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道通早报(9月29日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2017/9/29      浏览:364次

 道通早报

日期:2017929

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   周四,美国商务部公布美国二季度GDP终值为3.1%,超出前值和预测值3%,增速创下自2015年一季度以来的最快增速。

2   首申人数较前周上升1.2万人,但仍连续第134周低于30万的门槛,为20世纪70年代以来最长周期。

3   美国财长姆努钦为税改造势,认为3%的经济增速都显保守,税改将在未来十年新增2万亿美元财政收入,可以填补1万亿美元赤字。他一再重申税改不是为富人减税,但特朗普的首席经济顾问科恩说,不能保证推行税改以后一些中产家庭的税负不会增加。

日本8月全国CPI同比增长0.7%,好于预期。

欧盟首席退欧谈判代表Michel Barnier表示,英国首相梅在意大利的讲话给英国脱欧创造了新动态

 

【国内宏观基本面信息】

1   李克强:抓紧研究制定进一步降低制造业增值税税负的办法。全面深化改革开放,通过简政减税降费,降低制度性交易成本,形成鼓励创业创新、推动产业升级、促进各类市场主体公平竞争的营商环境综合优势,更大程度激发市场活力。

2   多家机构测算,流入中国楼市的消费贷规模在3000-4000亿元,90%流向广东、福建、江苏、上海、四川、河北。六省市要求严查消费贷漏洞。然而,今年消费贷属于“爆炸式”增长,且银行自查和监管偏向事后和存量业务管理。因此,管理违规消费贷或遭遇诸多难题。

3   外管局在“2017年上半年中国国际收支报告”的专栏文章中称,美联储收紧货币政策对新兴市场经济体的影响需持续关注。中国作为全球最大的新兴市场经济体,不可避免也将面临一定的资本流动压力。

4   证券时报头版评论:在8月以来经济下行压力加大的背景下,此次国务院再提定向降准,应更多将其视作稳增长、继续加大实体经济薄弱环节支持力度的一项政策,而非开启宽松货币政策的误读。

证券日报:坚定推行新股发行常态化,去除了长期存在的“政策预期变量”,有利于市场稳定,有利于增强理性投资氛围。

证监会稽查部门已与相关职能部门建立谣言快查“直通车”,对严重危害市场秩序、严重影响投资者信心与预期的编造、传播虚假信息行为依法严惩

 

【当日重要公布数据】

09:45   中国9月财新制造业采购经理人指数    前值51.6    预期51.5   

15:55   德国9月失业率(季调后)    前值5.7%    预期5.7%   

德国9月失业人数变化    前值-0.5  预期-0.5 

17:00   欧元区9月消费者物价指数年率初值    前值1.5%    预期1.6%   

欧元区9月核心消费者物价指数年率初值    前值1.2%    预期1.2%   

20:30   美国8月个人消费支出物价指数年率    前值1.4%    预期1.5%   

美国8月核心个人消费支出物价指数年率    前值1.4%    预期1.4%   

美国8月实际个人消费支出月率    前值0.2%    预期-0.2%  

美国8月个人收入月率    前值0.4%    预期0.2%   

美国8月个人消费支出月率    前值0.3%    预期0.1%   

美国8月核心个人消费支出物价指数月率    前值0.1%    预期0.2%   

美国8月个人消费支出物价指数月率    前值0.1%    预期0.3%   

21:45   美国9月芝加哥采购经理人指数    前值58.9    预期58.7   

22:00   美国9月密歇根大学消费者信心指数终值    前值95.3    预期95.3   

美国9月密歇根大学现况指数终值  前值113.9      

美国9月密歇根大学预期指数终值  前值83.4

 

【证券指数期现货思路】

28日指数小幅下跌,截至收盘,上证收报3339.64点,下跌0.17%。深证收报11031.42点,下跌0.05%。沪深300收报3822.54点,上涨0.04%。中证500收报6567.79点,下跌0.23%。上证50收报2661.28点,下跌0.01%。创业板收报1854.73点,下跌0.01%

