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道通早报(10月11日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2017/10/11      浏览:336次

 道通早报

日期:20171011

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   加泰罗尼亚地方领导人Puigdemont提议将独立进程暂停几周,寻求与西班牙中央政府对话

2   特朗普表示,他将在未来数周内决定下届美联储主席的人选。现在看来,前美联储理事Kevin Warsh和现任美联储理事Jerome Powell是热门人选。值得注意的是,两人的风格截然相反,这或影响美联储未来的政策走向。

     达拉斯联储主席Kaplan2017FOMC票委):对美联储在未来几次会议上升息,打算持开放态度

因中国和美国前景改善。IMF在今日发布的最新《世界经济展望》报告中宣布上调2017年和2018年全球GDP增速预期,预计2017年和2018年全球GDP分别增长3.6%3.7%,此前预期增长3.5%3.6%

 IMF预计2017年美国经济增速为2.2%,此前预期为2.1%,预计2018年美国经济增速为2.3%,此前预期为2.1%;预计2017年中国经济增速为6.8%,此前预期为6.7%,预计2018年中国经济增速为6.5%,此前预期为6.4%;预计2017年欧元区经济增速为2.1%,此前预期为1.9%,预计2018年欧元区经济增速为1.9%,此前预期为1.7%;预计2017年日本经济增速为1.5%,此前预期为1.3%IMF2017年俄罗斯GDP增速预期上调至1.8%

4   北美自由贸易协定(NAFTA)第四轮谈判将延长两天时间,至1017日。

 

【国内宏观基本面信息】

1   中国国家统计局局长宁吉喆表示,今年经济增长可能好于6.5%,经济稳中向好的趋势没有改变。他还提及,房地产长效机制将适时出台。9月份城镇调查失业率达五年最低。调查失业率为4.83%

2   国务院法制办发布了修订后的《证券发行与承销管理办法》,主要包括四项内容:线下配售至少40%分配给公募基金、社保、养老金;对可转换公司债券等申购方式进行调整,避免大额资金冻结;约束网上投资者获配后又弃购的失信行为;提高承销商管理承销风险能力等。本次修订提高了养老金的配售待遇,规定网上投资者可“零成本”申购可转债,无需缴付申购资金,有望解决此前存在的较大规模资金冻结问题

中期协以发文的形式叫停了期货风险管理子公司与个人开展场外期权业务,风险管理公司应立即开展自查工作并于1015日之前向中期协提交自查报告。

据国调基金相关负责人介绍,国企混改项目是基金下一步投资重点方向,国调基金和北京国调混改投资基金都会参加一些混改项目。

证监会:股市谣言危害大,一旦发现造谣者,必定严惩;证监会长期关注编造和传播谣言的监管方向,严厉打击相关违法行为,以保证资本市场的公开透明,健康发展。

 

【当日重要公布数据】

外围无重要数据

国内可能公布

中国1-9月实际外商直接投资年率  前值-0.2%      

中国9月实际外商直接投资年率    前值9.1%       

中国9月新增人民币贷款  前值10900亿人民币  预期12300亿人民   

中国9月社会融资规模    前值14800亿人民币  预期15727亿人民币 

中国9M0货币供应年率 前值6.5%    预期6.6%   

中国9M1货币供应年率 前值14.0%   预期13.6%  

中国9M2货币供应年率 前值8.9%    预期9.0%

 

【证券指数期现货思路】

10日指数探底回升,截至收盘,上证收报3382.99点,上涨0.26%。深证收报11329.51点,上涨 0.58%。沪深300收报3889.86点,上涨0.2%。中证500收报6705.48点,上涨0.41%。上证50 收报2695.54点,上涨0.13%。创业板收报1917.46点,上涨1.46%。两市合计成交5422亿元,沪市成交量微缩和创业板成交量放大。医疗,医药板块受到国务院最新医改政策的刺激变现强势,煤炭,钢铁,有色等权重股昨日盘中表现低迷。

   资金动向上,资金流入方面,计算机应用板块以24.77亿的资金流入额名列榜首;其次是医疗器械与服务板块,资金流入19.77亿;此外,西药板块、中药板块、传媒服务板块也都相继上榜,资金流出方面,贵重金属板块引领做空,资金流出16.58亿;随后是通信设备板块,资金流出16.09亿;此外,普通有色板块、证券保险板块、钢铁冶炼板块的资金流出额也都相对较多,综合比较后可知,周二全天共有四个板块的资金流入额超过10亿,同时也有6个板块的资金流出额超过了10亿,可见多空双方的力量都十分强大,在激烈碰撞之后,绝大部分的力量进行了相互抵消,所以大盘波动并不是很大。不过需要注意的是,市场中热点在这种激烈碰撞下或有出现转移的可能,故此对于前期涨幅过大的板块与个股,在操作上须加以小心。预计指数方面,短期中小板指数偏强,但很快将回归蓝筹指数。维持指数或经历小冲高-中回落-再冲高的历程观点

