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道通早报(2月2日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/2/2      浏览:352次

道通早报

日期:201822

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

特朗普首次国情咨文:全篇仅一次提到中国。未有预期中更具针对性的措施。要求国会产生一份“至少1.5万亿美元”的基础设施投资法案,呼吁停止移民签证抽签转用“择优”制度等等。

当地时间31日本周三,美联储货币政策会议决定,保持1.25%-1.50%的联邦基金目标利率区间不变,符合市场预期。

   会后公布的美联储声明预计,今年美国通胀将会上升。媒体认为,这给今年3月联储会议加息做了铺垫。市场预计的今年3月美联储加息几率明显上升

3   美国1ADP就业人数增加23.4万,大幅好于预期的18.5万。如果熟练劳动力供应能够持续满足企业缺口,那么2018年有望成为连续第八个创造200万以上就业的年份。

欧元区1CPI同比初值1.3%,超过了市场预期的1.2%,其中“贡献”最大的是能源价格,上涨2.1%。值得注意的是,目前油价和欧元都在走高,这让市场更难以琢磨欧洲央行退出量化宽松政策的步伐

 

【国内宏观基本面信息】

习近平强调,要深化供给侧改革,加快发展先进制造业,推动互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合,推动资源要素向实体经济集聚、政策措施向实体经济倾斜、工作力量向实体经济加强。

中国1月官方制造业PMI 51.3,小幅下滑0.3个百分点;非制造业PMI 55.3。统计局解读称,制造业继续保持稳步扩张走势,受春节临近等因素影响,消费对经济增长拉动明显。

3   证监会:今年将要坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战,加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设,坚决守住不发生系统性风险的底线;改革发行上市制度,努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度;加快多层次资本市场体系建设,继续深化新三板改革,促进区域性股权市场规范发展,大力发展创业投资、天使投资。

 

【当日重要公布数据】

美联储公布利率决议,并发表货币政策声明                 

03:00   美国1月美联储利率决议  前值1.25%-1.50% 预期1.25%-1.50% 公布1.25%-1.50%

09:45   中国1月财新制造业采购经理人指数        前值51.5    预期51.5   

17:00   欧元区1月制造业采购经理人指数终值      前值59.6    预期59.6   

21:30   美国上周初请失业金人数      前值23.6 预期23.3

21:30   美国至120日当周续请失业金人数       前值192.5    预期193.7   

21:30   美国第四季度非农单位劳动力成本终值  前值1.0%    预期-0.2%  

21:30   美国第四季度非农生产力终值      前值1.1%    预期3.0%   

22:45   美国1Markit制造业采购经理人指数终值     前值55.5    预期55.5   

23:00   美国1ISM制造业指数      前值58.6    预期59.7   

23:00   美国12月营建支出月率       前值0.4%    预期0.8%

 

【证券指数期现货思路】

31日指数继续回落,现货市场出现大面积跌停,两市2700逾只股票下跌。市场早盘低开,沪指跌幅在尾盘有所收敛,深市指数则持续走弱,截至收盘,沪指收报3480.83点,跌0.21%,成交额2427亿。深成指收报11159.68点,跌1.06%,成交额2514亿。创业板收报1735.06点,跌2.66%,成交额686亿。

盘面上,行业板块跌多涨少,银行和保险等金融权重股强力拉升,奋力护盘。中农工交建全线上涨,仅有张家港、吴江及上海银行回落;四大险企走高,此外,前期调整的白马家电及酿酒板块回升,亦为市场带来些许支撑,反观通讯、环保、软件、航天航空、电子元件跌幅居前。 

当日的行情源于多家上市公司业绩剧烈变脸,由预盈变为预亏。令市场情绪受到明显抑制,多头看涨情绪有所减弱。实际上,最近两行三会的频繁监管通知,已经给予了市场相对的警示,当证券市场去杠杆明显运作的时候,强监管可能打破原有的资金路径,夸张性的市场业绩陈述泡沫也可能被戳破,蓝筹和中小板的差别就在于此,目前出现了一个清洗归元的阶段,操作上主板指数整体总体趋势强于其它,中小创指数只是偶发尖峰反弹,前期我们一直建议重蓝筹指数,操作轻仓,思路也是基于此

