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道通早报(7月2日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/7/2      浏览:328次

 道通早报

日期:201872

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   2018上半年,随着"全球同步复苏"论调的破灭,全球宏观经济意外指数以最快速度跌至2012年来的最低水平。全球各种资产也大量“出血”,损失惨重。自1月达到峰值以来,全球股市已经损失了近10万亿美元。

2   美国总统特朗普称,没有计划退出WTO,但指出美国需要被国际社会更公平的对待。此前美国媒体 AXIOS 报道称,特朗普已多次告诉白宫高级官员,他希望让美国退出WTO。但这需要美国国会批准。

3   美国5月核心PCE物价指数同比上涨2%,为20124月以来最大增幅,该数据6年来首次达到了美联储2%的通胀目标, 但消费支出放缓。

 

【国内宏观基本面信息】

1   继续5月扩张意外加速后,中国6月制造业活动小幅放缓,制造业进出口总体有所放缓。中国6月官方制造业PMI 51.5,预期51.6,前值51.96月官方非制造业PMI 55,预期54.8,前值54.9

2   易纲重磅讲话:一是增加小微企业贷款户数,二是扩大小微企业贷款投放,三是适度降低小微企业贷款成本,四是有效控制风险,建成为小微企业贷款的商业可持续长效机制。

3   香港将对空置6个月以上、并未作居住或出租用途的一手私人住宅单位征收“额外差饷”,相当于该单位应课差饷租值的200%,且大约相等于楼价的5%

4   630日,多数基金公司已公布上半年最后一个交易日的基金资产净值情况。据东方财富网数据,截至发稿,7312只基金中共有5994只基金(各份额分开计算)已有最新规模数据。

 

【当日重要公布数据】

09:45 中国6月财新制造业PMI 51.1  51.1

15:50 法国6Markit制造业PMI终值 53.1   53.1

15:55 德国6Markit制造业PMI终值 55.9    55.9

16:00 欧元区6Markit制造业PMI终值  55.0   55

17:00 欧元区5月失业率(%) 8.5   8.5

 21:45 美国6Markit制造业PMI终值   54.6

22:00 美国6ISM制造业PMI  58.7 58.1

 

【证券指数期现货思路】

30日指数在开盘窄幅整理后,一路单边震荡上行,终结连续多日的低迷走势。截至收盘,沪指收报2847.42点,涨2.17%,创逾四个月最大单日涨幅,成交额1357亿元。深成指收报9379.47点,涨3.39%,成交额2075亿元。创业板收报1606.71点,涨4.08%,成交额784亿元。

但全周沪指跌1.47%,深成指跌0.32%,创业板指涨3.68%6月份沪指跌8%,创29个月最大单月跌幅;深成指跌8.9%;创业板跌7.9%。二季度沪指跌10.1%,深成指跌13.7%,创业板跌15.5%。上半年沪指跌13.9%,深成指跌15%,创业板指跌8.3%

市场交易上,成交量有所放大,但略显欠缺,或将制约指数的反弹,但底部探明迹象越发明显。行业板块全线上涨,安防、软件、电子、通讯、医疗医药、多元金融等板块强势领涨;概念板块方面,国产软件、网络安全、国产新片、工业互联、软件服务涨幅居前。

总体而言,这是所谓报复性反弹,走势仍有反复

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

上周末美元回落,至94.5上方。欧美股市大多上涨。美股收高,耐克股价创历史新高。能源与银行板块普遍上扬。在通过美联储压力测试后,几大银行宣布了向股东返还资金的计划。受到有关全球贸易政策的相关消息影响,最近以来美股表现跌宕起伏。但主要股指仍然维持在几个月以来的狭窄交易区间内。欧股收高,此前欧盟领导人就移民问题达成协议,但由于对全球贸易摩擦的持续担忧令市场情绪有所恶化。欧洲对移民问题的共识,欧盟最具争议的问题之一,被认为帮助德国总理默克尔避免了国内的政治危机。美国NYMEX WTI原油收于74.25美元,创三年半来新高。油服公司贝克休斯公布的美国周度活跃原油钻井设备数量减少4台,总数量达858台。美豆盘中上涨,但尾盘回吐涨幅。周末前的卖盘压低大豆价格,此前大豆期货和玉米小麦一起攀升。交易商称,对美国与全球最大大豆买家中国的贸易关系恶化的担忧继续笼罩市场。市场等待76日中美贸易惩罚性关税的实施细节。美国中西部农业种植带降雨充沛,今年美国农户作物丰收的预期在最近给价格增添压力。较之大豆,本周末的热浪对玉米造成的风险被认为更高。7月玉米8月豆。7月是玉米关键产量形成期。美农数据显示,农户大豆种植面积大于玉米,这是35年以来的首次。总体看,美6月底面积数据及期末库存数据在预期范围内,给市场短期带动作用比较有限。框架如前,市场关注点仍在中美贸易摩擦的实施细节上。如果落实,市场供需格局有望重塑。

连粕新作布多持;短看区间模式,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

晨评(2018.7.2

宏观面:

