。同时,四大一线城市和苏州近日加码楼市调控,密集出台新政,调控趋严,加之市场对本轮稳经济、扩大内需的信心仍显欠缺,同时市场内几乎没有可持续性的热点,使得市场出现大幅回落的走势。我们前两天预期到了调整应当出现,但幅度确实超乎预期,指数再现一步到位型的大幅调整,重新跌回前期震荡平台,从技术上整体的弱势形态较为明显,但从市场内部运行来看,市场仍在犹豫,短期下行空间相对有限,建议关注平台下沿支撑。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元收涨于95上方;人民币离岸价收贬于6.88部位。欧美股市美强欧弱。美股苹果市值突破万亿美元推动科技股上涨,投资者关注一系列乐观的企业业绩,并将对美国与其主要贸易伙伴之间冲突的担忧抛诸脑后。在美联储宣布货币政策声明后,美国10年期国债收益率向上突破了3%。债券利率上升意味着企业贷款成本将会增加,进而给股票估值带来压力。美国上周首次申请失业救济人数增加了1000人,仍处于上世纪70年代低点附近。至关重要的七月非农就业人数报告将于周五公布。中国商务部新闻发言人称,美一方面发表声明,要把对中国2000亿美元输美产品的征税税率由10%提高到25%,另一方面四处散风,要和中方恢复谈判。中方已经做好充分准备,将不得不作出反制,以捍卫国家尊严和人民利益,捍卫自由贸易和多边体制,捍卫世界各国共同利益。欧股大幅下跌,英国央行将主要利率提高了25个基点,至0.75%,符合市场预期。目前,有越来越多的央行选择收紧货币政策,恢复利率正常化,这一趋势可能对股市不利。纽约原油上涨1.30美元,至每桶68.96美元。俄克拉荷马州库欣国内贸易中心报告的原油库存减少,以及伊朗石油持续存在的不确定性,这两个因素给原油价格提供支撑。美豆第二日收低,因市场担心中美贸易争端不断升级。中国是全球最大的大豆进口国。下游粕、油跟跌。美国政府周三表示,特朗普提议对2000亿美元的中国商品加征关税幅度提高到25%,寻求加大对中国施压,促其在贸易问题上做出让步。中国外交部长王毅称,加征关税并不能解决美认为的贸易失衡问题,并敦促华盛顿方面冷静下来,听听国际社会的声音。美农业部出口销售报告显示,美17-18市场年度大豆出口销售净增9.37万吨,市场预估为15-60万吨。当周美豆18-19年度大豆出口销售净增54.33万吨,符合市场预估的30-70万吨。框架如前,美豆新作大体处于9元震荡。豆类市场焦点仍看天气、贸易战走向及国内油厂库存消化进度。

连粕新作择高部分兑利后少量持多,等待回撤企稳后的择低吸纳时机。

(范适安)

豆粕

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连续第二日收低,因市场担心中美贸易争端不断升级。美国政府周三表示,总统特朗普提议对2,000亿美元的中国商品加征关税幅度提高至25%,寻求加大对中国施压,促其在贸易问题上作出让步。中国商务部新闻发言人周四称,对于美方升级贸易战的威胁,中方已经做好充分准备,将不得不作出反制。中国外交部长王毅周四称,加征关税并不能解决美国认为的两国间存在的贸易失衡问题,并敦促华盛顿方面冷静下来,听听国际社会发出的声音。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,726日止当周,美国2017-18市场年度大豆出口销售净增9.37万吨,市场预估为15-50万吨,较之前一周减少76%,较前四周均值减少71%
大连豆粕夜盘维持震荡走势,涨跌不一,近月旧作合约保持坚挺态势,而远期合约维持弱势,因近月合约变数较小,价格将受到巴西大豆成本增加主导,远月合约仍充满变数,受中美贸易战主导,若中美达成和解,目前条件下,豆粕1901合约的成本将大幅下降至2900点左右,与当前期价相差300点左右,若关税持续执行,M1901合约成本高达3700-3800点。因此,当前豆粕市场再次面临较大不确定性。

