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道通早报(6月9日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2017/6/9      浏览:511次

道通早报

日期:201769

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   欧洲央行维持三大利率及购债规模不变,符合预期。欧洲央行声明:维持每月QE规模在600亿欧元直至12月份,如有必要将进一步延长购债;QE将运行至12月,后续若有必要将会延长,直到通胀达到稳定水平。值得一提的是,此次声明删除了“利率料在未来一段时间内维持在当前或更低水平”的表述。

   欧洲央行行长德拉吉表示,经济增长面临的风险大体均衡,仍需要维持相当规模的宽松。欧洲央行预计2017年通胀率为1.5%,此前预期1.7%;预计2018年通胀率为1.3%,此前预期1.6%;预计2017GDP增速为1.9%,此前预期1.8%;预计2018GDP增速为1.8%,此前预期1.7%。德拉吉称管委会一致通过利率决议;并未讨论收紧QE;通胀率仍旧未见太大起色,核心通胀率疲软是主要是因为薪资增长乏力。

2   美国截至63日当周初请失业金人数24.5万,预期24万,前值24.8万。美国当周初请失业金数据已经连续118周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长。

3   德国财长朔伊布勒称,欧洲央行正处在逐渐退出宽松货币政策的路径上;通缩风险已经过去;欧洲央行退出宽松货币政策时应保持谨慎。

【国内宏观基本面信息】

1   国务院总理李克强会见来华出席“全球首席执行官委员会”第五届圆桌峰会的跨国企业负责人时表示,中国将继续放宽市场准入,推进负面清单管理模式,更好保护知识产权,为在华投资企业提供更加便利、一视同仁的政策环境,打造最具吸引力的投资目的地。

2   继此前7年和10年、3年和5年国债收益率出现倒挂之后,1年和10年期国债收益率也出现倒挂。中债公布的国债到期收益率曲线显示,68日中国1年期国债到期收益率3.6590%10年期国债到期收益率报3.6478%

3   海关总署:以人民币计,5月中国进出口总值2.35万亿元,增长18.3%;其中出口1.32万亿元,增长15.5%;进口1.03万亿元,增长22.1%;贸易顺差2816亿元,收窄3.4%。兴证宏观:出口增速小幅回升,受欧洲拉动明显;进口增速止跌反弹,从美欧市场进口扩张明显;进口回升,这次可能不是内需所致,这可能与从美国原油进口上升有关;未来出口面临的中期压力仍存,近期中国至欧洲航线的进出口集装箱运价似乎都开始出现回落迹象,边际信号值得密切关注。

4    周四央行进行300亿7天、500亿14天及700亿28天逆回购操作,当日有900亿逆回购到期,净投放600亿元。另外,央行对7天、14天、28天期逆回购需求询量。央行政策基调边际放松,一方面是为了应对半年末资金面压力,此外市场预期也是配合减轻监管政策对市场的冲击,并不意味着政策转向。

5    港交所行政总裁李小加表示,下半年计划推出支持实物交割的人民币美元双币种黄金期货、LME贵金属合约和人民币指数期货。债券通何时开通还有待监管当局宣布,至于是否北向先行,并不是人为决定的,而是由需求决定的。债券通南向两年内不会开通。李小加并称,沽空本身并无问题,本港对沽空监管相当严格。

【当日重要公布数据】

英国投票结果预计将在北京时间910:00-11:00公布。 如果党派之间支持率接近,则最终投票结果或延迟公布。

09:30  中国5月消费者物价指数年率      前值1.2%  预期1.5% 

中国5月生产者物价指数年率      前值6.4%  预期5.7% 

 

可能公布:

中国5月贸易帐(美元)   前值380.5亿美元  预期478.0亿美元 

中国5月贸易帐(人民币) 前值2623亿人民币 预期3360亿人民币

中国5月出口年率(按美元计)    前值8.0%  预期7.0% 

中国5月出口年率(按人民币计)  前值14.3% 预期15.0%

中国5月进口年率(按美元计)    前值11.9% 预期9.0% 

中国5月进口年率(按人民币计)  前值18.6% 预期18.0%

 

