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道通早报(4月10日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/4/10      浏览:794次

 道通早报

日期:2018410

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

美国国会预算办公室:美国预算赤字到2020年料将超过1万亿美元,将比此前所预料的提前两年时间到来,特朗普批准的减税和增加开支对长期经济增长的支持作用几乎微乎其微。耶伦对美国的赤字表示担忧,指出国会在错误的时间通过税改是美国政府财政状况不佳的主因。

贸易战担忧消退推动道指一度涨400点,此后FBI突袭特朗普私人律师办公室,美股高位回落

 

【国内宏观基本面信息】

李克强会见联合国秘书长:贸易战损害世界人民共同利益

外交部发言人耿爽在例行记者会中表示,这次中美经贸冲突是由美方一手挑起的,责任完全在美方。美方一边挥舞贸易制裁的大棒,一边口口声声说愿意谈判,我不知道美方这出戏演给谁看。当前情况下中美双方不可能就贸易问题进行任何谈判。

国务院下发《关于全面推进金融业综合统计工作的意见》,资管新规渐行渐近。

中国人保披露AIPO招股书,据保守估计募资将超过百亿元,或成2018A股融资规模最大的金融机构。其拟发行股数上限45.99亿股,将创近八年规模新高,以及A股总发行规模第八大。

 

【当日重要公布数据】

09:30 中国召开2018年博鳌亚洲论坛年会      

18:00   美国3NFIB小型企业信心指数   预期107 前值107.6  

20:30   美国3月核心生产者物价指数年率  预期2.6%    前值2.5%   

20:30   美国3月核心生产者物价指数月率  预期0.2%    前值0.2%   

20:30   美国3月生产者物价指数年率  预期2.9%    前值2.8%   

20:30   美国3月生产者物价指数月率  预期0.1%    前值0.2%   

22:00   美国2月批发库存月率终值    预期0.6%    前值1.1%   

 

可能公布

中国3月新增人民币贷款  预期12000亿人民币  前值8393亿人民币  

中国3月社会融资规模        预期19000亿人民币  前值11700亿人民币 

中国3M0货币供应年率 预期7.8%    前值13.5%  

中国3M1货币供应年率 预期9.2%    前值8.5%   

中国3M2货币供应年率 预期8.9%    前值8.8%

 

【证券指数期现货思路】

9日是清明假期后首个交易日,股指开盘阶段快速下探后逐渐震荡回升,并维持在平盘附近窄幅震荡,截至收盘,沪指收报3138.29点,涨0.23%,成交额1772亿。深成指收报10653.38点,跌0.29%,成交额2596亿。创业板收报1841.65点,涨0.26%,成交额934亿。两市成交量继续萎缩,投资者情绪仍较为谨慎,不过沪深股通加码资金介入,合计净流入33.85亿元。

市场运行上,行业板块涨跌各半。博鳌亚洲论坛开幕的影响逐渐显现,海南板块大幅走高,延续2月份以来的强势;预计周三习近平主席将公布一系列改革开放重要举措,港口船舶物流等板块提前反映,此外,软件服务、通讯及安防亦表现积极。有色、钢铁及塑料则在大宗商品市场的带动下走高;保险券商亦迎来小幅回升,银行则延续相对低迷的表现。而受到中美贸易冲突出现缓和迹象,贵金属、农牧饲渔板块迎来调整;此外,家电、园林工程、环保工程领跌市场。

目前,当前主要指数的技术形态并不太乐观,在中美贸易冲突的利空因素仍需消化的背景下,需要控制仓位,减少交易频率。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

谷物饲料

CBOT玉米期货周一上涨,受小麦和大豆期货上涨势头带动。投资者担心美国中西部种植带部分地区降雪可能令播种延迟,给市场带来进一步支撑。盘后,美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至48日当周,美国玉米种植率为2%,去年同期为3%,五年均值为2%

美国农业部将于410日美国中部时间中午12点发布4月份供需报告。分析师平均预计2017/18年度美国玉米期末库存为21.9亿蒲式耳,高于政府3月份预测的21.27亿蒲式耳。但是,美国玉米库存增加的影响可能被全球玉米库存下滑所抵消。预计将继续下调阿根廷和巴西玉米产量预估。中国继续努力减少国内库存,可能使得全球玉米库存进一步减少,低于2亿吨。分析师们平均预计全球玉米期末库存为1.97亿吨,比3月份的预测低200万吨。