 

【国债期现货思路】

31日国债期货小幅收高。10年期国债期货主力T1803上涨0.13%,收报91.940元,5年期国债期货主力TF1803上涨0.02%,收报95.915元现券方面,银行间10年期国债现券下跌0.76bp,报3.9292%5年期国债现券上涨1bp,报3.8533%

央行考虑到金融机构有序动用“临时准备金动用安排(CRA)”和月末财政支出可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,当日为连续第六日不开展公开市场操作。有2100亿逆回购到期,自然净回笼2100亿。银行间市场资金面延续宽松,隔夜资金价格上涨。银存间质押式回购利率多数下行,shibor涨跌不一。

如前两天评论,鉴于短期资金面尚且宽松,消息面较为平淡,市场短暂企稳,但对反弹空间不宜期望过高。资金面助力市场企稳是短期的,中长格局依旧谨慎偏空,操作上轻仓,短线或直接观望待机即可。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元收跌于88.5上方,投资者回归逢高抛售美元的默认操作,削减之前涨幅,市场等待周五将公布的1月份非农就业数据。欧美股市涨跌不一。美股投资者继续关注财报与国债收益率。苹果公司将在周四收盘后公布财报。周四美国10年期国债收益率一度突破2.79%30年期国债收益率突破3%,令美股市场承压。第四季度劳动生产率不仅低于预期,并且跌到0%以下,这在理论上预示着通胀率将会提高。欧股大多收跌。纽约原油(WTI)上涨1.07美元,收于65.08美元/桶。此前高盛集团称原油市场可能已接近供需平衡,并预测今年下半年布伦特原油将达到80美元/桶。美豆第二日收跌,因美豆出口销售疲软和预报南美作物天气改善。粕、油跟随下跌。天气预报称,在2月中旬以前,遭受干旱侵袭的阿根廷气温将下降,且迎来降雨。此外,预计巴西天气将转干,令因降雨而暂停的收割加速。美出口销售报告显示,当周美出口净销售35.9万吨,低于市场预估的60-100万吨区间下沿,创市场年度低点。豆粕出口销售净增47.48万吨,高于市场预估的15-35万吨。布宜若斯艾丽斯谷物交易所周四将阿根廷大豆产量预估从5400万吨下修至5100万吨。报告称,大量作物处于关键的单产形成期,但正受不利天气影响。巴西贸易部数据显示,该国1月大豆出口量为156.3万吨,高于上年同期的91万吨。框架如前,美豆延续9.5-10元区间波动。之前南美天气影响价格触及10元一带,但在南美豆定产前,市场驱动因素更多受天气预报左右。连盘随之波动。

粕少量基础多持,短按区间模式对待,有部位就做否则观。

 (范适安)

谷物饲料

宏观面:

美元指数继续在89附近低位震荡。21日美联储议息会议决议符合市场预期,按兵不动,货币声明偏鹰派,对通胀持乐观态度。3月份加息概率大,美元可能从低位反弹。2月初耶伦任期届满后,鲍威尔将正式担任美联储主席,从鲍威尔的风格看,他很有可能会延续耶伦谨慎、渐进式的加息节奏,大幅改变的可能性较低。但由于非美国家经济延续复苏态势,以及对美国双赤字的担忧。美元反弹后仍将走弱。美元弱势仍将利多商品。通胀预期将进一步上升,对农产品带来利多。

大豆:

1、继续关注南美天气

阿根廷主要种植地区的干燥天气持续,点燃了市场对该国大豆产量的担忧。天气预报称,预计阿根廷主要大豆种植区未来10日至两周降雨不多。截至124日的一周,阿根廷2017/18年度大豆播种进度为98.9%,(约20万公顷还未播种)

