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道通早报(2月8日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/2/8      浏览:1036次

道通早报

日期:201828

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   美国政府面临再次关门可能的前夕,周三参议院宣布了一项为期两年的预算协议,以避免政府再次关门。但两年预算协议能否在众议院通过,还存在很多变数。

2   美联储“三号人物”、纽约联储主席称,本周股市大跌对金融市场参与者来说是大事件,但这对央行官员来说根本不是什么了不得的。达拉斯联储主席称股市调整是健康的,圣路易斯联储主席称本周是最预料之中的抛售。

欧洲央行管理委员会委员、奥地利央行行长表示,美国财政部故意向美元施加下行压力,希望让美元保持低位。

 

【国内宏观基本面信息】

李克强主持国常会,指出,要继续把国企作为重中之重,进一步推动降杠杆。支持股权投资机构参与市场化债转股,加强市场化债转股实施机构力量,规范引导市场化债转股项目提高质量,推动已签订的债转股协议金额尽早落实。

证监会相关负责人表示,强化对上市公司的一线监管,上市公司必须按照相关法律法规,真实准确完整地披露相关信息。对上市公司披露信息作假等违法违规行为,监管部门将一查到底,切实保护投资者的合法权益。

中国1月外汇储备环比增加215亿美元至31615亿美元,较此前市场预期的31700亿美元略低。

 

【当日重要公布数据】

10:00   中国1月贸易帐(按人民币计)    预期3220.00亿人民币    前值3619.76亿人民币   

10:00   中国1月出口年率(按人民币计)  预期1.3%    前值7.4%   

10:00   中国1月进口年率(按人民币计)  预期5.0%    前值0.9%   

11:00   中国1月贸易帐(按美元计)  预期547.0亿美元    前值546.9亿美元   

11:00   中国1月出口年率(按美元计)    预期11.3%   前值10.9%  

11:00   中国1月进口年率(按美元计)    预期11.2%   前值4.5%   

16:00   中国1月实际外商直接投资年率    预期    -9.2%  

16:00   中国1月实际外商直接投资年率(YTD 前值7.9%   

20:00   英国2月央行利率决议    预期0.50%   前值0.50%  

20:00   英国2月央行资产购买规模    预期4350亿英镑 前值4350亿英镑

21:30   美国上周初请失业金人数  预期23.3 前值23.0

21:30   美国至127日当周续请失业金人数   预期194.0    前值195.3

 

【证券指数期现货思路】

7日证券市场指数高开低走。截至收盘,沪指收报3309.26点,再创逾一个月新低,跌1.82%,成交额2953亿。深成指收报10246.97点,跌1.26%,成交额2313亿。创业板收报1616.40点,涨1.14%,成交额636亿。

股市早盘高开上冲,10:30之后市场抛压涌出,引发市场快速跳水,盘中波动大幅增加。随着上证指数的回落,将2018年的涨幅全部跌回,再加上国际股市大幅波动,市场恐慌情绪大幅增加,私募基金等谨慎操作,加速减仓股票。

央行连续第十天暂停公开市场操作,净回笼1000亿元

短期市场释放恐慌情绪,观望。

 

【国债期现货思路】

8日国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报96.035,下跌0.01%,国债期货T1803收报92.090,下跌0.04%

央行未进行公开市场操作,当日净回笼资金1000亿,银行间7天回购利率上涨0.13bp2.7143,资金面较宽松。资管新规过渡期可能延长半年至2019年底(1.5+0.5),下发时间尚不明确,但争取“两会前后”的说法较为普遍。此前新浪称《指导意见》的正式文件最快或于本月下发,并且过渡期不会延长。在正式文件下发前,过渡期是否延长将使市场犹豫监管力度是否放松。

受股市动荡带动避险需求以及资金面较宽松,支撑国债期货;资管新规过渡期是否延长以及本周将发布进出口、CPIPPI数据使市场有所观望。总体来看,国债期货震荡,看空但少持仓。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元反弹至90.5下方。欧美股市窄震至反弹。美国10年期国债收益率攀升,使美股受到压力。道指盘中一度上涨逾380点,但收盘小幅下跌。美国参议院领袖达成开支协议使政府避免关门危机。美股近来暴跌的部分原因是国债收益率攀升以及通胀抬头迹象,并且美股在整个2017年及20181月份斩获巨大涨幅之后,回撤修正也是正常。美国参议院周三宣布已达成一项为期两年的预算协议,以解决已持续数月的有关政府支出水平的僵局。欧股抛售潮暂告一段落 报复性反弹劲升逾2%。纽约原油(WTI)下跌1.60美元,收于61.79美元/桶。美国原油库存连续第二周上涨,令油价承压。美豆收跌,盘中走势震荡,在美农业部周四公布月度供需报告前交易商结清头寸。市场还在权衡对阿根廷种植带干旱天气的担忧,因预报称未来几天将有降雨。下游粕强油弱。因有消息称头号豆粕出口国阿根廷的卡车司机罢工。分析师预计,美农业部将在月度供需报告中上调17-18年度美豆结转库存预估。对巴西大豆在1.1亿吨的基础上微幅上调产量,阿根廷大豆产量预估可能从5600万吨调降至5340万吨。一方面,因本季美豆质量稍逊,巴西出口对美豆份额有所挤占,另一方面,看阿根廷大豆减产,能冲抵多少全球供应增幅部分。框架如前,美豆延续9.5-10元波动,南美天气引导市场小节奏波动,看美农数据有否意外。现在巴西基本定产,变量在阿根廷产量,3月报告时,阿根廷产量的预估值才会趋于准确。

