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道通早报(6月11日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/6/11      浏览:264次

 道通早报

日期:2018611

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  66日当周,流向全球货币市场基金的资金量达550亿美元,为有纪录以来第二高,其中450亿美元都流向美国。新兴市场债券和欧洲股市成为了这场资金“迁移”中的最大“失血方”。

2  G7联合公报表示,基于公开、透明、包容及与WTO规则相符的贸易协定是重要的,自由、公平和互利的贸易是经济和就业增长的重要引擎。 G7还强调,基于规则的贸易体系非常重要,将继续打击保护主义。不过,特朗普已经发推文拒绝签署通过该公报。

 

【国内宏观基本面信息】

1   猪肉价格5月继续下跌,拖累CPI环比跌0.2%;受到油价上涨及钢材需求旺盛的推动,PPI环比由降转升,同比增速扩大至4.1%

上合组织成员国元首理事会发布公报,坚持巩固和发展以WTO为核心的多边贸易体系,习近平指出,经济全球化和区域一体化是大势所趋。

证监会副主席李超:去年以来,共有246家战略新兴产业企业实现IPO,占新上市企业家数的50%。下一步,证监会将坚持市场化、法治化、国际化的原则,积极稳妥推进创新企业境内发行股票或存托凭证试点工作,严把审核质量关,从源头上提升上市公司质量。

证监会副主席阎庆民再提“看穿式监管”,表示证监会坚持依法全面从严监管的理念,强化交易所一线监管,持续提升监管的科技化智能化水平,切实防控和化解重大金融风险。

华夏、南方、易方达、嘉实、汇添富和招商等6家获批发行首批“三年封闭运作战略配售灵活配置型基金”的基金公司,或将募集规模上限从500亿元调低至200亿元。业内人士指出,此次规模上限降低之后,或有基金公司提前结束募集。

本周央行公开市场有2400亿逆回购到期,周一200亿元逆回购到期,周二700亿元、周三600亿元、周四800亿元、周五100亿元逆回购到期。

 

【当日重要公布数据】

今日无重要数据

 

【证券指数期现货思路】

68日,指数市场全天表现低迷,主要指数全线下跌,且跌幅均在1%以上。周五及本周一独角兽企业上市以及超千亿解禁市值,令本就匮乏的流动性,再度承压。截至收盘,沪指收报3067.15点,跌1.36%,成交额1612亿。深成指收报10205.52点,跌1.05%,成交额1929亿。创业板收报1711.52点,跌1.09%,成交额622亿。全周沪指跌0.26%,深成指涨0.36%,创业板指涨0.12%。不过周五市场的大幅下跌,空方量能并未出现放大,且指数在尾盘有所拉升,整体的下行动能亦较为有限。陆股通资金并未再现如前期指数回落便大幅抄底的举动,沪股通反而净流出7.54亿元。

市场运行上,行业板块仅有通讯行业上涨,这主要得益于工业富联上市所带来的涨幅,富士康、及小米概念表现强势。电子元件、软件服务、医疗、家电、旅游、酿酒等板块表现得较为抗跌。煤炭、有色、金融、安防、贸易等板块跌幅居前。

市场有些无趣,近期仍以存量资金博弈为主,难改箱体震荡的格局,6月因贸易格局不明,接近较多等原因,仍略偏于消极。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

今日晨评要点:1、上周周末吸引眼球的是“上合”会议和“G7”会议。“上合”覆盖一些“一带一路”国家,反应中国大棋局的谋篇,会议开的歌舞升平;反观“G7”,发达国家俱乐部的风采不再,“美国第一”如本评观点,可能走向“美国孤立”。中短期看,“美国第一”可以拉动美国经济,但一旦形成“美国孤立”,则对美无论是国际事务还是经济都会产生负面推动。不过“百足之虫死而不僵”,美是走向巅峰还是走向悬崖,需要时间验证。就经济表象来说,美复苏仍然健康,6月加息似无悬念;2、国内PMI平稳。CPIPPI有所扩阔。CPI持平在1.8%PPI涨到4,1%CPI更多受猪肉疲软影响,而PPI受助于黑色拉动及原油支撑。不过数据之前猪肉价格已经有所反弹,原油也有所回落,黑色高位谨慎。预计6月数据CPIPPI收窄概率更大;3、大宗商品方面原油回撤到70-60美元桶之间,这符合预期。之前的判断是,70元上方会更多引发通胀预期,招致诟病和政策打压的可能增大,但60美元下方会损及产油国,特别是后来居上的美国油企的利益。所以60-70美元波动可以看作是一个平衡区间。上周有色有所表现、黑色高位谨慎,虽然品种差异涨跌不一,但略有通胀,避免通缩是全球经济政策的共识。在没有系统性风险的环境下,成本边际加个性发掘还是大宗商品的主要逻辑;4、豆类延续二季度修正整固局面。一方面中美贸易摩擦没有下文,因特朗普的善变,使得对美贸易小心谨慎,巴西出口有所扩大,特别是雷亚尔贬值,会刺激豆农买豆,不过上周末雷亚尔有所反弹。市场看15日前美对华500万商品增加25%关税是否推出?其次是全球平衡表,12日市场预期美农业部会略调低阿根廷大豆产量至3700-3800万吨之间,对美期末库存可能略调降,这个基本没有考虑贸易摩擦因素。对全球期末库存也倾向略调降。所以在这个氛围下,本季美豆产量至关重要。消息面美豆开局数据不错,不过以往的经验是,豆类还是看789三个月,之前的好还是不好大多没有延续性。现在美豆天气叠加贸易摩擦处于成本端,巴西大豆出口计划已经接近尾声,所以秋季全球依赖美豆贸易不难判断。二季度豆类修正充分也会给关键天气行情期留出反弹空间;

