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道通早报(10月10日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2017/10/10      浏览:193次

 道通早报

日期:20171010

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

特朗普政府将在周二开始废除奥巴马总统签署的减少发电厂温室气体排放的政策。

据媒体报道,媒体称,加泰罗尼亚自治区领导人Puigdemont本周二将向当地议会提交“逐步独立”的宣言。加泰罗尼亚部分居民周一(109日)正将其银行账户转移到西班牙其他地区的银行或加泰罗尼亚当地银行在该国其他地区的分支机构,以期在加泰罗尼亚宣布独立的情况下保护其储蓄

媒体:德国关于欧元区未来讨论的立场文件显示,欧元区成员国政府必须将财政责任与财政控制联系在一起。

作为欧元区援助基金,ESM应当将其职责范围拓展至像IMF章程那样——监督成员国风险。

希腊政府批准关于实施市场监管的改革计划。

 

【国内宏观基本面信息】

李克强主持召开国务院常务会议,部署深化医改,称要完善公立医院运行机制,进一步做好异地就医直接结算等

周小川首次定义经济对外开放的“三驾马车”:一是贸易投资对外开放;二是汇率形成机制改革,方向是人民币汇率更多由市场决定,逐步走向合理均衡;三是减少外汇管制,并逐步实现人民币可自由使用或者较高可兑换性。

3  19日,国家统计局将公布前三季度经济数字。与往年不同的是,本次新闻发布会公布的GDP(地区生产总值)有望将研发支出纳入,这与过去研发投入被作为中间成本扣除的情况还不一样。目前的确有一些省市自治区公布了研发支出纳入GDP后的数字。

中国金融时报刊文称,与此前的限购、限贷或者抬高购房门槛等手段相比,变堵为疏标志着供需调节作为市场平衡的根本性手段重回政策框架

银监会审慎局负责人:下一阶段,一方面,银监会将继续按照年初工作部署,稳妥有序推进市场乱象整治工作,完善相关规章制度,进一步遏制资金空转、“脱实向虚”和监管套利;另一方面,积极防范化解各类风险,确保银行业运行稳健、风险可控。

证券日报刊评:监管层下一步可能会在制度上对上市公司购买理财产品进行引导,有望进一步密切上市公司购买理财产品和再融资的关系,将上市公司购买理财产品的行为与上市公司再融资的资格挂钩。

证券日报:多数机构认为,按照季节性贷款投放特征来看,9月份信贷增量规模往往高于8月份,预计规模或超1.1万亿元,M2同比增速或为8.9%。预测三季度国内生产总值(GDP)增速会保持在6.8%左右。

 

【当日重要公布数据】

美国债券市场因“哥伦布日”休市一日,股市、商品、外汇市场照常交易。

可能公布

中国1-9月实际外商直接投资年率  前值-0.2%      

中国9月实际外商直接投资年率    前值9.1%       

中国9月新增人民币贷款  前值10900亿人民币  预期12300亿人民   

中国9月社会融资规模    前值14800亿人民币  预期15727亿人民币 

中国9M0货币供应年率 前值6.5%    预期6.6%   

中国9M1货币供应年率 前值14.0%   预期13.6%  

中国9M2货币供应年率 前值8.9%    预期9.0%

 

【证券指数期现货思路】

    9日指数高开走低,截至收盘,沪指收报3374.38点,涨0.76%,创六周来最大单日涨幅,成交额2274亿。深成指收报11264.27点,涨1.60%,成交额3109亿。创业板收报1889.84点,涨1.22%,成交额874亿。

   数据方面,中国9月财新服务业PMI 50.6,为21个月低位。中国9月财新综合PMI51.4,为三个月低点。

   总体而言,现货A股开盘大幅高开,但随后买盘不足,逐步走低,主要因素是目前市场利率偏高,股市吸引力不强,同时市场预期股市缺乏较大级别上涨行情,导致资金高位追买不足,短期获利资金出局推动股市高开低走。从现货市场银行股的先高后低看,当前蓝筹股仍然是稳定器,小盘股近期活跃度增加,市场投机性情绪有所增加,但一旦指数过度上涨则金融股的压力将使指数维持在一个可接受范围,19大之较前指数无论上下可持续性不强,高位接盘资金不足,一旦回调,力度不小,直至会议召开前后可能有所爬上,指数或经历小冲高-中回落-再冲高的历程

 