 

【国债期现货思路】

10日资金面整体仍紧,债市延续弱势,10年期国债期货主力合约T1712收涨0.03%5年期国债期货主力合约TF1712收跌0.05%。银行间现券收益率小幅上行,10年期国开活跃券170215收益率上行0.30bp4.2230% 10年期国债活跃券170018收益率上行0.38bp3.65%IRS多上行。

  资金面方面,央行周二进行400亿7天逆回购操作,当日400亿逆回购到期,完全对冲到期资金规模。周一央行暂停公开市场操作净回笼资金抵消定向降准的利好,周二虽然重启逆回购操作但是完全对冲公开市场到期资金规模,再次彰显央行中性的货币政策操作态度。资金面整体略有好转但是改善幅度不明显,整体仍维持紧平衡态势。10月是传统的缴税高峰期,税规模或将超过6000亿元,对流动性冲击较大,缴准和外汇占款对流动性影响不大,最终10月资金面的松紧仍将取决于央行操作对于财政存款的对冲幅度;近日央行的操作表明其不愿看到宽松预期扩散,10月的资金面仍面临不小的压力。

  9月实体经济表现仍难言乐观,房地产和汽车两大终端行业的销售数据表现弱于前值,“金九银十”风光不在。虽9月超强的中采PMI,抬高了市场对基本面的预期,但财新PMI的背离也让经济的反弹存疑。资金面略有好转但改善幅度不大,市场对未来货币政策预期出现分歧,观望情绪仍在;债市近期难以走出趋势行情,大概率仍维持横盘震荡状态,维持期债短期偏弱震荡格局的判断。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元收跌于93.5下方。欧美股市涨跌互现。美股收高,道指创历史最高收盘纪录。美环保署正式提议废除奥巴马清洁电力计划。投资者等待即将开始的第三季度财报季。投资者将密切关注美联储官员今天发表的有关货币政策的评论。周三美联储将公布上次货币政策会议纪要。欧股小跌0.01%,英国股市涨0.4%。纽约原油上涨1.34美元,收于50.92美元/桶。石油输出国组织(OPEC)有关原油市场已在恢复平衡方面取得进展的言论、沙特阿拉伯承诺要削减原油出口、以及飓风导致美国原油产量下降,推动原油期货连续两个交易日收高。美豆冲高回落,因技术性卖盘和获利回吐。下游粕强油弱,因基差交易。市场盘初得到支撑,因消息称巴西17-18年产量可能低于16-17年度,在1.06-1.08之间。而上年是1,14亿吨。美豆当周出口数据高于预期,达148.5万吨。之前预估为90-120万吨。民间出口商报告向中国出口销售13.1万吨美豆,17-18年度付运。盘后美农业部周度作物生长报告显示,美豆收割率为36%,低于预期得38%,去年同期为41%5年均值为43%。美豆优良率为61%,前周为60%,上年同期为74%。在美农业部今夜发布10月数据前,分析师预计将小幅上调大豆产量预估,但下调17-18年度大豆结转库存预估。一咨询机构表示,巴西大豆新季种植面积可能较上年增加2.5%,因巴西中南部地区会多种大豆少种玉米。框架如前,随着美豆收割推进,美豆将进入平稳贸易阶段。关注今夜美农业部对美豆的产量数据落定。

粕底多持,短看偏震荡的低吸高平节奏。

(范适安)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收盘持稳或小幅下挫,未理会包括原油在内的商品市场普遍上涨走势。市场继续横盘整理和区间交易,因交易商等待美国农业部(USDA)周二晚些时候发布的周度作物生长报告和周四发布的月度供需报告。  美国农业部报告称,上周美国玉米出口检验量为524,168吨,低于市场预估区间65-85万吨。
  美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至108日当周,美国玉米收割率为22%,低于市场预期的27%,前一周为17%,去年同期为33%,五年均值为37%。当周,美国玉米生长优良率为64%,市场预期为62%,前一周为63%,上年同期为73%
  分析师预计,美国农业部将在月度供需报告中上调美国玉米单产预估,但将下调结转库存预估。
  
