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道通早报(5月8日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/5/8      浏览:720次

 道通早报

日期:201858

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

意大利极右翼党派五星运动的领导人呼吁78日再次大选。分析人士称,若7月重新选举,意大利政府前景不明朗的时间又将延长两个月,市场将受打击。

美国白宫发言人称,中国国务院副总理刘鹤将于下周访美,与美国经贸官员继续进行经贸磋商。“我们致力于达成我们认为对各方都有利的结果。”

 

【国内宏观基本面信息】

中国商务部专栏文章称,中美双边贸易存在不平衡,是由双方的经济结构、产业竞争力和国际分工决定的,是市场运行的结果。中国从不刻意追求贸易顺差。解决中美贸易不平衡问题,需要双方共同努力。

2  4月中国外储3.1249万亿美元,市场预期3.131万亿美元,环比减少180亿美元。截至今年1月末,外储12个月连涨,创16个月新高,但2月外储下降270亿美元。

3 中国监管机构正在起草金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得中国央行颁发的金融控股公司牌照,持牌经营,并满足资本充足率要求。

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【当日重要公布数据】

10:30   中国4月贸易帐(人民币)    预期1506.0亿人民币 前值-297.8亿人民币 

10:30   中国4月贸易帐(美元)  预期275亿美元  前值-49.8亿美元

10:30   中国4月出口年率(按人民币计)  预期-0.4%   前值-9.8%  

10:30   中国4月出口年率(按美元计)    预期7.0%    前值-2.7%  

10:30   中国4月进口年率(按人民币计)  预期9.9%    前值5.9%   

10:30   中国4月进口年率(按美元计)    预期15.8%   前值14.4%

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元收涨于92.5上方。欧美股市延续反弹。美股金融与工业板块领涨。但能源板块回落使得主要股指涨幅收窄。美国总统特朗普表示将在周二宣布有关伊朗核协议的决定后,油价回吐盘中涨幅导致能源板块回落。特朗普下周末512日之前将决定是否放弃该协议。如果美国退出伊朗核协议,则将导致重新对伊朗实施经济制裁,使其原油出口受到阻碍、并降低全球原油供应量。投资者仍在关注中美贸易关系的最新发展。欧股收涨,因投资者消化了更多的财报,并将资金转向能源行业。纽约原油上涨1.01美元,收于70.73美元/桶。但在美国总统特朗普表示将在周二下午宣布有关伊朗核协议的决定后,电子交易盘中的油价回落。美豆收跌,跟随豆粕走低,交易商称,因巴西现货价走软,多头结清头寸也对市场施压。豆油略收高,受助于油粕套利交易。豆粕下挫,因巴西现货大豆走软,缓解对阿根廷供应不足的担忧。阿根廷是全球最大的豆粕供应国。巴西一咨询机构预计,巴西17-18年度大豆产量预计为1.192亿吨,高于该机构4月预计的1.19亿吨。美豆出口检测当周数据为53.667万吨,在市场预估的38-65万吨之间。市场仍担心美豆出口需求,上周美中两国官员进行的贸易磋商没有达成重大协议。盘后美农周度植物生长报告显示,美豆种植率为15%,高于预期的14%;去年同期为13%5年均值为13%。框架如前,二季度豆类延续整固回撤修正。市场等待中美贸易摩擦在首轮磋商后的后续消息。天气因素也是影响美豆播种的因素之一。南美方面雷亚尔贬值有利巴西出口。国内现货到岸集中,季节性压制现货市场。

粕考虑时空匹配的布多过程;短看季节性低探,宜灵活。

(范适安)

谷物饮料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下跌逾1%,交易商称因大豆与小麦走低带来的外溢压力,且预报显示天气将改善,缓解了对美国播种被推迟的担忧。

    美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至53日当周,美国玉米出口检验量为1,916,461吨,高于预期。

    美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至201856日当周,美国玉米种植率为39%,分析师平均预期为37%,此前一周为17%,去年同期为45%,五年均值为44%

    多头结清头寸,此前美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的周度持仓报告显示,截止51日当周,大型投机客增持CBOT玉米期货及期权净多头头寸68,648手,至220,874手。

    CBOT报告,有2465月玉米期货合约交割。

    大连玉米昨日继续震荡反弹,1901合约领涨,国储拍卖继续压制现货价格,为应对贸易战,政府继续通过政策积极扩大大豆播种面积,这将继续抑制东北地区玉米播种面积,利多玉米新作合约。

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌,跟随豆粕走低,交易商解释称,因巴西现货价格走软,多头结清头寸也对市场施压。豆粕下挫,因巴西现货大豆价格走弱,缓解对阿根廷供应不足的担忧。阿根廷是全球最大的豆粕供应国。