【证券指数期现货思路】

     8日指数早盘小幅低开,在全日的大多数时间里围绕周三收盘点位进行震荡整理,午后保险股的崛起令指数在尾盘小幅拉升,与上一交易日相比,沪深两市成交额小幅萎缩,全日合计成交仅4265亿元,截至收盘,深指涨幅0.38%,最终上证综指报收3150.33点,全日小幅上涨0.32%。报收10148.72;创业板指跌幅0.28%,报收1794.75点;沪深300报收3560.98,涨幅0.77%;上证50报收2507.03,涨幅0.93%;中证500报收5958.98,涨幅0.07%

  沪市资金流入,深市资金流出,两市合计流入资金8个多亿。从板块资金动向数据来看,家用电器板块以8.04亿的资金流入额名列榜首;其次是机场港口板块,食品加工板块、证券保险板块、中药板块等。资金流出方面,公共事业板块引领做空,随后是银行板块,电气电源设备板块、通用机械板块、火电板块等。

     市场总体上呈现出涨指数不涨个股的节奏,前一交易日的大涨后,昨日的再次小幅上涨让大盘后期的小幅回调均线位可能性加大,毕竟,现今的大盘超过5日均线已有较大的距离,短期或将有一个有力的阻力形成。

 

【国债期现货思路】

  8日国债期货弱势整理,国债期货窄幅波动,小幅收跌。五年期主力合约TF1709开盘价97.660,最高97.690,最低97.455,最终收于97.510,涨跌幅-0.07%,成交量1.05万手,持仓量36105手;十年期主力合约T1709开盘94.940,最高95.030,最低94.780,最终收于94.860,涨跌幅-0.02%。成交量4.59万手,持仓量56389手。

    资金面较上日有所收敛,货币市场利率多数上涨,跨月跨季资金利率上行明显。银行间同业拆借1天期品种报2.8429%,涨3个基点;7天期报3.0954%,跌5.3个基点;14天期报3.9187%,跌8.13个基点;1个月期报5.0000%,涨45.35个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8294%,涨4.71个基点;7天期报3.0011%,涨6.3个基点;14天期报3.9743%,涨9.08个基点;1个月期报5.0990%,涨17.36个基点。

    现券市场国债收益率多数上行。其中,五年期国债收益率上行3.54BP收于3.6369%。十年期国债收益率上行0.51BP收于3.6478%。上证国债指数收于160.19.涨跌幅-0.02%。中证国债收于166.31,涨跌幅-0.03%

     央行公开市场重回净投放,但资金面紧势有增无减,资金价格延续攀升,1个月Shibor8.42bp4.5146%,创2015410日以来新高;当日公布的5月份外贸数据好于预期,经济二次探底的风险降低。期债现券弱势整理,国债期货窄幅波动小幅收跌,10年期主力合约表现相对强势。

    资金面方面,央行进行300亿7天、500亿14天及700亿28天逆回购操作,当日有900亿逆回购到期,净投放600亿元。不过,银行间市场流动性仍较上日趋紧。跨月因素仍存,机构出资谨慎。流动性将继续保持紧平衡。

