您现在的位置:首页 >> 早报 >> 正文
道通早报(4月4日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/4/4      浏览:720次

 道通早报

日期:201844

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   美国公布了对中国产品征收关税的清单建议。清单涉及航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业,包含大约1300个独立关税项目。建议对清单上中国产品征收额外25%的关税,以弥补美国在科技领域所遭遇的损失。

2   美联储John Williams被任命为纽约联储下一任主席。纽约联储主席被视为是美联储中影响力第三高的职位,仅次于美联储主席和副主席。

3   高盛认为,“恐慌指数”的上扬和实际波动率的增加,都是由于较低流动性造成的市场脆弱表现;而更高的波动预期和更低的风险需求,会改变2018年的投资逻辑;是时候开始对冲、为最糟糕的情况做好准备了。

4   欧元区3月制造业PMI终值 56.6,符合预期;但较之前水平整体下降,其中法国3月制造业PMI创一年新低,意大利3月制造业PMI也为8个月来最低。

 

【国内宏观基本面信息】

1   48日至11日,博鳌亚洲论坛2018年年会将在海南登场。国家主席习近平将应邀出席。中国将在博鳌论坛上宣布新的改革和开放措施。

2   央行研究所所长孙国峰等在2号工作论文中称,从长期看,由于较低的自然利率,货币当局可以将负利率政策纳入正常的货币政策工具箱,可以采用大幅度的负利率政策来应对通缩型衰退。

3   中国驻美大使称,一旦美方公布301调查对华加征关税产品的清单,中方将回击,以同样的规模、金额和强度。

4   市场曾传刘士余调任湖北、广西、贵州等地行政长官。财经称,鉴于高层对其治下的证监会这两年的表现相对满意,最终仍会大概率继续留任。留任既是高层对其能力的肯定,也符合市场多数人的期待。

 

【当日重要公布数据】

09:45   中国3月财新服务业采购经理人指数    预期54.5    54.2   

09:45   中国3月财新综合采购经理人指数  前值53.3   

17:00   欧元区2月失业率    预期8.5%    前值8.6%   

17:00   欧元区3月核心消费者物价指数年率初值    预期1.1%    前值1.0%   

17:00   欧元区3月消费者物价指数年率初值    预期1.4%    前值1.2%   

20:15   美国3ADP就业人数变化 预期20.5 前值23.5

21:45   美国3Markit服务业采购经理人指数终值 预期54.3    前值54.1   

21:45   美国3Markit综合采购经理人指数终值   前值54.3   

22:00   美国3ISM非制造业指数 预期59.0    前值59.5   

22:00   美国2月耐用品订单月率终值  前值3.1%   

22:00   美国2月工厂订单月率    预期1.7%    前值-1.4%  

22:00   美国2月耐用品订单月率终值(除运输外)  前值1.2%

 

【证券指数期现货思路】

3A股主要指数跳空低开,全天维持低位弱势震荡。沪指以及深市三大指数尾盘均有所回升,创业板在下探1850点后回升,跌幅收窄至1.46%,截至收盘,沪指收报3136.63点,跌0.84%,成交额1897亿。深成指收报10754.29点,跌0.91%,成交额2933亿。创业板收报1872.47点,跌1.46%,成交额1084亿。

市场运行上,行业板块总体表现疲弱。贸易争端继续对农产品价格带来提振,亦带动农牧饲渔板块震荡上行;船舶制造、公用事业、石油行业板块涨幅居前,但中石油中石化双双回落,前者跌幅2.09%。前期表现活跃的电子、软件、安防等科技类板块迎来调整,此外,钢铁、煤炭、地产、水泥等板块全天表现低迷,跌幅均超1%。银行股及保险股继续羸弱表现,工商银行继周三跌逾2%后再度回落1.34%,逼近去年12月以来的低点。

当前中美贸易战忧虑加剧。市场交易情绪多变,在总体利空的环境下一些受制裁行业的国家扶持又利好某些板块,反复多变使使得市场赚钱效应减少,交易参与情绪不高,而蓝筹股持续低迷,市场增量资金不足,很难有明确的可操作方向,市场将在明天迎来假期,短线仍将维持震荡整理的格局,指数下行空间较为有限,但个股分化依然激烈。

 

【国债期现货思路】

3日国债期货临近午间跳水,午后延续弱势,收创近两周新低。国债期货主力合约T1806收盘报93.470,较上日结算价跌0.21%5年期国债期货主力合约TF1806收盘报96.830,较上日结算价跌0.11%

基本面上,财政部通知,411日招标发行450亿元3年期和450亿元7年期国债,创出单期国债最大发行规模,一级市场供给压力倍增压制债市。  央行周二连续八日暂停公开市场操作,当日亦无逆回购到期。月初市场资金面无忧,预计央行将保持资金净回笼操作,随着净回笼累积效应显现,叠加财政收税影响,月中资金面料重新收紧。

