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04.17-04.21当周宏观经济-股指点评
道通期货      作者:dotoqhxy      发布时间:2017/4/24      浏览:1918次
04.17-04.21当周宏观经济-股指点评

     国际,美国上周初请失业金人数 24.4 万;续请失业金人数 197.9 万,创 2000 年 4 月以来最低。美国上周初请人数稍高于预期,结束了连续三周减少状态,可能受复活节假期影响。由于初请失业金人数仍处于低位水平,说明劳动力市场依旧强劲。 美国谘商会公布,美国 3 月谘商会经济领先指标(LEI)按月续升 0.4%至 126.7,创逾十年高,且已连涨七个月,也优於市场预期升 0.2%。
    近期市场对于美联储加息的炒作有所降温,但加息对市场的影响继续存在,只是随着市场关注度的变化,压力大小有所变动。而近期美国经济数据的持续向好,对联储加息预期形成支撑。
    特朗普此前一度对朝鲜放出强硬言论,现在已经把精力转回国内,新的税改政策正在制定当中,此前移民政令和医改的失败让特朗普这次不得不全力以赴。美国总统特朗普20 日称他希望避免联邦政府下周“停摆”,幵承认他重新推动共和党医保法案的计划可能因此被推迟。美国议员们在两周的国会休会期之后,只有下周一周时间来通过政府拨款法案,不过他们可能批准一项短期拨款措施,从而为谈判争取更多时间。若不能延长拨款,将导致政府在 4 月 29 日部分关闭,此事件引发市场避险需求的可能性较小。虽然共和党人试图同时就两个敏感问题展开谈判,但由于日程关系,政府拨款谈判更加紧迫。
    法国大选周末来袭,警惕黑天鹅事件,最新 ELABE 民调结果显示,法国大选第一轮中,法国独立候选人马克龙支持率为24%(持平),勒庞的支持率为 21.5%(降 1.5%),菲永支持率为 20%(升 0.5%),梅朗雄支持率为 19.5%(升 1.5%)。从目前民调结果来看,勒庞意外胜选的可能性不小。有机构认为法国的各项民调早就严重失实,许多选民可能为了所谓的“政治正确”而不敢在民调中公开表达支持极右翼阵营且强烈反欧的勒庞,从英国脱欧和特朗普胜选的例子看来,这些“不诚实”选票的数量可能非常可观。作为欧洲民粹主义的代表,勒庞具有强烈的脱欧倾向,届时市场避险情绪有望再次得到触发。

     国内,近期,金融去杠杆加码,银监会密集推出一系列风险防控政策。4 月 10 日,银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》(6 号文),明确了银行业风险防控的重要领域,包括信用风险等传统领域风险, 以及债券波动风险等非传统领域风险。4 月 12 日,银监会发布《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》(7 号文),指出要强化监管制度建设等。4 月 13 日,银监会印发《关于集中开展银行业市场 乱象整治工作的通知》(5 号文),提出要组织全国银行业集中整治包括股权和对外投资等在内的市场乱象。在金融监管部门推进去杠杆政策的同时,国务院常务会议决定,从 7 月 1 日起将增值税税率由四档减至 17%、11%与 6%三档,取消 13%这一档税率,并扩大享受企业所得税优惠的小微企业范围等。通过财政减税为实体经济减负,可以对冲金融去杠杆对实体经济的负面影响,为金融监管政策进一步创造空间。

    指数方面,A 股指数于本周初延续上周五的阴跌颓势跳空低开,并在随后的几个交易日里持续走低,在量能受限的情况下,指数的反弹幅度十分有限,在监管层的严厉打压下,之前助推大盘强势上行的雄安新区概念股因遭到特停而陷入全面回调,导致市场的上行势头被遏制出现回落,成交量亦大幅下滑;无独有偶,监管层对高送转板块的严查不仅令高送转概念股大跌,同时引起的连锁反应还造成次新股陷入二次调整,在新老热点同时遭到打压瓦解的情况下,市场走势与人气双双跌至低点并非意外。从周五盘面来看,近期支撑大盘企稳反弹的酿酒与家电等消费股也分别遭受不同程度的调整,这显然不是一个积极的信号。造成这一现象的主要原因在于近几个周末监管层接连爆出利空消息,导之前避险进入消费板块的资金选择在休市前逢高撤离,这一行为引发了局部的恐慌性抛售潮,令中小创损失惨重。除此之外,市场流动性在月底已面临收紧,资金面的承压无疑将给大盘带来反压,以目前市场涣散的赚钱效应显然难以吸引增量资金入市,而存量资金的额度又不足以支撑大盘收复失地,因此我们认为指数出现强势反弹的可能性不大,未来短线行情仍将以箱体震荡为主。尽管年度最大的周跌幅令市场一片惨淡,
    不过凡事都具有两面性:清明节后因扎堆炒作而拉升的大盘本身就具备较高风险,在其尚未累积至过高而不可控时选择开闸放水从长线来看是对市场健康发展的一种保护;且从目前的走势来看,风险已得到了一定的释放,而近期现货市场权重金融股抄底护盘的痕迹明显,本轮的指数回调不会是崩溃式下落,而是控制下的回落,真正的威胁出现在现货个股分化上,后期仍可能加剧 。