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道通早报(8月2日
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/8/2      浏览:572次

 道通早报

日期:201882

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储货币政策委员会FOMC会后宣布,FOMC委员投票一致同意,将联邦基金目标利率区间保持在1.75%-2%不变,符合市场预期,预计进一步循序渐进加息将与经济活动、就业和通胀形势一致。联储声明五次提到“强劲”一词,评价“美国经济活动以强劲速度上升”,删掉了上次会议声明中的“稳健”增长说辞。

2  美国7ISM制造业指数58.1,逊于预期的59.3。但连续23个月于50荣枯线,显示美国制造业持续扩张;7ADP就业人数增加21.9万人,远超预期的18.6万人。评论称,受到减税和政府支出增加的影响,就业市场处于繁荣状态,没有迹象显示劳动力市场出现放缓。

 

【国内宏观基本面信息】

1   据称监管近日窗口指导部分信托公司等金融机构,在符合资管新规和执行细则的条件下,加快项目投放。这一窗口指导以电话形式给信托等机构的,并无正式文件下发。此前,资管新规和55号文进一步封堵银信通道业务,使得银信通道业务将逐渐缩减。

2   81日上午,人民银行召开2018年下半年工作电视会议。会议要求,今年下半年要重点做好以下工作。一是实施稳健的货币政策,二是积极稳妥防范化解金融风险,三是继续改善小微企业的金融服务,四是进一步扩大金融开放,五是更加注重和市场的政策沟通,六是大兴调查研究之风,提金融宏观管理科学化水平。

3   中国7月财新制造业PMI50.8,略低于预期值50.9,较前值51有所下降。最新指数值虽然仍于50的临界值,但反映出行业整体增速已放缓至201711月以来最弱。

4   人民日报头版刊文称,当前,我国经济形势稳中向好,经济结构持续优化,新经济成长和传统产业升级均保持良好,来自监管部门的数据显示,今年以来资本市场为实体企业持续提供融资支持。前6个月,全市场共有62家企业IPO,融资金额922亿元,上市公司再融资4623亿元,并购重组金额11453.59亿元。新三板挂牌公司融资357.92亿元。交易所债券市场融资额1.9万亿元。

 

【今日重要信息及数据关注】

02:00   美国8月联邦基金利率目标上限(%) 前值2.00    预期2.00    公布2      

       美国8月联邦基金利率目标下限(%)  前值1.75    预期1.75    公布1.75   

17:00   欧元区6PPI年率(%)   前值3.0    预期3.5         

       欧元区6PPI月率(%) 前值0.8    预期0.3         

19:00   英国8月央行基准利率(%) 前值0.50    预期0.75           

20:30   美国截至728日当周初请失业金人数() 前值21.7    预期22.0           

美国截至728日当周初请失业金人数四周均值() 前值21.8               

美国截至721日当周续请失业金人数() 前值174.5   预期17.5

22:00   美国6月耐用品订单月率终值(%)   前值1.0            

美国6月扣除飞机非国防耐用品订单月率终值(%) 前值0.6            

美国6月扣除飞机非国防耐用品装船月率终值(%) 前值1.0            

美国6月扣除国防耐用品订单月率终值(%)   前值1.5            

美国6月扣除运输耐用品订单月率终值(%)   前值0.4            

22:00   美国6月工厂订单月率(%) 前值0.4    预期0.7        

美国6月扣除运输的工厂订单月率(%)   前值0.7

 

【证券指数期现货思路】                   

1日指数双双冲高回落,主要指数跌幅均在1%以上,深指及中小板遭遇六连跌,截至收盘,沪指收报2824.21点,跌1.80%,成交额1517亿。深成指收报9005.37点,跌1.89%,成交额1768亿。创业板收报1542.77点,跌1.24%,成交额527亿。两市成交量较前一交易日有所放大至3200亿元。