    巴西咨询机构AgRural周一预计,巴西2017/18年度大豆产量预计为1.192亿吨,高于4月预估的1.19亿吨。

    美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至201853日当周,美国大豆出口检验量为533,667吨,市场预估区间为38-65万吨,前一周修正后为692,037吨,初值为679,379吨。

    市场仍担心美国大豆出口需求,上周美中两国官员进行的贸易磋商没有达成重大协议。

    收盘后,美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中称,截至201856日当周,美国大豆种植率为15%,高于预期的14%,前一周为5%,去年同期为13%,五年均值为13%

     大连豆粕夜盘震荡走低,巴西大豆增产压力利空市场,但预计下跌空间有限,中美贸易谈判极不乐观,市场关注510日美农供需报告,报告将首次发布2018/19年度供需平衡表。 

大连玉米操作上仍维持长多思路,1901合约低位多单继续持有,逢低继续策略性买入1901合约。

大连豆粕操作上建议豆粕1901合约低位基础仓持有,短线低吸高平。

菜粕夜盘跟随豆粕震荡走低,后期菜籽将开始逐步收获上市,短期菜粕料将震荡寻底,操作上建议低位基础单继续持有,设好防守。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权跟随豆粕期货标的合约波动,主力合约1809合约平值看涨期权下移至M1809-C-3100,隐含波动率上升至22.24%,权利金小幅下跌,平值看跌期权M1809-P-3100,隐含波动率上升至20.38,权利金价格小幅上涨,预计中美贸易谈判存在较大不确定性,对大豆豆粕市场影响持续,大连豆粕期权波动率仍将维持高位。

操作上建议买入持有豆粕虚值看涨看跌期权。

棉花

隔夜ICE期棉近跌远涨,7月合约跌91点,收报85.99美分。关注德州天气因素。

郑棉反弹,1月反弹强于9月合约,1-9价差扩大至700元以上,二者无风险套利成本在880元附近。1月合约均线指标偏好。主力合约运行在15725元附近,1月合约运行在16495元。交易所仓单继续增加,截止2日交易所仓单6889张,有效预报2335张,折货37万吨。仓单数量创郑棉上市高点

储备棉成交率较之前提高,现货价格止跌,信息网3128B价格在15465元。

长期郑棉看涨是市场主流观点,主要逻辑是18/19年度属于后抛储时代,国内增产有限的背景下,供需缺口需要进口弥补。短期走势震荡偏弱,主要逻辑商品棉库存大;交易所仓单太大,实盘压力大。

盘面远月合约强劲也紧扣长线看涨逻辑。

操作上,短线强弱参考ICE走势。长线关注远月低吸机会。关注510USDA报告。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

晨会要点:

1、供给端。中钢协数据显示,4月中旬中钢协会员企业粗钢日均产量191.12万吨,旬环比增1.88%,连续4旬上升,仅低于20178月中旬的191.71万吨。在高利润的刺激下,钢厂尽量保持高负荷生产。中天5-1期计划量,螺纹7折(上期7折),线材和盘螺6折(上期8折);永钢5-1期计划量,螺纹8折(上期5.5折),线材和盘螺6折(上期6折);沙钢对螺纹5月份计划量不打折。不过,近期环保限产范围扩大,市场资源补充依然较为缓慢,部分规格出现短缺,对市场形成一定支撑。

2、需求端。上周钢价大幅冲高之后,终端拿货积极性有所下降。全国钢材库存继续下降,不过受假期因素影响,降幅有所趋缓。今年螺纹钢社会库存从3月中旬的1080万吨降至目前的700万吨左右,周库存降幅持续处于高位,下游需求集中释放,力度较强。据我们4月下旬调研的山东、河北地区,目前需求较好,厂内库存处于低位,供需压力并不明显。由于今年需求启动较迟,预计5月中上旬终端需求仍会维持在较高水平。

3、成本与利润。节后焦炭、铁矿价格小幅上涨,在钢价大涨的带动下,钢企盈利大幅回升,已高于年初的利润水平。

4、宏观政策面。本周开始宏观经济数据将陆续公布:58日,海关总署将公布4月进出口数据;510日,国家统计局将公布4CPIPPI数据;511日,央行将公布4M1M2、社会融资规模及新增人民币贷款等数据;515日,国家统计局将公布4月固定资产投资、房地产投资等各项数据,这些数据将对市场预期产生较大影响。

5、综上,短期螺纹供需格局依然较好,供给端在高利润的刺激下有望继续攀升,不过环保限产的阶段性影响不容忽视,而需求仍维持在较高水平,接下来需要关注南方雨季对需求的影响程度。