粕少量基础多持,短看偏震荡的低吸高平节奏,有部位就做否则观。

 (范适安)

谷物饲料

    宏观面:

美股暴跌后剧烈波动,因美联储2月会议声明偏鹰派,市场对通胀和加息的预期上升,1月的非农数据进一步强化了这一预期。美股持续上涨已经达到9年,尽管经济复苏明显,但已经积蓄了很大的泡沫,后期有可能快速挤出泡沫,但实体经济以及金融系统保持稳健,不会出现08年的大危机。美元短期反弹不利于高估值的风险资产,原油和有色金属大幅下挫。但对于农产品来说,若出现恐慌性下跌仍可策略性买入,因通胀预期进一步上升,对农产品长期利多。

大豆:

1、关注美农2月供需报告

接受《华尔街日报》访问的分析师预期,美国2017-18年度大豆年末库存为4.92亿蒲式耳,预估区间介于4.55-5.40亿蒲式耳之间,美国农业部(USDA1月预估为4.7亿蒲式耳。  2017-18年度美国玉米年末存料为24.67亿蒲式耳,USDA 1月预估为24.77亿蒲式耳;平均预期全球2017-18年度大豆年末库存为9,860万吨,预估区间介于9,700万吨至1.005亿吨不等,美国农业部1月预估为9,860万吨。全球2017-18年度玉米年末库存料为2.043亿吨,USDA 1月预估为2.066亿吨;预期巴西2017-18年度大豆产量料为1.114亿吨,预估区间介于1.11-1.13亿吨之间,美国农业部1月预估为1.10亿吨;玉米产量料为9,350万吨,预估区间介于8,710-9,500万吨,美国农业部1月预估为9,500万吨。预期阿根廷2017-18年度大豆产量料为5,380万吨,低于美国农业部1月预估的5,600万吨,预估区间介于5,100-5,600万吨;

2、关注南美天气

未来7天阿根廷中部地区几乎没有降雨,气温时而高于正常水平。这将令大豆作物承压。这一情况应密切关注。

巴西南部天气有利于大豆生长。未来七天,巴西中部地区每日偶有零星阵雨及雷暴,将干扰收割。

3、国内情况:

港口大豆库存继续维持高位,截至26日,港口大豆库存为674万吨,上周末681万吨;上周,全国压榨量回落至184万吨;大豆未如期入库(GMO证书、掺杂率)、库存压力等因素仍将制约油厂压榨量,且下周(7周)即为春节,油厂多放假停机,致压榨量大幅下降。油厂大豆库存小幅下降29万吨至423万吨。油厂开机率低于预期,叠加备货需求,豆粕库存减少3.6万吨至86.5万吨,东北广东广西略增,其余地区小幅下降。上周3-9月基差合同成交大幅放量,未执行合同量增64万至529万吨。本周起油厂开机率料逐渐下滑,但需求也将陆续放缓,库存压力缓解有限。春节前后供应料维持较为充足态势,暂维持窄幅区间震荡思路,关注后期大豆到港及库存情况。

玉米在春节备货需求的支持下,节前玉米系期货仍将偏强。低位多单可继续持有。

   大连豆粕整体以盘升走势为主,可进行期权牛市价差套利交易,买低执行价的看涨期权,卖出高执行价的看涨期权。

(李金元)

续上页

展望和策略:

    美豆继续震荡偏强走势,美元弱势加上对阿根廷干旱的担忧,基金大量净空单出现回补。短期豆粕继续被动跟涨,国内豆粕涨幅有限。

玉米:

近期商务部发布公告,决定对原产于美国的进口高粱进行反倾销和反补贴立案调查。作为数量最大的玉米替代品,进口高粱数量下降情况下,将一定程度上利好明年玉米市场。

 

棉花

ICE期棉弱势震荡,跌破60日均线,3月合约收76.04美分。周二国内股市继续大跌,商品市场未明显跟随股市走势,郑棉弱势震荡,成交低迷,5月最新价格15050元。截止21日,新疆加工量495万吨,疆棉大幅增产。12月棉花工业库存66万吨,上月70.46万吨,纺企补库清淡,3月后中国开始抛储,新花叠加储备棉,供应增加,预期抛储前后郑棉以寻底为主。盘面上,郑棉K线压于均线下方,技术偏弱,长线国储去库存及内外棉低价差等因素利多郑棉。