期指主力合约全线走弱,IHIF领跌市场,两者贴水均有较明显扩大,且伴随着持仓量上升,期指整体情绪相对偏空。

市场运行上,行业板块呈现普跌形态,权重板块集体回调,银行、保险、券商大幅走弱,个股全线走低;钢铁、石油、有色震荡回落,跌幅居前;安防、环保、通讯、地产等,跌幅均在2%以上;造纸、工程建设、高速、港口等板块表现较为积极。

总体而言,过去一周市场整体走势偏弱,热点相对匮乏,前期的热点医药行业受到近期风险事件的明显打压表现羸弱,而且此轮扩大内需、政策宽松的力度及影响力预期大不如前,这也使得市场信心层面受到一定的影响,而且在资金相对匮乏的当下,大盘股走势显得力不从心。技术上指数再现调整,幅度略超预期,重回前期震荡平台,不过短线内将延续震荡的思路不变,关注震荡平台下沿支撑。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元于94.5上下波动;人民币离岸价略贬至6.83部位。欧美股市涨跌不一。美股虽然苹果公司的积极业绩提振了科技板块,但投资者对大国间贸易摩擦的担忧抑制了市场情绪。美联储于当地时间下午2点发表FOMC议息会议声明,与市场预期一致暂不加息。将维持联邦基金利率目标区间在1.75%-2%不变,并表示由于经济保持强劲,暗示下月可能加息。市场预计2018年将进一步加息两次,在925-26日议息会议上加息至2.00%-2.25%的可能性为91%1218-19日的议息会议上加息至2.25%-2.50%的可能性为71%。美方计划于今天晚些时候宣布对价值2000亿美元中国输美商品征收关税,税率从10%上调至25%。外交部发言人回应称,如果美方采取进一步升级举动,中方必然会予以反制,坚决维护我们的正当合法权益。欧元区7月制造业增长依然低迷,欧股下滑。美9WTI原油下跌1.10美元,至每桶67.66美元,美官方数据显示,美国内原油供应意外增加近400万桶,同时每周产量也有所下降。美豆收跌,交易商称担心美国和全球最大大豆进口国中国的贸易紧张局势升级。有消息称,特朗普政府正考虑对价值2000亿美元自中国进口的商品征收25%的关税。而中国回应将予以回击。美农业部报告显示,美6月大豆压榨量为1.696亿蒲,超过预估均值的1.688亿蒲。美农业部周四将发布周度出口销售数据,分析师预计最近一周美国出口15-50万吨旧作大豆,30-79万吨新作大豆。框架如前,市场继续关注三个焦点,就是美豆天气、美中贸易战消息及国内库存消耗进度。贸易战消息忽冷忽热,放大市场短期波动率。

连粕之前布多部分兑利后少量续持;短待回撤趋稳后的低吸高平节奏。

(范适安)

谷物饲料

晨评(2018.8.2

宏观面:

美联储货币政策会议决定如市场预期按兵不动,但联储罕见地用“强劲”表达对美国经济的看好,凸显今年将继续加息的立场,9月份加息概率高达97%。决议公布后,美国国债收益率上升,基准10年期美国国债收益率再次突破3%,美元小幅上涨,继续维持高位震荡,特朗普希望美联储停止加息,这可能导致美联储不得不继续加息以彰显独立性。全球经济前景仍将受到贸易战影响,通胀上升,企业利润受损。

农产品:

1 美豆生长情况良好,8月份天气较关键

美国农业部发布的作物进展周度报告显示,截止到2018729日,大豆结荚率为60%,上周44%,去年同期45%,五年同期均值41%。大豆作物优良率为70%,一周前也是70%,去年同期为59%。美国中西部作物带部分地区的干旱条件给大豆提供了支撑,8月的天气状况对决定产量通常起关键作用。现在美国农民在政府的各项措施下,不是会更加乐意卖货,而是认为他们有更多的现金来更长时间持有其产品超过市场可能的预期,尤其是大豆。中国仍然对美国大豆持观望态度,同时加拿大和阿根廷正在缓慢从美国购买更多大豆。