当前中美贸易摩擦升级,带来政策的变量,暂时观望。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元窄震于90部位。欧美股市美强欧弱。美股科技股经历前日大幅下挫之后反弹,道指收盘上涨389点。持续震荡已成为股市的一个特征,投资者继续关注市场的波动性。尽管美股4月开局不利,但通常股市在4月表现强劲。特朗普一再抨击亚马逊(AMZN)公司,有媒体称他正在寻找打击这家公司的方法,使市场继续为这家线上零售商感到担忧。国际贸易局势是市场关注的另一个焦点,一些人士认为,特朗普政府激化了与中国的紧张贸易关系,是在玩一场“冒险游戏”。欧股科技股遭到抛售,收盘下滑。纽约原油上涨0.5美元,报63.51美元桶。盘中依然承压,因中美贸易紧张情绪升级。美豆偏于反弹,得益于技术性买盘和小麦期货大幅走高带来的外溢效应。下游粕、油跟涨。中美两国发生贸易战的担忧给大豆价格带来阻碍,此前全球最大进口国——中国宣布对包括猪肉和乙醇在内的128种美国商品征收更高关税。FCStone预计,巴西大豆产量料为1.159亿吨,较3月预估上调2.7%。该公司还称,巴西17-18年度出口料为6950万吨,上一年度为6815万吨。框架如前,美豆在消化农户种植意向利多后转为震荡,中美贸易摩擦对豆类的影响持续存在,这压制美豆。未来市场贸易将更多偏向南美。国内现货面更关注南美贸易季的展开及物流节奏。

粕基础多持;短看偏震荡的低吸高平模式。“清明”假期中长建议不变。

(范适安)

棉花

ICE期棉收涨,5月合约最新价格82.02美分,西德州棉农期待出现更多降雨。郑棉弱势震荡,9月最新价格15190元。43日储备棉轮出销售资源30000.473吨,实际成交16246.717吨,成交率54.15%。平均成交价格14155/吨(较前一日下跌24/吨);折3128价格15398/吨(较前一日下跌66/吨)。进入二季度,成为完全的棉花消费季和新季度棉花种植季,天气因素和下游纱线生产利润及纱布库存都成为影响盘面的重要因素。棉花/纺织增值税的降低,有利于企业。宏观方面中美贸易战挥之不去。长期郑棉看涨是市场主流观点,主要逻辑是18/19年度属于后抛储时代,国内增产有限的背景下,供需缺口需要进口弥补。短期走势震荡偏弱,主要逻辑商品棉库存比同期高120万吨,同比增幅50%;抛储落地;交易所仓单太大,实盘压力大。

操作上,短线观望为主,强弱参考ICE走势。长线关注15100元附近的低吸机会。

 (苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹1810围绕3350一线反复震荡。现货市场报价早盘持稳,成交量出现明显回落,部分商家为求出货,报价小幅松动。普氏62%铁矿石价格指数报63.8美元,下跌1.6美元;唐山普碳方坯价格下跌20元,含税出厂价3410/吨。

按照要求,各省应于今年331日前完成本地区PPP项目库集中清理工作。据统计,至今年41日,管理库清库项目合计609个,涉及投资额6114.39亿元;储备清单清库项目总数1798个,涉及总投资1.78万亿元。其中,新疆多地暂停PPP项目建设,湖南八成左右项目退库,而江苏已停止无收益性质的增量PPP项目。

找钢网本周库存数据:建材全国统计仓库库存量796.6万吨,环比上周减少49.3万吨,下降5.8%。本周钢厂库存较上周下降3.1%,钢厂库存压力有所缓解。

    综合来看,钢价大幅反弹后,高位成交不畅,商家继续拉涨积极性不足,短期行情趋于震荡。

今天是清明假期前最后一个交易日,短线操作或观望,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货市场成交表现较弱,成交价格小幅下跌5/吨左右;钢厂方面询盘表现一般,心态较为保守,依然按需补库;市场成交:日照港:杨迪粉390、罗布河粉320、卡粉575/577;青岛港:超特粉280、惠安科技粉420;京唐港:PB570、卡粉573Fe64.9%)。

市场价格:唐山钢坯下降20/度,报收于3410/吨;普式62%铁矿石指数下跌1.6美元/吨,报收于63.8美元/吨;

矿石来看,供需基本面依然较为疲弱,供应压力较大,钢厂依然低库存运转,属于黑色链中较弱的一环和反弹行情中的被动跟随品种。

建议震荡思路对待,空仓过节,关注终端需求的释放情况和库存去化速度。

(杨俊林)

热轧卷

现货市场,今日上海热轧板卷市场价格盘整运行,1500mm普碳钢卷报价3820-3850/吨。唐山、昌黎普方坯出厂下跌20/吨,现普碳坯价格在3410/吨。找钢网库存数据显示,热卷库存212.7万吨,环比上周减少15.3万吨,下降6.7%

