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道通早报(6月29日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/6/29      浏览:997次

 道通早报

日期:2018629

【经济要闻】

【国际】

1)李克强一天两见欧洲领导人,多边合作是解决贸易摩擦的有效途径。

2)亚投行批准黎巴嫩加入,成员总数将增至87个;日本前首相细川护熙向中国捐赠4175册汉籍,含失传千年唐代典籍,中方高度赞赏;美防长:在中国“要多听”,掂量北京的战略中心。

3)韩朝决定共同勘察部分铁路路段,推动南北铁路合作;美媒:违反弃核承诺,朝鲜继续升级宁边核设施。

4)美联邦最高法院裁定特朗普颁布移民限制令合法;美媒:特朗普或放缓使用直接措施限制中国投资;美国270多家商业组织呼吁限制总统征收关税权力。

5)俄美双方已达成共识,普京与特朗普将在第三方国家进行会晤。

6)鲁哈尼警告美国不要试图以心理战等方式围困伊朗。

7)约旦表示将不再接收叙利亚难民,因接纳能力不足。

8)美17州联合起诉特朗普政府“骨肉分离”政策,政策具有歧视性,违反了宪法平等保护的原则。

 

【国内】

1)李克强主持召开国务院常务会议,听取深入推进“互联网+农业”促进农村一二三产业融合发展情况汇报,部署调整运输结构提高运输效率,降低实体经济物流成本。

2)李克强:使手机成为广大农民“新农具”;汪洋主持全国政协十三届常委会第二次会议闭幕会;中办国办:建立一带一路国际商事争端解决机制和机构。

3[法治] 公安部起草了《网络安全等级保护条例(征求意见稿)》,拟将网络分5个安保等级,严禁收集无关信息;最高法发布第18批指导性案例,于欢案入选。

4)我国杂交小麦研发领跑国际,可增产20%以上;“海洋六号”科考船起航执行2018年深海地质调查。

5)教育部:农村学生营养餐覆盖29省惠及3700万人。

6)安徽S102线颍上县境内两车相撞引燃民房,已致84伤。

7)一男子在上海某小学门口持刀砍伤3名男童及一名女性家长,造成2名小学生死亡,另一名小学生和女性家长砍伤。犯罪嫌疑人黄某已被抓获,案件正在进一步侦查中。

8[军事] 陆军出台破除和平积弊12条措施立起打仗导向;西藏军区举行实战条件下后装保障演练。

9[港澳] 香港各界青年参访深圳,共话粤港澳大湾区发展机遇;“‘一带一路’国际联盟”在港举行成立仪式,林郑月娥出席。

10[台湾] 台马办前高官:蔡英文“一边一国”概念已出,只剩对抗;台陆委会将改制,“行政院大陆委员会”更名为“大陆委员会”,“行政院”三字将被删除。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元于95部位震荡。欧美股市美强欧弱。美股银行与科技股领涨。投资者仍在权衡国际贸易关系方面的不确定性因素及美国经济数据。美第一季度GDP增幅下修为2%,上周首次申请失业救济人数升至22.7万。特朗普政府似乎在对处理海外资金投资美国的立场有所弱化,但市场策略师仍然担心未来前景。贸易担忧持续发酵,欧股收盘下挫。纽约原油(WTI)上涨69美分,收于73.45美元/桶,此前美国上周原油库存出现今年最大降幅,并且全球原油生产持续面临风险。投资者同时还在担心美国禁止伊朗出口原油以及加拿大一家油砂原油生产厂的生产中断将导致全球原油供应更加紧张。美豆收跌,因在美农业部公布面积报告及季度库存报告前,交易商轧平仓位。美国中西部作物带近期迎来充沛降雨后,本季美豆丰产预期令市场进一步承压。对美国与全球最大大豆买家中国间的贸易关系恶化的担忧继续困扰市场。周度出口销售报告强于预期稍早支撑大豆期价。美豆周度出口净销售增100万吨,在40-100万吨预估值上方。市场预估美农业部周五报告将会上调美豆2018年度种植面积至8969万英亩,高于3月末预估的8898万英亩。还预估至61日美豆库存平均为12.25亿蒲,如果数据如此,为同期纪录最高值。框架如前,美豆天气良好叠加贸易战预期重压市场。市场等待今夜美农数据,也在等待76日美中贸易惩罚性关税实施细节。

连粕新作布多持;短看偏震荡的低吸高平节奏,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四挫至一周半低点,在周五美国农业部(USDA)种植面积和季度库存报告出炉前,投资人轧平仓位。市场预计报告将显示美国玉米播种面积增加,库存充裕。美国玉米种植带降雨充沛已经提升了收成前景,给市场带来进一步压力。
  