总体上,长假临近,市场交易情绪不强,两市成交量下滑明显。近期股市受到银行间利率提升和国债逆回购利率上行的影响,部分资金减仓离场股市,整体来看,级别较小,资金出局意愿不强。节后资金有望重回股市,而节前最后一天预计以脉冲波动为主,观察,休息。

 

【国债期现货思路】

28日,10年期国债期货主力T1712收涨0.13%,报95.260元,5年期国债期货主力TF1712收涨0.11%,报97.720元。

央行当日公开市场进行700亿逆回购操作,有700亿逆回购到期,实现完全对冲。受钱日国务院常委会提出定向降准要求的提振,国债期货均高开。但跨月跨季及国庆节前资金需求旺盛,非银机构拆借资金难度较大,交易所国债逆回购利率盘中一度大涨。受制于资金面未有实质性好转,期债窄幅震荡,节前最后一天,鉴于国债收到内外政策经济影响较证券市场更为明显,假期变量较大,长假前转观察为主。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元回落至93略上方。欧美股市收涨。美股标普500指数创历史收盘新高。医疗保健板块领涨。投资者仍在权衡特朗普的税改计划与美国经济数据,并等待联储官员的讲话。美税改框架,联邦个人收入所得税将由目前10%39.6%的七档税率简化为三档税率,分别为12%25%35%。同时,联邦企业所得税率将从目前的35%降至20%,低于发达国家约22.5%的平均税率。对于企业实体不征税、将企业利润分配到个人进行缴纳的小企业和家族企业来说,其最高适用所得税率将从目前的39.6%降至25%。特朗普将其描述为美国“历史上最大规模的减税”,多次强调“减税”给美国民众和企业带来的好处。投资者正在权衡第二季度GDP数据的最终版报告与上周首次申请失业救济数据。8月贸易数据即将公布。欧股小幅收高,保持在十周高位附近,因美国总统特朗普减税计划带动的乐观情绪犹存,尽管投资人担心该计划实施可能有难度。美国西德州中质原油下跌58美分,收于51.56美元/桶。获利回吐盘以及技术交易是造成油价下跌的主要原因。9月份的油价上涨趋势延续过长,但近期内,油价的上涨趋势仍然完好。美豆略跌,受累于美收割推进及美农业部季度库存报告公布前的技术性卖盘。豆油下跌,因对美豆为基础的生物柴油燃料的需求不确定;粕略跌。做空油粕比更多压制豆油。美中西部农户已经开始收割玉米和大豆,尽管刚刚起步,但分析师称许多农户报告称产量好于预期,这压制豆价,但迹象显示需求也强劲。美出口销售数据好于预期。截止921日当周,美17-18年度大豆出口净销售298.27万吨,远高于市场预估区间的180-220万吨。当周,美18-19年度大豆净销售12万吨。民间出口商报告向未知地出口销售13.2万吨美豆,17-18年度付运。框架如前,美豆在9.5上方波动,并于此展开贸易季。预计平稳贸易,消化一个阶段、库存后,看新的驱动因素能否扩大贸易利润。“十一”长假将至,内盘交易宜调整仓位,控制假期因外盘交易时间敞口的不确定。

粕底多持,短按震荡模式对待。祝朋友们“双节”愉快,阖家幸福!