粕新作少量布多持,等待月度报告、美贸易征税动作及月底的美豆面积报告。短看探底过程,宜灵活或观。

(范适安)

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五小幅上涨,因投资者回补空头头寸,此前美国玉米种植带核心地区预报有温暖和多雨的天气,盘中价格跌至多月低位。天气忧虑稍早打压玉米期货下跌。一名分析师称,美国玉米种植带核心地区气温升高,部分地区降雨量预期高于均值。多数投资者也在周末前调整仓位,等待周末G7蜂会结果。

    交易商称,他们亦将注意力转向下周二将出炉的美国农业部(USDA)月度供需报告。    但一些投资者称,报告不会带来大的市场波动,因美国农业部的报告不会完全消化美国与墨西哥、加拿大和中国等主要贸易伙伴国的贸易紧张关系带来的新作忧虑。

   上周五大连玉米冲高回落,尾盘收低,临储拍卖持续带来供应宽松预期,期价上行承压,现货市场价格稳定,后期继续关注北方天气情况。

    芝加哥期货交易所((CBOT)大豆期货周五连续第五个交易日下跌,创10个月来最大单周跌幅,受美国中心地带温暖潮湿的天气打压,且投资者担心贸易紧张局势。CBOT7月大豆期货收跌5美分,报每蒲式耳9.69-1/4美元,盘中触及去年821日以来9.62-1/2美元的合约最低位。该合约本周累计下跌5.1%.

    交易商表示,美国中西部农业带的中心地区多雨天气本周重压谷物价格,因近期播种的玉米和大豆作物生长期开局十分良好。在美国农业部的作物生长报告中,玉米和大豆的生长优良率都创下纪录最高水平。但部分投资者不愿大幅调整其头寸,因为他们希望观望七国集团(G7)峰会将会传来什么样的贸易相关消息。

    交易商称,他们还将注意力转向北京时间613日零点发布的6月供需报告。

    多家分析机构平均预期,USDA2017-18年度大豆年末库存的预估将降至5.22亿蒲式耳,USDA5月预估值为5.3亿蒲式耳。USDA可能将2017-18年度阿根廷大豆产量预估从上月的3,900万吨下修至3,789万吨。

    一些投资者称,报告不会带来大的市场波动,因美国农业部的报告不会完全消化美国与墨西哥、加拿大和中国等主要贸易伙伴国的贸易紧张关系带来的新作忧虑。

    中国海关周五公布的数据显示,中国5月大豆进口量环比跳增,因买家抢购巴西供应,但同比水平大体持稳,尽管市场担忧贸易战。中国是全球头号大豆购买国,5月进口大豆969万吨,高于4月的690万吨,为去年7月以来高位,但较去年同期仅增加1%

    大连豆粕夜盘震荡反弹,尽管美豆继续维持弱势,巴西雷亚尔在巴西央行干预下大涨超5%,巴西大豆汇率利空因素消散,市场等待612日美农报告数据以及615日美国征税清单,目前价位大连豆粕1901合约将明显抗跌,与美豆走势可能出现背离,因为若中美双方互征关税,四季度中国采购存在巨大需求缺口。

玉米新作合约长线多头思路不变,1901合约低位多单继续持有,短线低吸高平,不宜追高。

大连豆粕操作上建议豆粕1901合约低位多单少量持有,逢低布局多单。

菜粕夜盘跟随豆粕低位震荡,近期继续震荡筑底,随着气温的升高,水产养殖需求逐步启动,操作上建议1901合约低位多单少量持有,短线低吸高平。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权夜盘跟随豆粕期货标的合约波动,主力合约1809合约平值看涨期权M1809-C-2900,隐含波动率为18.58%,权利金大幅下跌后小幅反弹,平值看跌期权M1809-P-2900,隐含波动率为17.83,权利金价格大幅上升,中美关税战可能于本周开启,大连豆粕期权波动率再次趋于上升。