美国农业部周四稍早发布的周度出口销售数据优于预期,在尾盘前限制了市场跌幅。    美国农业部出口销售报告显示,621日止当周,美国2017-18年度玉米出口净销售84.99万吨,市场预估区间为60-100万吨,较前一周显著增加,较前四周均值增加16%。当周,美国2018-19年度玉米出口销售净增63.68万吨,市场预估区间为20-40万吨。
  
美国农业部周五将发布种植面积和季度库存报告。调查的分析师预计,农业部将上调今年美国玉米和大豆播种面积预估。报告预计显示,截至61日的玉米库存达到52.68亿蒲式耳,将为1988年来同期最高。
  
周五也将是7月合约的首个交割通知日,访查的分析师预计,将有200-600手合约交割。
  
昨日大连玉米探低回升,继续维持偏强震荡,尽管临储玉米拍卖持续带来供应宽松预期,期价上行承压,但出库缓慢以及运费上涨限制下跌空间。加上今年玉米种植成本上升抬高新作底部,玉米供应总体不缺,但优质玉米供应紧缺,后期继续关注陈粮出库节奏及北方天气情况。
  
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四跌至一周半低位,因在美国农业部(USDA)公布种植面积报告和季度库存报告前,交易商轧平仓位。美国中西部作物带近期迎来充沛降雨后,今年美豆丰产预期令市场进一步承压。对美国与全球最大大豆买家中国间的贸易关系恶化的担忧继续困扰市场。
  
周度出口销售报告强于预期稍早支撑大豆期价。美国农业部周四公布的出口销售报告显示,621日止当周,美国大豆出口销售净增100.08万吨,高于市场预估区间40-100万吨。
  
美国农业部定于周五公布美国农作物种植面积和季度库存报告。受访分析师预计,美国农业部周五将会上调2018年美国大豆种植面积预估至8,969.1万英亩,3月预估为8,898.2万英亩。受访分析师还预期,61日大豆库存平均为12.25亿蒲式耳,如果实际确实如此,为同期纪录最高水平。
  
周五还是CBOT 7月大豆期货的首个交割通知日。分析师预计,大豆合约交割有0-1,500手、豆粕合约交割有0-150手,有200-1,000手豆油合约交割。
  
大连豆粕夜盘冲高回落,维持高位震荡走势,人民币继续贬值导致进口大豆成本增加,此外,美国对外保持强硬蛮横态度,76日正式执行关税概率增加,关注周五美农种植面积报告和季度库存报告,豆粕1901合约低位易涨难跌。

玉米新作合约长线多头思路不变,1901合约低位多单继续持有,短线低吸高平。

大连豆粕操作上建议豆粕1901合约低位多单继续持有。

菜粕跟随豆粕震荡反弹,整体仍将跟随豆粕走势,水产养殖需求增加将支撑菜粕上涨,操作上建议菜粕1901合约低位多单继续持有,设好防守。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,夜盘看涨期权隐含波动率维持高位,平值看涨期权M1809-C-3100,隐含波动率为23.46,权利金价格冲高回落,平值看跌期权M1809-P-3100,隐含波动率升至24.20,权利金价格小幅波动,中美关税战持续影响下,大连豆粕期权波动率仍趋于上升。

操作上建议持有1901合约看涨期权多头。

棉花

2017/18年度棉花净签约取消0.38万吨,装运8.6万吨。ICE期棉下跌为主,12月合约跌至60日均线附近,价格再83.75美分。有预测称本年度美棉种植面积可能高于三月份发布的种植面积预期。

周四郑棉下跌,盘中跌幅超过1%,目前1月合约价格在16700元附近。盘面看,均线指标偏空。

20185月我国累计进口棉花13万吨,环比增加18%,同比增加52%

18/19年度郑棉低储备库存,供需存在缺口对棉价形成支撑。个人认为贸易战将持续时间较长,中国下调部分亚太国家包括棉纱在内的进口关税。贸易战不确定让期价波动表现的更加剧烈,反复,注意控制风险。

1月合约期价向起涨点回归,均线指标偏空,操作上暂时观望,等待美棉种植报告。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

2018.6.29晨会要点:

1、供给端。据国家统计局数据,20181-5月份我国粗钢产量3.6986亿吨,同比增长5.4%。其中5月份日均产量为261.70万吨,远高于历史高点。在长期高利润刺激下,粗钢产量屡创历史新高。预计三季度国内粗钢产量仍会维持高位,进入采暖季后将小幅回落。