【国债期现货思路】

    9日,10年期国债期货主力T1712收跌0.36%,报94.865元,5年期国债期货主力TF1712收跌0.23%,报97.470元。

资金面上,央行公告称,因目前银行体系流动性总量处于较高水平,当日不开展公开市场操作。有1800亿逆回购到期,单日净回笼1800亿元。资金面维持紧平衡,银行间质押回购利率涨跌不一,中长期国债现券收益率均上行。国庆长假后首个交易日大额资金净回笼,抵消了定向降准的利好,期债低开震荡走低。我们维持资金面的波动风险与结构性问题仍将存在的观点。综合来看,债市难觅趋势性方向,中期略偏空。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元于94下方窄震。欧美股市高位波动。美股收跌,纳指结束此前连续9个交易日上涨的行情。医疗保健、工业及金融等板块普遍下滑。道指与纳指一度刷新盘中最高纪录。因哥伦布日休市,美股交易量低于平均水平。上周五公布的非农就业数据受到了飓风艾尔玛与哈维的扭曲。但全周这两大股指涨幅均超过1%。纳指上周五收高,并再创历史新高。投资者还关注朝鲜与美国总统特朗普之间再度爆发的口水战、土耳其逮捕美国领事馆雇员以及西班牙加泰罗尼亚地区独立等政治因素的进展。欧股基本全线收涨,英国富时100指数收跌0.21%。纽约原油上涨29美分,收于49.5 8美元/桶。OPEC秘书长表示该组织及其他产油国可能需要在2018年采取额外措施来帮助原油市场恢复平衡,令油价得到提振。美豆收低,受技术性交易的影响,指标11月合约在遭遇技术阻力后由升转跌。下游粕弱油强,因出脱买粕抛油头寸。因哥伦布日假期,美农业部将推迟至周二发布周度出口检测和作物生长报告。分析师预计,美农业部在周四的月度供需报告中将上调大豆单产至50英亩蒲,上月是49.9英亩蒲;平均预计美豆产量为44.47亿蒲(1.21亿吨),上月数据为44.31亿蒲(1.2亿蒲);平均预期美豆收获面积为8901.7万英亩,上月数据为8873万英亩。分析师平均预期17-18年度美豆期末库存为4,47亿蒲,上月数据为4.75亿蒲。反应产量上升对应需求强劲的局面。框架如前,美豆延续9.5上方的波动,预计将平稳对接中国贸易。看10月数据对美豆定产的数据落定。

粕底多持,短看偏震荡的低吸高平节奏。

(范适安)

棉花

ICE期棉68美分附近震荡,等待13USDA供需报告指引。周一郑棉1月合约盘中跌破15000元关口,1月合约收盘报15080元,K线呈长下影线。截止8日,新疆地区棉花加工量54.72万吨,日增量4.45万吨,同比减少0.5%;全国棉花公检43.77万吨。新疆手采棉价格在7-7.5/公斤,收购价格坚挺,疆内手采棉成交价格在16200元以上。综上,外棉等待供需报告;国内进入新棉定价期,新棉价格坚挺,新疆日上市量高低或将成为影响期价强弱的主要因素之一。

操作上,暂观望。

(苗玲)

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹冲高回落,夜盘继续大跌。现货市场报价早盘大幅拉涨,午后多数商家持稳观望,少数商家略有松动,全天终端采购量尚可。普氏62%铁矿石价格指数报61.3美元,下跌1.25美元;唐山钢坯价格下跌60元,含税出厂价3570/吨。

周一央行公开市场净回笼资金1800亿元,央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,109日不开展公开市场操作,央行公开市场当日有1800亿逆回购到期。

据统计,目前已有14家上市公司公布了三季报预告,除两家公司没有公布具体数据,一家预计续亏外,其余公司均实现盈利,5家公司预计净利润超过10亿元。

    综合来看,各地采暖季限产已逐步实施,供需两端面临双降,不过其降幅的差异仍需观察。

短期螺纹低位震荡,短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

晨会要点:
1
、长假期间,黑色市场多空交织:(1)钢坯价格累积上涨130/吨,周一下跌了60/吨;(2)钢铁库存大幅上升,总量库存上升90万吨,幅度10%;螺纹、线材、热卷、中板分别上升35万吨、17万吨、22万吨和13万吨,幅度9%15%11%12%,超过以往的假期幅度。
2
、螺卷十月份进入到实质性环保限产阶段,数据层面分析,对供应的影响依然大于对需求的影响;在供应缺乏弹性的情况下,终端需求情况将指引方向:(1)当前在需求尚未大幅下滑的情况下,供应收缩,区间震荡思路对待;(2)后期若需求有较大幅度下滑,弱于市场预期,市场将走弱为主。
3
、铁矿石受供需两端的压制:供应端,四季度海外矿山预期新增产能2500万吨左右,而由于钢铁环保限产压缩需求4500-5000万吨,因此,铁矿石在价格下跌过程中属于产业链的主驱动,调整幅度最大且流畅;且至四季度,矿石的逻辑相对明确,因此,也是空头配置的首要选择,价格的反弹表现较弱;
4
、当前矿石始终保持高位基差水平,后期有收敛的需求,基差收敛有两种方式:(1)现货价格下跌,向期货价格收敛;(2)期货价格上涨,向现货价格收敛;在四季度铁矿石供需两端承压的环境下,我们更倾向于第一种方式,基差收敛以现货价格走弱来实现,后期市场将呈现期现货价格联袂震荡下跌的态势;
5
、合约间价差来看,随着本轮矿石价格自8月下旬开始走低,0105合约价差不断缩小,从32元至当前的5.5元,目前已经接近于6月价格低点的基差水平;合约间价格的走平,也是价格至相对低位的表现。
6
、当前的螺矿比自8月下旬的6.5持续走高至当前的8.36,市场开始考虑物极必反的情况,当前市场环境来看,依然是高利润高比值的情况;如果比值能有比较大幅度的回落,我们认为,其中最主要的驱动因素在于终端需求的回落超出预期,这是四季度需要重点关注的因素。