操作上建议可逢低买入1901合约虚值看涨期权。

棉花

ICE期棉剧烈震荡,12月合约从93美分附近跌至90美分以下再次涨至93美分以上。截至2018531日,美国累计净签约出口2017/18年度棉花383.1万吨,占年度预期出口量的113.5%,装运率73.9%。中国累计签约进口2017/18年度美棉60.8万吨,占已签约量的15.9%,累计装运美棉49.4万吨,占美棉总装运量的17.4%
郑棉1月合约从19000元附近下跌,周二跌停。目前1月合约价格运行在17500元附近,1-9价差维持在840元附近。截至7日,交易所仓单数量8466张,有效预报2250张,累计折货43万吨。
6
月初,禁止贸易商拍储,储备棉成交率从100%跌至50-60%附近,其中也有轮出资源质量低的原因。今日新疆棉资源量缩至1万吨以内。贸易商不参与拍储导致中间蓄水能力减弱。郑州交易所接连出风险警示函,监管投机情绪。相关部门称,发放100万吨滑准税配额。
郑棉长线看涨逻辑后抛储时代,国内存在供需缺口,对进口量或者产量有很大寄托,因此国内外天气很关键。
盘面郑棉走三退一,17500元附近止跌震荡的概率加大。盘面内外价差有所缩小,ICE期棉强势利好郑棉。

操作上,短线震荡,关注12USDA报告以及国内外天气情况。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹冲高回落。周末现货市场报价稳中偏弱,河北、山东、江苏部分钢厂出厂价格小幅下调。普氏62%铁矿石价格指数65.1美元(-0.05),周末唐山普碳方坯3670-10)。

据海关总署数据,20185月我国出口钢材688.3万吨,环比增长6.3%,同比增长6.1%1-5月我国累计出口钢材2849.3万吨,同比下降16.3%5月份我国进口铁矿石9413.5万吨,环比增长13.5%,同比增长14.5%1-5月我国累计进口铁矿石44750.6万吨,同比增长0.7%

生态环境部宣布,2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查近日全面启动。本次强化督查从2018611日持续到2019428日,将重点对京津冀及周边“2+26”城市、汾谓平原11城市,以及长三角地区等重点区域持续开展大气污染防治强化督查。

综合来看,环保政策持续高压,对供应端的阶段性影响依然较大。进入6月份以后,终端需求逐步放缓,市场成交活跃度有所下降。上周螺纹钢社会库存连续第13周下降,不过降幅明显趋缓。

短期螺纹供需均有所转弱,价格高位反复震荡,短线操作。

(朱小虎)

铁矿石

本周(64-68)受到环保限产影响,黑色系整体先攀升,后有所盘整。截止68日,青岛港61%PB465/(周涨5,日平);河北方坯(Q235)3680/(周涨10,日跌20)。供应方面,港口检修较少,矿山发货量维持高位;到港受到台风逐步结束影响,预计到港量将出现回升,供应下周整体有所增加。因澳洲港口泊位检修较少,上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2544.0万吨,环比增加18.9万吨。澳洲铁矿石发货总量为1756.4万吨,环比增加5.5万吨,发往中国1507.9万吨,环比减少0.2万吨,其中力拓、BHPFMG发往中国量分别为581.8万吨增加16.6万吨、477.3万吨增加21.1万吨、363.3万吨增减少29.7万吨。巴西铁矿石发货总量为788.5万吨,环比增加14.3万吨。其中淡水河谷发货量为696.6,减少4.2万吨,CSN发货量为57.4,增加22.5万吨。本周全国矿山产能利用率为63.6%,环比上周下降0.3%。需求方面,下周青岛上合峰会结束,华东区域高炉逐步解除限产,但短期或未能完全恢复正常水平。高炉开工率71.41%%,周环比下降0.41%;产能利用率79.77%,周环比下降0.88%;盈利钢厂比例84.66%,周环比持平。终端需求,钢材社会库存降幅收窄,且近期南方多雨,广州受台风影响,多地暴雨,下游开工有所受限,终端需求趋于收缩。库存方面,港口库存有所下降,钢厂库存有所上升。Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15914.61,较上周五降125.55,原因是受到上周受台风影响,到港量大幅下降影响;日均疏港总量275.52,较上周五降10.33,受上合峰会影响,华东地区港口疏港下降6.9万吨。在港船舶数量74条,环比增3条。钢厂库存,664家钢厂进口烧结粉总库存1995.9,较上周增9.9,同比去年增加13.62%;烧结粉总日耗61.15,较上周增0.635,同比去年降低15.3%;库存消费比32.640.18,同比去年增加8.31;进口矿平均可用天数32天,较上周增加1天。