    从外贸数据来看,内外需仍处于较高的水平,对经济悲观的预期有所减弱。加上6MPA考核、美联储加息等风险因素的扰动,国债继续反弹的空间不大。短期或弱势整理。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元收涨于97上方。欧美股市持平至收高。美股纳指创盘中与收盘历史新高。投资者认为前FBI局长科米在美国国会发表的证词中并无可能威胁到特朗普总统职位的确凿证据。欧股平淡,欧洲央行周四宣布维持主要再融资利率0.0%不变。维持隔夜贷款利率0.25%不变。维持隔夜存款利率-0.4%不变。月度资产购买规模维持600亿欧元不变,以上内容皆符合预期。纽约原油下跌8美分,收于45.64美元/桶。美国能源信息署(EIA)报告显示美国国内原油、汽油与馏分油库存均大幅攀升,并且市场对原油产品的需求下滑。但EIA报告同时表明美国原油产量有所下降。美豆收涨,分析师称,受助于小麦和玉米市场强势,以及美天气忧虑。天气预报,美中西部和大平原本周将出现高温天气,可能令新播种的作物承压。下游粕、油跟涨。美农业部销售报告显示,61日止当周,美国16-17年度大豆出口净销售15.9万吨,低于市场预估的30-50万吨;17-18年度美豆出口净销售22.18万吨,符合市场5-25万吨预期。巴西国家商品供应公司今年第六次上调该国16-17年大豆作物产量,预估值为1.1392亿吨,高于5月预估的1.13亿吨。框架如前,美豆持续在9-9.5低价圈波动,近期因天气因素及基金空头回补反弹至9.5部位的低价圈区间上沿。今晚看6月美农数据,然后是月底的面积数据。

节奏上看偏震荡的低吸高平。

(范适安)

谷物饲料

    CBOT玉米期货周四多数收涨,现货月合约逼近一年高位,投资者担忧美国玉米带的干热天气或给作物带来压力。受获利了结及农户卖盘拖累,玉米期货尾盘缩减涨幅,甚至跌至平盘之下。

  Commodity Weather Group农业气象学家Joel Widenor称,周日至下周二,美国中西部地区中部和大平原北部地区气温预计将升至34-36摄氏度,南达科他州部分地区气温料达到38摄氏度。

  美国玉米周度出口销售数据不及预期,但对玉米价格影响有限。美国农业部周四公布,61日止当周,美国玉米出口销售合计净增47.66万吨,低于预期。数据或暗示国际买家已转向巴西及其他国家寻求供应。

  一些分析师认为,玉米期货的涨势可能受限。交易商兼大宗商品市场新闻通讯出版商Ken Morrison表示,南美丰产局面并未改变,而美国中西部地区不利天气对作物单产的影响仍存在变数。

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连涨第五日,分析师称,受助于小麦和玉米市场强势,以及美国天气忧虑。天气预报,美国中西部和大平原本周末将出现高温天气,可能令新播种的作物承压。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,61日止当周,美国2016/17年度大豆出口净销售159,100吨,低于市场预估的30-50万吨,较之前一周减少74%,较前四周均值减少64%2017/18年度美国大豆出口净销售221,800吨,符合市场预估5-25万吨。

  巴西国家商品供应公司(Conab)周四今年第六次上调该国2016/17年度大豆作物产量,目前预估为1.1392亿吨,高于5月预期的1.13亿吨。

    大连豆粕跟随美豆反弹收高,美国农业部将于北京时间周六00:00公布6月供需报告。据华尔街日报调查,分析师平均预期显示,巴西、阿根廷大豆产量预估或继续上调。美国2017/18年度大豆产量或小幅下调。全球新旧作物年度大豆期末库存或小幅上调。美国旧作大豆库存小幅下调,新作大豆库存小幅上调。大豆早期的天气炒作已经开始,目前豆粕技术性止跌反弹,但反弹高度受限。

     豆粕1709合约看涨期权跟随豆粕期价上涨,波动率有所上升,虚值看涨期权开始盈利,周五美农报告不确定性也会推升豆粕期权波动率上升,操作上建议看涨期权多单可继续持有,若波动率继续上升可逐步获利了结。