四季度黑色市场的基本观点:(1)在需求尚未大幅下滑的情况下,螺卷区间震荡对待,卷强螺弱的格局延续;(2)矿石,延续逢反弹沽空的思路,依然不作为多头配置品种选择;(3)焦化限产影响下,焦炭相对强于焦煤。

(杨俊林)

热轧卷板

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格大幅上涨,1500mm普碳钢卷报价4130-4210/吨左右;天津热轧板卷市场1500mm普碳钢卷早盘报价大幅上涨,主流成交4100-4150,节后首个交易日,报价较为混乱,节日期间钢坯市场价格大涨及早盘期货高开,市场报价拉涨但成交一般,伴随午后期货下跌,现货价格亦走软。

期货主力合约HC1801节后首个交易日高开上行至4100整数关口,但其后逐步震荡回落,报收4007/吨,较节前上涨29/吨涨幅0.73%。昨日夜盘阶段期价平开之后即大幅下跌,原材料则走势较为平稳,成材补跌,但后市成材强原料弱的格局短时间内不会改变,对冲操作需要注意时机选择。

综合来看,国庆期间市场的利好因素逐渐消退,市场依旧延续了前期的调整走势。后市钢厂将进入秋冬季的实质性减产阶段,供给收缩将逐步成为现实。如下游需求能够保持稳定,期价有进一步走强动能;否则期价或将延续九月初以来的调整格局。

关注九月份宏观经济数据的变化情况,操作上可先保持观望,重点关注前期低点3740附近支撑力度。

(孔政)

动力煤

2017109日夜盘,郑煤1801合约收盘价612/吨,下跌7.2/吨,跌幅1.16%。动力煤现货价格持稳。截止930日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价710/吨,持平;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓716/吨,持平;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价785/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价785/吨,持平。

截止109日,6大发电集团日均耗煤量63.08万吨/日,较国庆节前下降10.83万吨;秦皇岛港库存664万吨,较国庆节前上升40万吨;6大发电集团煤炭库存1046万吨,较国庆节前下降17万吨。

目前,煤炭现货价格大幅超出国家规定的600/吨红色警戒线,市场对煤炭行业出台抑制煤炭价格政策预期升温,加之火电日耗煤量季节性回落和港口煤炭库存高企,动力煤期货价格承压,但现货价格高位运行对期货价格也有一定的支撑。因此,短期判断动力煤期货价格震荡走弱。

操作上,中线轻仓持空,短线择机高抛低平。

(甘宏亮)

橡胶

宏观货币方面,央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,昨日不开展公开市场操作,当日净回笼1800亿。货币市场利率昨日多数下跌。中国9月财新服务业PMI50.6,跌至21个月低位,前值为52.7

行业方面,截至2017930日,青岛保税区库存扭转跌势小幅反弹至18.93万吨,较9月中旬上涨0.21万吨,整体涨幅1.12%,本期库存上升的主要原因在于合成橡胶库存明显增加,依据往年经验,青岛保税区库存一般在三季度末或四季度开始见底累库,投资者需要保持关注。

现货方面,昨日泰国原料胶水和杯胶价格分别下跌10.5泰铢,至4841,目前胶水再度跌至主产区的成本区间,料在心理上有所支撑。昨日国内全乳及混合胶均有小幅走低,其中山东市场人民币混合胶报价小跌100/吨。大厂马泰混合现货报价11650/吨。合成胶市场同时走弱,丁二烯价格市场弱势走低,市场气氛偏弱。

期货方面,昨日天胶1801跟随整个工业品高开走低,未能形成有效反弹,1801期价受到跌势压制较重,不过当前市场仍存反弹诱因,下方13000附近的阶段性支撑料仍将发挥作用,支持胶价低位震荡。

建议投资者整体以观望或短线交易为主,关注能否形成有效反弹。

(王海峰)

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