综合分析,矿山发货量维持高位、港口库存也高位运行,供给方面仍旧承压,需求则因环保限产影响总体较弱,然而中小矿山成本支撑明显,中线多单持有,短线低吸高平。

(甘宏亮)

热轧卷

现货市场,上周国内热轧板卷市场价格震荡上行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4374/吨(+30);4.75mm热轧板卷均价为4315/吨(+28)。目前上海热轧板卷市场1500mm普碳钢卷主流报价4250-43200/吨。周末唐山、昌黎普方坯出厂结3670/吨。期货市场,热轧卷主力合约HC1810新高之后持续调整,夜盘阶段开盘延续震荡走势。

综合来看,热卷周产量稳定并未受到环保限产影响,维持稳定。下游需求在持续好于市场预期之后,本周降库幅度趋缓,建材季节性淡季到来,需求端或季节性回落。期价持续上行之后,期现价差收敛。

行情短期内或将高位宽幅震荡,操作上维持空仓观望,如期价有较大幅度回调则可延续多头思路操作,注意控制仓位严格止损。

(孔政)

煤焦

现货市场,焦炭再度提涨100/吨,天津港准一焦2125/吨,邢台准一出厂价2200/吨(+100),唐山二级焦到厂价2125/吨。

数据面,5月煤炭及褐煤进口量2233万吨,环比基本持平。5月焦炭出口83.8万吨,环比基本持平。

焦煤库存继续回升,港口库存230.5万吨(-6.6),焦化厂库存725.15万吨(+23.67),煤矿库存207.04万吨(-1.72)。

焦炭库存继续回落,港口库存356万吨(-16),焦化厂库存31.4万吨(-7),钢厂库存407.4万吨(7.34)。

煤焦现货市场继续偏强,但山东、徐州限产接近尾声,后市尚未有继续的停、限产政策出台,而终端需求有转弱迹象,供求料逐步转变。

盘面延续震荡,等待条件明朗,操作上观望为主。

(李岩)

动力煤

本周(64-68)郑煤1809合约收盘价639/吨,上涨2.8/吨,涨幅0.44%。动力煤现货价格较上周同期大幅上涨。截止67日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价667/吨(周涨27,日平);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价672/吨(周涨27,日平)。截止68日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1809合约收盘价基差28/吨;ZC1809合约与ZC1901合约收盘价差7/吨。截止68日,6大发电集团日均耗煤量67.21万吨/日,较上周同期下降6.92万吨/日。本周动力煤港口库存大幅上升,6大发电集团库存小幅下降,终端补库动力减弱。截止68日,秦皇岛港库存638万吨,较上周同期上升86万吨;6大发电集团煤炭库存1250万吨,较上周同期下降6万吨。6月份,环保、安检升级主产地部分煤矿暂停生产或减量生产,同时南方进入梅雨季下游工业企业和居民用电需求有所受限。

本周动力煤港口库存大幅上升,6大发电集团库存小幅下降,终端补库动力减弱,预计近期走势震荡偏弱,操作上短线交易。

(甘宏亮)

天胶

中国5CPI同比上涨1.8%,连续两个月处于“1时代”,预期1.8%,前值1.8%5PPI同比上涨4.1%,预期3.9%,前值3.4%;据CME“美联储观察”:美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为91.3%9月至该区间概率为33.2%

行业方面,中国海关最新统计数字显示,20185月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计64.9万吨,环比4月大增51.6%,较去年同期增长18%,创三个月来进口最高值。5月进口大增主要受到政策干扰,考虑到季节性因素,67月份进口量预计将回落。

现货方面,据悉泰国连续降雨导致胶水产量增加,上周五泰国原料胶水价格继续下跌1泰铢至44.5,杯胶价格持平于37.5。国产胶、保税区美金胶和混合胶均出现下跌,其中山东市场人民币混合胶报价走低150-200/吨。人民币泰混现货报价10700/吨,马混现货报价在10600/吨。

期货方面,天胶1809上周五中幅下跌,阶段性的胶价重回回落状态,不过由于整体处于低位震荡局面,下方支撑同样较为明显。

建议投资者暂保持观望或短线交易为主,激进者逢胶价跌至下方震荡支撑处仍可以尝试少量多单,考虑到阶段性的胶价处于下探阶段,应严格控制仓位,同时做好风险防范。

(王海峰)

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