国内玉米多空因素交织,国庆节后大连玉米期价大跌是对东北产区全面收割、新玉米上市后供应压力的一次集中释放。但北方快速降温带来的减产预期,以及临储将于本月月底停拍为玉米期价提供一定支撑,目前盘面贴水较多,继续做空风险较大。
  
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二小幅收跌,从盘初升势中回落,交易商解释说,因11月合约攀升至200日移动均线切入位后,出现技术性卖盘和获利回吐。CBOT大豆盘初得到支撑,因有消息称,巴西商品供应总局Conab预计该国2017-18年度大豆产量在1.060-1.082亿吨之间,低于2016-17年度产量的1.14亿吨。
  美国农业部(USDA)周二公布数据显示,截至105日当周,美国大豆出口检验量为148.465万吨,高于市场预估的90-120万吨,前一周修正后为897,017吨,初值为894,250吨。美国农业部周二亦公布,民间出口商报告向中国出口销售13.1万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。在农业部发布周度作物生长报告前,调查的分析师平均预计,上周美国大豆收割完成率为38%
  CBOT收盘后,美国农业部发布每周作物生长报告称,截至108日当周,美国大豆收割率为36%,不及分析师此前平均预期的38%,之前一周为22%,去年同期为41%,五年均值为43%。当周,美国大豆生长优良率在61%,市场预期为60%,之前一周为60%,上年同期为74%
  在美国农业部周四发布月度供需报告前,分析师预计其将上调大豆单产预估,但下调2017-18年度大豆结转库存预估。
  此外,咨询机构Celeres在一份声明中表示,巴西豆农预计在2017-18年度增加大豆种植面积,因中南部地区的农户用大豆取代玉米种植。Celeres表示,巴西2017-18年度大豆种植面积料达到3,470万公顷,较上年增加2.5%,为连续第12年增加。

大连豆粕夜盘跟随美豆震旦,等待周四美农月度报告结果,总体上大供应、大需求的格局持续,豆粕仍将维持区间震荡格局,但短期由于进口节奏原因偏强。

玉米操作上维持长线偏多思路,低位多单少量持有,控制好仓位,逢低分批买入。

大连豆粕操作上建议短线偏多交易。

菜粕继续跟随豆粕期间震荡,操作上建议区间内短线低吸高平交易,不追涨杀跌。

(李金元)

 

大连豆粕期权夜盘跟随豆粕期货区间波动,主力合约1801合约平值看涨期权M1801-C-2800隐含波动率为14.89,保持稳定。周四美农报告或将增加豆粕期权的波动性,操作上建议少量买入1801合约虚值看涨期权。

 

棉花

隔夜ICE期棉冲高回落,主力合约68美分附近震荡,K线呈上影线,等待13USDA供需报告指引。周二郑棉1月合约15000元附近震荡。截止9日,新疆地区棉花加工量59.22万吨,日增量4.58万吨,同比减少1%10日,北疆收购价下调,南疆部分地区收购价格回升。综上,外棉等待供需报告;国内进入新棉定价期,新棉价格坚挺,新疆日上市量高低或将成为影响期价强弱的主要因素之一。

操作上,暂观望。

(苗玲)

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹延续跌势,夜盘探底回升。现货市场报价早盘普遍下调,盘中部分厂商再次降价,全天终端采购量较上一交易日大幅下滑。普氏62%铁矿石价格指数报59.1美元,下跌2.2美元;唐山钢坯价格下跌70元,含税出厂价3500/吨。

1010日,河北省环保厅、邯郸市政府联合召开约谈会,对近期大气污染综合治理攻坚行动专项督察问题突出的武安市、成安县进行了公开约谈。

江苏几家钢厂10月中旬计划量折扣情况出台,中天螺纹钢执行9折计划量(上期为8折),线材和盘螺执行8折计划量(上期为7折);永钢螺纹钢执行9.5折计划量(上期为9折),线材和盘螺不打折(上期不打折),两家钢厂资源投放量环比都有所增加;沙钢对螺纹10月份计划量全折。今天,华东主导钢厂又将出台新一期价格政策,预计平推可能性较大。

    综合来看,各地采暖季限产逐步实施,供需两端面临双降,不过在时间上存在差异,对需求的影响率先体现。

短期螺纹低位震荡,短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

    昨日铁矿石现货市场成交价格存有5-10/吨的下滑空间,种类方面,主流矿品依旧占据主导,非主流铁矿石成交不佳,块矿价格依旧维持高位震荡,价格下滑滞后以粉矿资源;节前商家预期节后市场有一定的补库意愿,但补库高峰迟迟未能显现,受钢厂环保限产政策落实等利空因素影响,多数贸易商存有出货情绪;钢厂方面亦受限产、减产等因素制约,对铁矿石的需求减少,近期以消耗已有铁矿石库存,观望市场价格走势为主。

