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05.15-05.19当周宏观经济-股指点评
道通期货      作者:dotoqhxy      发布时间:2017/5/22      浏览:3379次
05.15-05.19当周宏观经济-股指点评

      国际,美元经历了过去一年多以来最糟糕的一周,单周下跌大约2%,创出2016年2月以来的最大跌幅,有媒体报道称,美国总统特朗普上周与俄罗斯外交部长会晤时对俄方透露了高度机密信息,此举恐将令一与伊斯兰国有关的消息来源陷入险境。白宫随即表示该指控不实,称重点是反恐。美国国家安全顾问麦克马斯特在白宫向记者表示,双方仅讨论了两国所面临的共同威胁,多位领导人当时检讨包括民航方面的一连串共同威胁。从来没有讨论到情报来源或取得方法。总统并未揭露任何的尚未公开的军事行动,并未发生泄密事件。特朗普的表态无法阻止市场开始热议其是不是会遭弹劾一事,随之而来对经济改革的能否成行担忧导致美元急剧下跌。

     国内,4月央行资产负债表规模扩大3943.17亿元。从资产端看,主要原因是对其他存款性公司债权增加了3849.72亿元,目的是对冲1季度缩表以及商业银行缩表对流动性的影响,主要工具是约2100亿元的OMO、839亿元的PSL以及440亿元的MLF;从负债端看,主要原因是政府存款增加了4738.48亿元,季节性因素,4月是交税的集中期。总体来看,4月央行扩表的幅度远不及3月央行缩表的1.1万亿规模,金融去杠杆并未转向,只是更加温和。未来央行在呵护市场流动性方面,工具主要是公开市场操作,以7天的逆回购及1年的MLF为主,同时由于8月将有6000亿特别国债到期,央行可能会在市场上购买国债或地方债来对冲这一影响。

     指数方面,当周市场呈现筑底反弹态势,上证综指微涨0.23%,深证成指涨幅1.87%,创业板指反弹1.49%。沪深300 微涨0.55%,上证50 跌幅0.58%;中证500 上涨1.90%。
     市场本周走势可谓先扬后抑,大盘在周处延续了上周四触底反弹的强势行情,权重板块与中小创概念板块轮流接力,带动大盘收复3100 点整数关口。然而,受之前连续大跌影响,当指数上行至套牢盘密集区域时因遭遇抛压而出现回落,再加上获利出逃的短线操作资金,大盘又重新陷入弱势震荡格局。从上周五盘面上看,之前表现较强的次新股与高送转再次出现回落,连累此前六连阳的创业板终结涨势,
    外围,  5 月15 日,MSCI(明晟)公司,在刚刚公布的半年度指数审核中对中国A 股指数大调整,新增39 只成分股,剔除22 只,此次变动将在5 月31 日收盘后生效。更新后的MSCI 中国A 股指数的成分股共有465 只。由于2017 年3 月MSCI 中国A 股的新方案尚处于投资者审议阶段,这次半年度指数审核针对的是448 只成分股的原有方案。若新方案得以通过,将针对经半年度指数审核后的465 只股票,根据新方案进行筛选,预计实际纳入的股票数量将超过2017 年3 月预估的169 只。我们预计2017 年6 月A 股纳入MSCI 新兴市场指数的概率增加,第一是新规则扫清了障碍,2017 年新的方案采取互联互通的渠道解决了资金自由进出的限制,第二是投资者态度转变带来的新希望,4 月20 日贝莱德对a 股表示支持,分量十足。总体而言,此事件短期内将有助于提振A 股今年萎靡不振的行情。
    国内,尽管雄安新区板块在午后的强势拉升力助大盘翻红报收,但个股方面的跌多涨少揭示了当前市场赚钱效应依然不振的事实。以时间段划分,本周的盘面热点主要分为三个阶段:周初在比特币勒索病毒侵扰下国产安全软件飙升,带领大盘吹动反攻号角;周中调整到位的次新股与高送转开始发威,接棒成为大盘新的驱动力;临近周末,可燃冰开采的消息又吸引了市场的主要目光。从热点轮动的速度来看,其持续性仍然是较大的问题,目前仍难有一个板块达到清明节后雄安新区的水准,热点的青黄不接导致了资金的参与热情变得十分有限,成为制约量能的一大瓶颈。另一方面,尽管央行近期频频向市场投放流动性,但临近月末解禁的压力将不可避免地给市场带来扰动,投资者需对此保持警惕。不过,之前导致大盘持续下跌的监管风暴似乎已随着管理层对市场的安抚行动暂时淡化。
    另外需要注意的是,之前的回调幅度越大,所需的筑底时间便越久,尤其在成交量低迷时的反弹更加难以一蹴而就。在当前投资热点不明确,赚钱效应尚未完全恢复的市场环境下,加之套牢盘与获利盘的双重抛压影响,在短时间内汇聚做多动能形成有效突破的难度无疑极大,因此我们认为下周的主基调仍将以震荡整理为主。