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道通早报(6月7日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/6/7      浏览:790次

 道通早报

日期:201867

【经济要闻】

全球宏观热点要闻:
  1、道指涨近350点,欧央行缩减QE预期下债市走低,美元跌,伦铜三个半月新高。

  2、中国央行超额续作MLF,释放2035亿中长期资金,未来降准仍有预期。

  3、特朗普贸易战有成效,美国4月贸易逆差收窄至462亿美元,创去年9月以来最低。

  4.欧盟宣布,7月将对美国33亿美元产品征收报复关税,以反击美国的钢铝关税。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元收跌于93.5部位。欧美股市上涨。美股银行板块领涨。道指大涨346点并重新站上25000点关口。纳指连续第四个交易日收高、连续第三日创历史最高收盘纪录。国际贸易关系解冻的迹象令市场得到提振。美财长姆努钦在一次会议上敦促美国总统特朗普豁免加拿大的金属进口关税。中方提议从美国采购近700亿美元农产品和能源产品,前提是特朗普政府放弃对中国的关税威胁。欧盟委员会批准对向世贸组织通报的全部美国产品征收额外关税。7国集团首脑将在本周五和周六在加拿大召开的会议上讨论贸易问题。欧股基本持平,交易氛围因对意大利财政支出的担忧而受到很大影响。欧洲央行首席经济学家普雷特称,欧洲央行将在下周讨论如何逐步减少其300亿欧元的月购计划,这是迈向政策正常化的第一步。美轻质低硫原油下跌79美分,收于64.73美元/桶。对原油供应过剩的担忧,以及石油输出国组织(OPEC)可能增加产量以弥补委内瑞拉一旦停产所造成的供应缺口的迹象,均加重了原油期货价格承受的下行压力。美豆下跌。近月7月合约跌穿10美元,受技术性卖盘和美中西部地区持续良好的天气预报打压。下游粕、油跟跌。农业咨询机构的报告显示,截至目前,巴西大豆17-18年度销售率为73%,远超上一年度同期水平,因当地货币疲软提振收入并刺激交易。调查显示,美当周大豆出口净销售预计为40-100万吨,美农业部将于北京时间周四晚20:00公布周度出口销售数据。美与他国的贸易不确定依然笼罩市场,交易商等待关于中国提出购买近700亿美元的美农产品、制成品以及能源产品的最新消息。市场需要关于贸易问题的明确指引。《油世界》表示,在17-18年度剩下的4个月,全球大豆出口可能大幅提高,以满足大豆进口需求的增长,特别是来自中国的需求。报告指出,过去三个月里,中国进口大豆库存明显出现下滑。181-5月间,美国对中国的大豆出口量剧减170180万吨,创下5年新低。框架如前,美豆继续测试区间低沿。贸易上中国对美晓之以利,在615日以前,就看特朗普的选择了。天气方面现在还是早期,宜持续关注演变,4季度全球对美豆的需求将明显增长。

粕新作少量布多持;短宜保持灵活或观。

(范适安)

谷物饲料

晨评(2018.6.7

宏观面:

欧洲央行614日会议可能讨论退出QE,欧元对美元反弹,美元短期回调,基准10年期美国国债收益率2.97%OPEC和俄罗斯等产油国将于6月在维也纳举行会议,媒体报道称美国要求OPEC提高石油产出,美原油价格再次下挫,预计原油价格仍将维持60-80美元高位震荡。

贸易战阴云笼罩全球,不利于全球经济,进一步提升通胀水平,农产品继续受通胀预期支撑。

大豆:

1、继续关注美豆播种和生长情况

市场焦点转向美豆播种和生长期天气,美国农民种植进度较快,美国农业部作物生长报告显示,截至63日当周,美国大豆生长优良率为75%,高于预期的74%。美国大豆种植率为87%,前一周为77%,去年同期为81%,五年均值为75%。美国大豆出苗率为68%,前一周为47%,去年同期为55%,五年均值为52%。近期美国中西部天气利于作物播种和生长,大豆优良率表现高于预期,显示作物生长情况良好。但美国中西部地区土壤墒情仍然显示干旱迹象,78月份天气十分敏感。

2、巴西大豆近月升水上涨

巴西近月贴水再次走高,因此前卡车司机罢工致港口库存紧张,巴西一些港口装运节奏依然偏慢,并且上周五内陆卡车运费跳涨25%-30%,导致内陆到港口的运输成本提高也是一方面原因。市场认为过高的运费将导致贸易商不知去何处组货,由于内陆运输成本的不确定性,很多出口商甚至不再去买现货。市场分析认为,新的费率影响的是未来的成交,巴西卡车运费成本提升,导致9-10月船期的美豆竞争力改善---如果中国还能采购美豆的话。目前巴西大豆7170N8175X9195-200X