短期螺纹趋于高位整理,重点关注近期的宏观经济数据对市场预期带来的变化。

(朱小虎)

铁矿石

7日,进口矿市场表现一般,钢厂按需采购,整体活跃度不佳。干散货海运市场小幅下跌。青岛港61%PB465/吨,跌7/吨;河北方坯(Q235) 3610/吨,跌20/吨。巴西至中国海运费18.4美元/吨,平(15-18万吨);西澳至中国海运费7.6美元/吨,跌0.1美元/吨(15-18万吨)。全国主港铁矿累计成交52.5万吨,较上一个工作日(+22.09%),上周平均成交量63.33万吨;成交笔数35(上一个工作日30笔);其中钢厂成交占91.43%。品种方面,高品粉矿成交29.2万吨,占55.62%;低品粉矿12.2万吨,占23.24%;块矿11.1万吨,占21.14%Mysteel调研247家钢厂数据显示,本周预计6座高炉复产,0座高炉检修,净增日均铁水产能1.42万吨。

5月份下游需求集中释放,且钢厂吨钢毛利润维持高位,短期矿价或延续反弹走势,短线偏多操作,做好防守。

(甘宏亮)

热轧卷

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格平稳运行,1500mm普碳钢卷主流报价4180-4220/吨。唐山、昌黎普方坯出厂结3600,下跌10/吨。

4月份,共计销售各类挖掘机械产品26561,同比涨幅达84.5%。在去年高基数的基础上,今年以来挖掘机销量保持高增长态势。春季之后房地产市场回暖明显,加之棚户区改造、租赁住房建设等,工程机械市场需求有望在5月份延续高增长态势。

期货市场,热轧卷主力合约HC1810昨日夜盘盘整,目前期价在缺口上方徘徊震荡,近期现货市场价格有所趋弱,期价大概率将延续调整走势回补缺口,关注回补缺口之后期价能否再次企稳。

综合来看,目前行情处于库存持续降库但库存绝对值亦处于近年来高位,期货价格处于高位,但同时期货贴水现货幅度又较大的矛盾之中。

操作上期价高位反复震荡,逢低买入短线操作,注意控制仓位严格止损。

(孔政)

煤焦

现货市场,焦煤报价下调后暂时企稳,京唐港澳煤1560/吨、山西煤1730/吨,甘其毛都蒙煤1090/吨;焦炭报价上调后持稳,天津港准一焦1875/吨,邢台准一出厂价1700/吨。

近日徐州环保再次升级,据市场消息,徐州有三家焦企维持30%负荷,一家开工率30%,部分进入保温阶段;两家停止出焦;一家推空焦炉。徐州市场供应量由127万吨/月缩减至12万吨/月。

6月份青岛上合峰会期间,限产时间自530日至611日,届时焦企开工率预计受到影响,同时部分区域钢厂被禁止汽运入厂,一些钢厂开始重新平衡煤焦进厂计划,对煤、焦短期有支撑。

短期环保影响令现货市场短期利好集聚,市场对未来涨幅较为乐观,支撑短期期价;但总体来看,焦化厂利润改善令开工率有所回升,供应端补充增强,未来供求矛盾预计不会激化,限产焦价反弹高度,2000点以上不确定性较强。

结合盘面,夜盘焦炭减仓上行,操作上观望或短多。

(李岩)

动力煤

期货价格:57日夜盘,ZC809合约震荡,期价持稳。

现货价格:截止54日,纽卡斯尔动力煤现货价101.35美元/吨,跌0.12美元/吨;秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价597/吨,涨8/吨;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓602/吨,涨8/吨。

消费需求:截止57日,6大发电集团日均耗煤量69.17万吨/日,升1.47万吨/日。

库存变化:截止57日,秦皇岛港库存512万吨,升2万吨;6大发电集团煤炭库存1338万吨,降3万吨。

煤炭调度:截止57日,秦皇岛港铁路调入量63.8万吨,升0.2万吨,港口吞吐量61.5万吨,降2.6万吨,港口卸车量7897车,降105车,铁路到车量8070车,降311车。锚地船舶数49艘,降3艘,预到船舶数9艘,平。

基本分析:现货市场价格走强,消费需求好于去年同期。港口库存小幅上升,电厂库存小幅下降。秦皇岛锚地船舶和预到船舶总量维持高位运行,动力煤需求较好。动力煤价格短期受消费需求提升支撑,中期承压煤炭企业先进产能释放。

行情判断:ZC1809合约期价短期或延续反弹。

操作建议:短线偏多操作。

(甘宏亮)

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