关注郑棉15000关口支撑,操作上,观望为主。8日公布USDA供需报告。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续在3900上方震荡。目前终端需求已经停滞,现货市场处于休市状态,报价总体持稳。普氏62%铁矿石价格指数报77.5美元,上涨1.5美元;唐山普碳钢坯春节期间(2.7-2.21)执行锁价政策,含税锁定价为3610/吨。

工信部表示,力争2018年提前完成“十三五”钢铁去产能1.5亿吨的上限目标,严禁以任何名义新增钢铁产能,严防地条钢死灰复燃,对不同地区新建电炉项目在产能置换政策上给予适当倾斜,鼓励小型电炉企业联合重组和接收过剩地区转移产能,发展先进水平的电炉企业。

找钢网本周库存数据:建材社会库存445.39万吨,较上周增加56.61万吨,环比上升14.56%;热卷社会库存163.1万吨,较上周增加7.83万吨,环比上升5.04%

综合来看,当前螺纹钢社会库存增速加快,不过仍明显低于去年同期水平。钢厂订单组织顺畅,挺价意愿较强。

节前钢价维持稳中偏强走势,操作上逢低短多或观望。

(朱小虎)

铁矿石

    临近春节,市场需求逐渐停滞,价格平稳为主;唐山部分普碳钢坯资源执行春节期间锁价政策,含税锁定价为3610/吨,较上日下跌30/吨,锁定日从27日至221日(正月初六);普式62%铁矿石指数上涨1.5美元/吨,报收于77.5美元/吨。

    铁矿石市场延续低位震荡态势,短期供需面弱于钢铁,1805合约在下方500-510区域获得支撑后跟随钢铁低位反弹,但缺乏驱动因素,力度和趋势性有限,区间震荡思路对待,一季度需要更多关注澳、巴的天气及供应情况及节后钢厂在复产预期下的补库情况。

铁矿石市场延续低位震荡态势,区间震荡思路对待

(杨俊林)

热轧

    现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格稳定,1500mm普碳钢卷主流报价4060-4120/吨,与昨日持平。天津市场热卷主流报价1500mm普卷包承资源约在4040/吨。原料方面,唐山本地部分钢厂出厂价锁价3610/吨。

据找钢网数据,热卷本周统计社会库存163.1万吨,较上周增加7.83万吨,环比上升5.04%。受春节因素影响,全国多地库存增长,增幅较上周有所扩大。

    综合来看,热轧卷节前市场价格稳定,市场关注焦点在于节后采暖季结束后的复产预期及实际产量增加情况。近期热轧卷走势强于螺纹钢,卷螺差大幅走强。

操作上,热轧卷多单可继续持有,轻仓过节,但行情震荡反复注意控制仓位,严格止损。

(孔政)

动力煤

27日夜盘,郑煤1805合约期价震荡走弱。26日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价745/吨,持平;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓750/吨,持平;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价825/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价825/吨,持平。截止27日,6大发电集团日均耗煤量76万吨/日,下降4.33万吨/日;秦皇岛港库存625万吨,下降5万吨;6大发电集团煤炭库存841万吨,下降16万吨。近期,山东省国土资源工作会议在部署2018年工作时,重点指出,要严把新增产能用地和用矿关口;及时注销关闭矿山的采矿许可证;原则上不再审批新建煤矿、地下开采非煤矿山项目。2月份动力煤消费需求有一定的季节性和政策预期压力,但目前现货供求关系仍偏紧,预期切实转换为现实压力仍有一定的时间。总体来看,郑煤1805合约期价将延续期货向现货靠拢的基差收敛路径,但后续节奏上可能有所反复。

操作上,中线观望,短线观望,关注640/吨一线支撑。

(甘宏亮)

天胶

央行昨日不开展公开市场操作,当日有1000亿逆回购到期,自然净回笼1000亿,自125日实施普惠金融定向降准起至本周三,央行已连续10日未开展公开市场操作,累计净回笼13700亿元,资金面整体维持宽松格局,货币市场利率变动不大。

行业方面,据了解,受年底临近影响,国内已有部分轮胎企业进入停产状态。厂家出口和配套市场表现相对稳定,内销市场逐步进入销售尾期。据泰国消息,为了提高橡胶在全球市场的价格,在1-3月间泰国将橡胶出口量减少24万吨,马来西亚减少2万吨,印度尼西亚减少9.5万吨。

现货方面,昨日泰国原料胶水和杯胶分别持稳于4536.5。美金胶报价盘整,且报盘稀少,国产胶小幅上涨,混合胶报价小幅下跌,其中,山东市场人民币混合胶报价稀少,零星报盘重心下跌50-100/吨。马混现货10750-10900/吨,泰混现货10850-11000/吨。合成胶方面,丁二烯原料报价盘整,丁苯胶报价有小幅下调。

期货方面,天胶1805昨日弱势盘整,在12500的支撑处获得短暂支撑,不过整体仍处于跌势,近期1805较现货升水幅度持续收窄(尽管升水仍不低),对期价的压制作用也有所减弱,此外,近几日全球股市、原油等市场下跌较多,对胶价起到一定的拖累作用。

建议空单轻持,控制好仓位,短期胶价仍可能有所反复,可适当增加短线交易。

(王海峰)

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