2、巴西大豆本季销售接近尾声

南美方面,2017/18年度巴西大豆已售比例为80%,目前不确定性主集中在2018/19年度,农户将于9月中旬开始种植下一季大豆。迄今18/19年度新豆预售比例较上年高出7%,意味着农户可能仅仅售出900万吨新季大豆,头号主产州马托格罗索州2018/19年度大豆预售比例已达21%,上年同期为33%。(主要因运费僵局,因为运费不确定,谷物公司和农户都不愿签订预售合同)中国买兴减少导致巴西CNF价格回落。当前中国油厂大豆榨利持续转差,消息称中国正计划努力压缩饲料中的蛋白比例。

3、国内情况:

港口大豆库存继续维持高位。截至731日,港口大豆库存693万吨,前一周为697万吨。截至727日,国内主要油厂豆粕库存为121.66万吨,前一周为119.23万吨,继续维持高位。生猪价格继续反弹,养殖利润回升,开始扭亏为盈。生猪价格上涨将持续,秋季将进入旺季,生猪存栏量或将出现拐点。

操作上建议离场观望为主,或者持有豆粕1901合约低位多单,同时买入虚值看跌期权保护头寸。

(李金元)

 

展望和策略:

 

国内市场阶段性供应宽裕,未来两个月大豆到港量较大,9月份之前供应不缺,短期国内需要消化库存压力,但四季度中国买船仍十分不足,存在较大供应缺口。传闻中美重启贸易谈判,这引发市场对关税格局变化的担忧,若中美达成和解,目前条件下,豆粕1901合约的成本将大幅下降至2900点左右,与当前期价相差300点左右,若关税持续执行,M1901合约成本高达3700-3800点,按当前巴西大豆进口成本核算,豆粕1901当前静态成本高达3400点左右。而最新消息显示中美贸易战可能再次升级,美国政府可能将对中国2000亿美元进口商品征收关税从10%上调至25%。因此,当前豆粕市场再次面临较大不确定性。

 

棉花

隔夜ICE12月合约价格下跌,价格在89美分下。周三郑棉减仓回落,夜盘冲高回落,主力合约价格在17005元,60日均线压制。昨日仓单继续大幅流入。截至1日,储备棉累计成交178万吨。预期本年度储备棉累计成交在215万吨附近。国储剩余库存在300万吨,其中根据当年两湖内地低品级棉花入库的量在100万吨,那么剩余国储调节满足市场的棉花约200万吨。按7月预估的数据,2018/19年供需缺口就200万吨。上述按可知的数据及逻辑推算,最大的不确定因素贸易战,会使得缺口变大或者变小,后续始终需要关注。20186月我国累计进口棉花10万吨,较上月环比减少23%,同比增加38%

综上,假设宏观大局相对稳定的条件下,郑棉供求基本面利好远期价格,盘面表现为月间差拉大;但高历史水平的仓单也始终需要消化,对期价形成拖累。贸易战消息反复不断,关注盘面的反应。

近期郑棉震荡为主,短线可继续尝试低吸高平滚动操作,以40日均线防守。

 (苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹冲高回落,夜盘阶段延续震荡走势,期价未进一步走弱。现货市场报价稳定,上海地区16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格4230-4270/吨。近日受资源偏紧加之期螺连续上涨带动,现货价格出现快速大幅拉涨,涨后市场接受度不高。唐山、昌黎普方坯出厂结3840/吨(+20)。

对于美方计划宣布对价值2000亿美元中国输美商品征收关税的报道,外交部发言人耿爽1日表示,单方面威胁和施压只会适得其反。8月份关注中美贸易战的演化进展或影响市场宏观预期情绪。

综合来看,统计局数据显示粗钢产量屡创新高但提升空间有限,房地产投资开工面积等各项数据表现较好,螺纹库存持续下降,钢厂挺价坚决,宏观政策边际趋松,为行情提供价格支撑。

前期低位多单谨慎续持或减仓之后期价大幅回调,后市依旧逢低做多为主,近期期价或宽幅震荡涨跌空间较为有限。

(孔政)

铁矿石

81日,矿石现货市场偏弱运行。青岛港61%PB477/(-3);河北方坯(Q235)3840/(+20)