2、需求端。5月份房地产市场各项数据表现较好。不过近期杭州、西安、长沙等城市先后出台政策,并暂停向企业出售商品住房和二手房,楼市调控政策不断收紧。据报道,国开行总行回收了棚改项目的合同审批权限。此外,过去曾经货币安置为主的方式,今年以来多以实物安置为主。棚改货币化安置是过去几年推动房价的主要动力。这样,棚改项目审批趋严,三四线城市降温预期较强,这将对新开工形成滞后影响。华东地区正式入梅,终端需求进入传统消费淡季,不过由于今年施工期较短,工地普遍赶工期,使得供需错配反复出现,预计雨季过后,下游需求仍将出现一波高峰期。

3、库存。上海钢联本周库存数据:螺纹社会库存481.9万吨,上升3.67万吨;钢厂库存201.43万吨,上升10.61万吨。螺纹钢社会库存从3月中旬的1080万吨降至480万吨左右,降幅55%,反映了今年下游需求集中释放、施工强度较大的特点。目前螺纹钢库存小幅回升,不过幅度较小,需求下滑并不明显。

4、成本与利润。焦炭现货实现第八轮涨价,累计上涨650/吨,铁矿石价格小幅下跌,钢企盈利水平仍处于高位区域。

5、综合来看,近期宏观预期与产业现实反复博弈,贸易战的进展对短期市场运行节奏影响较大。行业方面,预计梅雨季节过后,下游需求仍将出现一波集中释放期,钢价有望再次迎来一波上涨行情,或将形成年内高点。

短期关注贸易战的进展情况,观望或短线操作。

(朱小虎)

铁矿石

628日,矿石现货市场偏强运行。青岛港61%PB455/();河北方坯(Q235)3580/(+20)。本周35城螺纹线材环比增加,133城螺纹线材社库环比增加。据Mysteel库存数据,截至628日,35城螺纹481.903.67,线材134.062.32133城螺纹724.074.74,线材233.702.32。热卷库存206.134.96。钢厂螺纹库存201.43,增加10.61。钢厂线材52.79+5.54(万吨)。本周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天,较上次统计降1天;库存消费比为31.03,较上次统计降0.79;烧结矿中平均使用进口矿配比92.12%,环比上次调研增加0.74%,同比去年增加2.94%;钢厂不含税平均铁水成本2086/吨,较上次增加21/吨。烧结粉矿库存1923万吨,较上次调研减少62.3万吨,同比去年减少2.20%,烧结粉矿日耗61.99较上次降低0.42,同比去年减少14.4%。本次调研数据来看,受全国多区域环保限产影响,进口烧结粉矿库存较上次调研有明显降低,四月份以来库存首次出现低于去年同期水平;全国钢厂生产不含税铁水成本仍在继续上涨。徐州钢厂陆续烘炉,7月初恢复生产。据SMM钢铁最新调研,徐州地区钢厂于6月底开始陆续烘炉,预计7月初可以恢复生产,符合SMM钢铁此前预期。终端需求受梅雨季影响整体有所趋弱但有韧性,同时人民币贬值对期价构成支撑。

操作上多单轻仓持有,持续关注中美贸易战进展。

(甘宏亮)

热轧卷

中国在22个领域大幅放宽外商投资市场准入;七部委重点打击北上广等30城炒房现象;央行称松紧适度,保持流动性合理充裕。据Mysteel库存数据,截至628日,热卷社会库存206.13万吨(+4.96)。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅上涨,市场成交整体一般,1500mm普碳钢卷主流报价4230-4260/吨。昨日唐山、昌黎普方坯出厂结3580/吨(+20)。期货市场,热轧卷主力合约HC1810合约昨日夜盘阶段延续反弹上行走势,但反弹力度较弱。

综合来看,需求端季节性回落叠加贸易战等因素导致宏观预期较为悲观,钢材库存结束前期的持续降库过程,期现货价格持续调整。短期内供需较为平衡,期价延续调整走势概率较大。后市关注采暖季限产预期以及宏观预期能否回暖。

操作上短期期价波动幅度较大,空仓观望或短线操作为宜。

(孔政)

动力煤

628日,动煤现货市场偏弱运行。CBCFI   煤炭综合指数802.46(-6.52)6大发电集团日均耗煤量72.74万吨/(+2.5);秦皇岛港库存651万吨()6大发电集团煤炭库存1504万吨(+5)。安徽省对迎峰度夏期间电煤供应保障工作开展督查。安徽省经济和信息化委员会627日发布了《关于开展迎峰度夏期间电煤中长期合同签约履约和电煤库存情况工作督查的通知》,督查工作自626日起,至电力迎峰度夏结束。从行业供需角度分析,短期动力煤价格维持高位震荡的概率较大,但是近期宏观和政策风险需值得警惕。

操作上,依托短周期摆动指标,进行高抛低平操作。

(甘宏亮)

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