  大连玉米继续偏强震荡,操作上继续维持短多思路,1801合约低位多单少量持有。

大连豆粕操作上建议豆粕短线多单逢高获利了结。
  
菜粕菜粕跟随豆粕反弹,操作上建议低位多单可逐步获利了结。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹早盘小幅下探,11点左右开始大幅拉升,午后震荡回落,夜盘窄幅盘整。现货市场报价早盘稳中趋弱,临近中午,期货价格快速拉升,市场低价资源迅速止跌,成交量也逐步回升。午后随着期货价格回落,现货市场也迅速降温,全天终端采购量仍处于偏低水平,且成交主要集中在上午。68日,普氏铁矿石指数56.10美元,上涨0.30美元,月均56.43美元;唐山普碳钢坯价格不变,含税出厂价2970/吨。

据海关总署统计,5月我国出口钢材698万吨,较上月增加49万吨,同比下降25.9%1-5月我国累计出口钢材3419万吨,同比下降25.7%5月我国进口铁矿砂及其精矿9192万吨,较上月增加969万吨,同比增长5.96%1-5月我国累计进口铁矿砂及其精矿44457万吨,同比增长7.9%

昨日央行重启公开市场操作净投放,开展1500亿元逆回购操作,实现净投放600亿元。进入6月以来,资金面再度收紧,本周央行开展MLF操作之后,情况稍稍缓解,但市场上资金供求依然呈现不稳定、不平衡的特征,资金面波动性较强。从历史经验来看,6月中旬可能是资金面波动最剧烈的时段,下周资金面将面临更大的考验。

综合来看,当前钢厂利润持续高企,钢厂增产转产仍有增加,市场资源规格短缺现象也得到缓解。进入6月份后,市场成交逐步趋弱,开始显现淡季特征。

由于期价已经深度贴水,波段操作为宜,注意风险控制,关注今日国家统计局公布的CPIPPI数据。

(朱小虎)

煤焦

现货市场,焦煤价格疲软,进口澳煤成本继续下滑,至1240/吨,山西孝义车板价1230/吨,甘其毛都库提价1000/吨;焦炭价格继续承压,目前邢台准一焦出厂价1670/吨,唐山二级焦出厂价1680/吨。

海关总署68日公布的数据显示,中国5月份进口煤炭2219万吨,同比增加316万吨,增长16.61%,仍维持较高增幅;环比减少259万吨,下降10.45%。有分析师称,本季度末或有所收紧,下半年能否保持较高增速仍需看内外价差,预计进口增速较上半年有所回落。

综合来看,现货市场如旧,焦煤、焦炭供应压力开始显现,且未来两个月供应压力将继续增大,现货市场延续疲弱格局。不过期价大幅贴水,基本反映了未来现货的供应空间,相对来看,焦化厂利润偏高,有进一步压价空间,走势上略弱。

结合盘面,焦煤、焦炭低位弱震,节奏上反弹调整,暂时观望。

(李岩)

动力煤

201768日夜盘,郑煤1709合约收盘价550/吨,下跌1/吨,跌幅0.18%

动力煤现货价格企稳反弹。截止67日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价551/吨,上涨1/吨;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价557/吨,上涨1/吨;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价645/吨;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价645/吨。

动力煤期货主力9月合约基差高位回落,9月合约和1月合约期价价差低位运行。截止68日夜盘,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1709合约收盘价基差1/吨;ZC1709合约与ZC1801合约收盘价差-11.6/吨。

目前,动力煤处于向消费旺季过度前期,后期消费需求将有所提升。同时,由于中下游企业动力煤库存仍处中等水平,短期动力煤仍存在一定补库需求。截止68日,6大发电集团日均耗煤量67.4万吨/日,上升2.7万吨/日;秦皇岛港库存567万吨,下降6万吨;6大发电集团煤炭库存1237万吨,下降7万吨。

综合分析,中期来看动力煤期价震荡偏弱,但走弱的时间点可能要在下半年中后期,短期判断维持高位震荡格局。

操作上,中线目前以观望为主,短线可寻求市场情绪和消息面冲击导致价格短期偏离带来的机会。

 (甘宏亮)

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