    价格表现:唐山钢坯下跌70/吨,报收于3500/吨;普式62%铁矿石指数下跌2.2美元/吨,报收于59.1美元/吨,折合盘面价格484/吨,也反映出矿石高基差水平下期现货联袂共同下跌的特征。

    前期铁矿石跌幅较大,合约间价差持续收缩,也反映出价格至相对低位水平,下跌动能逐渐减弱,昨日盘面表现上,成材跌幅远大于矿石跌幅。

铁矿石受供需两端的压制,保持逢高沽空的思路,后期如能在螺卷带动下有较好的反弹依然是不错的机会,重点关注市场终端需求的情况。

(杨俊林)

热轧卷板

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格大幅下跌,1500mm普碳钢卷报价4000-4080/吨左右;天津热轧板卷市场1500mm普碳钢卷报价混乱下行,主流成交4040-4050/吨,前日市场价格上涨过快,下游用户接受度较低,现货市场信心受挫,加之期货市场大跌商家报价大幅走低。

期货主力合约HC1801节后首个交易日冲高回落之后,昨日大幅补跌,报收3850/吨,较昨日收盘下跌157/吨,跌幅3.92%。昨日夜盘阶段期价平开之后小幅下探,之后反弹上行但空间较小,维持大跌之后的震荡走势。前期铁矿石焦煤下跌幅度较大,近期跌幅趋缓,热轧卷螺纹钢则大幅补跌,螺矿比小幅回落,卷螺差无明显变化。

综合来看,秋冬季钢厂将进入实质性减产阶段,供给收缩将逐步成为现实。但下游需求依旧较为弱势,且宏观预期依旧悲观无扭转迹象。

九月初以来的调整或将延续,热轧卷上行压力较大,操作上关注前期低点3740附近支撑力度,但期价即便跌破前低支撑下行空间亦较为有限。因此,继续维持四季报中的震荡策略建议。

(孔政)

动力煤

20171010日夜盘,郑煤1801合约收盘价616.8/吨,上涨6.6/吨,涨幅1.08%。动力煤现货价格持稳。截止109日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价710/吨,持平;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓716/吨,持平;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价785/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价785/吨,持平。截止1010日,6大发电集团日均耗煤量68万吨/日,上升2.9万吨/日;秦皇岛港库存694万吨,上升30万吨;6大发电集团煤炭库存1043万吨,下降3万吨。目前,煤炭现货价格大幅超出国家规定的600/吨红色警戒线,市场对煤炭行业出台抑制煤炭价格政策预期升温,加之火电日耗煤量季节性回落和港口煤炭库存高企,动力煤期货价格承压,但现货价格高位运行对期货价格也有一定的支撑。因此,短期判断动力煤期货价格震荡走弱。

操作上,中线轻仓持空,短线择机高抛低平。

(甘宏亮)

橡胶

宏观货币方面,央行周二进行400亿7天逆回购操作,当日400亿逆回购到期,完全对冲到期资金规模,市场资金面较为平稳,SHIBOR和货币市场利率有涨有跌。IMF上调中美欧日经济增速预期,预计2017年中国经济增6.8%,国家统计局表示今年有望实现高于6.5%目标的经济增速。

行业方面,下游目前多数放假厂家已经复工,近期再度听闻有部分厂家轮胎涨价的消息,而橡胶原料下跌,轮胎成品涨价的现象料不会持续太久,轮胎涨价可能会带动轮胎开工率的提升以及低价下天胶的消耗。

现货方面,昨日泰国原料胶水价格持平于48,杯胶价格下跌0.5泰铢至40.5,国产胶价格小幅上涨,而美金胶、合成胶价格小幅下跌,其中山东市场人民币混合胶报价稳中小跌50-100/吨,大厂马泰混合现货报价11500/吨左右。合成胶方面,丁二烯、丁苯胶和顺丁胶市场继续走弱,报价多有下调。

期货方面,昨日天胶1801再度下探前低后回升,13000附近的支撑继续发挥作用,阶段性的,1801期价受到节前跌势以及整个工业品跌势的压制,不过基本面上存在潜在利多,多空均不敢有大的动作,支持期价暂时保持低位震荡的格局。

建议投资者整体以观望或短线交易为主,耐心等待,关注能否形成有效反弹。

(王海峰)

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