特朗普电话要求沙特增产200万桶/天,沙特答应了,原油价格短期从高点回落,但原油市场整体仍存在上涨动能,预计原油价格仍将在中高位运行。欧股和欧元上涨,此前欧盟领导人就移民问题达成协议,但由于对全球贸易摩擦的持续担忧令市场情绪有所恶化。美元回落,近期主要受欧元走势影响,基准10年期美国国债收益率小幅上升至2.85%。贸易战持续升级,潜在风险正逐渐成为事实,股票等风险资产遭到抛售。关注本周五将公布的美国非农数据以及美联储6月会议纪要。76日也是中美第一批商品关税征收日。

受人民币大幅贬值影响(本月贬值3.3%),国内农产品整体坚挺。

农产品:

1、美国农业部种植面积报告和季度库存报告

美国农业部将于北京时间630日凌晨公布种植意向和季度谷物库存报告。美国2018年大豆种植面积为8955万英亩,分析师平均预期为8969.1万英亩,高于美国农业部(usda3月报告预估的8898.2万英亩,2017年年最终种植面积为9014.2万英亩。玉米种植面积为8910万英亩,市场平均预期为8856.2万英亩,略高于usda3月预估的8802.6万英亩,2017年年最终种植面积为9016.7万英亩。

截至61日美豆期末库存为12.22亿蒲式耳,此前市场对大豆库存平均预估为12.04亿蒲,玉米季度库存为53亿蒲,此前市场平均预估为52.76亿蒲。大豆玉米库存升至多年高点。

2、国内情况:

上周进口大豆库存继续上升。截至629日,港口大豆库存696万吨,前一周为693万吨。目前大豆压榨有利可图,油厂开机积极,大豆周度压榨量有望回升至180万吨左右,豆粕产出量将进一步增加,上周油厂豆粕成交量大幅增加,较前一周增加近5倍。截至626日,国内主要油厂豆粕库存为114万吨,较上周同期增加6万吨,较去年同期减少8万吨,较过去3年均值增加28万吨。。

展望和策略:

   美豆继续下跌,近期天气总体有利于大豆生长。中美关税大战即将开打,美豆与国内豆粕定价需要不断调整,达到新的平衡。目前美豆11月与大连豆粕1901合约正常定价相差500/吨或17%,最终极值价差将达到25%

关注本周五76日是否执行关税。国内豆粕价格仍将保持一定风险升水。1901合约低位易涨难跌。

继续多头思路,豆粕1901低位多单持有,持有1901合约虚值看涨期权多头。但其他合约需区别对待。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,夜盘看涨期权隐含波动率维持高位,平值看涨期权M1809-C-3100,隐含波动率为23.46,权利金价格冲高回落,平值看跌期权M1809-P-3100,隐含波动率升至24.20,权利金价格小幅波动,中美关税战持续影响下,大连豆粕期权波动率仍趋于上升。

操作上建议持有1901合约看涨期权多头。

棉花

中美贸易战情绪释放后,ICE期棉表现平淡,美棉区以高温为主,12月合约回踩60日均线,价格在83美分附近。上周周报装运8万吨,新年度签约4万吨。美国农业部(USDA)在年度种植面积报告中预计,美国2018年棉花的种植总面积为1,351.8万英亩,低于分析师预估的1,378.1万英亩,略高于美国农业部3月时预计的1,346.9万英亩。

上周郑棉围绕60日均线上下震荡,目前K线压于60日均线下方,均线指标偏空。

截至628日,储备棉轮出成交139万吨,成交率60.79%。储备棉成交价格15588元。信息网3128B现货价格16327元。

进入6月份,南疆产棉区气温逐渐升高,截至627日,月内整体气温较常年基本持平。新疆棉花进入现蕾期,需水量加大。新疆多地高温持续,伴有降雨天气。

郑棉期价回调至起涨点附近,相较而言现货价格较平稳,期现价差明显缩小。目前美国棉区仍然高温为主,新疆棉花逐步进去现蕾期,需水量加大。美棉种植报告虽比3月预期增加但低于预期,对行情的引导作用不明显。76日观察贸易战落到实处与否的时间点。因此,贸易战使得郑棉行情表现的更为复杂化。

等待可预期的重要时间点再做判断。操作上,暂时观望。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹探底回升。周末现货市场报价维持盘整,沙钢新一期出厂价格平推。普氏62%铁矿石价格指数64.45美元(+0.5),周末唐山普碳方坯出厂价累计下跌10元(周六跌20元,周日涨10元),报3590/吨。

据报道,唐山市到2020年要全部淘汰1000立方米以下高炉、100吨以下转炉和180平方米以下烧结机,并逐步淘汰1500立方米以下高炉、150吨以下转炉,全市钢铁企业整合至30家以内,2025年减少至25家左右。

6月份钢铁行业PMI51.6%,环比回升1个百分点。主要分项指数中,生产指数、采购量指数回落,新订单指数、产成品库存指数、原材料库存指数小幅上升,新出口订单指数、购进价格指数升幅明显。

综合来看,近期宏观预期与产业现实反复博弈,贸易战的进展对市场运行节奏影响较大。短期终端需求有所下滑,螺纹库存连续2周小幅回升。预计雨季过后,下游需求仍将出现一波集中释放期,钢价有望再次迎来上涨行情,或将形成年内高点。