81日象屿正丰钢坯库存19.1万吨。截至81日上午830分,唐山象屿正丰总库存19.1万吨,其中钢坯库存18.8万吨。另外731日早八点到81日早八点,总入库量为0.17万吨,其中钢坯0.14万吨,总出库量0.37万吨,其中钢坯0.37万吨。

生态环境部:8月中上旬京津冀局地或现重污染。据生态环境部,生态环境部今日通报8月中上旬全国空气质量预报会商结果:京津冀及周边区域8月中上旬,大气扩散条件总体一般,前期持续高温,区域中南部以轻至中度污染为主,局地可能出现重度污染。西北区域大部以良至轻度污染为主,个别地区可能受到局地沙尘过程影响。

综合分析,中美贸易战致使外部风险加剧,政府或以积极财政政策对冲,同时人民币贬值提升矿石进口成本。技术上有效突破前期整理平台,短期期价或继续反弹。

操作上,多单持有,注意风险控制。

(甘宏亮)

热卷

中国央行7月对金融机构开展中期借贷便利操作(MLF)共6905亿元,期限1年,利率为3.30%7月末中期借贷便利余额为49225亿元。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格盘整运行,1500mm普碳钢卷主流报价4280-4300/吨。昨唐山、昌黎普方坯出厂结3840/吨(+20)。期货市场,热轧卷主力合约HC1810合约冲高回落,回落幅度较大,短期风险释放但还不够充分,后市期价延续震荡运行概率较大。

    综合来看,供给端总体依旧维持平稳,环保限产扰动供给端,下游需求稳定。库存维持较低水平给予行情支撑。期价经过较长时间的上涨之后,短期内或将维持宽幅震荡走势。

操作上,套保空单可选择前期震荡平台附近逐步离场,投机震荡思路操作高抛低吸为宜,注意控制仓位严格止损。

(孔政)

煤焦

现货市场稳中偏强,山西地区焦企主动性更好,华北、华东地区钢厂议价能力依旧较强,对提涨较为抵触。整体报价持稳,唐山二级焦到厂价1975/吨,邢台准一焦1950/吨,天津港准一焦2225/吨。

最新消息显示中美贸易战可能再次升级,美国政府可能将对中国2000亿美元进口商品征收关税从10%上调至25%

近期焦炭价格持续上涨原因在于8月限产预期以及终端需求转旺,目前涨幅基本消化利好,盘面继续上行动能不足。

外围市场中美贸易战再起,不确定性增强,J1809趋势性不佳,预计高位震荡走势,单边思路暂止,可关注期现收敛机会。

(李岩)

动力煤

81日,坑口煤价持稳,环渤海煤价大跌,国内煤炭海运费小涨。全国动力煤BTCI价格指数532/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价600/(-5);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价605/(-5);秦皇岛-广州运费为38.8/(+0.3);秦皇岛-上海运费为29.7/(+0.2)

煤炭产能释放,整体供应宽松,矿方销售情况一般,部分煤矿库存较前期有小幅增加,矿方对后市仍持看跌预期。截止727日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存368.58万吨(-2);精煤库存269.47万吨(+19.14)

受天气因素影响,环渤海地区部分发运港口被迫降低库存,销售压力增加,港口贸易商出货意愿较强,但实际成交稀少。截止81日,秦皇岛港库存为707万吨(+12)。厂内库存仍处于高位,终端需求偏弱。截止81日,六大发电集团日均耗煤量81.96万吨(+0.59);六大发电集团库存1531万吨(+48)

综合分析,现货价格大幅下跌,下游补库需求短期回升,郑煤期价短期或反复,前期空单部分获利平仓。

(甘宏亮)

天胶

天胶简评:7月底青岛保税区库存还在增加,天胶亦承压回落,阶段性的进入空头节奏,901809的价差和移仓等因素主导了合约间的强弱关系。胶价整体保持低位震荡格局。

建议整体仍以等待或轻仓短线交易为主,阶段性亦可进行高抛低吸的轻仓投机,可关注809901之间的套利机会。

(王海峰)

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