最新巴西雷亚尔汇率(3.80),若后期美元继续上涨,则雷亚尔仍存在贬值压力,未来新兴市场风暴将如何演变,巴西雷亚尔走势是关键。当雷亚尔跌至4.00,很可能会导致去杠杆,并使得危机向信贷投资组合蔓延,而至今雷亚尔已跌至两年新低,从1月底至今累计贬值幅度逾17%

3、国内情况:

国内港口大豆库存继续维持高位,截至65日,港口大豆库存691万吨,上周末693万吨。豆粕库存继续维持高位,油厂豆粕库存为115万吨,现货价格继续疲软,由于67月份到港量庞大,基差仍维持在-100-80/吨,近期仍难以改善。

策略上建议豆粕1901逢低布局多单,买入1901合约虚值看涨期权。

玉米新作合约长期继续看涨,1901合约低位多单继续持有。

(李金元)

 

展望和策略:

   62日至4日中美贸易谈判无果而终,等待615日美国是否会公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单。国内豆粕价格仍将保持一定风险升水。1901合约低位易涨难跌。

玉米:

国内临储拍卖主导市场,截至61日当周,2018临储玉米运行八周,总计投放6076万吨,总成交3962万吨、总成交率65%,但出库不足三成。近期华北新麦陆续上市及进口替代品到港,抑制部分玉米需求,玉米价格上行承压。继续关注北方天气,近期华北一带持续高温。

 

棉花

ICE止跌反弹,12月合约涨157点,结算价90.55美分。周一夜间西德州局部地区出现阵雨天气,有利于干旱地区旱情有所缓解。美元指数下跌,大豆、玉米下跌。周二郑棉1月合约在17500元附近止跌,收十字星,夜盘小幅反弹。1月最新价格17800元。
禁止贸易商拍储后,储备棉成交率降至48%附近,成交价格14367元,折328B价格16137元。储备棉中新疆资源再减少至1.1万吨。66日,现货价格上涨至16662元。
长期郑棉看涨是市场主流观点,主要逻辑是18/19年度属于后抛储时代,国内增产有限的背景下,供需缺口需要进口弥补。但今年商业库存高于同期100万吨,仓单量大也是真实压力。从周末至本周一市场先后禁止贸易商拍储,行业预警增发配额,交易所风险警示函等利空消息叠加,郑棉从19000附近快速下跌,仓位从85万手附近减少到现在的70万手附近,郑棉节奏上进三退一。

操作上,如昨日预期郑棉短线企稳,震荡调整,今日信息网召开棉花相关会议。关注6USDA供需报告数据对库存消费比的预测以及印度棉价走势和国内外天气变化。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹延续涨势,夜盘突破3800元。现货市场报价早盘试探性上涨,随着开单的增多,部分厂商二次调价,成交量有所放大。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海4040+40)、杭州4060+40)、北京3940+30)、广州4270-10)。普氏62%铁矿石价格指数65.2美元(+0.45),唐山普碳方坯3680+20)。

央行超额续作4630亿MLF。昨日央行开展4630亿元一年期MLF操作,利率持平于上期,对冲到期后MLF余额新增2035亿元。MLF超额续作叠加担保品范围扩大,有利于在半年末时点缓解银行体系资金缺口补充压力,引导商业银行释放贷款投放空间。

综合来看,近期各地环保政策持续高压,中央环保督察组陆续进驻各省,对供给端阶段性影响较大。本周螺纹钢社会库存将继续下降,库存去化速度依然较高。

短期螺纹偏强运行,短多操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

66日,上午贸易商报盘积极性较高,钢厂询盘积极性尚可,午后贸易商寻货较为积极,市场成交量价回暖。青岛港61%PB460/();河北方坯(Q235)3680/(+20)SMM:本溪矿山爆炸事件或致其周边中小型铁矿进行安全检查。全国主港铁矿累计成交132.2万吨,较昨日(-28.58%),上周平均每日成交67.17万吨,五月份平均每日成交63.57万吨;成交笔数70(昨日87笔);其中钢厂成交占62.86%。品种方面,高品粉矿成交75万吨,占56.73%;低品粉矿41.5万吨,占31.39%;块矿14.3万吨,占10.82%;球团1.4万吨,占1.06%。据SMM,思山岭铁矿,位于辽宁本溪市南芬区,被称为亚洲第一大型铁矿基地,是国内按名登记的最大单体铁矿,是中国最先进的铁矿项目之一。该铁矿目前还没投产,矿山采用地下开采方式,一期预计2019年投产,铁矿石1500万吨/年,铁精粉531万吨/年。一期项目达产后,启动二期建设,实现年采选矿石3000万吨/年,铁精粉1000万吨/年以上。