(范适安)

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四下跌,受累于美国玉米收割推进,以及美国农业部(USDA)发布季度库存报告前一日,市场轧平头寸。上周出口销售数据令人失望也带来压力。

  美国农业部周四公布的出口销售报告显示,921日止当周,美国2017/18年度玉米出口净销售32.02万吨,低于50-80万吨的行业预估区间。当周,美国2018/19年度玉米出口净销售0吨。

  美国农业部通过日报系统报告称,民间出口商向未知目的地卖出23.38万吨美国玉米,91日开始的2017/18市场年交付。

  在美国农业部周五发布库存报告前,分析师预估均值为91日玉米库存为23.53亿蒲式耳,如果最终公布的数据一如预期,为29年来最高。

    大连玉米昨日大幅下挫,因新粮上市短期存在压力,长假前投资者调整仓位,长期来看,玉米交易重心仍将震荡上移。

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四跌至两周低位,受累于美国收割推进和周五美国农业部季度库存报告公布前的技术性卖盘。美国中西部地区的农户已经开始收割玉米和大豆作物,尽管尚处于起步阶段,但分析师称许多农户报告称产量好于预期。这打压大豆期货价格,即便迹象显示需求强劲。

  美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,921日止当周,美国2017-18市场年度大豆出口净销售298.27万吨,远高于市场预估区间180-220万吨。当周,美国2018/19市场年度大豆净销售12万吨。

  美国农业部周四公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。

大连玉米操作上建议节前观望为主,低位长线多单可少量持有。

大连豆粕短期继续维持震荡走势,国庆中秋长假外盘有一周风险敞口,操作上建议离场观望规避敞口风险。

菜粕跟随豆粕震荡,为规避长假风险,操作上建议离场观望为主。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权夜盘跟随标的合约波动。主力1801合约系列期权成交稳定,持仓量减少,隐含波动率有所上升,长假将至,时间价值将加速损耗。

操作上建议卖出宽跨套利如卖出虚值看涨期权M1801-C-2850,卖出虚值看跌期权M1801-P-2650

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹大幅回落,夜盘探底回升,波动剧烈。现货市场主流报价早盘持稳,盘中下调。节前备货需求基本结束,成交明显下滑。本周螺纹钢社会库存下降31.27万吨,钢厂库存下降7.28万吨。普氏62%铁矿石价格指数报61.4美元,下跌1.5美元;唐山普碳钢坯价格下跌30元,出厂价格3500/吨。

钢厂10-1期计划量:中天螺纹8折(上期9折),线材和盘螺7折(上期9折);永钢螺纹9折(上期全折),线材和盘螺全折(上期全折);沙钢对螺纹10月份计划量全折。

昨日环保部召开部分省份秋冬季重污染天气应对工作座谈会,会议强调,要以重污染天气应对为重点,全力做好秋冬季大气污染防治工作,推动实现《大气污染防治行动计划》既定目标。

    综合来看,近期市场利空消息密集发酵,尤其是房地产市场面临限购、限贷、限售全方位的密集调控,市场预期出现改变,房地产市场下行态势基本确立。节后市场即将面临采暖季限产,下游工地施工也将受限,钢材供需格局面临再平衡。

长假期间不确定性因素众多,尤其是政策方面,控制风险,轻仓过节。

(朱小虎)

铁矿石

昨日相较于期货市场的大幅弱势下跌,铁矿石现货价格表现较为平稳,华东市场表现出偏于挺价的姿态,市场成交较少;华北地区贸易商挺价心态没有那么明显,但也没有出现积极抛货的行为,曹妃甸PB粉成交价486/湿吨,超特粉283/湿吨,低品粉较上日价稳,高品粉也只有小幅下跌。

价格表现:唐山钢坯下跌30/吨,报收于3500/吨;普式62%铁矿石指数下跌1.5美元/吨,报收于61.4美元/吨,折合盘面价格508/吨。

铁矿石表现依然较弱,随着价格的走低,近远月合约价差逐渐收窄;四季度市场来看,钢铁端依然是产业链的核心,终端需求的表现将是市场的重要因素;品种对比来看;矿石是产业链中供需面最弱的一环,走势节奏受钢铁影响,价格表现弱于钢铁;

操作策略上,(1)可选择供改品种和非供改品种的对冲,如卷螺和矿石的强弱对冲;(2)跟随卷螺的节奏走势,对矿石保持逢高沽空的思路,长假将至,空仓或轻仓过节,假期愉快!