大连玉米昨日冲高回落,中国对美进口农产品采取贸易反制措施引发忧虑,玉米开盘后一度大幅冲高,但尾盘收低,因抛储正式落地,46日中国国家粮油交易中心发布的声明称,中国国家粮油交易中心将在412日到13日期间竞价销售700万吨玉米库存。 412日政府将在辽宁、黑龙江、吉林和内蒙古竞价销售380万吨玉米。413日将在黑龙江竞价销售311万吨玉米。目前期货价格经过前期调整或已经接近底部区域。

大豆期货周一上涨,交易商称,因技术性买盘及达成新的出口交易。 美国政府官员淡化同中国贸易战的威胁,令大豆期货盘初获得支撑。 但中国外交部周一表示,贸易摩擦是由美国引起,在目前局势下不可能与美方就贸易问题进行磋商。 美国农业部报告,民间出口商向未具名目的地销售了23.25万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。 不过,美国农业部也报告,最近一周出口检验美国大豆37.394万吨,低于市场预估区间。 在美国农业部周二发布月度供需报告前,路透访查的分析师预计,美国政府将上调2017/18年度大豆结转库存预估。 分析师还预计,美国农业部将上调巴西大豆产量预估,下调阿根廷预估。

大连豆粕夜盘继续高位震荡,美中贸易战阴云始终笼罩在大豆市场,对美豆利空,对国内利多,内强外弱格局延续。

大连玉米操作上仍维持前期思路,1809合约在1700-1750点分批逢低买入,低位多单持有,合理控制仓位。

大连豆粕操作上建议18091901合约低位基础仓持有,逢回调可继续买入。 

菜粕跟随豆粕继续高位震荡,操作上建议低位多单继续持有,设好防守。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权跟随豆粕期货标的合约波动,主力合约1809合约平值看涨期权上升至M1809-C-3300,隐含波动率继续上升至20.31,权利金小幅回落,平值看跌期权M1809-P-3300,隐含波动率小幅下降,权利金价格小幅下跌,预计中美贸易战仍存在较大不确定性,对大豆市场影响持续,豆粕波动率仍将维持高位。

操作上建议持有豆粕看涨期权多头,可选择买入性价比较高的虚值看跌期权。

棉花

上周五中国对美棉增收25%的关税,ICE期棉大跌,但二季度天气因素也不容忽视,ICE期棉在假期期间止跌走高,5月合约价格在82美分附近。
郑棉弱势震荡,成交量小幅回升,9月价格在15200元附近。抛储资源中新疆棉数量逐渐萎缩,不足1万吨,储备棉成交有所回升,储备棉与商品棉价差在100元附近。郑州交易所仓单继续上升至37万吨,实盘压力大。进入二季度,成为完全的棉花消费季和新季度棉花种植季,天气因素和下游纱线生产利润及纱布库存都成为影响盘面的重要因素。棉花/纺织增值税的降低,有利于企业。宏观方面中美贸易战挥之不去。
长期郑棉看涨是市场主流观点,主要逻辑是18/19年度属于后抛储时代,国内增产有限的背景下,供需缺口需要进口弥补。短期走势震荡偏弱,主要逻辑商品棉库存比同期高120万吨,同比增幅50%;抛储落地;交易所仓单大,实盘压力大。

操作上,中美贸易战导致盘面不确定提高,短线波动加剧,强弱参考ICE走势。长线关注15100元附近的低吸机会。

 (苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

铁矿石

昨日进口矿现货基本持稳,多数商家报价积极,部分商家对主流货品依旧存有一定的挺价意愿;钢厂有按需补库操作,但是集中大量采购的情况较为少见;成交方面,主流中高品粉矿为市场成交主体,低品粉矿的价格开始坚挺,成交情况一般;主流块矿和球团矿表现不尽人意,市场采购意愿不强;唐山港PB452、超特粉275,山东港PB440

矿山动态:英美资源在巴西的铁矿石业务将暂停90天,以检修管道:英美资源集团表示,旗下位于巴西的Minas-Rio矿的铁矿石开采和运输将暂停90天,以遵照当局发出的检修要求,对之前已经发生两次泄露的一条管道进行检查。

钢铁市场步入4月旺季,市场需求有所好转,供需边际改善,价格震荡反弹;矿石压力依然明显,供需面处于黑色产业链中较弱的一环,短期受钢铁端下游需求释放和钢厂高炉复产带动,有一定的补库需求,但力度有限。

震荡思路对待,注意钢矿之间的联动。

(杨俊林)