操作上建议维持偏多交易思路,逢低买入豆粕18091811合约;持有豆粕1901合约低位多单,同时买入虚值看跌期权保护头寸。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,夜盘看涨期权隐含波动率保持稳定,平值看涨期权M1901-C-3200,隐含波动率为16.43,权利金价格为126.5点(-2.5),平值看跌期权M1901-P-3200,隐含波动率为17.57,权利金价格为127.5+6.5),中美贸易战前景仍存变数,加上天气的不确定性,未来一段时间大连豆粕期权波动性将趋于上升。

操作上建议继续逢低买入虚值看涨看跌期权,滚动交易。

(李金元)

菜粕

菜粕夜盘维持震荡,整体走势仍跟随豆粕,夏季水产养殖需求增长将支撑菜粕价格,但在贸易战前景不确定性因素影响下,菜粕市场也面临较大的不确定性。

操作上建菜粕议离场观望为主。

(李金元)

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四上涨,因小麦市场升势带来外溢效应及美国出口需求强劲。小麦价格受全球供应忧虑带动大幅走高,触及三年高位,支撑了此间市场。美国农业部周四上午报告称,最近一周美国玉米出口销售净增127.8万吨,符合70-140万吨的预估区间。
昨日大连玉米冲高回落,尾盘收低,玉米现货价格整体稳定,上周临储共投放787.9万吨,成交213.8万吨,成交率结束前两周反弹,再度小幅回落至27.13%,本周82-3日继续投放800万吨。北方产区新作临近生长关键期,近期强对流天气造成一定涝灾,台风影响港口作业,天气和物流仍存炒作空间。

玉米新作合约长线多头思路不变,但短期市场仍会受到中美贸易方面的消息影响,建议玉米1901合约成本区继续逢低买入,短线低吸高平。

(李金元)

棉花

美棉周度出口棉花净签约0.5万吨,装运6.02万吨,出口数据尚好,ICE12月合约震荡在88美分上。贸易摩擦可能再度升级,另去杠杆整体基调没变,市场对于宽货币能否过度为宽信用的担忧导致股市、商品市场回调,周四郑棉大跌,盘中跌幅近2%,尾盘反弹,夜盘小幅震荡,主力合约价格在16880元。昨日仓单继续大幅流入。截至2日,储备棉累计成交180万吨。预期本年度储备棉累计成交在215万吨附近。国储剩余库存在300万吨,其中根据当年两湖内地低品级棉花入库的量在100万吨,那么剩余国储调节满足市场的棉花约200万吨。按7月预估的数据,2018/19年供需缺口就200万吨。上述按可知的数据及逻辑推算,最大的不确定因素贸易战,会使得缺口变大或者变小,后续始终需要关注。20186月我国累计进口棉花10万吨,较上月环比减少23%,同比增加38%

综上,假设宏观大局相对稳定的条件下,郑棉供求基本面利好远期价格,盘面远月强于近月;但高历史水平的仓单也始终需要消化,对期价形成拖累。贸易摩擦可能再度升级,另去杠杆整体基调没变,市场对于宽货币能否过度为宽信用的担忧导致股市、商品市场回调。

昨日股市、商品宣泄后,观察今日能否企稳,郑棉震荡对待。

 (苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹下探回升,延续震荡走强走势,现货市场报价下跌,上海地区16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格4180-4220/吨。受期货大幅冲高回落下跌影响,现货价格明显松动。唐山、昌黎普方坯出厂结3840/吨(+0)。

上海钢联库存数据公布,螺纹钢社会库存增加5.1万吨,厂内库存减少6.22万吨。热轧卷社会库存增加3.03万吨,厂内库存减少1.07万吨。目前库存维持低位波动,库存的增增减减对当前市场影响较为有限。