本周关注贸易战的进展情况,观望或短线操作。

(朱小虎)

铁矿石

本周(625-629)铁矿石现货市场价格先弱势下行后小幅走强,整体成交周环比受挫明显。截止629日,青岛港61%PB455/(+5);河北方坯(Q235)3600/(-70)。上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2672.8万吨,环比增加269.4万吨。预计本周发货总量为1615.2万吨,其中力拓、BHPFMG分别为689.7万吨、530.0万吨、308.1万吨。Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15579.28,较上周五增90.87;日均疏港总量269.95,降11.56。本周因疏港量大幅下降导致库存出现回升,巴西矿近期到港资源增加后,库存近两个月来首次上升。沿江地区港口转水量受环保影响降幅较大,库存增加明显。京唐港因泊位检修导致库存降幅较大,但目前在港船舶数量也同样大幅增加。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.58%,环比上期降0.58%,同比降7.55%;高炉炼铁产能利用率81.10%0.19%,同比降5.66%,钢厂盈利率92.31%持平,日均铁水产量226.80万吨降0.51万吨,同比降15.83万吨。下周预计4座高炉复产,无计划新增高炉检修,净增日均铁水产能1.32万吨。终端需求受梅雨季影响整体有所趋弱但有韧性,同时人民币贬值对期价构成支撑。

操作上多单轻仓持有,持续关注中美贸易战进展。

(甘宏亮)

热轧卷

中国6月官方制造业PMI51.5,预期51.6,前值51.9;中国6月官方非制造业PMI55,预期54.8,前值54.9。今年以来,制造业PMI均在50.0%以上的景气区间运行,上半年均值为51.3%,制造业总体保持扩张。

现货市场,上周国内热轧板卷市场价格震荡下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4334/吨(-28);4.75mm热轧板卷均价为4277/(-29)。周末唐山、昌黎普方坯出厂结3590/吨(-10)。期货市场,热轧卷主力合约HC1810合约周五夜盘阶段未能延续反弹上行走势,一度回调幅度逾1%以上,其后小幅反弹但反弹力度较弱。

综合来看,钢材库存结束前期的持续降库过程,库存未来一段时间或将维持水平。短期供需矛盾不明显,市场或在环保限产、贸易战、宏观政策等的影响下反复震荡运行。

操作上短期以震荡策略对待,短线操作为宜,控制仓位,严格止损。

(孔政)

动力煤

本周(625-629)坑口煤价整体价格坚挺,环渤海煤价走跌,国内煤炭海运费走跌。截止629日,全国动力煤BTCI价格指数539/(+4);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价676/(-6);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价681/(-6);秦皇岛-广州运费为43.1/(-4.2);秦皇岛-上海运费为31.5/(-2.3)。当前环保安检严控影响,前期停产煤矿及煤场复产缓慢,煤炭供应仍然偏紧,矿方对后市预期持乐观心态。截止629日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存377.58万吨(+3.7);精煤库存249.51万吨(+17.11)。主要煤炭企业增产增运,全力保障供稳定煤价,近期库存增加比较明显,港口整体出货转弱成交冷清,贸易商普遍仍持观望状态,报价有小幅下跌迹象。截止629日,秦皇岛港库存为699万吨(+79.5)。随着全国部分地区高温天气带动下,沿海六大电厂日耗回升可用天数下降,但总体库存量仍在攀升,达到近3年来历史最高值,故当前终端采购需求依然少。截止629日,六大发电集团日均耗煤量77.2万吨(+7.69);六大发电集团库存1500.47万吨(+100.71)。传统意义上的迎峰度夏即将来临,煤价一时间难以回落。

煤炭后期价格走势还需关注政策方面是否有强制性限价措施,预计近期走势高位震荡,操作上短线交易。

(甘宏亮)

天胶

宏观方面,经济参考报头版刊文称,货币政策的边际放松能够在一定程度上缓解紧信用局面,财政政策仍有发力空间,PPP的作用也有所恢复,预计基建投资增速正在接近底部,而一系列扩大内需的政策将拉动社会消费品零售增速反弹。

行业方面,截至上周,全钢胎开工率环比上升0.5979.18,半钢胎开工率环比上周下降0.570.74,整体而言,下游轮胎开工率仍保持近几年的高位水平,不过据了解,当前下游轮胎厂库存较大,轮胎市场运行偏弱。

现货方面,上周五泰国原料胶水下跌0.5泰铢至44,杯胶价格上涨0.5泰铢至36.5,原料继续在成本线徘徊,对供应产生压力。国产胶、保税区美金胶和混合胶报价均小幅回调,其中山东市场人民币泰混现货报价10400/吨,马混现货10250/吨。

期货方面,上周天胶1809波动幅度收窄,保持反弹的节奏,油价大涨驱动化工板块处于强势,胶价亦受影响,不过由于受到整体跌势的压制,胶价反弹上方面临的压力也越来越大。

建议投资者轻仓短线交易为主,持多者逢冲压力不济考虑离场,保持低位震荡思路。

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