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0320--0324当周宏观经济/证券指数点评
道通期货      作者:dotoqhxy      发布时间:2017/3/27      浏览:1355次

0320--0324当周宏观经济/证券指数点评

   国际,美联储支持小幅加息,欧元区3月经济强劲。。上周美联储多位委员相继发表支持加息的言论,其中,美联储三号认为纽约联储主席杜德利表示,当前经济非常好,相当接近美联储的就业和通胀两大目标。货币政策的宽松程度应该降低,通过小幅加息让经济实现软着陆。这是一个微调,而不是严厉的变化。上周公布的欧元区3月综合PMI为56.7,服务业PMI为56.5以及制造业PMI为56.2,三项数据均创下71个月新高,经济好转超预期。
     国内,宏观经济方面:各地地产调控加码,三四线城市地产销量降温,而市场利率上行将逐步向房贷传导,未来地产销量将继续回落,地产投资滞后于销量,意味着后续投资或将下滑。3月份地产销量增速回落,汽车逐步会稳,而发电耗煤量上升,高炉开工率也在回升,显示工业生产仍旺。春节后蔬菜、猪肉等食品价格持续下滑,2月CPI更是创下0.8%的低增速,但工业品价格继续高增。进入3月食品价格继续回落,而工业品价格走势开始分化。螺纹钢等部分品种出现明显回落,这意味着通胀预期正在回落。
     资金面依然紧张。上周央行开展逆回购3000亿,逆回购到期2200亿,公开市场整周净投放800亿,但临近月末MPA考核,国内资金面依然紧张。上周R007均值上行95BP至4.14%,R001均值上行44BP至2.94%。下周将有2000亿左右财政存款投放,资金面或有改善。但在金融去杠杆和MPA考核之下,资金量和价均难有实质性改善。
     指数方面,现货市场热点的轮换速度并没有减慢,金融股、资源股在本周均出现过“一日游”行情,相对而言,仅有一带一路概念股与次新股的表现要稳定一些。在这些因素的制约下,可知 A 股的赚钱效应仍未得到显著改善,因此吸引场外资金入市一事短期来看并不乐观。此外,随着联储加息与央行调高基准利率,市场流动性很可能在相当一段时间内都将趋于紧张,若资金面持续承压,大盘届时将不可避免地遭到反压。因此综合来看,市场延续存量博弈格局、指数继续维持震荡都将是短期内的大概率事件,现阶段的操作策略应以短线为主。