目前,矿山发货量维持高位、港口库存也高位运行,供给方面仍旧承压,需求则因环保限产影响总体较弱,然而中小矿山成本支撑明显,中线多单增持,短线低吸高平。

(甘宏亮)

热轧卷

易居房地产研究院66日发布5月份全国40城住宅成交报告。报告显示,5月份,40个典型城市成交面积环比增加12%,同比增加5%,其中未调控的三四线城市的成交面积达到2014年以来的次高值。房地产的持续强劲表现依旧是支撑经济趋稳和钢材市场价格的最为关键因素。

现货市场,上海热轧板卷主流市场价格高位盘整。1500mm普碳钢卷报价4250-4280/吨。昨唐山、昌黎普方坯出厂结3680/吨(+20)。 期货市场,期货主力合约HC1805延续上行趋势,夜盘阶段震荡上行,期价面临前期高点阻力位置,防范冲高回落走势。

综合来看,热轧卷周产量维持稳定,下游需求持续好于市场预期,伴随时间推移建材季节性淡季到来,供需矛盾或逐渐积累中。

期价回落调整之后再次大幅上行,或再初级3950一线但须提防遇阻回落走势,操作上剩余多单仓位可继续酌情减仓,轻仓操作,严格止损。

(孔政)

煤焦

现货市场,京唐港澳煤1580/吨、山西煤1730/吨,甘其毛都蒙煤1090/吨;焦炭港口价格继续上调,天津港准一焦2125/吨(+50),邢台准一出厂价2100/吨,唐山二级焦到厂价2125/吨。

中央第二批环境保护督查组进驻内蒙古。66日,中央第二批环境保护督查组对内蒙古自治区开展“回头看”工作动员会在呼和浩特市召开,督查组进驻时间为1个月。

近期中央环保组陆续进驻各省,关注是否有较严厉的区域性停、限产政策出台,盘面震荡或偏强走势,暂时观望。

(李岩)

动力煤

66日,随着第一批中央环境保护督察“回头看”正式启动,煤炭供应缩减主产地煤价较为坚挺,北方港口价格持续上涨,下游客户当前高价抵触情绪有所增强。截止65日,纽卡斯尔动力煤现货价112.41美元/(+0.34);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价667/();京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓672/()66日,6大发电集团日均耗煤量69.27万吨/(+3.19);秦皇岛港库存611万吨(+58)6大发电集团煤炭库存1260万吨(-8);秦皇岛港铁路调入量68.8万吨(+5.6),港口卸车量8622(+652),路到车量8657(+487)。锚地船舶数88(+7),预到船舶数19(+4)。新华社:美媒说中方提议采购美农业能源产品,前提是美放弃关税威胁。报道援引知情人士的话说,中方向美方代表团陈述了中国企业购买更多美国大豆、玉米、天然气、原油、煤炭等农产品和能源产品的一揽子计划,中美官员估计这份采购计划在第一年的价值接近700亿美元。陕西、内蒙古多家煤矿、煤场停产整改,煤炭产能大幅缩减。据榆林煤炭交易中心市场调研:陕西榆阳区杭来湾煤矿为配合环保检查暂停生产,截止目前榆阳区累计5家煤矿暂停生产。

随着夏季用煤消费旺季临近,电厂补库意愿较强,预计近期走势震荡偏强,轻仓持多。

(甘宏亮)

天胶

央行昨日开展MLF操作4630亿元,无逆回购操作,对冲到期后MLF余额新增2035亿,超额续作MLF,投放中长期流动性呵护年中资金面。

现货方面,昨日泰国原料胶水价格下跌0.5泰铢至46.5,杯胶价格持平于37.5。国产胶、保税区美金胶和混合胶继续小幅下跌,其中山东市场人民币泰混现货报价10850/吨,马混现货报价在10800/吨。

期货方面,受到整个工业品延续涨势的带动,天胶1809昨日小幅回升,宏观货币层面仍偏向正向支撑,胶价短期存反弹可能。

建议投资者持低位多单暂持,控制好仓位。

(王海峰)

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