本周巴西大豆主产区预计多雨,大豆收获可能受阻。巴西大豆主产区的雷暴及降雨可能制约大豆收获进度,并推迟部分地区的冬季玉米播种工作。但此次降雨将会较为温和。降雨估计不会影响到大豆质量或者造成大豆歉收。截至上周结束,巴西大豆收割工作已经完成3.8%,高于一周前的 0.8%,低于去年同期的4.3%。 作为对比,过去五年同期的平均收获进度为2.9%

2、美豆出口销售继续落后于同期水平

据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2018125日的一周, 2017/18年度美国大豆出口检验总量为33,379,877吨,上年同期 38,830,662吨,同比减少14.0%,上周是同比减少13.2%,两周前是同比减少14.1%

3、国内情况:

港口大豆库存继续维持高位,截至130日,港口大豆库存为695万吨,上周末686万吨;上周国内豆粕现货周度均价下跌,美豆期价上涨未对国内豆粕现货形成有效提振,因国内大豆到港量庞大、工厂开工率高涨、豆粕库存压力大部分工厂催提货情况明显、令终端市场年前备货态度谨慎,行情难以出现走高;不过,在盘面持续走高支撑以及年前有预期备货情况下,豆粕行情大多时间维持平稳。上周豆粕库存继续增加,截止128日国内主要地区豆粕库存90.25,较前一周增加约3.26万吨。豆油库存小幅下降,但仍处于历史高位,节前备货接近尾声,部分地区油厂库存压力依旧较大,限制反弹空间。

展望和策略:

    美豆继续偏强走势,美元弱势加上对阿根廷干旱的担忧,基金大量净空单有可能出现回补。

玉米:

 目前玉米市场收购热情消退,东北部分贸易商由囤货转为出货,导致近期玉米系期货高位回落,但在恶劣天气影响运输以及春节备货需求的支持下,短期玉米系期货仍存较强支撑。

玉米预计1760-1785点存在较强支撑,若价格超跌可逐步逢低买入。

短期豆粕继续被动跟涨,因人民币升值以及库存增加,国内豆粕涨幅受限。预计以盘升走势为主,可进行期权牛市价差套利交易,买低执行价的看涨期权,卖出高执行价的看涨期权。

    菜粕:关注南方雨雪冰冻天气对菜籽的影响,逢低尝试买入菜粕。

(李金元)

棉花

美元收跌,美棉签约数据好,提振ICE期棉,隔夜ICE期棉盘中上涨收盘回落,K线呈长上影线收于40日均线下方,3月合约报78.29美分。据USDA最新数据,125日当周,2017/18年度美棉净签约7.09万吨,环比增5.44万吨,同比减0.51万吨,签约数量占出口预估(1USDA)86%,高于五年均值8个百分点;装运7.21万吨,环比增1.55万吨,同比减0.97万吨,装运进度32%,低于5年均值4个百分点。郑棉15500遇阻,跟跌,5月最新价格15180元。截止118日,新疆加工量485万吨,中国棉花信息网有望将新疆产量上调至499万吨。12月棉花工业库存66万吨,上月70.46万吨,纺企补库清淡,3月后中国开始抛储,近期新棉销售压力存在,长期国储库存明显降低。盘面上,ICE期棉强劲时郑棉尚未大幅跟涨,郑棉期价15500元附近遇阻,随着ICE期棉走弱,郑棉走弱的概率加大,但考虑国储去库存及内外棉低价差等因素,郑棉深跌较难。

回调目标暂看15000元附近,操作上短空参与。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘冲高回落,夜盘再次拉升。沙钢2月上旬出厂价格平推,符合市场预期,市场价格小幅上调,全天终端采购量仍处于低位。普氏62%铁矿石价格指数报72.7美元,下跌0.4美元;唐山普碳钢坯价格上涨20/吨,现含税出厂价3610/吨。

上海钢联本周库存数据公布:螺纹钢社会库存518.19万吨,上升69.93万吨;厂内库存201.18万吨,上升21.33万吨。

河北省大气办有关负责人表示,近期关于河北省采暖季钢铁限产结束时间延长的报道为不实消息,河北省将严格按照《2017-2018秋冬季大气污染治理攻坚行动方案》的有关规定,对有关行业实施错峰生产。