(杨俊林)

热轧卷板

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格维持平稳,1500mm普碳钢卷主流报价3960-4000/吨左右;天津热轧板卷市场价格先高后低,1500mm普碳钢卷包承主流报价3980/-3400/吨,期货下行使得市场高报低出,临近十一长假,下游需求转淡,市场成交偏弱。

期货市场,昨日期货主力合约HC1801大幅反弹之后跳水下行,收盘收报3880/吨,较前日收盘价下跌39/吨,跌幅1.00%。夜盘阶段热轧卷期价稍作冲高之后大幅回落,期价一度跌破3800整数关口至3788,其后市场大幅回升百余点至3891,期价在连续反弹上行之后大幅回调,产业链其他品种皆创出调整新低,热轧卷期价走势较强。

综合来看,近期市场受宏观预期悲观、环保供需双减的影响大幅下跌,同时各地房地产市场调控频频出台,市场预期未来房地产将由近年来的火爆转入调整期,市场价格宽幅震荡。热轧卷库存始终处于低位的情况下,国庆假期后,如无新的利空逻辑出现,期价有望逐步走稳。

操作上,控制仓位,轻仓过节。

(孔政)

动力煤

2017928日夜盘,郑煤1801合约收盘价625.2/吨,下跌17.8/吨,跌幅2.77%。动力煤现货价格持稳。截止927日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价710/吨,持平;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓716/吨,持平;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价785/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价785/吨,持平。截止928日夜盘,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1801合约收盘价基差84.8/吨;ZC1801合约与ZC1805合约收盘价差55.4/吨。

截止928日,6大发电集团日均耗煤量78.8万吨/日,上升5.1万吨;秦皇岛港库存631万吨,上升18万吨;6大发电集团煤炭库存1012万吨,下降20万吨。

近期动力煤现货价格快速上涨,大幅超出国家规定的600/吨红色警戒线,市场对煤炭行业出台抑制煤炭价格政策预期升温,动力煤期货价格承压,但现货价格走强对期货价格也有一定的支撑。

短期判断动力煤期货价格震荡走弱,操作上中线短线暂观望。

(甘宏亮)

橡胶

宏观货币方面,央行周四进行500亿14天、200亿28天期逆回购操作,当日有700亿逆回购到期,完全对冲当日到期资金规模。从市场资金利率看,SHIBOR利率上涨,市场资金面仍偏紧,不过根据央行发布的情况,月末财政支出力度将会加大,这将舒缓市场资金压力。对于9月的经济表现,目前市场上的分歧较大,考虑到季末效应、电厂耗煤量的速度仍保持较高水平等因素,9月的各项宏观经济数据可能并不会太差,我们认为投资者应该对此保持重视,此外,1018日十九大召开逐步临近,对此也应当保持关注。

行业方面,根据泰国海关最新公布的数据显示,泰国20178月份天然胶出口量为43.43万吨(含乳胶及混合胶),环比上涨20.90%,同比小涨12.99%。据了解,国内下游轮胎企业最近开工率继续小幅上升,这对橡胶需求形成一定支撑。

现货方面,泰国原料胶水昨日持平于51,杯胶价格下跌1泰铢至42.5,国产胶、美金胶以及混合胶价格大幅下跌,其中山东市场人民币混合胶报价大跌700-800/吨。大厂马泰混合现货报价11700-11800/吨。

期货方面,近两日天胶1801出现暴跌走势,短期市场体现出一定的非理性特征,昨日夜盘盘中出现明显的空头平仓,表明空头借钱止盈兑现利润的情况,市场阶段性获得支撑的可能性较大,加上市场对9月经济表现存在分歧,因此不排除后市胶价出现一定程度的反弹。

临近节假日,建议中线空单积极减持,设好止盈离场条件。

(王海峰)

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