热轧卷

现货市场,昨日上海热轧板卷市场小幅上涨,,1500mm普碳钢卷主流报价3870-3900/吨。今日钢坯市场价格上涨20/吨,现普碳坯价格在3410/吨。

  期货市场,主力合约HC1810合约昨日触底回升,期价一改前期调整走势,再次发力上行。夜盘阶段,期价延续昨日白盘走势,目前接近前期反弹高点3558

  综合来看,金融市场对贸易战反应较为温和,黑色市场节后首次探底回升。螺纹及热卷库存持续降库,期价上涨持续性还需要看需求端的持续性。

操作上近期行情震荡反复,伴随着反弹空间和时间的推移,期价突破前期高点之后,中期布局空单节点临近,注意控制仓位。

(孔政)

煤焦

晨会要点:

焦炭低位震荡走势,等待条件积累,有阶段性反弹需求。

1、现货市场供求有望好转,库存预计结束持续攀升状态,进入去库存阶段。一方面钢厂复产,焦炭需求有转旺趋势;另一方面,焦化厂亏损100/吨,部分焦企有限产计划,焦炭供应难有同幅度增加。

24月份库存偏高仍将制约现货价格。截止上周,焦化厂焦炭库存97.45万吨,钢厂焦炭库存480.73万吨,焦炭港口库存365.53万吨,整体库存压力仍旧过大,预计至少要1个月时间才能消耗。5月起库存压力料有减轻,价格有反弹基础。

对比现货情况,期价已经反映之前的偏空预期以及4月份库存压力偏大的情况,因此继续向下的空间有限,不过反弹仍需等待条件的积累:首先是焦企开工率,上周仍维持小幅攀升的状态,如限产大面积发生,则焦炭价格反弹将有主动性;其次是终端需求,相对来看如终端需求放量,焦炭处于跟涨螺纹的低位。

目前来看,反弹条件仍需酝酿,昨日终端需求有放量迹象,焦炭跟随反弹,不过持续性仍需继续观望;

结合盘面来看,焦炭昨日放量收阴线,夜盘反弹但持仓缩减,结合外围贸易战等不稳定因素的考虑,操作上谨慎看涨,可等待条件进一步明朗。

(李岩)

动力煤

期货价格:49日夜盘,郑煤1805合约期价小幅上涨。

现货价格:截止46日,纽卡斯尔动力煤现货价92.43美元/吨,下跌0.19美元/吨;截止48日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价585/吨,下跌6/吨;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓590/吨,下跌6/吨。

消费需求:截止49日,6大发电集团日均耗煤量63.58万吨/日,下降2.1万吨/日;

库存变化:截止49日,秦皇岛港库存665万吨,上升11万吨;6大发电集团煤炭库存1386万吨,下降45万吨。

基本分析:目前现货价格仍继续走弱,消费需求维持去年同期水平。港口库存略有下降,电厂库存大幅下降,但处于历史相对高位。短期关注工业企业生产恢复消费需求提升和大秦线检修对价格的支撑。中期关注煤炭企业先进产能释放带来的供给压力。

行情判断:ZC1809合约震荡偏弱,空单轻仓持有(5%仓位)

(甘宏亮)

橡胶

央行周一进行100亿元7天逆回购操作,当日有400亿逆回购到期,净回笼300亿。资金面整体宽松,Shibor多数下跌。财政部:一季度全国财政收入运行持续向好,全国一般公共预算收入同比增长13.6%;全国税收收入同比增长17.3%,比去年同期加快2.6个百分点。

行业方面,云南西双版纳天然橡胶产区已经陆续开割,当地胶厂已做好收胶准备,不过,受到沪胶暴跌拖累,原料收购价低迷,胶水收购价在8.5-8.6 /公斤,胶块收购价在 8 /公斤。

现货方面,昨日泰国原料胶水下跌1泰铢至44泰铢,杯胶价格持平于34泰铢。国产胶、保税区美金胶窄幅调整,混合胶有小幅上涨,山东人民币混合胶市场报价小涨50-100/吨。马混现货10200/吨,泰混现货报价10200-10300/

期货方面,昨日整个工业品小幅反弹,天胶1809亦小幅上涨,不过跟随反弹的力度偏小,仍属于被动跟随,从基本面来看,尽管胶价下跌的动能已经有一定的衰竭,但是仍缺乏足够的反弹诱因,且胶价仍处于跌势压制。

建议空单宜轻持,暂以短线交易为主或观望。

(王海峰)

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