期货市场,HC1805合约延续低位震荡徘徊,昨日盘中一度小幅下挫,但夜盘阶段小幅上行收回。目前期价依旧处于反弹上行周期,围绕3700上下震荡运行。主力合约临近换月,注意换月操作。

综合来看,近期需求端逐步释放,螺纹及热卷库存持续降库,此前市场预期的需求姗姗来迟,期货行情自本周开始反弹上行,现货价格亦稳步上涨。上涨持续性还需要看需求端的持续性。

操作上近期行情震荡反复,期价节前或维持平稳走势,注意控制仓位轻仓过节。

(孔政)

煤焦

现货市场,焦煤需求疲软,价格有承压迹象,主焦煤价格暂时持稳,唐港山西煤1790/吨,甘其毛都库提价1150/吨;焦炭价格弱稳,部分地区有限产保价计划,天津港准一焦1975/吨,邢台准一焦出厂价1750/吨,唐山二级焦到厂价1785/吨。

基本面,焦煤产量将逐步恢复,且面临优质产能释放的长期供应压力,焦煤库存预计持续回升,且在偏长时间内持续受到库存压制,目前的价格反弹属基差修复性质。焦炭市场受环保常态化的影响,产出仍然受限,供求预计逐步好转,但短期仍受到高库存的压制,去库存是目前的主要任务,压制价格低位震荡,限制反弹空间。黑色产业链来看,目前终端需求状况及螺纹库存下滑进度决定整体价格强弱走势,需关注。

结合盘面,焦煤、焦炭反弹承压,延续震荡走势,观望为主,空仓过节。

(李岩)

动力煤

期货价格:43日夜盘,郑煤1805合约低开高走,期价小幅上涨。

现货价格:截止329日,纽卡斯尔动力煤现货价90.68美元/吨,下跌0.04美元/吨;截止42日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价597/吨,下跌10/吨;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓602/吨,下跌10/吨。

消费需求:截止43日,6大发电集团日均耗煤量62.84万吨/日,下降2.56万吨/日;

库存变化:截止43日,秦皇岛港库存659万吨,上升5万吨;6大发电集团煤炭库存1400万吨,下降69万吨。

煤炭调度:截止43日,秦皇岛港铁路调入量64.7万吨,上升2.9万吨,港口吞吐量59.7万吨,下降2.1万吨,港口卸车量8117车,上升358车,铁路到车量7963车,上升464车。锚地船舶数22艘,上升6艘,预到船舶数7艘,下降4艘。

行业新闻:47日大秦线开始检修,环渤海港口煤炭调入量将减少。47日至51日,大秦线将进行为期25天的春季集中检修,而丰沙大、北同蒲以及迁曹线也将同步进行检修。 检修期间,每天上午停电维修3-4个小时。届时,大秦线日均进车将由正常情况下的125万吨降至105-110万吨;其中,流向环渤海港口的煤车预计每天减少1500车。

基本分析:短期关注工业企业生产恢复消费需求提升和动力煤进口限制政策对价格的支撑。中期关注煤炭企业先进产能释放带来的供给压力。港口库存略有下降,电厂库存上升趋缓,但处于历史相对高位。目前现货价格仍继续走弱,消费需求维持去年同期水平,港口供给充足。

行情预判:期价走势偏震荡,短线交易。

(甘宏亮)

橡胶

美国贸易代表办公室(USTR):根据301调查,发布建议对中国产品征收关税的清单,商品清单覆盖1300种商品种类,其中包括航空航天、信息技术、通信、机器人和机械。昨日,银行间市场资金面延续宽松,货币市场利率多数下跌。

行业方面,截至43日,青岛保税区橡胶库存较319日下降7.3%22.65万吨,减少近1.8万吨,天然胶、合成胶库存均有下滑。 1-2月,中国轮胎累积出口90.09万吨,同比增长11.3%327日,印度商工部发布公告,决定应印度汽车轮胎制造商协会申请,对进口自中国的卡客车轮胎(印方参考海关税号为4011.20)发起反补贴调查。

现货方面,昨日泰国原料胶水价格小幅上涨0.5泰铢至45,杯胶价格下跌0.5泰铢至34。国产胶小涨,保税区美金胶持稳,混合胶小幅下跌,其中山东人民币混合胶市场报价下跌100/吨。马混现货10100-10200/吨,泰混现货报价10200-10250/吨。

期货方面,昨日天胶主力1809维持低位弱势震荡的局面,当前宏观面多空交织,行业层面压力仍然沉重,不过期价下跌至低位以及库存去化的预期致使胶价继续下跌也存在一定难度,考虑到胶价整体受到跌势压制。

建议空单轻持,加强短线交易。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。