综合来看,春节前后部分钢厂高炉检修,计划量有所折扣。

目前螺纹钢库存仍明显低于去年同期水平,市场对于节后供应预期依然偏紧,操作上逢低短多为主。

(朱小虎)

铁矿石

    昨日进口矿报价基本持稳,山东及唐山区域PB粉主流报价530/吨,挺价意愿较强;部分钢厂虽仍有节前补库计划,但实盘过程中压价依旧较为明显,买卖双方相互博弈。

    曹妃甸:PB525PB610;纽曼块630;混合粉348(稳);超特粉315;麦克粉500;日照港:金步巴480;纽曼粉555;超特粉315

    钢厂经过前段时间补库后,铁矿石库存均有不同程度的上升,增幅明显,节前补库基本结束,矿石缺少驱动,价格表现弱于钢铁。

延续低位弱势震荡,其表现会受到钢铁端的影响和带动,参考区间 70-75 美元/吨,关注下方500-510区域支撑。

(杨俊林)

动力煤

21日夜盘,郑煤1805合约期价上涨。131日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价759/吨,上涨4/吨;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓764/吨,上涨4/吨;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价825/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价825/吨,持平。截止131日,6大发电集团日均耗煤量83.71万吨/日,上升1.21万吨/日;秦皇岛港库存665万吨,下降7万吨;6大发电集团煤炭库存866万吨,下降32万吨。2017年全国规模以上煤企原煤产量34.45亿吨,同比增长3.2%。其中,12月份产量3.15亿吨,同比增长1.1%。全年全国铁路发运煤炭21.55亿吨,同比增加2.53亿吨,增长13.3%。主要港口发运煤炭7.27亿吨,同比增长12.9%2月份动力煤消费需求有一定的季节性和政策预期压力,但目前现货供求关系仍偏紧,预期切实转换为现实压力仍有一定的时间。因此,郑煤1805合约期价震荡偏强,延续期货向现货基差收敛路径,但后续节奏上可能有所反复。

操作上,中线观望,短线低吸高平。

(甘宏亮)

天胶

宏观货币方面,央行昨日不开展公开市场操作,当日有800亿逆回购到期,自然净回笼800亿,资金面延续宽松,货币市场利率多数下行。中国1月财新制造业PMI51.5,与上月持平,预期为51.5,显示企业生产经营活动继续小幅改善。财政部、发改委依法处理个别会计师事务所和发债企业涉及地方政府违法违规举债担保问题。

行业方面, 1月份卓创监测的半钢轮胎生产企业月均开工率为69.56%,较上月上涨2.3%,与去年同期相比上涨14.39%。卓创资讯监测数据显示本月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工率为66.67%,较上月开工下滑0.09个百分点。

现货方面,昨日泰国原料胶水上涨0.5泰铢至43,杯胶下跌0.5泰铢至36。国产胶报价稳中小涨,混合胶和美金胶报价小跌,其中,山东市场人民币混合胶报价小跌50-100/吨,马混现货11100/吨,泰混现货11200/吨。从现货市场反映来看,近几日橡胶大跌之后,部分商家有逢低补货意向,但市场报盘冷清,业者低价出货意愿不强,显示出现货盘较期货盘偏强。合成胶方面,原料丁二烯报价延续上涨,山东丁二烯送到在10600-10800/吨,顺丁胶和丁苯胶报价平稳。

期货方面,天胶1805昨日延续跌势,不合理的高升水结构和高库存依旧是驱动下跌的主因,在原料和现货低价的背景下,此次下跌首要冲击的就是高升水结构,进而挤压中间贸易商和主产国的利益。

从走势看,1805期价短线可能有所反复,但整体进入空头跌势,下方12500附近料有较强支撑,建议持空者暂持,偏空思路,控制好仓位。

(王海峰)

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