    综合来看,统计局数据显示粗钢产量屡创新高但提升空间有限,房地产投资开工面积等各项数据表现较好,螺纹库存低位波动,为行情提供价格支撑。

操作上后市依旧逢低做多为主,近期期价或宽幅震荡涨跌空间较为有限。

(孔政)

铁矿石

82日,矿石现货市场偏弱运行。青岛港61%PB467/(-3);河北方坯(Q235)3840/()

82日,象屿正丰钢坯库存18.9万吨。截至82日上午830分,唐山象屿正丰总库存18.9万吨,其中钢坯库存18.6万吨。另外81日早八点到82日早八点,总入库量为0.45万吨,其中钢坯0.42万吨,总出库量0.61万吨,其中钢坯0.59万吨。

近日,《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》发布,其中钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。

综合分析,中美贸易战致使外部风险加剧,政府或以积极财政政策对冲,同时人民币贬值提升矿石进口成本。技术上有效突破前期整理平台,短期期价或继续反弹。

操作上,多单持有,可小幅增仓。

(甘宏亮)

热卷

京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿发布,实施时间和范围保持不变,市场此前预期范围将会扩大至80余城市,PM2.5平均浓度下降及重污染天气占比目标较去年下降。总体方案的限产力度低于市场预期。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,1500mm普碳钢卷主流报价4250-4290/吨。昨唐山、昌黎普方坯出厂结3840/吨(+0)。期货市场,热轧卷主力合约HC1810合约低位震荡,短期风险释放但还不够充分,后市期价延续震荡运行概率较大。

    综合来看,热轧卷社会库存增加3.03万吨,厂内库存减少1.07万吨,库存依旧维持较低水平水平,对市场影响有限。期价短期调整之后或将维持宽幅震荡走势。

操作上,震荡思路操作,逢低做多,注意控制仓位严格止损。

(孔政)

煤焦

现货市场焦企提涨范围扩大,河北个别钢厂接受并将于近日执行,昨日报价暂平稳。天津港准一焦每吨2250元,邢台准一焦出厂价每吨1950元,唐山二级焦到厂价每吨1975元。

蓝天保卫战第二阶段督察将于820日启动,持续至1111日,对“2+26”城市、汾渭平原11城市开展全面督查。目前山西省已全面开展自查行动,开工率受到一定影响,不过并不显著。

焦炭期价大幅上涨是对于目前现货提涨趋于落地的提前提现,同时对于山西限产后的预期涨幅也更加乐观。后市期、现货强弱的联动性会进一步增加,如昨日报告中提到的基差收敛方式2-现货带动期货继续上行,基差收敛逻辑不变,对节奏的把握是个考验。

操作上暂时观望,或先在现货市场买入、期货市场继续等待反弹钝化的介入时机。

(李岩)

动力煤

82日,坑口煤价下跌,环渤海煤价小跌,国内煤炭海运费人持稳。全国动力煤BTCI价格指数828/(-4);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价597/(-3);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价602/(-3);秦皇岛-广州运费为38.7/(-0.1);秦皇岛-上海运费为29.7/()

目前煤炭供应稳定,下游需求未有明显提升,矿方对后市看跌情绪浓厚。截止727日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存368.58万吨(-2);精煤库存269.47万吨(+19.14)

受高温天气影响港口存煤风险加大,贸易商出货意愿强烈。截止82日,秦皇岛港库存为707万吨()

近日雨水减少高温天气持续,水电出力有所减弱。截止82日,六大发电集团日均耗煤量83.17万吨(+1.21);六大发电集团库存1540万吨(+9)

综合分析,现货价格大幅下跌,下游补库需求短期回升,郑煤期价短期或反复,前期空单部分获利平仓。

(甘宏亮)

天胶

天胶处于阶段性空头阶段,昨日工业品拉涨仅对胶起到了盘中向上短暂“脉冲”的作用,本就不稳的工业品指数对胶的影响开始弱化。

1901关注11500上方的支撑作用,以等待或轻仓短线交易为主,阶段性亦可进行高抛低吸的轻仓投机。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。